研究报告全文：tablepage商品研究报告大豆周报2023年中央一号文件继续鼓励扩种大豆分析师石丽红电话023-81157334期货投资咨询号Z0014570发布日期2023年02月17日助理分析师刘昊期货从业资格号F03103250本周大豆购销相对偏缓一方面贸易商现在多是消耗节前的库存以处理手中订单为主对待补库态度比较谨慎另一方面农户依旧保持对今年政策的乐观预期抱有看涨心理而惜售余粮但近期全国高校陆续开学工人陆续返工或给终端需求带来一定利好本周黑龙江地区净粮采购价格平稳运行部分地区价格有小幅升降本周均价维持在5370-5379元吨图表1黑龙江部分地区大豆净粮采购均价走势元吨620060005800560054005200资料来源Mysteel根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明1tablepage商品研究报告图表2黑龙江部分地区大豆净粮采购价格元吨城市地区2月10日2月17日涨跌绥化绥棱538053800绥化海伦546054600双鸭山宝清53605340-20齐齐哈尔讷河5380540020齐齐哈尔拜泉5380540020佳木斯桦南53405320-20佳木斯富锦53605340-20黑河北安5380540020黑河孙吴536053600黑河嫩江5360538020哈尔滨尚志540054000哈尔滨巴彦540054000注此为39蛋白大豆净粮价格部分地区用38-39大豆价格推算资料来源根据公开资料整理中信建投期货本周中储粮绥棱直属库敦化直属库太平岭库区分别继1月12日1月30日后重启收购收购价格未有调整当前国储收购价仍然维持在263-275元斤区间且仓容有限反映国储收购节奏放缓本周大型贸易商收购价格维持不变等待政策指引图表3春节后国储收购情况公告时间直属库蛋白界限价格区间元斤蛋白3826901月29日嫩江直属库九三分公司3838蛋白2630蛋白3826901月30日呼伦贝尔直属库3838蛋白2630蛋白3826902月1日尼尔基直属库3838蛋白2630蛋白37527502月16日敦化直属库太平岭库区375375蛋白2690蛋白3827002月17日绥棱直属库3838蛋白26402022年新季国产大豆非转基因国标三等及以上水分13杂质1完整粒率85损伤粒率8资料来源Mysteel根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明2tablepage商品研究报告图表4节后大型贸易集团收购价格元斤公告时间集团名称蛋白界限价格区间元斤蛋白3927001月28日嫩江巨祥粮油3939蛋白26501月29日讷河粮食集团--2630蛋白39527001月30日维维集团395395蛋白-蛋白39526801月30日桦南宏安395395蛋白3852640蛋白39526801月31日嫩江象屿395395蛋白392640蛋白39527001月31日讷河象屿395395蛋白392660蛋白39526901月31日五大连池象屿395395蛋白392650蛋白39526901月31日依安鹏屿395395蛋白392650蛋白39526501月31日富锦象屿金谷395395蛋白392610蛋白39527001月31日绥化象屿395395蛋白392660蛋白39526902月1日华粮-五大连池龙镇395395蛋白3852650蛋白39527002月8日北安华贺395395蛋白39268039蛋白3852660蛋白39527102月8日京粮油脂-嫩江九三395395蛋白3852650蛋白39527102月8日京粮油脂-讷河鸿源395395蛋白3852650蛋白39526802月8日京粮油脂-大杨树395395蛋白3852620蛋白39526702月8日京粮油脂-宝泉岭九三395395蛋白3852610蛋白39526702月8日京粮油脂-逊克奇克粮库395395蛋白38526102022年新季国产大豆非转基因国标三等及以上水分130杂质1完整粒率85损伤粒率8资料来源Mysteel根据公开资料整理中信建投期货本周黑龙江省储接连举行两次竞价收购收购量481万吨476万吨成交均价5380元吨5367元吨两次成交率分别为3122524黑龙江省储自12月30日以来共进行6次竞价收购除前两次全部成交外后面几次成交情况均不理想我们仍然保持上一周的观点即近期几次拍卖底价的设定相较基层粮食收购价并无明显优势贸易商更多是谨慎补库以完成手中订单送粮至省储还需考虑运输时间等成本此外由于对今年的政策抱有较大的期望许多农户都抱有惜售看涨的心态也导致送粮主体的减少从这个角度来看到了34月份部分农户需要备农资开启春耕且气温的升高不利于大豆存储彼时可能出现集中售粮的局面从而对大豆现货价格产生不利影响请参阅最后一页的重要声明3tablepage商品研究报告图表52月14日黑龙江省储竞价收购结果实际承储库点生产年限品种收购等级数量吨成交数量吨拍卖底价成交价格鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上102505350-鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005350-鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005350-鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005350-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上174005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上174005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上100015005380-黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500053805380黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-嫩江市伊拉哈粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上183005380-嫩江市伊拉哈粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上180005380-合计481351500成交均价5380粗蛋白含量38水分13杂质1完整粒率85损伤粒率8不执行等级差价资料来源国家粮食交易中心中信建投期货图表62月16日黑龙江省储竞价收购结果实际承储库点生产年限品种收购等级数量吨成交数量吨拍卖底价成交价格鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1025102553505350鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053505350鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053505350鹤岗市宝泉粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053505350黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江伊春南岔国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-讷河市拉哈粮库有限公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上174005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上174005380-嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380嫩江市双山粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1000100053805380黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1500150053805380黑龙江五大连池二龙山国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上1000100053805380黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-黑龙江北安通北国家粮食储备库2022非转基因国产大豆国标三等及以上150005380-嫩江市伊拉哈粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上183005380-嫩江市伊拉哈粮库有限责任公司2022非转基因国产大豆国标三等及以上180005380-合计4763512025成交均价5367粗蛋白含量38水分13杂质1完整粒率85损伤粒率8不执行等级差价资料来源国家粮食交易中心中信建投期货请参阅最后一页的重要声明4tablepage商品研究报告图表7黑龙江省储竞价采购结果汇总时间拍卖数量成交数量成交率拍卖底价成交均价1202212306850068500100005490-55305470220231116600066000100005350-538053223202327486301800037015350-5380536942023293813030007875350-53805380520232144813515003125350-5380538062023216476351202525245350-53805367资料来源国家粮食交易中心中信建投期货自2019年重启国产大豆振兴计划以来近几年中央一号文件均明确鼓励扩种大豆和油料仅2021年的表述为稳定大豆生产2023年中央一号文件于2月13日发布里面提及深入推进大豆和油料产能提升工程完善玉米大豆生产者补贴实施好大豆完全成本保险和种植收入保险试点农业农村部部长提出推动扩大大豆政策性收储和市场化收购国家今年鼓励扩种大豆的态度非常明确我们认为政策有较大可能将通过补贴在种植端发力结合黑龙江政府近几年维持原则上大豆生产者补贴每亩高于玉米生产者补贴200元左右的论调预计补贴政策今年大概率有所调整较大可能是上调大豆生产者补贴而玉米补贴维持不变或略有下调大豆-玉米补贴差有望进一步扩大此外今年还可能新出台对油脂企业的补贴政策直接从需求端提振大豆市场图表8中央一号文件连续几年提及扩种大豆和油料政策文件与会议相关表述以主体功能区规划和优势农产品布局规划为依托科学合理划定大豆等重要农2017年中央1号文件产品生产保护区深入推进优质粮食工程实施大豆振兴计划多途径扩大种植面积完善玉米2019年中央1号文件和大豆生产者补贴政策2020年中央1号文件加大对大豆高产品种和玉米大豆间作新农艺推广的支持力度稳定大豆生产多措并举发展油菜花生等油料作物完善玉米大豆生产者2021年中央1号文件补贴政策大力实施大豆和油料产能提升工程加大耕地轮作补贴和产油大县奖励力度推广玉米大豆带状复合种植在东北地区开展粮豆轮作在黑龙江省部分地区2022年中央1号文件推进水改旱稻改豆试点在长江流域开展盐碱地种植大豆示范稳定玉米大豆生产者补贴政策深入推进大豆和油料产能提升工程扎实推进大豆玉米带状复合种植支持东2023年中央1号文件北黄淮海地区开展粮豆轮作稳步开发利用盐碱地种植大豆完善玉米大豆生产者补贴实施好大豆完全成本保险和种植收入保险试点资料来源根据公开资料整理中信建投期货请参阅最后一页的重要声明5tablepage商品研究报告本周盘面多空双方博弈激烈仓单数量调整频率较高05合约震荡偏强前半周在5500-5600区间运行后半周增仓上行突破5600关口本周最高5620最低5450涨幅054振幅304持仓量165万图表9豆一2305合约价格走势元吨图表10豆一2305持仓数量600020000018000058001600001400005600120000100000540080000600005200400002000050000资料来源Wind中信建投期货资料来源Wind中信建投期货1月以来豆一持续上行的背后主要是源于对政策市的乐观预期带来的情绪提振由于政策迟迟未落地进入2月后部分投资主体开始调整预期盘面步入震荡但在中央一号文件发布后豆一主力在本周后半程又开始增仓上行我们对于豆一近期的偏强走势保持谨慎态度这主要基于国产大豆偏弱的基本面事实1春季农户备耕开启新一年的种植工作气温升高也不利于大豆存储部分农户出于资金压力可能急于出售余粮后续可能迎来集中售粮的局面令大豆现货价格承压2经历了春节前后脉冲式的消费模式后全国需求复苏进程仍然有待验证这一结论一定程度上也可以线性外推至大豆的终端需求整体来看短期内大豆供大于求的格局比较清晰若后续政策迟迟不落地或政策落地但支持力度不及预期则会令前期利多部分回吐期现价格有反弹回落的可能请参阅最后一页的重要声明6tablepage商品研究报告联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室北京朝阳门北大街营业部电话0731-82681681地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室大连分公司电话010-85282866地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间江西分公司电话0411-84806336地址江西省南昌市红谷滩区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼河南分公司4801A室4802室地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓130615061806电话0791-82082701房广州东风中路营业部电话0371-65612397地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房河北分公司电话020-28325286地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层漳州营业部电话0316-2326908地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203深圳分公司号地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I电话0596-6161601电话0755-33378759安徽分公司杭州分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢19031904地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室1905室电话0571-87380613电话0551-2889767宁波分公司上海徐汇营业部地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室地址上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室电话0574-89071681电话021-64040178西安分公司湖北分公司地址陕西省西安市高新区科技路38号林凯国际大厦十九层190519061907室地址武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼栋单元36层3601号02-03电话029-85725585室重庆渝北分公司电话027-59909521地址重庆市渝北区龙山街道新南路439号中国华融现代广场3幢19-12号电话023-67380500请参阅最后一页的重要声明7tablepage商品研究报告南京分公司北京国贸营业部地址南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座地址北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间电话025-86951881电话010-85951101北京北三环西路营业部福州营业部地址北京市海淀区中关村南大街6号9层912地址福建省福州市台江区宁化街道振武路70号原江滨西电话010-82129971大道北侧福晟钱隆广场18层01商务办公太原营业部电话0591-83625596地址山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室方顿物产重庆有限公司电话0351-8366898地址重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室广州分公司电话023-86769662地址广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406电话020-22922102重要声明本报告内容仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自主做出投资决策并自行承担投资风险中信建投期货不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户投资者依据本报告内容作出的任何决策与中信建投期货或作者无关本报告发布内容如属于系列解读则投资者可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请投资者参阅我司已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险请参阅最后一页的重要声明8tablepage商品研究报告中信建投期货对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告意见仅代表报告发布之时的判断相关研究观点可能依据我司后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改本报告发布内容为中信建投期货所有未经我司书面许可任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经我司书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究全国统一客服电话400-8877-780网址wwwcfc108com请参阅最后一页的重要声明9