【行情观点】
　　周末期间至今生猪现货价格有所反弹，今日生猪出栏均价14.71元/公斤，较昨日上涨0.24元/公斤，上周五14.09元/公斤。
　　受现货价格上涨带动，今日期货端整体反弹，5月合约涨超3%。持仓上看，3月合约大幅减仓，部分向5月进行移仓。
　　上周全国大中城市猪粮比价仍然处于4.96:1，较前一周持平，持续在5:1下方。
　　短期来看猪价已基本处于底部区间附近，估值角度来看去年10月高点至今年2月低点猪价从高点跌幅52%，猪粮比价跌至5:1以下(过去14年猪粮比低于5: 1仅发生28次）。供应端看，前期的大猪抛售进入尾声，剩余大肥养户不急于销售。政策端发改委上周称将进行收储，来对猪价托底。季节性看，年后2~3月由于需求处于淡季，容易形成全年价格低点。中期随着大肥消化究毕，从产能推算后面出栏压力减弱，且需求有回暖预期，猪价预计触底回升，中期逢低布局多单思路。
　　

研究报告全文：