美国西海岸劳动协议进一步发酵，或长期影响其地位
　　洛杉矶港执行董事Gene Seroka一度预期在2月有望完成长达10个月的劳动协议谈判。然而进入2月中旬，谈判依旧未果。2月2日，谈判参与者表示仍有许多议题需要达成一致。
　　我们在《Settlement-美国西海岸劳动协议与其对航线的影响》中介绍过1、协议谈判涉及ILWU工会下的22000名港口工人及70家公司（由PMA代表）。自动化对工作岗位的影响是谈判的一大难点。
　　2、若劳动协议始终无法达成，使得货主在传统旺季继续对西海岸港口避之不及，将使美西航线处在更窘迫的境地。
　　从长滩港公布1月统计来看，同比吞吐量降低了28.4%，进口同比大跌32.3%。洛杉矶港吞吐量同比降16%，进口货物量同比降13%。
　　

研究报告全文：航运双周报研究发展部养殖食品组航运市场承压不改关注我国经济复苏进程能否提振干散货市场作者魏鑫投资咨询资格证号Z0014814联系方式021-50600233时间20232172172023请参阅文末的重要声明1近期热点追踪美国西海岸劳动协议进一步发酵或长期影响其地位洛杉矶港进口货量TEU洛杉矶港执行董事GeneSeroka一度预期在2月有望完成长达10个月的劳动协议谈判然而进入2月中旬谈判依旧未果2月2日谈判参与者表示仍有许多议题需要达成一致我们在Settlement-美国西海岸劳动协议与其对航线的影响中介绍过1协议谈判涉及ILWU工会下的22000名港口工人及70家公司由PMA代表自动化对工作岗位的影响是谈判的一大难点长滩港进口货量TEU2若劳动协议始终无法达成使得货主在传统旺季继续对西海岸港口避之不及将使美西航线处在更窘迫的境地从长滩港公布1月统计来看同比吞吐量降低了284进口同比大跌323洛杉矶港吞吐量同比降16进口货物量同比降13数据来源Bloomberg中信建投期货2172023请参阅文末的重要声明2近期热点追踪俄油禁令对油轮市场的影响陆续开始发酵成品油轮苏伊士运河流量增长更明显百万DWT据路透报道马士基油轮的一艘油轮被西班牙方塔拉戈纳港禁止停靠原因是其装运货物来自于某艘曾挂俄罗斯旗的船只而全球油轮贸易流的调整欧洲需要从其他更远航线获取油品也进一步加强了苏伊士运河的航线地位详见建投航运专题天罗地网油运市场的收紧路径与建投航运专题欧美对俄原油制裁下的全球航运变局-从波罗的海到太平洋原油轮苏伊士运河流量增长更明显百万DWT因此埃及的苏伊士运河管理机构SCA表示将从4月开始将原油成品油轮的附加费率自5上调至15未装货15到25装货SCA将涨价原因归结为全球贸易流的显著增长船只经济情况的进步苏伊士运河水路开发及航运服务的提升数据来源Clarksons中信建投期货2172023请参阅文末的重要声明3集装箱船市场观点欧美需求国需求短期难以恢复出口航线承压不改据Descartes数据美国1月进口就集装箱略超200万TEU环比增幅高达72但这一数据同时有着161同比降幅由于2022年8月前的高基数及2022年8月后砍单带来的低基数我们认为在2022年上半年较有可能出现环比小幅波动与明显同比负增长的情形此外由于CPIPPI等通胀指标在1月再次出现上升趋势非农就业数据的大增美联储有着更多理由进一步加息并维持高利率我们认为集装箱航运市场在欧美需求国紧缩货币政策下难以出现较明显的需求复苏在2023年内出口航线的运价将继续承压能否完成筑底反弹将取决于运力的控制与实际对我国货物数据来源Bloomberg中信建投期货的进口需求请参阅文末的重要声明4油轮市场观点伴随欧盟对俄罗斯油品禁令生效油轮市场将进入供需更紧的时代欧盟对俄罗斯原油成品油禁令将分别在12月5日2023年2月5日生效据IEA统计欧盟在禁令生效后需要自其他国家获取100万桶日的原油以及110万桶日的成品油原油方面OPEC的有效闲置产能集中在沙特与阿联酋两国然而其航线耗时分别约为343296天耗时远长于俄罗斯至欧洲各国的航线平均耗时的约863天前文已经介绍过苏伊士运河管理局决定将在4月1日提高油轮原油成品油的附加费率证明了欧洲各国在俄罗斯禁令后对于其他国家油品进口的依赖性在2023年油运市场吨海里的运输需求增长将强于吨的消费需求增长而原油成品油贸易船队的运力难以匹配需求端增长将油轮市场带入供需更近的时代详见前期报告建投航运专题欧美对俄原油制裁下的全球航运变局-从波罗的海到太平洋请参阅文末的重要声明5干散货船市场观点中国的进口需求尚未完全启动但已初显潜力作为干散货的主要进口国中国对干散货的贸易需求对干散货船市场有着较直接的影响从春节后干散货指数来看中国在2023年初的时间节点暂时尚未能给干散货市场带来能够扭转颓势的进口需求但潜力仍存根据Clarksons统计将煤炭铁矿粮食为代表的大宗干散货运往我国青岛为代表的航线的程租期租航线价格相对较为稳定在整体萎靡的干散货市场中显得较为坚挺从2023全年的角度来看干散货市场能否出现转机将与中国经济复苏节奏高度相关中国经济复苏节奏理想与否将牵动大宗干散货贸易需求的恢复节奏若恢复节奏较为理想则船队20232024运力增长缓慢的供给侧因素将有望进入视野牵动干散货运价出现恢复请参阅文末的重要声明6一宏观经济请参阅文末的重要声明7欧美宏观经济运行情况图1美国供应链管理协会PMI调查结果图2美国通胀演化CPI同比增长651463126110595785565351449247045202211202241202271202210120221202222022320224202252022620227202282022920221020221120221220231-2整体PMI调查PMI制造业PMI服务核心服务核心商品核心CPI减去住房食品图3美国供应链管理协会制造业PMI调查价格右轴图4美国供应链管理协会服务业PMI调查价格右轴70100709065906585606080805555707550506045704550406540403560202212022220223202242022520226202272022820229202210生产商业活动新订单就业库存生产商业活动新订单就业库存订单积压出口订单价格订单积压出口订单库存信心价格数据来源Bloomberg中信建投期货请参阅文末的重要声明8欧美宏观经济运行情况图5标普全球欧盟PMI调查结果图6欧洲经济研究中心商业环境调查601008060554020050-20-40-6045-802022112022312022512022712022912022111202311-100综合制造业服务业商业环境当前经济形势通胀预期股市预期短期利率预期图7欧盟通胀演化CPI同比增速图8欧盟通胀演化PPI同比增速综合右轴601304511043504190394070373530503320303129101027-1025020211120214120217120211012022112022412022712022101-10综合CPI食品电力天然气及其他燃料核心能源综合数据来源Bloomberg中信建投期货请参阅文末的重要声明9我国宏观经济运行情况图9我国月度PMI图10我国月度PPI情况531614521251102019年2019年5082020年2020年6492021年2021年4482022年22022年472023年02023年46-21月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-445-61月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图11我国月度CPI情况图12我国消费者信心指数6140513012042019年1102020年1003902021年8022022年7012023年01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月消费者信心指数月消费者信心指数消费意愿-1消费者信心指数收入消费者信心指数就业数据来源Wind中信建投期货请参阅文末的重要声明10我国宏观经济运行情况图13美元兑人民币即期汇率图14我国对美国出口金额同比增速7402507202007001506802019年1006602020年2021年640502022年62001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-50-100图15我国对欧盟出口金额同比增速图16我国进出口金额同比增速200807015060501002019年402019年2020年302020年502021年202021年1002022年2022年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-50-10-20-100-30数据来源Wind中信建投期货请参阅文末的重要声明11二集装箱船请参阅文末的重要声明12我国集装箱出口航线运价表现图17波交所中国出口航线运价图18德鲁里中国出口航线运价1900015500160001350011500130009500100007500700055004000350010001500BFIChina-USWCBFIChina-USECBFIChina-Med上海至鹿特丹上海至洛杉矶图19中国出口集装箱运价指数图20中国进口集装箱运价指数7000250023006000210050001900400017001500300013002000110010009007000500CCFI综合指数美西航线欧洲航线美东航线地中海航线澳新航线CICFI综合指数美西航线美东航线欧洲航线澳新航线地中海航线数据来源WindBloomberg中信建投期货请参阅文末的重要声明13集装箱航运情况图21运力闲置情况图22航速节年年年年年艘计计月月月月月月月月月月月月图23欧洲关键港口拥堵情况图24美国东西海岸拥堵情况特普鹿特丹东海岸西海岸数据来源Clarksons中信建投期货请参阅文末的重要声明14集装箱航运情况图25中国港口集装箱吞吐量指数图26主要港口外贸货物吞吐量指数1601251201501151401101302019年2019年1051202020年2020年1002021年2021年110952022年1002022年90908580801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图27全球集装箱运力船数右轴图28部分航线集装箱运力调整情况700000180000262000000046000000680000175000660000170000260000000045500000640000165000620000258000000045000000160000600000256000000044500000580000155000150000254000000044000000560000540000145000252000000043500000520000140000250000000043000000跨太平洋集装箱船运力TEU跨大西洋集装箱船运力TEU全球集装箱船运力TEU欧洲集装箱船运力TEU数据来源Wind中信建投期货请参阅文末的重要声明15集装箱船舶情况图29集装箱新造船订单量船数右轴图30集装箱新造船完工量船数右轴300000351200000100250000301000000802520000080000020601500006000001540100000400000105000052000002000002018-1-22019-1-22020-1-22021-1-22022-1-22018-1-22019-1-22020-1-22021-1-22022-1-2造船完工量艘造船完工量TEU新承接订单量艘新承接订单量TEU图31集装箱新造船价格图32全球二手船集装箱船价格指数25000001400020000001200010000150000080001000000600040005000002000000000二手集装箱船价格指数22000-24000TEU13000-13500TEU3500-4000TEU6600-6800TEU数据来源WindClarksons中信建投期货请参阅文末的重要声明16集装箱船舶情况图33美国港口燃油价格图34欧洲港口燃油价格900700850650800750600700550650500600450550500400450350400300纽约洛杉矶特普鹿特丹图35亚洲港口燃油价格图36中东港口燃油价格700650650600600550550500500450450400400350350300新加坡香港韩国富查伊拉数据来源Bloomberg中信建投期货请参阅文末的重要声明17集装箱航运情况图37克拉克森平均集装箱船日收入天图38集装箱船淘汰运力年年年年年月月月月月月月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