核心逻辑：美国非农就业数据超预期好转，有色短空长多。短期美元指数大幅反弹，进而抑制铜价；长期就业的好转对美国经济衰退是证伪，有色的工业需求预期好转。2月9日Mysteel电解铜社库为30.59万吨，较2月6日累库0.24万吨。节后社库累库幅度或超预期，对铜价造成压力。技术面上看，铜主力期价可观望或在67000-68000区间逢低做多。短期关注美国1月通胀数据对宏观的冲击。我们认为中长期宏观回暖仍将推动铜价上行。

研究报告全文：策略参考宝城期货有色早报-2023-02-14品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡宏观长多短空一季度关注累库铜2303震荡震荡观望偏强是否超预期强预期弱现实锌锭累库或超预锌2303下跌下跌下跌空单持有期打压锌价和月差震荡沪镍技术面及资金面驱动向上镍2303下跌震荡观望偏弱伦镍弱势打压沪镍整体震荡震荡短期美国非农数据超预期打压黄黄金2304震荡上涨逢低做多偏强金中长期美元下行推动黄金震荡工业硅2308上涨震荡观望下游回暖工业硅期价企稳反弹偏强备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货有色金属板块品种铜CU日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略观望核心逻辑美国非农就业数据超预期好转有色短空长多短期美元指数大幅反弹进而抑制铜价长期就业的好转对美国经济衰退是证伪有色的工业需求预期好转2月9日Mysteel电解铜社库为3059万吨较2月6日累库024万吨节后社库累库幅度或超预期对铜价造成压力技术面上看铜主力期价可观望或在67000-68000区间逢低做多短期关注美国1月通胀数据对宏观的冲击我们认为中长期宏观回暖仍将推动铜价上行专业研究创造价值14请务必阅读文末免责条款策略参考品种锌ZN日内观点下跌中期观点下跌参考策略空单持有核心逻辑沪伦比值下行库存仓单回补产业需求强预期弱现实三大因素将驱动月差下行2月9日Mysteel锌锭社库为1737万吨较2月6日去库025万吨当前累库平于往年同期一季度或超预期累库随着社库的季节性累库沪锌库存仓单持续回升有利于月差下行且从沪伦比值的角度来看沪伦比值下行远期锌锭供应预期下降也将利于月差下行建议关注月间反套机会此外短期关注主力期价是否能够跌破23000一线支撑我们认为锌锭累库超预期或将进一步打压锌价品种镍NI日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略观望核心逻辑纯镍低库存局面未有改变技术面及宏观资金驱动沪镍上行伦镍明显偏弱给予沪镍一定压力一季度镍元素或仍维持紧缺低库存以及供应端消息的扰动使得镍价仍处于上升趋势之中但全年镍元素过剩比较明确可在消息面刺激冲高的过程中逢高空建议轻仓否则长线持仓压力较大技术上来看沪镍跌破21万关注20万一线支撑品种黄金AU日内观点震荡偏强中期观点上涨参考策略观望核心逻辑美国非农就业数据超预期改善美元指数大幅反弹黄金承压下行上周海外宏观数据较少美元指数及贵金属波动不大黄金止跌企稳短期金价大幅调整后可以关注在410元克附近的支撑后续我们认为一季度美国通胀下行加息放缓预期将持续发酵进而美元下行提振贵金属关注本周二市场对于美国通胀数据的反应专业研究创造价值24请务必阅读文末免责条款策略参考品种工业硅SI日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略观望核心逻辑上周期价企稳反弹主因下游需求回暖节后下游采购仍在恢复中现货市场成交量依然较低且现货价格延续节前颓势给予期价压力上游成本抬升对价格提供一定支撑且下游多晶硅产量利多工业硅需求下游多晶硅产业链企稳也有利于需求预期走强我们预计期价将延续震荡END仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值34请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值44请务必阅读文末免责条款