油料:美豆压榨增加、豆油库存继续增，但增幅均低于预期
　　1.核心逻辑：美豆处于顶部压力区间上沿，谷物市场多头环境引来技术性买盘，在地缘冲突进一步引发出口装运风险前，上行空间。目前大豆出口重心转移，美豆出口形势提振空间有限，在目前缺乏新的基本面交易题材期间，依然处于一个有效的天气市场。今天阿根廷北部天气出现降雨，中西降雨及巴西南部降雨前景依然值得关注。
　　2.操作建议：观望为主。
　　3.风险因素：南美天气出现异常
　　4.背景分析：
　　隔夜期货：2月15日，CBOT市场收盘下跌，主力05合约跌幅12或0.78%，报收1518美分/蒲。
　　重要消息：
　　CONAB：截至02月11日，巴西大豆收割率为15.4%，上周为8.9%，去年同期为25.0%。
　　Agrural：截至上周四，巴西2022/23年大豆收割面积占总播种面积的17%，而去年同期为24%。
　　NOPA：1月大豆压榨量为1.79007亿蒲式耳,低于预期，市场预期为1.81656亿蒲式耳，去年12月份数据为1.77505亿蒲式耳，2022年1月数据为1.82216亿蒲式耳。1月豆油库存为18.29亿磅，市场预期为19.06亿磅，去年12月份数据为17.91亿磅，2022年1月数据为20.26亿磅
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2023年2月16日TableTitle美豆油或随原油下行兑现更大压力马来西亚棕榈油出口放缓链日农产品产业链日报报油料美豆压榨增加豆油库存继续增但增幅均低于预期分析师农贾利军1核心逻辑美豆处于顶部压力区间上沿谷物市场多头环境引来技术性买盘在地缘冲突进一步引发出口装运风险前上行空间目前大豆出口重心转移美豆出口形势提振空产从业资格证号F0256916间有限在目前缺乏新的基本面交易题材期间依然处于一个有效的天气市场今天阿根廷品投资咨询证号Z0000671北部天气出现降雨中西降雨及巴西南部降雨前景依然值得关注联系电话021-68757181邮箱Jialjqh168comcn2操作建议观望为主3风险因素南美天气出现异常联系人刘兵4背景分析从业资格证号F03091165隔夜期货2月15日CBOT市场收盘下跌主力05合约跌幅12或078报收1518美联系电话021-68757827分蒲邮箱liubqh168comcn王小东重要消息从业资格证号F3091619CONAB截至02月11日巴西大豆收割率为154上周为89去年同期为联系电话021-68758771250邮箱wangxdqh168comcnAgrural截至上周四巴西202223年大豆收割面积占总播种面积的17而去年同期为24NOPA1月大豆压榨量为179007亿蒲式耳低于预期市场预期为181656亿蒲式耳TableReport去年12月份数据为177505亿蒲式耳2022年1月数据为182216亿蒲式耳1月豆油库存为1829亿磅市场预期为1906亿磅去年12月份数据为1791亿磅2022年1月数据为2026亿磅蛋白粕豆粕现货成交持续好转1核心逻辑现货及2-3月基差报价下调目前提货量及现货成交增加但整体现货流量偏低豆粕顶部清晰压力较大2操作建议观望3风险因素美豆出口装运风险4背景分析压榨利润2月15日巴西3-4月升贴水分别下降63美分蒲巴西3-4月套保毛利较昨日分别下降512至1143元吨巴西5-7月升贴水无变化巴西5-7月套保毛利较昨日分别下降171414至8-13-43元吨现货市场2月15日全国主要地区油厂豆粕成交1321万吨较上一交易日增加549万吨其中现货成交1121万吨远月基差成交2万吨开机方面今日全国123家油厂开机率下降至5408mysteelHTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报油脂高频数据显示马棕出口放缓1核心逻辑美原油对美豆油提振空间有限RIN价格下跌生柴消费不佳且处于季节性增库周期美豆油弱势不改国际豆棕价差维持185美元吨对马棕榈油提振有限马棕的出口和产量环比季节性增幅均超预期供需基本面依然没有方向国内豆油棕油成交好转豆油棕油基差坚挺小幅走高但出货一般菜油基差继续承压2操作建议观望3风险因素天气因素4背景分析隔夜期货2月15日CBOT市场豆油收盘上涨美豆油05合约涨幅076或126收6116美分磅BMD市场棕榈油收盘下跌马棕榈油04合约跌幅11或028收3924马币吨SEA印度1月棕榈油进口量较上月下滑约25至833667吨印度1月豆油进口量增长45至366625吨1月葵花籽油进口量增长约58至461458吨印度1月植物油进口量增长6至166万吨高频数据ITS马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为484950吨上月同期为409731吨环比增加1836AmSpec预计马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为437327吨较上月同期出口的401749吨增加886SPPOMA2023年2月1-10日马来西亚棕榈油单产增加1603出油率减少108产量增加1053现货市场2月15日全国主要地区豆油成交45600吨棕榈油成交2200吨总成交比上一交易日增加12700吨增幅3618mysteel苹果走货平稳1核心逻辑库存较往年处于低位节后走货压力较小随着包装数量恢复价格趋稳2操作建议逢低做多3风险因素库存风险优等果消费不力4背景分析本周三苹果05合约收盘8803上涨185节后西北产区余热不减甘肃产区苹果价格走强尤其是小果消费依旧优于大果山东产区拿货客商数偏少成交体量不大终端消费继续受到冷空气影响80以上商品果市场价格在38-40不等截止本周全国冷库库存余65589万吨同比往年处于较低位置节后走货压力较小目前低价小果仍是市场宠儿但随着次果存货的持续消耗以及柑橘类低价量大的替代作用下应紧密关注高价消费走向趋势HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明