本周，秦皇岛港动力煤报价在落入限价区间后加速下跌，刷新去年3月以来的最低水平，国际煤价同样延续弱势，且当前多国存煤充足，随着后续气温回暖，海外煤价仍易承压下行。国内方面，今年是我国防疫放开的第一年，在没有就地过年的倡导后，煤矿端外地务工人员提前休假，至元宵节后基本复工，本周开工水平恢复至节前水平。相对而言，经济以及消费者情绪的改善存有一定时滞，非电行业煤炭需求的回升不足以匹配快速修复的供应，随着淡季临近，贸易商和终端用煤企业大多看空后市，现货市场交投氛围冷清。基差方面，截至到2月10日动力煤2303合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低213.6元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至2月10日，动力煤多空主力席位无净持仓。
　　总得来说，近日冷空气助推电煤日耗上行，但旺季已临近尾声，且非电行业的全面复苏尚需时间，目前市场氛围仍偏悲观，贸易商观望为主，终端压价采购，预计煤价短期内跌势难止。
　　
　　

研究报告全文：动力煤周报专业研究创造价值2023年2月12日动力煤周报供应存宽松预期市场煤价加速回落核心观点动力煤本周秦皇岛港动力煤报价在落入限价区间后加速下跌刷新去年3月以来的最低水平国际煤价同样延续弱势且当前多国存煤充足随着后续气温回暖海外煤价仍易承压下行国内方面今年是我国防疫放开的第一年在没有就地过年的倡导后煤矿端外地务工人员提前休宝城期货研究所假至元宵节后基本复工本周开工水平恢复至节前水平相对而言经济以及消费者情绪的改善存有一定时滞非电行业煤炭需求的回升不投资咨询团队足以匹配快速修复的供应随着淡季临近贸易商和终端用煤企业大多看空后市现货市场交投氛围冷清基差方面截至到2月10日动力煤2303合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低2136元吨盘面看动力煤期货并不活跃本周多空主力席位持仓维持低位截至2月10日动力煤多空主力席位无净持仓总得来说近日冷空气助推电煤日耗上行但旺季已临近尾声且非电行业的全面复苏尚需时间目前市场氛围仍偏悲观贸易商观望为主终端压价采购预计煤价短期内跌势难止仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分18请务必阅读文末免责条款19动力煤周报目录第1章行情回顾以及技术分析3第2章基本面情况3第3章市场数据跟踪4第4章后市展望7图表目录图1动力煤9月合约日k线图3图2动力煤期货主要合约收盘价5图3秦皇岛港动力煤现货价格5图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡5图5环渤海动力煤指数5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6图7国际煤价6图8秦皇岛港煤炭库存6图9秦皇岛港锚地船舶数量6专业研究创造价值28请务必阅读文末免责条款动力煤周报第1章行情回顾以及技术分析本周动力煤秦皇岛港报价进入限价区间后继续下挫期货暂无成交元宵节过后产地煤矿全面迎来复工复产煤炭供应快速改善虽然受到冷空气影响电厂煤耗低位反弹但整体市场情绪依然疲弱终端延续压价采购8日山西省多地遭遇暴雪天气地面结冰高速路口封闭影响煤炭外运预计恢复时间需要23天另外根据中央气象台最新消息11日至13日西北华北部分地区会迎来新一轮雨雪天气中东部大部分地区降温在48左右短期内将支撑电煤需求进一步提升非电需求端今年我国虽处于经济复苏周期市场预期较为乐观但一季度内黑色建材化工等行业需求难以大幅改善当前非电行业煤耗增量有限对价格支撑乏力总的来说近日冷空气助推电煤日耗上行但旺季已临近尾声且非电行业的全面复苏尚需时间目前市场氛围仍偏悲观贸易商观望为主终端压价采购预计煤价短期内跌势难止期货方面截止到2月10日郑煤主力合约报收于801元吨较此前持平图1动力煤主力合约日k线图数据来源Wind宝城期货第2章基本面情况供应方面第一艘装载澳大利亚进口动力煤的TigerEast轮在2月6日抵达台山港并于2月9日卸货完毕数据显示该轮1月21日在昆士兰装载约73300吨澳大利亚动力煤另外一艘装载冶金煤的MAGICECLIPSE轮也已经于2月9日晚靠泊湛江港已经靠泊并开始卸货据悉至少还有包括BBCMARYLAND轮EASTERNGIAMOUR和SERIFOS轮等7艘装载澳大利亚煤炭的散货船正前往中国港口并将在未来几周内抵达物流方面2月8日至9日山西迎来大范围降雪降温天气为应对降雪降温造成用电增加情况太原铁路部门加大电煤运输保障力度优化货物列车开行挖掘管内大秦瓦日石太侯月等煤运干线的运输能力做好发电供暖用煤保供运输工作大秦铁路每日安排1万吨15万吨2万吨重载列车开行87对保障对口供应电厂存煤充足山西电力部门启动应急响应对全省13个运维单专业研究创造价值38请务必阅读文末免责条款动力煤周报位发布雨雪冰冻蓝色预警提前做好雨雪冰冻应对加强对重点线路的监控加强覆冰监测强化覆冰特巡通知相关电厂提前储煤保证大电网正常运行积极应对降雪降温带来的不利影响目前累计投入特巡人员677人次车辆240台次后续将根据天气状况调整特训人员和车辆保证设备安全运行需求方面据CCTD报告本周榆林区域需求惨淡坑口库存继续走高煤矿价格连续大幅下调后仍不见改善鄂尔多斯区域受港口持续大跌影响市场观望氛围浓郁矿上销售承压下价格持续下跌港口方面市场延续颓势价格继续大幅回落目前市场处于恐慌情绪之中贸易商止损出货心态明显低价货盘仍在出现但是由于看跌预期较为一致因此除了少量刚性交易外整体成交难度依旧较大第3章市场数据跟踪2023年2月8日当期环渤海动力煤价格指数报收于733元吨环比上周跌-1元吨本周虽然受冷空气影响电煤需求环比改善但中下游对后市煤炭供应仍持宽松预期市场交投氛围冷清电厂压价采购驱动环渤海港口煤炭价格持续下行港口价格方面截止到2月9日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收1047元吨较2月2日降108元吨5000大卡动力末煤平仓价847元吨较2月2日降152元吨截止到2月10日全国煤炭交易中心综合价格指数789元吨CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数799元吨物流方面本周航运运价环比下调截止到2月9日上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于56836点较2月2日下调921点BDI运价指数边际走低截止到2月9日波罗的海干散货指数报收于592点较2月2日下调48点专业研究创造价值48请务必阅读文末免责条款动力煤周报图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格单位元吨1月5月9月5800K5500K5000K4500K22002000180016001400120010008006004002000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至2月09日秦皇岛港Q5800Q5500Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1101331047008470076000元吨图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡期现价差内贸主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价20004501700250501400-1501100-350800-550500-750200-9502020-01-022020-04-022020-07-022021-01-022021-04-022021-10-022022-01-022022-04-022022-07-022022-10-022023-01-022021-07-022020-10-02资料来源wind宝城期货至本周收盘郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低2456元吨图5环渤海动力煤指数9008007006005004003002001000资料来源wind宝城期货2月08日环渤海Q5500指数报收于733元吨环比减1元吨专业研究创造价值58请务必阅读文末免责条款动力煤周报图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差单位元吨广州港印尼煤Q5500库提价280020000023001500001800100000130050000800000300-50000资料来源wind宝城期货截至2月09日广州港Q5500印尼煤库提价为10184元吨比国内秦皇岛港动力煤报价低2860元吨图7国际煤价单位美元吨澳洲纽卡斯尔港欧洲ARA港理查德港4203703202702201701207020资料来源wind宝城期货截至2月03日纽卡斯尔动力煤现货价为24543美元吨图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量2019年2020年2021年2019202020218009080700706006050500404003020300102000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至2月10日秦皇岛港煤炭库存637万吨较上周同期环比减12万吨秦皇岛港锚地船舶数量为10艘专业研究创造价值68请务必阅读文末免责条款动力煤周报第4章后市展望本周动力煤秦皇岛港报价持稳运行期货暂无成交截止到2月10日郑煤主力合约报收于801元吨较上周五结算价持平总体持仓来看动力煤期货并不活跃多空主力席位持仓低迷截止到2月10日前五名席位没有净持仓本周动力煤主力合约价格不变秦皇岛港报价加速下行基差整体维持贴水状态截至到2月10日动力煤2305合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低2136元吨本周秦皇岛港动力煤报价在落入限价区间后加速下跌刷新去年3月以来的最低水平国际煤价同样延续弱势且当前多国存煤充足随着后续气温回暖海外煤价仍易承压下行国内方面今年是我国防疫放开的第一年在没有就地过年的倡导后煤矿端外地务工人员提前休假至元宵节后基本复工本周开工水平恢复至节前水平相对而言经济以及消费者情绪的改善存有一定时滞非电行业煤炭需求的回升不足以匹配快速修复的供应随着淡季临近贸易商和终端用煤企业大多看空后市现货市场交投氛围冷清总的来说元宵节后产地煤矿基本全面复产叠加进口量可观煤炭供应快速回升而非电行业需求相对疲弱虽然近期受冷空气影响电煤日耗低位反弹但冬季尾声临近市场观望态度较浓终端电厂依然压价采购预计短期内动力煤价格跌势难止专业研究创造价值78请务必阅读文末免责条款动力煤周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值88请务必阅读文末免责条款