黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市或继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周三黄金价格偏弱，内盘主力合约夜盘收报410.84元/克，外盘COMEX期金主力合约处1846.7美元/盎司一线。
　　美国1月零售销售环比增3%，为2021年3月以来最大增幅。这也再次表明：美国经济可能过热，同张短期内难以下降。
　　对于之后空缺的美联储副主席一职，外媒报道称，白宫考虑让芝加哥联储主席古尔斯比接任美联储副主席。克利夫兰联储主席梅斯特将代行芝加哥联储的FOMC投票权。
　　美元指数大幅拉涨，盘中一度突破104大关，为1月6日来首次，而后有所回落，最终收涨0.56%，报103.84。10年期美债收益率涨至3.8%。美债利差进一步扩大。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年02月16日TableTitle零售销售强势金银偏弱融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市或继续交易衰退预期下金价表现在商品投资咨询证号Z0000671中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周三黄金价格偏弱内盘主力合约夜盘收报41084元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722318467美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn美国1月零售销售环比增3为2021年3月以来最大增幅这也再次表明美国经济可能明道雨过热同张短期内难以下降从业资格证号F3092124对于之后空缺的美联储副主席一职外媒报道称白宫考虑让芝加哥联储主席古尔斯比电话021-68758120接任美联储副主席克利夫兰联储主席梅斯特将代行芝加哥联储的FOMC投票权邮箱mingdyqh168comcn美元指数大幅拉涨盘中一度突破104大关为1月6日来首次而后有所回落最终收涨顾森056报1038410年期美债收益率涨至38美债利差进一步扩大从业资格证号F3079398电话021-68757223邮箱gusqh168comcn白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比TableReport1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周三内盘白银价格偏弱内盘主力合约夜盘收报4909元千克外盘COMEX期银主力合约处21630美元盎司一线FOMC永久票委纽约联储主席威廉姆斯表示最近的数据支持进一步加息且美联储尚未将利率调整到需要的水平需要在一段时间内将利率维持限制性水平另外美联储有可能需要将利率提高到高于目前预期的水平并可能会在24年或者25年降息HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报2023年FOMC票委费城联储主席哈克表示需要维持25个基点的利率路径美联储还没有结束加息周期但可能正在接近其还预测美国不会出现衰退通胀将在25年回到美联储2的目标2023年FOMC票委达拉斯联储主席洛根称美联储的加息周期可能会更长最重要的风险在于紧缩过少预计将在相当长一段时间继续缩表里士满联储主席巴尔金表示CPI报告大致符合预期但通胀的惯性和持续性远超预期其将注重加息的滞后性做的太多的风险大于做的太少HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明