经济增长：电厂日耗强势回升
　　生产：电厂日耗强势回升。（1）电厂日耗强势回升。2月11日，6大发电集团平均日耗为69.8万吨，较上周的68.3万吨上升2.2%。2月10日，南方八省电厂日耗为197万吨，较2月2日的161.7万吨上升21.8%。近一周电厂日耗出现强势回归，二产和三产用电量增加，尤其部分非电行业复工，对耗电贡献突出。（2）高炉开工率平稳运行。2月10日，全国高炉开工率78.4%，较2月3日上升1.0个百分点；同期，唐山钢厂高炉开工率57.1%，较2月3日下降0.8个百分点；产能利用率74.8%，较上周下降1.4个百分点。考虑到钢材价格持续弱势，成材消费依旧弱势，部分钢厂控制原料到货，把控生产节奏。（3）轮胎开工率陡升至近一年内高位。2月9日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率62.3%，较2月2日上升35.2个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率67.7%，较2月2日上升33.9个百分点。随着工人陆续到岗，加之节后出货顺畅，成品库存走低明显，企业排产积极性高涨。（4）江浙地区涤纶长丝开工率小幅回升。2月2日，江浙地区涤纶长丝开工率49.0%，较1月19日上升2.0个百分点；同期，下游织机开工率25.5%，较1月19日上升21.7个百分点。（5）全国整车货运流量持续修复。2月14日，全国整车货运流量指数较2月7日上升12.4%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升5.2%/上升8.4%/上升18.2%/上升4.0%/上升18.4%。
　　需求：车市缓慢恢复。（1）地产销售表现弱势。2月1日-14日，30大中城市商品房日均销售面积为33.0万平方米，较1月同期（42.0万平）环比下降21.4%，较去年2月（17.6万平）上升87.5%，较2021年2月（40.9万平）下降19.4%，较2020年2月（2.6万平）上升1173.9%。分城市来看，一线中的深圳、二线的南京、武汉、成都、青岛等城市商品房成交环比明显改善。（2）车市缓慢恢复。2月1-12日，全国总体狭义乘用车市场零售达到日均3.9万辆，同比增长46%，环比1月同期下降18%。前两周数据基本体现了目前同比较强的市场走势。2月1-12日，全国总体狭义乘用车市场批发达到日均3.5万辆，同比增长27%，环比1月同期下降18%。（3）钢价窄幅震荡。2月14日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较2月7日分别下降0.2%、上升0.4%、上升1.0%和上升0.2%。2月以来，上述品种环比分别下降0.2%、上涨0.5%、下降1.5%和上涨0.2%，同比分别下跌14.7%、下跌16.5%、下跌16.8%和下跌18.5%。本周钢材需求恢复速度依然偏慢，有进一步累库压力，但在2月下半月工程项目加快开工的预期下，需求仍然可期。钢材继续累库。2月10日，五大钢材品种库存1650.4万吨，较2月3日上升107.9万吨。（4）水泥价格止跌。2月14日，全国水泥价格指数较2月7日上涨0.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨2.6%和上涨3.1%，强于全国平均水平。节后市场启动缓慢，当前水泥价格的波动主要受错峰生产等因素影响。水泥价格同比跌幅继续收窄。2月以来，水泥均价环比下跌1.5%，同比下跌19.1%。（5）玻璃价格有企稳迹象。2月15日，玻璃活跃期货合约价报1534.0元/吨，较2月8日上涨0.3%；2月以来，玻璃价格环比下跌7.5%，同比下跌27.6%（6）集运运价指数跌势渐缓。2月10日，CCFI指数较2月3日上升2.1%；同期SCFI指数下降1.2%。春节后进入市场淡季，多个产业近期刚开始恢复生产，2月迄今货量始终低迷，SCFI指数于上周跌破1000点，几乎已回落至疫情前水平，市场静待3月上旬货量能否出现反弹。2月以来，CCFI指数同比下跌68.0%，环比下跌7.0%；SCFI指数同比下跌79.6%，环比下跌3.8%。
　　通货膨胀：油价快速上涨
　　CPI：农产品价格指数跌势放缓。2月14日，农产品批发价格指数较2月7日下跌0.3%。分品种看，牛肉（上涨1.0%）>水果（上涨0.7%）>羊肉（下跌0.1%）>鸡肉（下跌0.4%）>鸡蛋（下跌1.0%）>蔬菜(下跌1.9%）>猪肉（下跌6.1%）。
　　猪价持续下行。2月14日，猪肉平均批发价为20.3元/公斤，较2月7日下跌6.1%。据卓创数据显示，本周规模养殖场出栏有增有减，散户大猪出栏占比减小，猪价连续下滑时养殖单位或产生抗跌惜售心理。需求方面，屠宰量恢复缓慢，较1月份尤其春节假期前降幅明显。
　　PPI：原油价格快速上涨。2月14日，布伦特和WTI原油现货价报84.7和79.1美元/桶，较2月7日分别上涨2.8%和上涨2.5%。2月5日，西方针对俄罗斯成品油的价格上限开始生效，作为反制措施，俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50万桶/日，相当于总产量的5%左右，受此影响油价快速上涨。
　　铜涨铝跌。2月14日，LME3月铜价和铝价较2月7日分别上涨0.7%和下跌3.7%。2月以来，LME3月铜价环比下跌0.1%，同比下跌9.0%；LME3月铝价环比下跌0.2%，同比下跌21.9%。铝的供应端方面，云南地区所传的减产时点已至，但未有确切消息落地，减产预计落空，前期支撑铝价的重要预期落空，铝价松动。
　　国内商品指数环比涨幅收窄。2月14日，南华工业品指数较2月7日上涨0.3%；2月13日，CRB指数较2月6日上涨0.9%。2月以来，南华商品指数环比上涨0.2%（前值上涨2.2%），同比上涨9.6%

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