铜
　　昨日伦铜价格反弹，本周美国将要公布1月cpi数据，美国调整CPI分项权重，此次调整将给1月核心通胀带来上行压力，不过有助于压低其后的通胀率。现货端来看，矿端再起干扰，印尼grasberg铜矿因暴雨停产，前期batu hijau铜矿也是因为暴雨原因停产。海外精铜供应同样紧张，昨日lme铜库存下降525吨，继智利巴西等地冶炼厂停产以后，印尼美国等地冶炼厂将进入漫长停产期，海外供应难有起色。价格端来看，海外央行加息预期导致宏观情绪偏弱，不过随着价格下跌到67000-68000左右，下游拿货情绪会继续释放，铜价也会受到支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属晨报2023年2月14日星期二有色金属衍生品晨报铜研究员王颖颖期货从业证号F3039600昨日伦铜价格反弹本周美国将要公布1月cpi数据美国调整CPI分项权重此次调投资咨询从业证号整将给1月核心通胀带来上行压力不过有助于压低其后的通胀率现货端来看矿Z0014913端再起干扰印尼grasberg铜矿因暴雨停产前期batuhijau铜矿也是因为暴雨原因停021-65789219产海外精铜供应同样紧张昨日lme铜库存下降525吨继智利巴西等地冶炼厂停wangyingyingqh1chinas产以后印尼美国等地冶炼厂将进入漫长停产期海外供应难有起色价格端来看tockcomcn海外央行加息预期导致宏观情绪偏弱不过随着价格下跌到67000-68000左右下游拿货情绪会继续释放铜价也会受到支撑以上观点仅供参考不作为入市依研究员陈婧据期货从业证号F03107034铝投资咨询从业证号昨夜沪铝维持波澜不惊的走势忽视外盘的弱势震荡整理沪铝2303合约跌5元收Z0018401于18530元吨价格回落后下游市场补库情绪略有恢复但是整体仍然一般目前010-68569793仍处于垒库周期但是伴随下游库容陆续被占据铝水转化率提升后续到货量会逐chenjingqh1chinastock渐减少以厂库转移发运为主预计库存拐点会在3月初到来宏观方面今夜公布comcn美国一月份通胀数据此前修正过通胀内部权重增加住房权重减少出行食品等权重短期通胀率或将偏强产业方面云南减产正在落地2月底贵州地区陆续进入复产成本端煤价还在大幅回落5500大卡港口价格已经跌破千元关口交易策略方面目前煤炭相关的品种还在持续下跌能源属性方面还在承压虽然价格回落后补库情绪略有恢复但是新订单表现较弱铝价短期内或将维持弱势调以上观点仅供参考不作为入市依据锌昨夜锌价低开低走下半夜受外盘带动而大幅反弹沪锌2303合约由跌转涨160元至14银河有色有色研发报告23175元吨宏观方面今夜公布美国一月份通胀数据此前修正过通胀内部权重增加住房权重减少出行食品等权重短期通胀率或将偏强产业方面目前国内产量维持高产欧洲低能源价格也有复产的压力需求端目前镀锌表现尚可压铸合金和氧化锌领域进度一般订单方面以补库存和消化此前订单为主现货成交方面观望的情绪较浓郁个别地区逢低采买交易策略方面海内外供应增加的预期较为强烈需求端表现一般复苏进度略较弱但是海外库存绝对值较低提供一定的支撑预计锌价短期内仍有反复以上观点仅供参考不作为入市依据铅昨夜沪铅维持窄幅震荡整理的走势多空矛盾缓和市场趋于平缓沪铅2303合约涨10元至15250元吨供应方面近期废电瓶价格调整再生利润有所回升再生铅安徽超威预计2月下旬检修结束出产日产量增加200吨至700吨日湖北鑫资本周复产产量逐渐提升至300吨日广东英德新欲本周恢复生产销售较好山东中庆2月中旬计划检修预计检修2个月现货成交方面原生铅部分部分炼企及持货商出货情绪不佳散单报价贴水收窄下游入市拿货积极性改善逢低接货补库某冶炼厂反映铅价下跌下游拿货量增加短期铅价下方仍有支撑再生铅炼企存普遍挺价情绪再生精铅价格跟跌25-50元吨下游入市询价积极性未有改善维持刚需少采再生市场午间成交平平日废电瓶价格连跌回收商积极出货炼企原料累库明显不少企业表示几乎处于满库状态交易策略方面冶炼利润伴随电瓶价格回落而有一定的修复需求端维持较好的增势供应端预计后续压力回逐渐增加铅价整体呈现震荡整理的走势以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢镍价夜盘继续下跌NI2303合约收于205930元吨近期虽然库存下降但市场不为所动短端缺乏消费支撑长端还有供应压力走势依然偏弱镍价大跌后现货升水也没有出现较大的上涨昨日金川镍升水上涨500俄镍升水下调200成交也比较一般下游不锈钢亏损加深2月复产可能不及预期新能源汽车2月数据会有改善但主要还是基于统计上的基数低实体感到回暖可能要到3月份目前下游电池企业保持较低库存按需采购原料端依然有压力短期库存低且持续减少仍然是多头最大的支撑但这个基础却随着时间逐步削弱关注外围市场是否会拖累镍价继续下行暂时观24银河有色有色研发报告望20-205万的支撑是否有效不锈钢夜盘走势偏弱SS2303合约收于16480元吨宏观政策近期真空期内外需表现都较为疲弱现货市场报价区间下移原料价格虽然短期有各种理由保持坚挺但以当前现货价格连一体化钢厂都逐渐开始亏损钢厂采购谨慎与铁厂僵持上一次出现这种情况还是在11月中下旬随后钢厂陆续发布减产消息原料价格下行不锈钢开始上涨目前价格离当时低位还有1000元的空间而库存则大增数十万吨没有消化本周预计库存大概率还是累库供应压力巨大价格若长时间维持成本以下钢厂缺乏采购原料的兴趣将挤压原料利润打开原料下跌的空间以上观点仅供参考不做为入市依据锡上周五沪锡价格震荡走势本周美国将要公布1月CPI数据美国调整CPI分项权重此次调整将给1月核心通胀带来上行压力不过有助于压低其后的通胀率现货端本周冶炼厂陆续开工开工率有所提高不过受制于原料紧张的原因产量恢复情况不及预期下游消费陆续恢复中低价刺激部分买盘大厂已经基本上恢复中小企业估计到2月底才能完全恢复光伏组件排产维持高位2月份排产接近去年11月旺季水平价格端来看目前最大利空在于海外央行加息带来的系统性风险不过现在锡矿短缺基本面利好宏观利空释放后价格还是偏强走势以上观点仅供参考不作为入市依据34银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-779944