研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-02-17PPI数据高于预期美联储官员鹰派态度不断研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷近期所公布的经济数据提振了市场对美联储可能会将加息持续更久的预期美元走强贵金属承压就操作而言目前不建议过于激进地进行单边投机操作但从资产配置021-60827968分散风险的角度而言在投资组合中仍可适当逢低配置贵金属资产chensijiehtfccom从业资格号F3080232核心观点投资咨询号Z0016047师橙贵金属市场分析021-60828513昨日晚间公布的美国1月PPI数据录得6的结果高于预期的54但低于前值62shichenghtfccom不过结合此前相对偏强的零售销售数据使得市场对于美国方面通胀水平能否继续下从业资格号F3046665行以达到2的目标存在一定担忧部分美联储官员表示他们倾向于在未来恢复更大幅投资咨询号Z0014806度的加息并表示他们认为有必要在本月早些时候的美联储会议上加息50个基点在付志文这样的情况下美元持续走高并突破104关口贵金属价格继续呈现震荡偏弱格局020-83901026就操作而言目前不建议过于激进地进行单边投机操作但从资产配置分散风险的角fuzhiwenhtfccom度而言在投资组合中仍可适当逢低配置贵金属资产从业资格号F3013713基本面投资咨询号Z0014433上个交易日2月16日上金所黄金成交量为12682千克较前一交易日下降4313联系人白银成交量为785350千克较前一交易日下降1913上期所黄金库存为3312千克穆浅若较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降13982千克至2059253千克021-60827969muqianruohtfccom最新公布的黄金SPDRETF持仓为92108吨较前一交易日持平而白银SLVETF持仓从业资格号F03087416为1507958吨较前一交易日上涨2574吨昨日2月16日沪深300指数较前一交易日下降073电子元件板块较前一交易投资咨询业务资格日下降231光伏板块较前一交易日下降182证监许可20111289号策略黄金谨慎偏多白银谨慎偏多套利多内盘空外盘金银比价逢低做多期权暂缓风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023217美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023217目录策略摘要1核心观点1宏观面4重要宏观数据及事件概述4美债收益率与利差监控4上期所金银持仓与成交量变化情况5贵金属ETF持仓跟踪5贵金属套利跟踪6基本面7上海黄金交易所Td市场监控7金银库存情况监测8相关下游行业市场表现概述9今日重要数据展望9图表图1美国10年期国债收益率丨单位5图210-2年期利差丨单位5图3上期所黄金成交量丨单位千手5图4上期所白银成交量丨单位千手5图5黄金ETF持仓量丨单位吨6图6白银ETF持仓量丨单位吨6图7国内黄金期现价差丨单位元克6图8国内白银期现价差丨单位元千克6图9黄金内外盘比价丨单位倍7图10白银内外盘比价丨单位倍7图11内盘金银比价丨单位倍7图12外盘金银比价丨单位倍7图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克8图14白银TD成交量与交收量丨单位千克8图15上期所黄金库存丨单位千克8图16上期所白银库存丨单位千克8图17WIND电子元件行业指数丨单位点9图18申万光伏行业指数丨单位点9表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总4表2递延费交收方向8表3日内重要经济数据9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310贵金属日报丨2023217宏观面重要宏观数据及事件概述昨日晚间公布的美国1月PPI数据录得6的结果高于预期的54但低于前值62不过结合此前相对偏强的零售销售数据使得市场对于美国方面通胀水平能否继续下行以达到2的目标存在一定担忧部分美联储官员表示他们倾向于在未来恢复更大幅度的加息并表示他们认为有必要在本月早些时候的美联储会议上加息50个基点在这样的情况下美元持续走高并突破104关口贵金属价格继续呈现震荡偏弱格局就操作而言目前不建议过于激进地进行单边投机操作但从资产配置分散风险的角度而言在投资组合中仍可适当逢低配置贵金属资产表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10402016欧元美元10673-013英镑美元11990-037美元日元13395-017纳斯达克1185583-178标普500409041-138道琼斯3369685-126原油7829-069资料来源博易大师华泰期货研究院美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率为386较前一交易日上涨5个基点10年与2年美债利差为-076较前一交易日上涨5个基点贵金属日报丨2023217图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债254132010-1201902162021021620230216201902162021021620230216数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日2月16日Au2304合约上多头减持320手空头则是增持1222手沪金上个交易日成交量为142186手较前一交易日下降4449在沪银方面在Ag2306合约上多头增持2914手空头增持393手白银上个交易日成交量为784306手较前一交易日下降3674图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201902162021021620230216201902162021021620230216数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为92108吨较前一交易日持平而白银SLVETF持仓为1507958吨较前一交易日上涨2574吨贵金属日报丨2023217图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300252000019001100170020160009001500151200070013001080001100500201902162021021620230216201902162021021620230216数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2304合约与AuTd价差目前为-015元克较此前一交易日下降013元克Ag2306与AgTd价差35元千克与此前一交易日下降1元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为624较前一交易日基本持平白银活跃合约内外盘比价为639较前一交易日上涨040金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为8367较前一交易日下降017外盘为8559较前一交易日上涨021图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上金所黄金Td收盘价左上期所白银Td左700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201902162021021620230216201902162021021620230216数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023217图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201902162021021620230216201902162021021620230216数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201902162021021620230216201902152021021520230215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日2月16日上金所黄金成交量为12682千克较前一交易日下降4313白银成交量为785350千克较前一交易日下降1913黄金交2716千克白银交收量为172260千克贵金属日报丨2023217图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201902162021021620230216201902162021021620230216数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年2月17日当周2023年2月黄金Td递延费空付多交易日占比34812白银Td递延费空付多交易日占比04312资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日2月16日上期所黄金库存为3312千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降13982千克至2059253千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201902162021021620230216201902162021021620230216数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023217相关下游行业市场表现概述昨日2月16日沪深300指数较前一交易日下降073电子元件板块较前一交易日下降231光伏板块较前一交易日下降182图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201902162021021620230216201902162021021620230216数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件1700欧元区12月季调后经常帐亿欧元2130美国1月进口物价指数月率21302024年FOMC票委里奇蒙德联储主席巴尔金就劳动力市场发表讲话资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023217免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书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