策略摘要
　　多地表明将加大对民企的扶持力度，同时央行金融会议加大了对地产、平台行业的支持，有助于两个重点行业见底回升，前期制约经济发展的几大风险正逐步缓解，出行相关数据也显示经济活动恢复较好。美国多项宏观经济数据超预期，表明经济韧性大，联储进一步加息的可能性增强。当前多IM空IH的套利策略达到高位，大盘股指数存在较大回补空间，建议回调做多IH、IF。行业方面，推荐汽车、石油石化、农林牧渔、机械设备板块。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：A股三大指数早盘走高，午后跳水，个股呈现普跌行情，两市超4500只个股下跌。截至收盘，上证指数跌0.96%报3249.03点，深证成指跌1.30%报11907.40点，创业板指跌1.36%报2512.50点；两市成交明显放量至11930亿元；北向资金逆势净买入，全天净流入67.94亿元。盘面上，绝大多数板块下跌，仅食品饮料板块领飘红，有色金属、电子、机械设备、国防军工板块跌幅居前。港股早盘高开高走，午后涨幅收窄，恒生指数收涨0.84%报20987.67点，恒生科技指数涨1.83%。美国三大股指全线收跌，道指跌1.26%报33696.85点，标普500指数跌1.38%报4090.41点，纳指跌1.78%报11855.83点。
　　经济活动显著上升。交通运输部消息，2023年春运40天，全社会人员流动量约47.33亿人次，其中营业性客运量恢复至2019年同期的53.5%，铁路、公路、水路、民航分别恢复至2019年同期的85.5%、47.5%、55.1%和75.8%，全国高速公路小客车流量比2019年同期增长17.2%。民航局数据显示，1月民航运输生产呈现快速恢复态势，民航运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别恢复至2019年同期的69.5%、74.5%和72.9%。同时民航局表示，随着国际公商务人员往来和旅游、留学等市场的逐步恢复，航空公司尤其是外航的航班运力调整也将逐步到位，国际航班量有望进一步增加。我国经济活动呈现明显回暖，预计今年将恢复至2019年水平。
　　楼市销售数据回暖。国家统计局数据显示，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。其中，上海、合肥新建住宅环比涨0.7%，涨幅并列第一；北京二手房环比涨幅领跑全国，涨幅达0.9%。各地对房地产的扶持效果有所显现，同时政府和各部委的政策还在持续，今年地产销售有望见底且小幅回升
　　美国PPI大超预期。美国劳工部数据显示，美国1月PPI同比增长6%，大幅高于市场预期的5.4%；环比升0.7%，创去年6月份以来最大涨幅，且高于市场预期的0.4%。近期多项宏观数据超预期，表明美国经济韧性大，美联储进一步加息的底气较足。同时两位美联储官员讲话偏鹰，表明支持继续加息，“鹰王”布拉德更是表明不排除3月议息会议加息50bp的可能，冲击美股。
　　关注汽车、石油石化、农林牧渔、机械设备行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为综汽车、石油石化、农林牧渔、机械设备行业。
　　总的来说，多地表明将加大对民企的扶持力度，同时央行金融会议加大了对地产、平台行业的支持，有助于两个重点行业见底回升，前期制约经济发展的几大风险正逐步缓解，出行相关数据也显示经济活动恢复较好。美国多项宏观经济数据超预期，表明经济韧性大，联储进一步加息的可能性增强。当前多IM空IH的套利策略达到高位，大盘股指数存在较大回补空间，建议回调做多IH、IF。行业方面，推荐汽车、石油石化、农林牧渔、机械设备板块。
　　■策略
　　单边谨慎偏多
　　■风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-02-17国内经济活动回暖A股成交放量研究院FICC组策略摘要研究员多地表明将加大对民企的扶持力度同时央行金融会议加大了对地产平台行业的支持蔡劭立有助于两个重点行业见底回升前期制约经济发展的几大风险正逐步缓解出行相关数0755-23887993据也显示经济活动恢复较好美国多项宏观经济数据超预期表明经济韧性大联储进caishaolihtfccom一步加息的可能性增强当前多IM空IH的套利策略达到高位大盘股指数存在较大回从业资格号F3056198补空间建议回调做多IHIF行业方面推荐汽车石油石化农林牧渔机械设备投资咨询号Z0015616板块高聪021-60828524核心观点gaoconghtfccom市场分析从业资格号F3063338投资咨询号Z0016648股指期货A股三大指数早盘走高午后跳水个股呈现普跌行情两市超4500只个孙玉龙股下跌截至收盘上证指数跌096报324903点深证成指跌130报1190740点创业板指跌136报251250点两市成交明显放量至11930亿元北向资金逆势净买0755-23887993sunyulonghtfccom入全天净流入6794亿元盘面上绝大多数板块下跌仅食品饮料板块领飘红有从业资格号F3083038色金属电子机械设备国防军工板块跌幅居前港股早盘高开高走午后涨幅收窄投资咨询号Z0016257恒生指数收涨084报2098767点恒生科技指数涨183美国三大股指全线收跌道指跌126报3369685点标普500指数跌138报409041点纳指跌178报投资咨询业务资格1185583点证监许可20111289号经济活动显著上升交通运输部消息2023年春运40天全社会人员流动量约4733亿人次其中营业性客运量恢复至2019年同期的535铁路公路水路民航分别恢复至2019年同期的855475551和758全国高速公路小客车流量比2019年同期增长172民航局数据显示1月民航运输生产呈现快速恢复态势民航运输总周转量旅客运输量货邮运输量分别恢复至2019年同期的695745和729同时民航局表示随着国际公商务人员往来和旅游留学等市场的逐步恢复航空公司尤其是外航的航班运力调整也将逐步到位国际航班量有望进一步增加我国经济活动呈现明显回暖预计今年将恢复至2019年水平楼市销售数据回暖国家统计局数据显示1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓其中上海合肥新建住宅环比涨07涨幅并列第一北京二手房环比涨幅领跑全国涨幅达09各地对房地产的扶持效果有所显现同时政府和各部委的政策还在持续今年地产销售有望见底且小幅回升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023217美国PPI大超预期美国劳工部数据显示美国1月PPI同比增长6大幅高于市场预期的54环比升07创去年6月份以来最大涨幅且高于市场预期的04近期多项宏观数据超预期表明美国经济韧性大美联储进一步加息的底气较足同时两位美联储官员讲话偏鹰表明支持继续加息鹰王布拉德更是表明不排除3月议息会议加息50bp的可能冲击美股关注汽车石油石化农林牧渔机械设备行业景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为综汽车石油石化农林牧渔机械设备行业总的来说多地表明将加大对民企的扶持力度同时央行金融会议加大了对地产平台行业的支持有助于两个重点行业见底回升前期制约经济发展的几大风险正逐步缓解出行相关数据也显示经济活动恢复较好美国多项宏观经济数据超预期表明经济韧性大联储进一步加息的可能性增强当前多IM空IH的套利策略达到高位大盘股指数存在较大回补空间建议回调做多IHIF行业方面推荐汽车石油石化农林牧渔机械设备板块策略单边谨慎偏多风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023217目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨2023217要闻1IF2302收盘跌070报409000成交量39699手较前一交易日减少11手持仓21197手减少15379手IH2302收盘跌040报274180成交量30512手较前一交易日增加2598手持仓16180手减少10987手IC2302收盘跌157报627220成交量34026手较前一交易日增加908手持仓18253手减少15005手IM2302收盘跌166报692940成交量24242手较前一交易日增加3718手持仓14963手减少8523手2国家发改委最新发声强调要着力扩大国内需求支持住房改善新能源汽车养老服务教育医疗文化体育服务等消费积极扩大有效投资推动新型基础设施建设加快发展数字经济加快实施东数西算等重大工程积极推动大型风电光伏基地和水电核电建设稳妥处置化解房地产金融地方政府债务等领域风险3央行交通运输部银保监会联合印发通知要求进一步做好交通物流领域金融支持与服务助力交通物流业高质量发展和交通强国建设通知提出要创新丰富符合交通物流行业需求特点的信贷产品鼓励银行合理确定货车贷款首付比例贷款利率等交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月底鼓励交通物流企业发行公司信用类债券融资4美国1月PPI同比升6高于市场预期的54PPI环比升07创去年6月份以来最大涨幅且高于市场预期的045美国上周初请失业金人数为194万人预期20万人前值自196万人修正至195万人至2月4日当周续请失业金人数1696万人预期1695万人前值修正至168万人6美国1月新屋开工年化总数1309万户环比下降45为连续第5个月下滑创下2009年以来最长连降纪录并创2020年6月以来新低1月营建许可总数1339万户较上月基本持平7美国2月费城联储制造业指数为-243为2020年5月以来新低预期-74前值-898日本1月贸易收支逆差达35万亿日元创单月贸易逆差新高为连续第18个月出现贸易逆差当月进出口额均创下历史同期新高9日本去年12月核心机械订单同比下滑66预期下滑6前值下滑37环比升16预期3前值下滑83请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨2023217宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨2023217图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右406020155030401510203010520100510000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨2023217期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点4400300043002900420028004100400027003900260038002500370036002400350023002022121820230107202301272023021620221218202301072023012720230216数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点650072006400700063006200680061006600600059006400580062005700560060002022121820230107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