PVC经过横盘整理，重心逐步企稳，盘面平开低走，回踩60日均线支撑止跌回升，期价震荡走高，逐步上破6300关口，最高触及6324。期货上涨提振下，市场参与者心态有所改善，国内PVC现货市场气氛跟随回暖，各地区主流价格稳中有升，但实际交投依旧不活跃。PVC现货市场在升水与贴水之间频繁转换，基差有所回升，点价货源暂无优势，高价货源成交存在一定阻力。上游原料电石市场延续弱势，价格继续下调，电石自身供需偏宽松，企业降价让利出货。加之原料兰炭价格不断走低，拖累电石价格转弱，当前电石货源依旧过剩，导致重心逐步回落。尽管PVC成本端近期呈现下滑态势，但企业面临生产压力并未出现明显缓解。西北主产区企业报价稳中上调，而实际签单跟进情况一般，厂家库存水平偏高，当前挺价意愿不强烈。PVC市场货源供应充足，新增检修企业仅有一家广东东曹，多数生产装置运行平稳。部分前期降负荷企业开工有所恢复，PVC行业开工提升至79.03%。检修导致的损失产量下滑，后期仅有齐鲁石化计划检修，部分检修或停车企业计划恢复生产，预计PVC开工率有望达到八成以上，产量将跟随增加，货源供应稳中有升。贸易商报价继续跟涨，但下游市场追涨热情不高，PVC交投偏冷清，业者对高价货源存在抵触心理，主动询盘积极性降低。PVC下游制品厂开工维持在低位，未出现好转，加之订单情况不佳，终端需求相对低迷。华东及华南部分仓库存在满库停装现象，PVC社会库存窄幅波动，略降至44.44万吨，与去年同期相比增加34.10%。社会库存居高不下，PVC市场面临较大压力，需求恢复缓慢，累库过程尚未结束。台湾台塑最新公布3月份PVC船货报价，报价上调40美元/吨，PVC一月份出口量预估在14万吨左右，外贸提振力度不强。PVC期货近期僵持整理，走弱略显胶着，成本压力下调整空间受限，而需求偏弱拖累行情上涨，短期重心震荡走高，若能站稳6300关口，技术上关注6480附近目标位，低位多单可逢高部分止盈，趋势性行情不明显。

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC经过横盘整理重心逐步企稳盘面平开低走回踩60日均线支撑作者能源化工研究中心夏聪聪止跌回升期价震荡走高逐步上破6300关口最高触及6324期货上涨提振下市场参与者心态有所改善国内PVC现货市场气氛跟随回暖各地执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询区主流价格稳中有升但实际交投依旧不活跃PVC现货市场在升水与贴水联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom之间频繁转换基差有所回升点价货源暂无优势高价货源成交存在一定投资咨询业务资格京证监许可201275号阻力上游原料电石市场延续弱势价格继续下调电石自身供需偏宽松企业降价让利出货加之原料兰炭价格不断走低拖累电石价格转弱当前成文时间2023年2月15日星期三电石货源依旧过剩导致重心逐步回落尽管PVC成本端近期呈现下滑态势但企业面临生产压力并未出现明显缓解西北主产区企业报价稳中上调而实际签单跟进情况一般厂家库存水平偏高当前挺价意愿不强烈PVC市场货源供应充足新增检修企业仅有一家广东东曹多数生产装置运行平稳部分前期降负荷企业开工有所恢复PVC行业开工提升至7903检修导致的损失产量下滑后期仅有齐鲁石化计划检修部分检修或停车企业计划恢复生产预计PVC开工率有望达到八成以上产量将跟随增加货源供应稳中有升贸易商报价继续跟涨但下游市场追涨热情不高PVC交投偏冷清业者对高价货源存在抵触心理主动询盘积极性降低PVC下游制品厂开工维持在低位未出现好转加之订单情况不佳终端需求相对低迷华东及华南部分仓库存在满库停装现象PVC社会库存窄幅波动略降至4444万吨与去年同期相比增加3410社会库存居高不下PVC市场面临较大压力需求恢复缓慢累库过程尚未结束台湾台塑最新公布3月份PVC船货报价报价上调40美元吨PVC一月份出口量预估在14万吨左右外贸提振力度不强PVC期货近期僵持整理走弱略显胶着成本压力下调整空间受限而需求偏弱拖累行情上涨短期重心震荡走高若能站稳6300关口技术上关注6480附近目标位低位多单可逢高部分止盈趋势性行情不明显更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测5九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-02-152019-05-152019-08-152019-11-152020-02-152020-08-152020-11-152021-02-152021-05-152021-08-152021-11-152022-02-152022-05-152022-11-152023-02-152020-05-152022-08-152019-02-152019-05-152019-11-152020-02-152020-05-152020-11-152021-02-152021-05-152021-08-152021-11-152022-08-152022-11-152023-02-152020-08-152022-02-152022-05-152019-08-15图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约6275630262230291603-79775953005合约629163246232038819291-113690844326-2937809合约631263456260027533443645138916650资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002019-02-152019-08-152019-11-152020-02-152020-05-152020-08-152021-02-152021-05-152021-11-152022-02-152022-05-152022-11-152019-05-152020-11-152021-08-152022-08-152019-02-152019-05-152019-08-152019-11-152020-05-152020-08-152020-11-152021-02-152021-05-152021-08-152021-11-152022-02-152022-05-152022-08-152022-11-152023-02-152020-02-15西北华北东北华南华中西南河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002019-02-152019-05-152019-08-152019-11-152020-02-152020-05-152020-08-152020-11-152021-05-152021-08-152021-11-152022-05-152022-08-152021-02-152022-02-152022-11-152023-02-152019-05-152019-08-152020-05-152020-08-152020-11-152021-02-152021-05-152021-08-152021-11-152022-02-152022-05-152022-08-152022-11-152023-02-152019-11-152020-02-152019-02-15图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6230-6300元吨华南主流现汇自提6280-6330元吨河北现汇送到6150-6250元吨山东现汇送到6200-6300元吨华东地区电石法PVC市场价格重心上移市场点价报盘和一口价报盘并存但点价优势下降一口价成交为主下游高价抵触询盘及采购积极性减弱高价成交不佳部分实单商谈华南地区PVC市场价格小幅上涨一口价报盘部分小幅跟涨但难成交实单多有小幅商谈点价货源暂无价格优势下游对高价原料抵触采购积极性低市场整体成交气氛清淡华北地区PVC市场氛围改善现货跟涨但高价成交一般低价成交尚可市场仍存在观望氛围三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG39800送到--金威鲁泰290LKG40300送到--山东泰山盐化290LKG----送到暂停采购东岳290-300LKG41800送到--唐山三友300LKG39900送到--河北聚隆化工300LKG40000送到--宇航290LKG3800-50送到明日降50河南联创290LKG3800-50送到--沈化295LKG40950送到一票--东北齐化290LKG41300送到一票--航锦科技295LKG40700送到一票--榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG3500-50自提陕西货源霍家工业290LKG----自提陕西货源第2页请务必阅读最后重要事项北元290LKG3600-50送到内蒙货源陕西北元290LKG3600-50送到府谷货源金泰285-295LKG3640-50送到神木货源甘肃银光290LKG3520-50送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2019-02-152019-05-152019-08-152019-11-152020-02-152020-05-152020-08-152020-11-152021-02-152022-02-152022-05-152022-08-152022-11-152023-02-152021-05-152021-08-152021-11-152019-05-152019-08-152019-11-152020-05-152020-08-152021-02-152021-05-152021-08-152022-02-152022-05-152022-08-152023-02-152020-02-152020-11-152021-11-152022-11-152019-02-15图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院1500250010002000150050010000500-5000-1000-500-1500-10002019-02-152019-08-152020-02-152020-08-152021-02-152021-05-152021-11-152022-05-152022-08-152023-02-152019-05-152019-11-152020-05-152020-11-152021-08-152022-02-152022-11-152019-02-152019-05-152019-08-152019-11-152020-02-152020-05-152020-08-152020-11-152021-02-152021-05-152021-08-152021-11-152022-02-152022-08-152023-02-152022-11-152022-05-15图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2305与2309合约的跨期价差为-21远月合约走势略强期货横盘整理现货与05合约相比处于窄幅升水状态基差为14第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓80000120000700001000006000080000500006000040000400003000020000200000100000中财期货宝城期货国泰君安永安期货中信期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院145183中财期货国泰君安宝城期货中信期货89国泰君安申银万国48013152982永安期货永安期货中信期货东证期货8074其他其他756865图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行状态西南云南南磷电石法33停车初步计划2023年2月份开车华北昔阳化工电石法10停车恢复开车时间不定华中河南神马电石法30停车检修开车时间不定华东泰汶盐化电石法10始检修开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法3停车开车时间不定西北衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间未定西北甘肃银光电石法121月16日停车计划2月10日出料华南广东东曹乙烯法222月8日开始检修5天左右资料来源卓创资讯方正中期研究院表6-2PVC装置检修计划第4页请务必阅读最后重要事项地区生产企业工艺产能运行状态华东齐鲁石化乙烯法35一条线计划2月13日-23日检修资料来源卓创资讯方正中期研究院PVC行业开工率略有提升检修企业仅有一家广东东曹多数生产装置运行平稳部分前期降负荷企业开工有所恢复统计数据显示PVC整体开工率为7903环比提升052个百分点其中电石法PVC开工负荷率为7733环比提升017个百分点乙烯法PVC开工负荷率为8522环比提升187个百分点PVC检修导致的损失量下滑后期齐鲁石化计划检修部分检修或停车企业计划恢复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