策略摘要
　　广东石化及海南炼化陆续开车投产，但合格产品尚未产出，所以目前主要在华南市场业者心态方面有所影响，检修装置增多，供应压力减轻。目前盘面已跌至PE及PP进口亏损，虽然在高供应背景下，但库存压力亦不大，反映了刚需消耗尚可，但上下空间有限，预计近期市场将呈现弱势盘整态势，重点关注原油走势和需求跟进情况，建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存79万吨，较上一日-2万吨。石化库存去库中，节前由于中游囤了不少货，需密切关注需求复苏情况。
　　基差方面，LL华东基差在-40元/吨，PP华东基差在-80元/吨，基差几乎没有变化。
　　生产利润及国内开工方面，PP生产利润原油制处于亏损状态。由于丙烷价格大幅上涨，PDH制PP利润出现大幅亏损，LL油头法生产利润为正，这种情况将促进厂家进一步生产LL增加供应，而控制PP的产出。
　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差转负，LL开工率转升，HD持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价差有所回落。
　　进出口方面，PE和PP进口窗口皆已关闭。
　　■策略
　　（1）单边：建议关注中游累库情况，同时留意下游复苏情况，LL和PP都暂观望。
　　（2）跨期：暂观望。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-02-17聚烯烃价低格库存持强基差续聚震烯烃低荡位震荡市场交投谨慎策略摘要研究院能源化工组研究员广东石化及海南炼化陆续开车投产但合格产品尚未产出所以目前主要在华南市场潘翔业者心态方面有所影响检修装置增多供应压力减轻目前盘面已跌至PE及PP进口亏损虽然在高供应背景下但库存压力亦不大反映了刚需消耗尚可但上下空0755-82767160间有限预计近期市场将呈现弱势盘整态势重点关注原油走势和需求跟进情况建panxianghtfccom从业资格号F3023104议暂观望投资咨询号Z0013188梁宗泰核心观点020-83901031市场分析liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198库存方面石化库存79万吨较上一日-2万吨石化库存去库中节前由于中游囤了投资咨询号Z0015616不少货需密切关注需求复苏情况陈莉基差方面LL华东基差在-40元吨PP华东基差在-80元吨基差几乎没有变化020-83901030生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态由于丙烷价格大幅上涨clhtfccomPDH制PP利润出现大幅亏损LL油头法生产利润为正这种情况将促进厂家进一步从业资格号F0233775生产LL增加供应而控制PP的产出投资咨询号Z0000421康远宁非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差转负LL开工率转升HD持续上升近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差有所回落0755-23991175kangyuanninghtfccom进出口方面PE和PP进口窗口皆已关闭从业资格号F3049404策略投资咨询号Z0015842投资咨询业务资格1单边建议关注中游累库情况同时留意下游复苏情况LL和PP都暂观望证监许可20111289号2跨期暂观望风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230214目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润11聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位8图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位9图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨9图14拉丝开工占比单位10图15均聚注塑开工占比单位10图16共聚注塑开工占比单位10图17纤维开工占比单位10图18LL进口利润单位元吨11图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨11图20PP进口利润单位元吨11图21PP出口利润单位美元吨11图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图24PE下游农膜开工率单位12图25PE下游包装膜开工率单位12图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230214图27PP下游BOPP开工率单位12图28PP下游BOPP毛利单位元吨12图29PP下游塑编开工率单位12图30石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230214聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20232162023215石化库存万吨-27981LL011681138097LL052981968167LL092281408118LL1-LL5-13-83-70LL5-LL975649LL9-LL162721LL华北-主力合约基差-29-96-67LL华东-主力合约基差0-40-40LL华南-主力合约基差215433brent主力美元桶1068598484LLDPE生产利润原油制-8624110LLDPE华北081008100LLDPE华东2981568127LLDPE华南5082508200HDPE注塑华东-5077007750HDPE低压膜华东084258425HDPE中空华东079507950LDPE华东2088508830LL华东-华北295627LL华南-华东219473HD注塑-LL华东-79-456-377HD薄膜-LL华东-29269298HD中空-LL华东-29-206-177LD-LL华东-9694703LL美金成本元吨1083908381LL华东进口盈亏元吨19-234-254LL中国CFR美元吨010091009华东缠绕膜元吨01080010800缠绕膜-LL-2300价差元吨0400400回料EVA一级造粒莒县066006600LL-回料不带票0865865请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230214表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动2月16日2月15日石化库存万吨-27981PP011477947780PP053078097779PP091878017783PP1-PP5-16-151PP5-PP9128-4PP9-PP1473PP华东-主力合约基差10-80-90PP华北-主力合约基差-301141PP华南-主力合约基差-30-291brent主力美元桶1068598484PP生产利润原油制-45-586-541丙烷CFR华东美元吨2785783PP生产利润PDH制15-876-891PP华东拉丝4077297689PP华北拉丝076707670PP华南拉丝077807780PP华东低融共聚078707870PP华东均聚注塑078007800PP拉丝华南-华东-405191PP拉丝华东-华北405919PP均聚注塑-拉丝华东-4071111PP低融共聚-拉丝华东-40141181PP均聚注塑CFR中国美元吨0955955PP拉丝进口成本元吨879447936PP拉丝进口盈亏元吨32-215-247pp拉丝出口盈亏美元吨-4-54-49山东粉料元吨076007600山东丙烯元吨2074207400华北PP拉丝-山东粉料元吨07070山东粉料生产利润元吨-20-520-500华东BOPP厚光膜元吨5092509200BOPP厚光膜毛利元吨10371361回料白透明聚丙优质颗粒宿迁063506350PP拉丝-回料不带票37774737请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230214聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230214数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20230214数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230214数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230214图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1014聚烯烃日报丨20230214聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1114聚烯烃日报丨20230214聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1214聚烯烃日报丨20230214聚烯烃库存图30石化库存单位万吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1314聚烯烃日报丨20230214免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom