【玻璃】
　　现货市场方面，周二国内浮法玻璃市场基本平稳，呈现价稳量增的迹象。华北沙河小板市场价格有所走低，成交量显著放大；华东市场报盘走稳，多数厂持观望心态，外围区域价格调整影响下，下游提货谨慎度增加；华中价格暂稳，厂家产销仍偏低，库存有不同程度增加；华南市场运行平稳，厂家出货一般，蓬江信义950T/D三线原产白玻，放水停产，后期有搬迁计划；西南云南海生润、滇凯白玻涨1-2元/重量箱，产销平稳。
　　供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量，近期复产点火产线逐步增多。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产240条，日熔量共计161180吨，较前一周增加1100吨。
　　需求方面，元宵节后国内浮法玻璃市场需求跟进不足，中下游采购积极性偏低。尽管加工厂节后基本恢复开机，但持有新单量有限，补货需求不足。此外近期部分区域出货放缓，市场成交趋灵活，加重观望情绪。总体看近期南方市场需求略好于北方市场，主要在于主销区市场复苏，中下游恢复开工支撑。预计短期需求难有明显起色，关注终端订单增长情况。
　　近期玻璃企业库存显著上扬，市场情绪承压。截至2月9日，重点监测省份生产企业库存总量为6707万重量箱，较前一周库存增加392万重量箱，增幅6.21%，库存天数约34.43天，较前一周增加2.02天。上周重点监测省份产量1249.61万重量箱，消费量857.61万重量箱，产销率68.63%。
　　从宏观和产业角度看，玻璃需求大概率回升而成本线不断上移，期现货价格在显著低于生产成本的状况下缺乏持续走弱的基础。随着下游复工复产进度加快，经济稳定回暖态势的进一步形成，玻璃市场企稳回升值得期待。当前玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约难得的低价买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。
　　【纯碱】
　　现货市场方面，周二国内纯碱市场盘整运行，厂家出货情况尚可。河南金山、湖北双环、天津碱厂纯碱装置开工不满，行业整体开工负荷仍维持较高水平，厂家执行前期订单为主。轻碱下游需求清淡，重碱下游需求稳中向好，对纯碱多按需采购，市场价格变动不大。
　　纯碱装置开工率高位运行。上周纯碱行业开工负荷率91.8%，较前一周变化不大。其中氨碱厂家开工负荷率93.9%，联碱厂家开工负荷率88.9%，天然碱厂升工负荷率100%。上周纯碱厂家产量在61.1万吨左右。
　　纯碱企业库存受假期扰动上扬，近两周再度下滑。2月9日国内纯碱企业库存总量在29.2万吨(含部分厂家港口及外库库存)，环比2月2日库存下降3.8%，同比下降80.5%，其中重碱库存9.2万吨。轻碱下游需求逐步恢复中，目前多数纯碱厂家订单充足，厂家执行前期订单为主，库存持续下降。
　　纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议择机参与5-9及9-1正套。
　　2023年纯碱整体供需两旺而上半年供给增量有限，纯碱紧平衡的状况有望延续，建议纯碱需求方买入套保头寸逢低参与。
　　

研究报告全文：玻璃纯碱日报FGSAFuturesDailyReportReport悲观情绪释放过后玻璃纯碱企稳概率增大作者能源化工研究中心魏朝明玻璃现货市场方面周二国内浮法玻璃市场基本平稳呈现价稳量增的迹象华执业编号F3077171从业Z0015738投资咨询北沙河小板市场价格有所走低成交量显著放大华东市场报盘走稳多数厂持观望心态外围区域价格调整影响下下游提货谨慎度增加华中价格暂稳厂联系方式010-68578587weichaomingfoundersccom家产销仍偏低库存有不同程度增加华南市场运行平稳厂家出货一般蓬江信义950TD三线原产白玻放水停产后期有搬迁计划西南云南海生润滇投资咨询业务资格京证监许可201275号凯白玻涨1-2元重量箱产销平稳供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量近期复产点火产线逐步增成文时间2023年2月14日星期二多截至上周四全国浮法玻璃生产线共计307条在产240条日熔量共计161180吨较前一周增加1100吨需求方面元宵节后国内浮法玻璃市场需求跟进不足中下游采购积极性偏低尽管加工厂节后基本恢复开机但持有新单量有限补货需求不足此外近期部分区域出货放缓市场成交趋灵活加重观望情绪总体看近期南方市场需求略好于北方市场主要在于主销区市场复苏中下游恢复开工支撑预计短期需求难有明显起色关注终端订单增长情况近期玻璃企业库存显著上扬市场情绪承压截至2月9日重点监测省份生产企业库存总量为6707万重量箱较前一周库存增加392万重量箱增幅621库存天数约3443天较前一周增加202天上周重点监测省份产量124961万重量箱消费量85761万重量箱产销率6863从宏观和产业角度看玻璃需求大概率回升而成本线不断上移期现货价格在显著低于生产成本的状况下缺乏持续走弱的基础随着下游复工复产进度加快经济稳定回暖态势的进一步形成玻璃市场企稳回升值得期待当前玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约难得的低价买入套保机会为2023年度的稳健经营打下良好基础纯碱现货市场方面周二国内纯碱市场盘整运行厂家出货情况尚可河南金山湖北双环天津碱厂纯碱装置开工不满行业整体开工负荷仍维持较高水平厂家执行前期订单为主轻碱下游需求清淡重碱下游需求稳中向好对纯碱多按需采购市场价格变动不大纯碱装置开工率高位运行上周纯碱行业开工负荷率918较前一周变化不大其中氨碱厂家开工负荷率939联碱厂家开工负荷率889天然碱厂升工负荷率100上周纯碱厂家产量在611万吨左右纯碱企业库存受假期扰动上扬近两周再度下滑2月9日国内纯碱企业库存总量在292万吨含部分厂家港口及外库库存环比2月2日库存下降38同比下降805其中重碱库存92万吨轻碱下游需求逐步恢复中目前多数纯碱厂家订单充足厂家执行前期订单为主库存持续下降更多精彩内容请关注方正中期官方微信纯碱新产能投产预期利空远期价格短期纯碱基本面承压有限建议择机参与5-9及9-1正套2023年纯碱整体供需两旺而上半年供给增量有限纯碱紧平衡的状况有望延续建议纯碱需求方买入套保头寸逢低参与请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分行情回顾3一期货行情回顾3二现货行情及基差走势6一玻璃现货行情及基差变动6二纯碱现货行情及基差变动7第二部分玻璃市场情况9一在产产能底部已现下游需求有待复苏9二玻璃生产企业库存显著攀升9三玻璃后期走势判断11第三部分纯碱市场情况12一纯碱企业库存处于偏低水平12二纯碱装置开工率高位运行12三纯碱后期走势判断14第四部分套利策略分析15一玻璃套利策略15二纯碱套利策略16第五部分持仓情况17一玻璃5月合约成交持仓统计17二纯碱5月合约成交持仓统计18请务必阅读最后重要事项第2页第一部分行情回顾一期货行情回顾玻璃活跃合约价格走势纯碱活跃合约价格走势33001900玻璃2305玻璃23093100纯碱2305纯碱23091800290017002700250016002300150021001900140017001300150013001200图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院玻璃活跃合约成交量手3000000250000020000001500000100000050000002020-04-302020-05-302020-09-272020-10-272021-02-242021-03-262021-07-242021-08-232021-12-212022-01-202022-05-202022-06-192022-09-172022-10-172023-02-142020-03-012020-03-312020-06-292020-07-292020-08-282020-11-262020-12-262021-01-252021-04-252021-05-252021-06-242021-09-222021-10-222021-11-212022-02-192022-03-212022-04-202022-07-192022-08-182022-11-162022-12-162023-01-152020-01-31图玻璃期货活跃合约成交量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页玻璃活跃合约持仓量手100000090000080000070000060000050000040000030000020000010000002020-03-012020-04-302020-09-272020-11-262021-01-252021-03-262021-05-252021-08-232021-10-222021-12-212022-02-192022-04-202022-06-192022-09-172022-11-162023-01-152020-03-312020-05-302020-06-292020-07-292020-08-282020-10-272020-12-262021-02-242021-04-252021-06-242021-07-242021-09-222021-11-212022-01-202022-03-212022-05-202022-07-192022-08-182022-10-172022-12-162023-02-142020-01-31图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源wind方正中期研究院纯碱活跃合约成交量手3500000300000025000002000000150000010000005000000图纯碱期货活跃合约成交量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页纯碱活跃合约持仓量手1200000100000080000060000040000020000002020-01-312020-04-302020-05-302020-08-282020-09-272020-12-262021-04-252021-07-242021-08-232021-11-212021-12-212022-03-212022-06-192022-07-192022-10-172022-11-162023-02-142020-03-312020-06-292020-07-292020-10-272020-11-262021-01-252021-02-242021-03-262021-05-252021-06-242021-09-222021-10-222022-01-202022-02-192022-04-202022-05-202022-08-182022-09-172022-12-162023-01-152020-03-01图郑商所纯碱活跃合约持仓量数据来源wind方正中期研究院纯碱仓单张总量河北中储中远海运12000河北一三四处湖北七三六处湖北三三八处仓库厂库10000800060004000200002021-06-232021-07-232021-09-212021-10-212021-12-202022-03-202022-05-192022-06-182022-08-172022-09-162022-11-152022-12-152023-02-132021-08-222021-11-202022-01-192022-02-182022-04-192022-07-182022-10-162023-01-14图郑商所纯碱仓单数量数据来源郑商所方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页玻璃仓单张仓单数量玻璃仓单数量玻璃河北大光明仓单数量玻璃河北德金5000仓单数量玻璃河北迎新仓单数量玻璃河北正大仓单数量玻璃华尔润产业4500仓单数量玻璃荆州亿钧仓单数量玻璃沙河安全仓单数量玻璃山东金晶4000仓单数量玻璃山东巨润仓单数量玻璃滕州金晶仓单数量玻璃武汉长利仓单数量玻璃耀华集团仓单数量玻璃中玻蓝星仓单数量玻璃漳州旗滨3500仓单数量玻璃株洲旗滨仓单数量玻璃河北长城仓单数量玻璃河北润安3000仓单数量玻璃武汉创景仓单数量玻璃永安资本250020001500100050002019-03-072019-09-032020-03-012020-05-302020-11-262021-05-252021-08-232022-02-192022-08-182022-11-162019-12-022020-08-282021-02-242021-11-212022-05-202023-02-142019-06-05图郑商所玻璃仓单数量数据来源郑商所方正中期研究院二现货行情及基差走势一玻璃现货行情及基差变动表主流玻璃出厂价5mm大板5mm大板出厂价数据日期2023年2月14日厂家沙河望美滕州金晶沙河长城武汉长利湖北三峡荆州亿钧2023年2月14日1706180016261700170016802023年2月13日1706180016261700170016802023年2月10日1706180016351700170016802023年2月9日1706180016351700170016802023年2月8日1706180016351700170016802023年2月7日170618001635170017001680日度变化000000周度变化00-9000数据来源卓创资讯方正中期研究院现货市场方面周二国内浮法玻璃市场基本平稳呈现价稳量增的迹象华北沙河小板市场价格有所走低成交量显著放大华东市场报盘走稳多数厂持观望心态外围区域价格调整影响下下游提货谨慎度增加华中价格暂稳厂家产销仍偏低库存有不同程度增加华南市场运行平稳厂家出货一般蓬江信义950TD三线原产白玻放水停产后期有搬迁计划西南云南海生润滇凯白玻涨1-2元重量箱产销平稳请务必阅读最后重要事项第6页基差期货收盘价活跃合约玻璃35001000300080025006002000400150020010000500-2000-4002020-07-282020-08-272020-11-252020-12-252021-02-232021-03-252021-06-232021-07-232021-10-212021-11-202022-01-192022-02-182022-05-192022-06-182022-08-172022-09-162022-12-152023-01-142020-09-262020-10-262021-01-242021-04-242021-05-242021-08-222021-09-212021-12-202022-03-202022-04-192022-07-182022-10-162022-11-152023-02-13图玻璃活跃合约基差数据来源郑商所方正中期研究院二纯碱现货行情及基差变动表纯碱现货价格规格市场2月14日日涨跌较上周均价较上月均价较去年同月均价轻质纯碱华北市场280028500054280华东市场270029300048251华中市场270027800079159西北市场2620272004111236西南市场280028500045147华南市场2880295002055230东北市场298031000062270重质纯碱华北市场3050310000144294周边送到华东市场30503150015171317华中市场3050315000174321西北市场27502800010172247西南市场30503150010145255华南市场3050315000123256东北市场3100330000205353数据来源卓创资讯方正中期研究院现货市场方面周二国内纯碱市场盘整运行厂家出货情况尚可河南金山湖北双环天津碱厂纯碱装置开工不满行业整体开工负荷仍维持较高水平厂家执行前期订单为主轻碱下游需求清淡重碱下游需求稳中向好对纯碱多按需采购市场价格变动不大请务必阅读最后重要事项第7页华北重碱现货价格202320222021202020192018201720162015201420132012201140003500300025002000150010001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日图华北重碱现货价格走势数据来源wind方正中期研究院纯碱主力合约基差14002023202220212020120010008006004002000-200-400-6001-13-11-162-153-163-314-305-306-147-147-298-138-289-271-314-155-156-299-1210-1211-1112-1112-2611-2610-27图纯碱活跃合约基差数据来源郑商所方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页第二部分玻璃市场情况一在产产能底部已现下游需求有待复苏供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量近期复产点火产线逐步增多截至上周四全国浮法玻璃生产线共计307条在产240条日熔量共计161180吨较前一周增加1100吨周内产线复产2条改产1条暂无冷修线威海中玻股份有限公司浮法二线500TD于2月5日点火复产湖北三峡新型建材股份有限公司二线600TD超白线2月6日复产滕州金晶玻璃有限公司600TD一线周内白玻改产福特蓝已正色山西利虎玻璃集团有限公司600TD四线白玻已于1月30日投料改产F绿生产汽车玻璃原片需求方面元宵节后国内浮法玻璃市场需求跟进不足中下游采购积极性偏低尽管加工厂节后基本恢复开机但持有新单量有限补货需求不足此外近期部分区域出货放缓市场成交趋灵活加重观望情绪总体看近期南方市场需求略好于北方市场主要在于主销区市场复苏中下游恢复开工支撑预计短期需求难有明显起色关注终端订单增长情况总产线条在产条日熔量吨右320190000180000300170000280160000150000260140000240130000120000220110000200100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9222117161221161111212018161513232220192019191715141514141210月月月月月月月月月月2月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月358358891246791246791年101210121011111112年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2023202120212021202220222022202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023202020202021202120222021202220222020图国内浮法玻璃产线变动情况数据来源卓创方正中期研究院二玻璃生产企业库存显著攀升近期玻璃企业库存显著上扬市场情绪承压截至2月9日重点监测省份生产企业库存总量为6707万重量箱较前一周四库存增加392万重量箱增幅621库存天数约请务必阅读最后重要事项第9页3443天较前一周增加202天上周重点监测省份产量124961万重量箱消费量85761万重量箱产销率6863上周国内浮法玻璃生产企业库存大幅增加节后终端需求跟进不足无法形成有效刚需支撑走货加上局部价格松动加重市场观望情绪中下游客户备货积极性降低分区域看华北周内出货转弱明显尤其沙河区域成交量低沙河厂家库存增加至约880万重量箱贸易商库存略降华东上周成交偏弱中下游提货意向较低多数原片厂产销维持5-8成不等库存增速较前一周有所加快华中下游需求启动缓慢加工厂按需少量采购厂家产销偏低库存有不同程度增加华南企业出货情况相对较好部分大厂可维持在产销平衡附近但加工厂节后新单有限影响出货速率的进一步提升西南四川企业周初出货较缓受部分厂涨价提振局部出货阶段性好转东北区域厂家周内产销一般库存多有增加西北市场周内陕西地区个别厂成交较灵活近期下游刚需适当采购出货相对平稳表玻璃生产企业周度库存变化玻璃生产企业库存万重量箱最新数据2023年2月9日地区最新库存周增减月增减季增减年增减近一月库存趋势河北1173184462219283山东8962397-51566江苏4511038-52608浙江3222212064150安徽662248310378广东780219832260福建37716150194220湖北32951139-123154湖南10717363640四川6001013119254山西2281263-8163陕西358-21440148辽宁42423168142118合计670739216995223342资料来源卓创资讯方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页八省玻璃生产企业库存情况8000河北山东江苏广东湖北四川陕西辽宁70006000500040003000200010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月858822252255858582582582582582821111111111111111111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2012201320132014201520162017202220132014201420152015201620162017201720182018201820192019201920202020202020212021202120222022202320132014201620122015201720182019202020212022图国内玻璃库存情况数据来源卓创方正中期研究院三玻璃后期走势判断图玻璃后期走势判断数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分纯碱市场情况一纯碱企业库存处于偏低水平纯碱企业库存2002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年180160140120万100吨806040200图国内碱厂纯碱库存资料来源卓创资讯方正中期研究院纯碱企业库存受假期扰动上扬近两周再度下滑2月9日国内纯碱企业库存总量在292万吨含部分厂家港口及外库库存环比2月2日库存下降38同比下降805其中重碱库存92万吨轻碱下游需求逐步恢复中目前多数纯碱厂家订单充足厂家执行前期订单为主库存持续下降二纯碱装置开工率高位运行纯碱装置开工率高位运行上周纯碱行业开工负荷率918较前一周变化不大其中氨碱厂家开工负荷率939联碱厂家开工负荷率889天然碱厂升工负荷率100上周纯碱厂家产量在611万吨左右请务必阅读最后重要事项第12页纯碱企业开工负荷变化行业平均氨碱联碱天然碱100959085807570656055502023292020225202062420207242021219202132120216192021719202221420223162022614202271420201262020326202042520205252020823202092220211202021420202152020218182021917202211520224152022515202281320229122023110202010222020112120211017202111162022101220221111202012212021121620221211图纯碱装置开工率资料来源卓创资讯方正中期研究院表纯碱装置近期检修及检修计划检修减量企业统计公司名称产能工艺检修时间湘潭碱业30联碱法2018年5月14日起停车检修开车时间未定云南大为20联碱法2021年5月20日晚停车检修开车时间待定福建耀隆40联碱法2022年9月11日起停车检修开车时间待定盐湖镁业120氨碱法开工负荷8成左右南方碱业60氨碱法开工负荷9成左右河南金山390联碱法开工负荷9成左右江苏华昌70联碱法周内低负荷运行当前开工负荷8-9成青海碱业120氨碱法周内短停检修一天目前开工基本恢复正常山东海天150氨碱法一台锅炉检修当前开工负荷8成左右山东海化300氨碱法开工负荷8-9成龙山化工30联碱法2月4日-8日停车检修目前开工正常湖北双环110联碱法2月7日起煤气化设备检修纯碱开工7成左右天津碱厂80联碱法开工负荷6成左右计划检修企业统计厂家产能生产工艺运行情况中盐红四方35联碱法具体计划待定南方碱业60氨碱法初步计划3月检修金山孟州厂30联碱法初步计划检修一周左右具体时间待定区数据来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页三纯碱后期走势判断图纯碱后期走势判断数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页第四部分套利策略分析一玻璃套利策略玻璃主力合约基差1000202320222021202080060040020002004001-13-11-162-153-163-314-305-306-297-148-139-129-271-314-155-156-147-298-2810-2711-2612-1112-2611-1110-12图玻璃主力合约基差季节性数据来源wind方正中期研究院已售商品房的竣工交付得到高度重视但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值请务必阅读最后重要事项第15页二纯碱套利策略纯碱主力合约基差14002023202220212020120010008006004002000-200-400-6001-13-11-162-153-163-314-305-306-147-147-298-138-289-271-314-155-156-299-1210-1211-1112-1112-2611-2610-27图纯碱主力合约基差季节性数据来源wind方正中期研究院纯碱现货价格显著高于期货盘面体现出期货对远期价格偏悲观期现套利方面可以关注卖出现货同时在期货盘面建立虚拟库存的机会纯碱远兴能源新产能投产预期利空09合约及2401合约价格建议择机参与5-9及9-1正套请务必阅读最后重要事项第16页第五部分持仓情况一玻璃5月合约成交持仓统计排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1光大期货152686中信期货42957国泰君安1547762中信期货147211徽商期货35026中信期货920903海通期货144978永安期货33678华泰期货612344东证期货144349方正中期33579瑞达期货544405国泰君安87575银河期货33442东证期货525796渤海期货74495国泰君安31998申银万国504167银河期货68042华泰期货31387永安期货327628华西期货58764光大期货30473浙商期货298739徽商期货58577浙商期货29308方正中期2529210永安期货51923东证期货29042浙江新世纪2498711国富期货48770先锋期货28366银河期货2462612方正中期43170平安期货26629平安期货2022413中信建投38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