周三油价重心持续回落，其中WTI3月合约收盘下跌0.47美元至78.59美元/桶，跌幅为0.59%。布伦特4月合约收盘下跌0.20美元至85.38美元/桶，跌幅为0.23%。SC2303以567.8元/桶收盘，上涨7.3元/桶，涨幅为1.30%。EIA数据显示美国原油及汽油库存增加，而馏分油库存下降。截至2月10日当周，美国原油库存增加1630万桶至4.7139亿桶，为2021年6月以来最高水准。库欣原油库存增加65.9万桶，亦为2021年以来最高增幅。美国汽油库存增加230万桶至2.4192亿桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存下降130万桶至1.1924亿桶。原油快速累库打压油价信心。不过阶段三大机构月报纷纷上调需求预测，其中IEA在其月度石油报告中表示，中国将占到今年石油需求增幅的近一半，OPEC限制产量可能意味着下半年出现供应短缺。OPEC供应预计下滑，在制裁的压力下，俄罗斯供应亦将减少。2023年上半年，全球石油供应似乎将超过需求，但随着需求复苏和俄罗斯部分产量被关闭，供应可能很快转变为短缺。国际能源署预计，2023年全球石油需求将增加200万桶/日，其中中国将增加90万桶/日。市场对于需求预期不断上修，油价有望延续震荡偏强运行，尤其是SC走势会具备偏强属性。

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年2月16日一研究观点品种点评观点周三油价重心持续回落其中WTI3月合约收盘下跌047美元至7859美元桶跌幅为059布伦特4月合约收盘下跌020美元至8538美元桶跌幅为023SC2303以5678元桶收盘上涨73元桶涨幅为130EIA数据显示美国原油及汽油库存增加而馏分油库存下降截至2月10日当周美国原油库存增加1630万桶至47139亿桶为2021年6月以来最高水准库欣原油库存增加659万桶亦为2021年以来最高增幅美国汽油库存增加230万桶至24192亿桶包括柴油和取暖油的馏分油原油库存下降130万桶至11924亿桶原油快速累库打压油价信心震荡不过阶段三大机构月报纷纷上调需求预测其中IEA在其月度石油报告中表示中国将占到今年石油需求增幅的近一半OPEC限制产量可能意味着下半年出现供应短缺OPEC供应预计下滑在制裁的压力下俄罗斯供应亦将减少2023年上半年全球石油供应似乎将超过需求但随着需求复苏和俄罗斯部分产量被关闭供应可能很快转变为短缺国际能源署预计2023年全球石油需求将增加200万桶日其中中国将增加90万桶日市场对于需求预期不断上修油价有望延续震荡偏强运行尤其是SC走请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报势会具备偏强属性周三上期所燃料油主力合约FU2305夜盘收涨057报2841元吨低硫燃料油主力合约LU2305夜盘收跌087报4117元吨预计未来几周低硫的套利船货到达量将小幅增加但由于目前符合规格的燃料油供应有限预计不会对亚洲低硫市场结构造燃料油成太大冲击截至本周全球高硫燃料油浮仓库存为340万吨环震荡比前一周减少30万吨随着俄罗斯开工受阻碍和海外炼厂即将进入春检季节高硫的供应压力可能会有所缓解2月俄罗斯高硫发货量已经出现小幅下滑预计本月高低硫燃料油价格均有一定程度回升空间低硫暂时将维持略强于高硫的格局周三上期所沥青主力合约BU2306收跌076报3781元吨截至2月14日国内沥青70家样本贸易商库存量共计877万吨环比增加54万吨或66国内54家沥青样本生产厂库库存共计1006万吨环比增加39万吨或40国内沥青79家样本沥青震荡企业产能利用率为297环比下降15个百分点2月整体现货资源偏紧供应维持低位目前仍处于传统淡季预计沥青盘面和现货价格以持稳运行为主由于库存同比较低在大幅累库前价格韧性或将偏强请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报TA2305昨日收盘在5462元吨收跌007现货报盘贴水05合约-23元吨EG2305昨日收盘在4242元吨收涨074现货基差05合约减少3元吨报价在4150元吨因加工费低下华南一供应商PTA装置本周降负运行其中一套125万吨装置计划检修提前至3月中旬绍兴一主流大厂40万吨聚酯长丝装置今日升温预计本周末出产品加拿大483540万吨年的乙二醇装置计划于4月底开始轮流短修合计轮修时长在半个月左右泰聚酯震荡国一套40万吨年的乙二醇装置于上周起停车浙江一套140万吨年的乙烯装置于昨日起按计划执行检修华中一套28万吨年的MEG装置升温重启江浙涤丝昨日产销整体维持偏弱零星优惠放量至下午3点半附近平均估算在4成左右盘中原油价格下跌PTA低加工费导致有装置降负检修聚酯端提负较好但终端产销尚不明朗关注计划外PTA装置的减产以及检修消息预计PTA价格偏弱震荡截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌55元至12530元吨NR主力上涨15元至9935元吨昨日上海全乳胶12000-50全乳-RU2305价差-5305人民币混合109000人混-RU2305价差-163055截至2023年2月12日中国天然橡胶社会库橡胶震荡存1279万吨较上期增加105万吨增幅083供给端国内外减产季逐渐停割供应压力减小需求端下游工厂开工良好但现货市场表现乏力对天胶上涨支撑不足全球供应缩量原料上涨形成底部支撑天然橡胶价格底部整理请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报内地甲醇市场整体交投气氛尚可煤价略显企稳关注后续企业装置变动情况下游产业链及相关产品方面弱势整理醋酸二甲醇震荡甲醚继续回调MTBE走高阶段性成本支撑显现叠加现货略有抗跌甲醇期价预计震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023216现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动02-1502-1402-1502-1402-1502-1402-1502-14据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC5814557805561605576019852045353367059072-0600000805太平洋液化市场价液化PG58585858457447121284114628072432000-293138000040982石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3700370038103812-110-112-289-294000-0052000000372高硫高硫380到岸FU28332787284837280260444961580001641633477002034燃料油成本低硫新加坡含硫LU4497451341534198360330866786-034-10729710010731燃料油05到岸成本甲醇MA江苏2695712691432563256013271131435185130160121280000906尿素UR山东270027002432239126830911021292000171-4100-002089线型低密L华北70428100810081748170-74-70-091-086000005-4000000102度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7700770078017809-101-109-129-140000-0108000000056精对苯二TA华东内盘现货5435543054585462-23-32-042-059009-007900000053甲酸乙二醇EG华东内盘现货4150411542254187-75-72-178-172085091-3000000354苯乙烯EB江苏8450846783148360136107164128-020-0552933000054云南国营全乳天然橡胶RU12000120501255012560-550-510-438-406-041-008-4000000059胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR9788974899409895-152-147-152-149042045-4100000208产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱301753017529092910108510753737000-0031000000416全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1美国能源信息署EIA公布的数据显示美国原油及汽油库存增加而馏分油库存下降截至2月10日当周美国原油库存增加1630万桶至47139亿桶为2021年6月以来最高水准分析师预期为增加120万桶库欣原油库存增加659万桶亦为2021年以来最高增幅美国汽油库存增加230万桶至24192亿桶分析师预期增加150万桶当周包括柴油和取暖油的馏分油库存下降130万桶至11924亿桶市场预期为增加40万桶2国际能源署IEA发布最新月报称中国将占到今年石油需求增幅的近一半OPEC限制产量可能意味着下半年出现供应短缺IEA在其月度石油报告中表示OPEC供应预计下滑在制裁的压力下俄罗斯供应亦将减少2023年上半年全球石油供应似乎将超过需求但随着需求复苏和俄罗斯部分产量被关闭供应可能很快转变为短缺国际能源署预计2023年全球石油需求将增加200万桶日其中中国将增加90万桶日请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000010203040506070809101112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-1000数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000201962019320199202032020620209202132021620219202232022620229201912202012202112202212201812图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-800020219202032020620209202132021620223202262022945生产利润20199202212201912202012202112图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17