研究报告全文：铁矿石周报专业研究创造价值2023年2月12日铁矿石周报供需格局变化不大矿价延续相对偏强核心观点铁矿石主力期价震荡走高录得117周涨幅量仓均扩大延续高位震荡走势且均线指标延续纠缠宝城期货研究所矿市供需格局变化不大钢厂积极复产推动矿石需求回升本投资咨询团队周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加且已升至相对高位但需注意的是港口疏港量虽大幅回升但矿石现货成交却延续低迷显示目前矿石投机需求疲弱钢厂补库仍以刚需为主与此同时国内港口矿石到货持续下降但降幅不及预期相反矿商发运量却迎来回升但鉴于一季度发运多为全年最低而内矿供应恢复仍需时日矿石供应短期会维持偏低水平综上受益于市场情绪回暖铁矿石价格有所走强且考虑到钢厂复产以及节后补库矿石需求延续回升而矿石供应处于季节性低位供弱需增局面下矿市基本面相对良好继续给予矿价支撑但成材弱势两会前环保限产以及政策调控风险同样会压制矿价多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值113请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款铁矿石周报正文目录1市场回顾411铁矿石现货高位震荡412期货高位震荡基差相对平稳52矿石基本面相对良好621矿石供应季节性低位622矿石需求延续回升并升至相对高位823矿石库存持续增加1024进口矿利润小幅修复113结论12专业研究创造价值213请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图表目录图1普氏铁矿石价格指数CFR62FE4图2青岛港主流澳矿价格走势4图3Mysteel铁矿石远期现货价格指数4图4青岛港巴西矿价格走势4图5铁矿石主力合约日K线5图6铁矿石09合约期现价差金布巴粉5图7铁矿石05合约期现价差金布巴粉5图845港铁矿石到货量6图945港铁矿石到货量季节性走势6图10全球铁矿石发运量6图11全球铁矿石发运量澳洲6图12全球铁矿石发运量巴西7图13全球铁矿石发运量其他7图14淡水河谷发运量7图15力拓发运量和发往中国比例7图16必和必拓发运量和发往中国比例7图17FMG发运量和发往中国比例7图18国内矿山产能利用率8图19国内矿山铁精粉日均产量8图20247家钢厂日均铁水产量8图21247家钢厂进口矿日耗8图22钢厂入炉配比情况9图23进口矿烧结配比9图2445港矿石日均疏港量周度变化9图25港口矿石疏港量季节性变化9图26铁矿石港口现货成交量MA59图27铁矿石港口远期船货成交量MA59图2845港矿石库存与在港船只10图29钢厂厂内铁矿石库存10图30钢厂厂内铁矿石库消比10图3145国内矿山铁精粉库存11图32铁矿石库存总量变化11图33铁矿石库存总量季节性变化11图34进口矿利润澳矿12图35进口矿利润巴矿12表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅5专业研究创造价值313请务必阅读文末免责条款铁矿石周报1市场回顾11铁矿石现货高位震荡铁矿石现货价格高位震荡且内外矿价强弱有所分化普氏指数收于12550美元吨周环比下降059港口现货主流品种震荡走高青岛港PB粉收于878元吨周环比上涨10元吨但国产矿价格则是录得下跌表1现货价格变化情况数据来源Wind宝城期货金融研究所图1普氏铁矿石价格指数CFR62FE图3Mysteel铁矿石远期现货价格指数2023202220212020201962澳粉58澳粉65巴粉2501802002301601802101601901401701401201501201301001001108080906060202220222022202220222022202220222022202220222023702023-------------0203040506070809101112015002010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图2青岛港主流澳矿价格走势图4青岛港巴西矿价格走势615PB粉61金布巴粉565超特粉右65卡粉625巴混62巴粗右175014502000175015501250180015501600135013501050140011501150850120095095010006507507508004505506005504003503502502021202120212021202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022202220222022202220222023202320212021202120212021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222022202220222022202220232023--------------------------0102030405060708091011120102030405060708091011120102--------------------------0102030405060708091011120102030405060708091011120102数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值413请务必阅读文末免责条款铁矿石周报12期货高位震荡基差相对平稳铁矿石主力期价震荡走高录得117周涨幅量仓均扩大延续高位震荡走势且均线指标延续纠缠同时铁矿石现货价格同样高位震荡基差变化不大整体与往年相当表2各品种主力合约周度涨跌幅周涨跌幅活跃合约收盘价周内最高价周内最低价成交量周量差持仓量周仓差铁矿石2305863511786908285348121545955887192429565数据来源Wind宝城期货金融研究所图5铁矿石主力合约日K线数据来源博易大师宝城期货金融研究所图6铁矿石09合约期现价差金布巴粉图7铁矿石05合约期现价差金布巴粉I2309I2209I2109I2009I1909I2305I2205I2105I2005I190520105100-50-10-10-15-20-20-25-30-30-35-40-40-45091011120102030405060708050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值513请务必阅读文末免责条款铁矿石周报2矿石基本面相对良好21矿石供应季节性低位国内铁矿石到货量延续回落但降幅偏低45港到货量为236520万吨环比减6880万吨其中澳矿到货环比增4370万吨至166190万吨巴西矿到货量为40810万吨环比减13270万吨非澳巴矿环比增2020万吨至29520万吨图845港铁矿石到货量图945港铁矿石到货量季节性走势45港到货量MA42023202220212020290026002700250025002400230021002300190022001700150021002000202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所海外矿商发运迎来回升关注持续性全球19港发运量为279960万吨环比增22660万吨其中澳矿发货量为193480万吨环比增23310万吨巴西矿发运量为52010万吨环比增6350万吨其他地区发运量为34470万吨环比下降7000万吨图10全球铁矿石发运量图11全球铁矿石发运量澳洲全球矿石发运量MA4全球矿石发运量澳洲MA4240038003600220034002000320030001800280016002600140024002200120020001000202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值613请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图12全球铁矿石发运量巴西图13全球铁矿石发运量其他全球矿石发运量巴西MA4全球矿石发运量其他MA49001000900800800700700600600500500400400300300202101202102202105202106202107202110202111202202202203202204202207202208202209202212202301202103202104202108202109202112202201202205202206202210202211202302202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所主流矿商发运迎来回升四大矿商发运总量为199042万吨环比增23703万吨其中VALE发运环比减2715万吨至34124万吨维持偏低水平澳洲矿商发运增量为主RIOBHP发运环比分别增234437381万吨而FMG环比减4407万吨同时矿商发往中国量和比例小幅回升图14淡水河谷发运量图15力拓发运量和发往中国比例VALERIO发往中国比例右8009008680070084700826006008050050078400764003002007430010072200070数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图16必和必拓发运量和发往中国比例图17FMG发运量和发往中国比例BHP发往中国比例右FMG发往中国比例右700915001006509889450600968740094550853509250090833004508881250864008479200350823007715080数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值713请务必阅读文末免责条款铁矿石周报内矿生产开始恢复但依旧处于同期低位全国126家矿企266座矿山企业产能利用率为5563环比增367铁精粉日均产量为3510万吨环比增232万吨内矿供应依旧偏低且两会临近生产或受限恢复正常仍需时日图18国内矿山产能利用率图19国内矿山铁精粉日均产量20232022202120202019202320222021202020197546447042654038603655345032010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所22矿石需求延续回升并升至相对高位矿石终端消耗持续增加钢联247家样本钢厂日均铁水产量为22866万吨环比增162万吨进口矿日耗为28014万吨环比增127万吨钢厂复产积极矿石终端消耗持续回升图20247家钢厂日均铁水产量图21247家钢厂进口矿日耗202320222021202020192023202220212020260320250310300240290230280220270210260200250190240010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所进口矿用量比例小幅回落64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为8481环比减028个百分点入炉配比中烧结矿比例下降环比减019至7296而球团矿和块矿占比分别为15901114环比分别增021减002个百分点专业研究创造价值813请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图22钢厂入炉配比情况图23进口矿烧结配比球团块矿烧结右18745881774087735167308615725148572013715841271083117051070082202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所港口矿石疏港量大幅回升45港铁矿石疏港量为30545万吨环比增4178万吨钢厂补库推升港口疏港量但钢厂低利润下补库力度有限多以刚需为主利好效应不强图2445港矿石日均疏港量周度变化图25港口矿石疏港量季节性变化周度变化铁矿石日均疏港量45港202320222021202020196035034040330330320203103100300-20290290280-40270270-60260250250-80240-1002302021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022202220222022202220232023230----------------------22007070809101112010203040506070708091011120102010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所港口矿石成交延续低迷港口矿石现货成交周均值为7620万吨日环比减863延续低位远期船货成交周均值为6926万吨日环比减4418矿石投机需求疲弱钢厂补库也以刚需为主港口矿石成交相对低迷图26铁矿石港口现货成交量MA5图27铁矿石港口远期船货成交量MA520232022202120202023202220212020250250200200150150100100505000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值913请务必阅读文末免责条款铁矿石周报23矿石库存持续增加港口矿石库存延续回升钢联统计全国45个港口进口铁矿库存为1401028环比增9899日均疏港量30545增4178分量方面澳矿658704增11878巴西矿491033增2001贸易矿818975增4573球团65693增732精粉113021增799块矿204960降3388粗粉1017354增11756在港船舶数116条增8条单位万吨图2845港矿石库存与在港船只在港船只铁矿石港口库存2201700020016000180150001601401400012013000100120008011000604010000数据来源Mysteel宝城期货金融研究所钢厂补库以刚需为主厂内库存小幅回升绝对量延续同期低位钢联247家钢厂进口铁矿石库存总量927276万吨环比增5248万吨库消比为3310天环比增004天钢厂厂内矿石库存总量和可用天数维持低位但低利润下钢厂刚需补库为主利好效应不强图29钢厂厂内铁矿石库存图30钢厂厂内铁矿石库消比202320222021202020232022202120201300046125004412000421150040110003810500361000034950032900030010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所国内矿山库存小幅回落全国266座矿山精粉库存20802万吨环比减645万吨内矿生产在恢复但日耗维持高位供需双增局面下内矿库存延续回落且考虑到内矿供应偏低内矿库存会延续下降专业研究创造价值1013请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图3145国内矿山铁精粉库存20232022202120203002752502252001751501251007550010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所钢厂复产积极矿石终端消耗回升但矿石到货维持高位矿石库存延续回升总量为2609383万吨环比增24681万吨展望后市供减需增格局下矿石库存将逐步去化重点关注后续降幅情况图32铁矿石库存总量变化图33铁矿石库存总量季节性变化环比变化库存20232022202120201500320003200031000100031000300003000050029000290000280002800027000-500270002600026000-10002500025000-1500240002021072021082021092021102021102021112021122022012022022022032022042022052022062022072022082022092022092022102022112022122023012400023000010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所24进口矿利润小幅修复内外矿延续高位震荡但内矿弱强于外矿主要品种进口矿利润迎来小幅修复依旧维持偏低水平其中澳洲矿中PB粉金布巴粉进口利润周环比增加87元吨减02元吨而巴矿中卡粉进口利润周环比增43元吨专业研究创造价值1113请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图34进口矿利润澳矿615PB粉595金布巴粉57杨迪粉300250200150100500-50-100-1502021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02数据来源MysteelWIND宝城期货金融研究所图35进口矿利润巴矿65卡粉625BRBF5004003002001000-100-2002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02数据来源MysteelWIND宝城期货金融研究所3结论矿市供需格局变化不大钢厂积极复产推动矿石需求回升本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加且已升至相对高位但需注意的是港口疏港量虽大幅回升但矿石现货成交却延续低迷显示目前矿石投机需求疲弱钢厂补库仍以刚需为主与此同时国内港口矿石到货持续下降但降幅不及预期相反矿商发运量却迎来回升但鉴于一季度发运多为全年最低而内矿供应恢复仍需时日矿石供应短期会维持偏低水平综上受益于市场情绪回暖铁矿石价格有所走强且考虑到钢厂复产以及节后补库矿石需求延续回升而矿石供应处于季节性低位供弱需增局面下矿市基本面相对良好继续给予矿价支撑但成材弱势两会前环保限产以及政策调控风险同样会压制矿价多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1213请务必阅读文末免责条款铁矿石周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值1313请务必阅读文末免责条款