昨日尿素期货价格延续偏强运行模式，主力合约连续两个交易日走强，昨日收盘2444元/吨，涨幅2.22%。现货市场仍较弱，部分地区价格仍下调10~30元/吨不等，但多数主流地区价格止跌企稳。随着前几日价格的持续下调，部分主流地区农业备肥需求有少量跟进，但支撑力度仍较为有限。工业需求因下游订单欠佳，开工提升缓慢，对原料尿素采购跟进也较为乏力。供应端处于尿素生产水平不断提升中，供应依旧充足。整体来看，当前尿素市场短期情绪偏弱，但在价格的持续下调后新单跟进助推价格止跌，后期在农业需求旺季愈加临近的情况下，市场情绪或继续好转，期价中枢也有望进一步上移，可考虑逢低轻仓建立买入套保仓位，但需持续关注农业需求启动情况及国家政策导向。

研究报告全文：光大期货煤化工商品日报光大期货煤化工商品日报2023年2月16日一研究观点品种点评观点昨日尿素期货价格延续偏强运行模式主力合约连续两个交易日走强昨日收盘2444元吨涨幅222现货市场仍较弱部分地区价格仍下调1030元吨不等但多数主流地区价格止跌企稳随着前几日价格的持续下调部分主流地区农业备肥需求有少量跟进但支撑力度仍较为有限工业需求因下游订单欠佳开工提升缓慢对现货存止跌迹象尿素原料尿素采购跟进也较为乏力供应端处于尿素生产水平不断提升中供应依旧充足整体来看当前尿素市场短期情绪偏弱但在价格的持续下调后新单跟进助推价盘面中枢有望上移格止跌后期在农业需求旺季愈加临近的情况下市场情绪或继续好转期价中枢也有望进一步上移可考虑逢低轻仓建立买入套保仓位但需持续关注农业需求启动情况及国家政策导向昨日纯碱期货价格前后走势分化上午坚挺震荡午后快速下挫主力合约收盘价2877元吨跌幅113昨日夜盘纯碱期货价格窄幅震荡现货市场整体平稳个别地区成交灵活松动近期碱厂装置运行稳定行业暂无新增检修计划整体开机率维持9072当前企业待发订单充足产销也能维持平衡现货价格难以大幅下调现货略有松动需求端各板块有分化现象重碱需求稳定轻碱需求平淡且下游面临较高成本压力纯碱或拖累碱厂新单成交再加上近期原料价格明显下行盘面支撑有所减弱整体来看盘面高位波动目前纯碱基本面及期货市场缺乏新的驱动近两日玻璃现货成交好转期价出现触底回升都将对纯碱有一定积极影响但纯碱期货盘面则面临多头离场贸易商盘面卖出套保等压力波动或有加大日内仍以宽幅波动思路对待后期持续关注终端地产需求复苏情况二市场信息尿素12月15日尿素期货仓单数量3676张较上一交易日-38张有效预报量20张22月15日各地区尿素现货价格元吨山东临沂2710-2720菏泽2700河北石家庄2650-2680河南市场主流2660-2695山西大颗粒汽运2710-2740中小颗粒汽运主流参考2580-269032月15日国内尿素行业产能利用率7846上一工作日7924纯碱12月15日纯碱期货仓单数量2144张较上一交易日15张有效预报量185张22月15日国内华北华中地区重碱送到价3000元吨华东地区重碱送到价格3050元吨华南重碱送到价3050元吨西南重碱送到价3080元吨西北地区重碱出厂价2760元吨日环比均持平32月15日纯碱行业开工率9072日损失量089万吨日环比均持平42月15日国内浮法玻璃全国均价1677元吨日环比-012请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货煤化工商品日报三图表分析图1尿素主力合约收盘价元吨图2纯碱主力合约收盘价元吨3500400033003500310029003000270025002500230020002100190015001700150010002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-092019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06图3尿素基差元吨图4纯碱基差元吨800轻碱基差重碱基差150060040010002000500-2000-4002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06-600-500-1000山东基差河南基差河北基差安徽基差-1500江苏基差山西基差东北基差图5尿素主力合约成交和持仓手图6纯碱主力合约成交和持仓手3500000120000019000017000030000004050001000000150000250000080000013000030500020000001100006000001500000900002050004000007000010000005000010500050000020000030000001000050002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-062019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约持仓量主力合约成交量右主力合约成交量主力合约持仓量右请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货煤化工商品日报图7尿素09-05-01连续合约价差元吨图8纯碱09-05-01连续合约价差元吨1004000200-1000-200-200-300-400-400-500-600-80005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差05-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差图9尿素现货价格走势图元吨图10纯碱现货价格走势图元吨36004000340035003200300030002800250026002000240022001500200010002021-07-272021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-272013-01-052018-01-052023-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-05山东河南河北安徽2006-01-05江苏山西东北重碱市场价格轻碱市场价格图11尿素-甲醇期货价差元吨图12玻璃-纯碱期货价差元吨450042001000200400037005000350032000-2003000-4002700-5002500-6002200-10002000-8001700-15001500-10002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-061200-20002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃数据来源Wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货煤化工商品日报资源品团队研究成员介绍张笑金光大期货研究所资源品研究总监长期专注于白糖产业研究多次在期货日报证券时报最佳期货分析师评选中荣获最佳农产品分析师称号多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号执业资格号F0306200交易咨询资格号Z0000082张凌璐光大期货研究所资源品分析师负责纯碱尿素等期货品种研究工作英国布里斯托大学会计金融学硕士学位ACCA持证人曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号执业资格证号F3067502交易咨询资格号Z0014869孙成震云南大学金融硕士现任光大期货农产品分析师主要从事棉花棉纱等期货品基面研究数据分析等工作执业资格证号F03099994免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4