在基于Move语言的基础区块链有着不一样的系统逻辑和潜力——突出表现为并行性和更灵活的共识协议。Aptos的并行处理能够提升扩展性，并行处理的流程充分体现了Move基础链的灵活性，进一步地，存储和执行GAS费分开计算的方式会进一步解放网络资源的潜力。SUI对单写者事务进行简单快速处理和异步共识协议在系统效率提升方面也很有特色。本文从并行处理和共识协议创新两个角度来分析典型的Move生态的特点，如Aptos和SUI这样的基础区块链。
　　Aptos利用Block-STM（Software Transactional Memory）引擎实现并行处理，带来性能的明显提升。Block-STM其工作理念类似以太坊二层网络的Optimistic Rollup（乐观汇总），交易在区块内是预先排序的，先假设交易之间是没有依赖关系，乐观地执行并行交易。执行后验证所有交易结果，如果发现一个交易访问了由先前交易修改的内存位置，则该交易无效——因为很明显两个交易是相关的。刷新交易的结果，然后重新执行交易。重复该过程，直到区块中的所有交易都被执行。Block-STM的特点是支持比较复杂的事物，适合多种应用负载工况。
　　Aptos区块链执行过程中是分阶段、独立、批量化运行的，这给GAS费的市场定价带来更多优化、细化的潜在空间，于是产生了存储和执行成本分开的GAS费模型。Aptos网络GAS费计算的主要原则是：操作的成本应该与对CPU、内存、网络、存储等资源消耗直接相关。这个模型将区块链合约执行的流程充分细化，从执行任务的金融价值、数据量、算力资源消耗等角度充分考虑到合约执行的市场价值。
　　Aptos的共识协议本质上是最终同步的平行执行引擎，将相互依赖的执行层和共识层解耦，从而实现扩展。在交易传播过程中，交易被每个验证者分组为批次，而在共识过程中，批次再次被合并为区块——这其中与协议无关的交易流程可以不必通过一般区块链的节点验证过程极大提升了效率。将这些非协议相关的任务从共识阶段解耦出来，进行排序将消耗极小的算力资源（仅限区块元数据和证明，如前区块哈希值、梅克尔树数据、时间戳等），从而实现交易高吞吐量和最小化延迟。通过消除共识和执行之间的相互依赖性，可以实现更高的吞吐量和延迟。
　　SUI的单写者事务和异步共识协议带来效率的提升。链上存在着很多简单交易需求，如用户只是想将资产发送给收件人，这种简单交易通常只与发件人相关。SUI的单写者（Single-Writer）应用正是将那些单独、简单的交易放在客户端本地运行，降低了验证节点的共识压力，提升了系统的扩展性。简单的“单写者”发送的交易确定是独立的，与其他用户无关，因此完全可以将计算委托为发送者，而不必浪费验证者算力，这样计算即可在验证者本地进行。SUI通过使用“因果顺序（causal ordering）”对交易的共识做了筛选，与大部分区块链共识协议不同，SUI并不会对所有交易进行排序，或者说，有些交易并不需要SUI的全网共识——如上面提到的单写者发起的简单事务，SUI只需要对交易进行因果排序。因此SUI可以利用单写者本地的算力，且可以同时执行多种任务。
　　风险提示：区块链商业模式落地不及预期；监管政策的不确定性。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业专题研究2023年02月16日区块链Web3底层语言三Move生态有哪些亮点增持维持在基于Move语言的基础区块链有着不一样的系统逻辑和潜力突出表现为并行性和更灵活的共识协议Aptos的并行处理能够提升扩展性并行处理的流程充分体现了Move基础链的灵活性进一步地存储和执行行业走势GAS费分开计算的方式会进一步解放网络资源的潜力SUI对单写者事务进行简单快速处理和异步共识协议在系统效率提升方面也很有特色本文从通信沪深300并行处理和共识协议创新两个角度来分析典型的Move生态的特点如16Aptos和SUI这样的基础区块链0Aptos利用Block-STMSoftwareTransactionalMemory引擎实现并行处理带来性能的明显提升Block-STM其工作理念类似以太坊二层网-16络的OptimisticRollup乐观汇总交易在区块内是预先排序的先假设交易之间是没有依赖关系乐观地执行并行交易执行后验证所有交易结果-322022-022022-062022-102023-02如果发现一个交易访问了由先前交易修改的内存位置则该交易无效因为很明显两个交易是相关的刷新交易的结果然后重新执行交易重复该过程直到区块中的所有交易都被执行Block-STM的特点是支持比较复杂作者的事物适合多种应用负载工况分析师宋嘉吉区块链执行过程中是分阶段独立批量化运行的这给费的AptosGAS执业证书编号S0680519010002市场定价带来更多优化细化的潜在空间于是产生了存储和执行成本分开邮箱songjiajigszqcom的费模型网络费计算的主要原则是操作的成本应该与GASAptosGAS分析师任鹤义对内存网络存储等资源消耗直接相关这个模型将区块链合约执CPU执业证书编号S0680519040002行的流程充分细化从执行任务的金融价值数据量算力资源消耗等角度邮箱renheyigszqcom充分考虑到合约执行的市场价值相关研究Aptos的共识协议本质上是最终同步的平行执行引擎将相互依赖的执行1通信应用与政策加速落地AIGC版图加速展开层和共识层解耦从而实现扩展在交易传播过程中交易被每个验证者分组为批次而在共识过程中批次再次被合并为区块这其中与协议无关2023-02-15的交易流程可以不必通过一般区块链的节点验证过程极大提升了效率将这2通信AIGC驱动数据价值重估2023-02-12些非协议相关的任务从共识阶段解耦出来进行排序将消耗极小的算力资源3区块链AIGC与数据要素的思考2023-02-12仅限区块元数据和证明如前区块哈希值梅克尔树数据时间戳等从而实现交易高吞吐量和最小化延迟通过消除共识和执行之间的相互依赖性可以实现更高的吞吐量和延迟SUI的单写者事务和异步共识协议带来效率的提升链上存在着很多简单交易需求如用户只是想将资产发送给收件人这种简单交易通常只与发件人相关SUI的单写者Single-Writer应用正是将那些单独简单的交易放在客户端本地运行降低了验证节点的共识压力提升了系统的扩展性简单的单写者发送的交易确定是独立的与其他用户无关因此完全可以将计算委托为发送者而不必浪费验证者算力这样计算即可在验证者本地进行SUI通过使用因果顺序causalordering对交易的共识做了筛选与大部分区块链共识协议不同SUI并不会对所有交易进行排序或者说有些交易并不需要SUI的全网共识如上面提到的单写者发起的简单事务SUI只需要对交易进行因果排序因此SUI可以利用单写者本地的算力且可以同时执行多种任务风险提示区块链商业模式落地不及预期监管政策的不确定性请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日内容目录1核心观点32并行处理提升扩展性321Aptos的并行处理322Aptos存储和执行成本分开的Gas模型43共识协议与交易处理531Aptos共识协议与交易执行解耦632SUI单写者和异步共识协议8风险提示11图表目录图表1move与solidity对比3图表2Aptos并行处理与顺序执行性能对比4图表3Aptos与SUI在两个维度上创新共识协议6图表4Aptos区块链在交易周期内每个阶段都是独立可并行的7图表5Aptos区块链的交易传播和元数据排序互相独立7图表6SUI处理简单事物的拜占庭一致性广播算法原理9图表7SUI官网列出的简单事务的示例列表10P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日1核心观点针对已有的编程语言如SolidityMove语言在很多细节设计考虑的比较周到如最为突出的特点是资源类型方面即面向资源的编程此外并行处理也会带来扩展性提升因此基于Move语言的基础区块链有着不一样的系统逻辑和潜力突出表现为并行性和更灵活的共识协议本文从并行处理和共识协议创新两个角度来分析典型的Move基础区块链的特点如Aptos和SUIAptos的并行处理能够提升扩展性并行处理的流程充分体现了Move生态的灵活性进一步地存储和执行GAS费分开计算的方式会进一步解放网络资源的潜力SUI对单写者事务进行简单快速处理和异步共识协议在系统效率提升方面也很有特色图表1move与solidity对比资料来源国盛证券研究所整理2并行处理提升扩展性Aptos使用新的并行处理系统和Move编程语言来拓展单片链的局限该节主要介绍其共识机制Move语言数据模型移动模块并行化等方面的改进21Aptos的并行处理在交易执行方面Move的并行处理的特点相较Solidity带来区块链扩展性的极大提升并行执行PE是通过识别独立交易并同时执行非关联交易这极大提升了区块链的扩展性Solidity并不支持并行处理如以太坊上的交易按顺序执行其他交易置于暂停排序状态因此产生了mempool内存池和MEV市场对于两个不关联的交易如果能够并行处理则高效且可扩展Aptos利用Block-STMSoftwareTransactionalMemory引擎实现并行处理带来性能的明显提升Block-STM其工作理念类似以太坊二层网络的OptimisticRollupP3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日乐观汇总交易在区块内是预先排序的先假设交易之间是没有依赖关系乐观地执行并行交易执行后验证所有交易结果如果发现一个交易访问了由先前交易修改的内存位置则该交易无效因为很明显两个交易是相关的刷新交易的结果然后重新执行交易重复该过程直到区块中的所有交易都被执行Block-STM的特点是支持比较复杂的事物适合多种应用负载工况如下图将Block-STM与区块按交易顺序执行进行了比较每个区块包含一万笔交易账户数量决定了区块处理的交易的竞争复杂程度在低竞争和高竞争情况下Block-STM比顺序执行的方案实现了8-16倍的加速当交易任务是顺序的情况下Block-STM的消耗也更小由此可见Move带来的并发性能是非常突出的图表2Aptos并行处理与顺序执行性能对比资料来源mediumcomaptoslabs国盛证券研究所由此可见在L2二层网络之前主链的并行处理能力亦是区块链扩容积极考虑的方案这为Move系基础链的生态带来更多的可能性22Aptos存储和执行成本分开的Gas模型以太坊作为去中心化网络应用在驱动网络的算力资源运行智能合约程序时需要消耗GAS费作为燃料GAS费的大小与驱动智能合约程序的复杂程度GAS单价有关但无论如何以太坊网络GAS费的计算模型比较简单主要以驱动智能合约的量作为衡量甚至并不能反应用户对合约程序需求的市场价值也就是说GAS费的大小并不能很好衡量合约应用市场价值的高低比如发送一笔0ETH转账的价值可能是较低的但依旧需要驱动智能合约GAS费未必很低显然Aptos区块链对算力存储和网络之间成本进行权衡充分考虑到用户或开发者的需求如前一节所述Aptos区块链执行过程中是分阶段独立批量化运行的这给GAS费的市场定价带来更多优化细化的潜在空间于是产生了存储和执行成本分开的GAS费模型Aptos网络GAS费计算的主要原则是操作的成本应该与对CPU内存网络存储等资源消耗直接相关在执行过程中费用模型如下1固定成本固定基数加上大额交易的额外费用2执行成本用于执行Move指令的费用3读取成本用于从持久存储读取数据P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日4写入成本用于将数据写入持久存储这个模型将区块链合约执行的流程充分细化从执行任务的金融价值数据量算力资源消耗等角度充分考虑到合约执行的市场价值除此之外考虑到进一步降低系统IO的成本负担Aptos团队还将会提供支持存储费用返还的框架进一步降低存储的负担这种将执行费用和存储费用分离的做法很有想象空间这更符合当前区块链网络的资源消耗需求举一个最简单的例子在以太坊网络用户想要发步一篇文章写入去中心化的区块中必然需要发送一笔交易当然这笔交易转账金额可以是0ETH但仍旧需要承担GAS费而GAS费则与当前网络的负担有关无论如何转账金额和GAS费都不能体现文章的价值存储空间的消耗和用户的需求价值无意义的文章和有一定价值意义的文章在不同网络负担状态下GAS费可能是不同的而Aptos将执行费用和存储费用分开则很方便用户对自身事务执行的价值作出很好地衡量以太坊生态在后续模块化的探索中也注意到了存储与交易执行分开这一点3共识协议与交易处理我们所熟悉的区块链如以太坊通常作为一个去中心化的状态共享机器随着时间的推移系统用户状态以区块的方式累加即绝对的串行交易排序我们在本系列的前两篇报告层对Move语言并行处理进行过分析以AptosSUI为代表的Move系基础链都有各自的并行处理模式这依赖新的共识协议由于Move语言的特点Aptos的共识协议与交易执行解耦的模式以及SUI的单一编写者和异步共识协议都为区块链交易的共识提供了更多的灵活性前者将交易执行流程细分进行独立批量处理而后者则充分考虑到验证节点的算力负担试图将一些简单交易从验证节点解放出来P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日图表3Aptos与SUI在两个维度上创新共识协议资料来源国盛证券研究所整理31Aptos共识协议与交易执行解耦交易流程批量化执行进一步挖掘扩展性潜力在Move语言并发执行的基础上在交易执行流程方面Aptos尝试进一步挖掘并发执行的吞吐量和扩展性其区块链上的交易处理被分阶段并行处理也就是说交易执行流程被分为几个阶段每个阶段都是完全独立且单独可并行化批量化如果说Move的并行处理相当于把Solidity的一条包装流水线变成了并行的N条流水线Aptos在此基础上将N条流水线进一步细化分工包装工序每个阶段都互相独立在阶段层面进一步批量化处理带来性能优化的同时可以在客户端本地快速执行交易降低验证节点的压力这种特点带来了更多的互动和灵活性如在一批交易中一些特定的持久有效的交易可以立即提交且可以在客户端本地执行而不必等远端的验证节点执行就好比包装工序中一些确定的持久有效的流程比如印logo可以在流水线排队的时候外部独立进行需要说明的是这里提到的处理方式与Aptos将共识协议与交易执行分开的特点有关这将在后面详述Aptos这种批量化模块化的并行执行为系统的升级和新版本发布带来更多的灵活性缩短系统演进周期因为更新可以仅仅针对单个模块进行此外这种模块化特点将验证者节点扩展更多的客户端节点算力这些非验证节点资源可以提供额外的计算网络和存储资源P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日图表4Aptos区块链在交易周期内每个阶段都是独立可并行的资料来源Aptos白皮书国盛证券研究所不同于SUI的异步共识协议Aptos的共识协议本质上是最终同步的平行执行引擎将相互依赖的执行层和共识层解耦从而实现扩展上面提到交易传播交易执行存储和账本认证等环节都是批量独立运行的基础便是执行层和共识层解耦在交易传播过程中交易被每个验证者分组为批次而在共识过程中批次再次被合并为区块这其中与协议无关的交易流程可以不必通过一般区块链的节点验证过程根据不可能三角共识过程会降低效率极大提升了效率将这些非协议相关的任务从共识阶段解耦出来进行排序将消耗极小的算力资源仅限区块元数据和证明如前区块哈希值梅克尔树数据时间戳等从而实现交易高吞吐量和最小化延迟共识协议接受节点提议的交易顺序在关联性的甄别后非协议相关的交易验证可以在远离关键路径的不同协议中执行交易验证节点会对最终交易排序和执行结果达成一致通过消除共识和执行之间的相互依赖性可以实现更高的吞吐量和延迟上面提到在批量化执行方面执行存储和账本认证阶段也分批工作以便在重新排序减少操作例如重复计算或签名验证和并行执行之间权衡机会目前Aptos区块链利用了Diem项目共识协议BFTv4的最新迭代版本在执行分发之前等待200毫秒来累积一批交易并通过领导者信誉机制对有缺陷的验证者进行动态调整图表5Aptos区块链的交易传播和元数据排序互相独立仅仅依靠API提供商的资料来源Aptos白皮书国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日我们可以这样理解Aptos这种最终同步的平行共识引擎如果区块就像火车车厢那么在最开始货物包装分发过程中都是独立批量运行的首先根据货物的包装特点进行分类如只需要印Logo的流程类似于非协议相关的流程可以在外部进行如客户端本地分担验证节点的运算压力然后这些货物最终都会被再次装入车厢区块形成区块链条32SUI单写者和异步共识协议我们在报告Web30程序该跑在哪里中提到以以太坊为代表的公链在基础性能方面的限制光靠共识机制方面的创新是不够的靠多链之间的跨接亦不足以承载web30的数据和计算于是以太坊20的分片L2波卡平行链等各类扩展方案成为当下现实的解决方案这些方案细节尽不相同但最终都传递了一种市场共识即Web30数据和计算不会都跑在底层区块链这个独木桥上大量数据和计算处理会在主链之外实现可以是L2平行链甚至可以是其他非区块链方式也就是说脱主链计算off-chain已经成为行业的共识尤其是对于大量的数据处理和计算会在主链之外完成SUI的单写者Single-Writer应用正是将那些单独简单的交易放在客户端本地运行降低了验证节点的共识压力提升了系统的扩展性链上存在着很多简单交易需求如用户只是想将资产发送给收件人这种简单交易通常只与发件人相关如我们前两篇报告所述Move的资产是一种资源类型SUI区分了两种类型的资产i只能由其特定所有者修改的资产如发送资产给收件人ii没有特定所有者而是由多个用户修改的共享对象资源这类资源的操作流程比较复杂很显然第一类是非常简单的交易类型这种区别使得SUI可以通过对第一类简单事务简化共识来实现非常低的延迟的设计简单的单写者发送的交易确定是独立的与其他用户无关因此完全可以将计算委托为发送者而不必浪费验证者算力这样计算即可在验证者本地进行来自单写者的单交易会经过以下步骤1发送者向网络广播简单交易事务的数据2验证者将共识协议投票结果发回给发送者3发送者对验证者收到的所有投票进行统计一旦符合要求就会创建一个验证证书并发送回验证者4验证者收到证书后会检查其有效性后立即完成交易简单来说这类单写者的简单交易事务就像公司流程的请假会签类似休年假这种申请只与个人相关的简单事务请假人可以将申请文档分别发给流程会签的领导然后将他们的签字统一汇总到一份最终的请假书上相当于申请者单写者自己承担了验证计算过程而不需要公司各级领导凑在一起开会决定相当于共识验证计算这极大提高了效率区块链共识协议决定验证者之间无需相互通信因此上述流程几乎不会增加验证者的计算负担而证书机制也进一步确保交易安全特别需要注意的是简单事务的计算负担几乎由发送者本地承担分担了SUI区块链主网的计算负担进一步提升扩展性P8请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日图表6SUI处理简单事物的拜占庭一致性广播算法原理资料来源medium国盛证券研究所为识别简单事物交易SUI使用基于拜占庭一致性广播算法ByzantineConsistentBroadcast这种简单算法是的SUI在处理非关联的简单交易时只对相关数据而不是整个链进行锁定或停止区块链世界如以太坊出块延迟那样或者简单理解为对这类非关联简单交易事务脱离交易排序进行特别处理即识别单一作者应用程序SuiSingle-Writer-FriendlySWFApps官方文档列有24类简单事务的示例列表如简单的P2P2交易公共信息公告这些单一作者事务可以使用该算法进简单快速处理P9请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日图表7SUI官网列出的简单事务的示例列表资料来源SUI官网国盛证券研究所Move强大的资源类型模型助力SUI灵活地处理多种类型的交易这些交易可能明确以来其他发送者等多个因素明确交易者的依赖关系SUI将多通道方法应用于交易验证确保这些独立的交易流程可以独立进行SUI的并行性还体现在单独验证交易而不是将它们分批写入区块中这种方法的主要优势是低延迟一笔交易一旦成功即得到网络的确认而不像以太坊那样需要等整个区块得到全网确认SIO交易的过程的核心是辨别交易之间是否关联具体来说需要验证者投票进行辨别交易所是否独立SUI除对简单的单写者交易进行了优化当然也有全局共识机制类似以太坊状态机的工作模式可处理更复杂的交易并定期检查区块链的全局状态SUI使用名为Narwhal和Tusk的异步共识协议这是一种有向无环图数据结构的共识引擎两个部分的职责分工如下1Narwhal内存池充当管家角色负责检查待处理的共识交易确认数据的可用性2Tusk是确保共识交易有序进行的协议使数据的特定排序达成一致本质上Narwhal会聚合一批待处理交易这里有些类似以太坊的交易内存池Mempool在等待处理时对它们进行图形化即Narwhal会为交易标记上版本号以及指向先前交易版本号形成类似文件树的有向无环图DAGTusk也是HotStuff共识协议HotStuff是一个三阶段投票的BFT类共识协议该算法总结了PBFTTendermint等共识算法的特点实现了一个既有安全性safety活性liveness又有响应性responsiveness的共识算法的修改版本它针对Narwhal提供的DAG结构进行了优化专注于减少网络验证者之间的通信障碍Sui共识引擎算法达到每秒超过125000笔P10请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日交易的吞吐量延迟为两秒采用这种异步共识协议的好处是SUI通过使用因果顺序causalordering对交易的共识做了筛选与大部分区块链共识协议不同SUI并不会对所有交易进行排序或者说有些交易并不需要SUI的全网共识如上面提到的单写者发起的简单事务SUI只需要对交易进行因果排序因此SUI可以利用单写者本地的算力且可以同时执行多种任务值得注意的是SUI也会利用远端的非验证节点执行部分计算但SUI最终是异步共识而在Aptos区块链中这些非验证节点的计算部分最终也会合并进入区块所以Aptos是最终同步的平行共识风险提示区块链商业模式落地不及预期区块链密码学等相关技术和项目处于发展初期存在商业模式落地不及预期的风险Move生态发展不及预期监管政策的不确定性区块链项目实际运行过程中涉及到多项金融网络及其他监管政策目前各国监管政策还处于研究和探索阶段并没有一个成熟的监管模式所以行业面临监管政策不确定性的风险P11请仔细阅读本报告末页声明2023年02月16日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP12请仔细阅读本报告末页声明