今日豆类油脂延续分化表现，两粕止跌反弹，豆粕盘中减仓近3万手，期价承压于20日均线，形态上有转弱迹象。菜粕盘整为主，盘中减仓1.4万手。油脂中豆油和棕榈油均出现调整，棕榈油跌幅超2%，豆油跌幅超1.8%。形态上来看，油脂回吐本周以来大部分涨幅，油粕比再度回落。
　　豆类市场，在昨日美国农业部报告的利多预期兑现以后，市场认为美国农业部对阿根廷大豆产量仍存继续下调的预期，将在未来美国农业部中得到兑现，美豆期价维持震荡偏强格局。国内虽然豆粕的高基差有所回落，但整体仍处于高位，依然是期价的重要支撑，豆粕2305合约在南美大豆产量调整预期兑现后，资金延续小幅撤离，短期上攻力量略显不足，但价格运行逻辑并未改变，豆粕期价的主导逻辑仍集中在低库存，高基差，和全球大豆供应恢复不及预期几个方面，短期强势动荡，多头趋势不变。
　　油脂市场，备受关注的马棕报告今日发布，报告总体偏空。MPOB数据显示，1月末马来西亚棕榈油库存较前月增加3.26%至227万吨，因进口激增帮助抵消了产量和出口的下滑。1月毛棕榈油产量138万吨，为11个月内最低水平。1月棕榈油出口大幅减少将近23%至114万吨，为4月以来最低水平。主要是对印度和中国主要市场的出货量下滑。1月进口增加逾两倍至144,937吨。不过由于印尼出口供应收紧，2月份马来西亚出口预期将显示良好复苏。印尼本周暂停此前发放的大部分棕榈油出口许可，以增加国内供应，遏制食用油价格上涨。新的贸易限制将持续至4月底，暂停当前榈油出口许可的约三分之二。这将有助于马来西亚棕榈油出口的恢复。国内棕榈油港口库存累库速度或将有所放缓。同时在市场对未来的乐观消费预期主导下，供需格局有望改善，在国际市场众多风险因素的影响下，棕榈油期价仍保持高波动率，短期向上突破未果，重回震荡区间。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年2月10日豆类油脂豆类油脂强势震荡油粕比回落豆类油脂核心观点今日豆类油脂延续分化表现两粕止跌反弹豆粕盘中减仓近3万手期价承压于20日均线形态上有转弱迹象菜粕盘整为主盘中减仓14万手油脂中豆油和棕榈油均出现调整棕榈油跌幅超2豆油跌幅超18形态上来看油脂回吐本周以来大部分涨幅油粕比再度回落豆类市场在昨日美国农业部报告的利多预期兑现以后市场认为美国农业部对阿根廷大豆产量仍存继续下调的预期将在未来美国农业部中得到宝城期货研究所兑现美豆期价维持震荡偏强格局国内虽然豆粕的高基差有所回落但整体仍处于高位依然是期价的重要支撑豆粕2305合约在南美大豆产量调整投资咨询团队预期兑现后资金延续小幅撤离短期上攻力量略显不足但价格运行逻辑并未改变豆粕期价的主导逻辑仍集中在低库存高基差和全球大豆供应恢复不及预期几个方面短期强势动荡多头趋势不变油脂市场备受关注的马棕报告今日发布报告总体偏空MPOB数据显示1月末马来西亚棕榈油库存较前月增加326至227万吨因进口激增帮助抵消了产量和出口的下滑1月毛棕榈油产量138万吨为11个月内最低水平1月棕榈油出口大幅减少将近23至114万吨为4月以来最低水平主要是对印度和中国主要市场的出货量下滑1月进口增加逾两倍至144937吨不过由于印尼出口供应收紧2月份马来西亚出口预期将显示良好复苏印尼本周暂停此前发放的大部分棕榈油出口许可以增加国内供应遏制食用油价格上涨新的贸易限制将持续至4月底暂停当前榈油出口许可的约三分之二这将有助于马来西亚棕榈油出口的恢复国内棕榈油港口库存累库速度或将有所放缓同时在市场对未来的乐观消费预期主导下供需格局有望改善在国际市场众多风险因素的影响下棕榈油期价仍保持高波动率短期向上突破未果重回震荡区间仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1油脂市场据显示1月末马来西亚棕榈油库存较前月增加326至227万吨因进口激增帮助抵消了产量和出口的下滑1月毛棕榈油产量较去年12月重挫1473至138万吨为11个月内最低水平1月棕榈油出口大幅减少将近23至114万吨为4月以来最低水平与船运调查机构的数据一致数据显示对印度和中国主要市场的出货量下滑1月进口增加逾两倍至144937吨2数据及技术服务供应商Barchart公司发布对202223年度南美大豆和玉米产量的初步预估预计202223年度巴西大豆产量将达到1504亿吨低于巴西商品供应公司CONAB周三预测的15289亿吨Barchart预计巴西大豆平均单产为每公顷35051公斤Barchart预计202223年度巴西玉米产量为创纪录的1286亿吨高于CONAB预测的123744亿吨巴西玉米平均单产为56636公斤公顷Barchart预测202223年度阿根廷大豆产量为4300万吨单产为25188公斤公顷而布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测为4100万吨Barchart预测202223年度阿根廷玉米产量为4770万吨单产为6925公斤公顷而布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测为4450万吨3据南美作物专家迈克尔科尔多涅博士称由于202223年度的大豆收成将非常令人失望阿根廷的压榨商正在加紧采购巴西大豆以便履行豆粕和豆油合同在1月的头几周据说有30-40万吨巴西大豆卖给了阿根廷准备在2月和3月装运阿根廷2023年全年的大豆进口总量可能达到200万吨之多2018年巴西对阿根廷的大豆数量最高达到了657万吨但近几年很少超过30万吨阿根廷的压榨商肯定迫切希望拿到大豆因为3月份之前的大部分大豆都将从亚马逊河上的圣塔雷姆港运出那里距离布宜诺斯艾利斯有4500公里据称大豆支付价格比芝加哥期货交易所CBOT3月期约高出110美元蒲式耳一旦巴西南部开始收割大豆额外供应将从南马托格罗索州帕拉纳河上的穆尔蒂尼奥港运出或者从帕拉纳州圣卡塔琳娜州或南里奥格兰德州用卡车运过边境当2月中旬巴拉圭开始收获大豆时额外的供应将顺着帕拉纳河运到阿根廷罗萨里奥的压榨厂对于阿根廷压榨商而言最便宜的进口大豆来自巴拉圭4美国干旱监测周报USDroughtMonitor显示上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数进一步下降截至2023年2月7日衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数DSCI为130一周前是135去年同期175干旱地区的人口达到7422万人上周为7594万人美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为3970一周前为3841专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报5美国农业部周度出口销售报告显示本年度迄今美国对中国大豆出口销售总量同比提高143前一周增长111截止到2023年2月2日202223年度美国对中国大豆出口装船量约为2569万吨去年同期为2357万吨当周美国对中国装运118万吨大豆低于之前一周的142万吨迄今美国对中国已销售但未装船的202223年度大豆数量为385万吨高于去年同期的212万吨202223年度迄今为止美国对华大豆销售总量为2954万吨同比提高150前一周是同比提高143两周前同比提高111迄今为止202324年度美国对中国的大豆销售量为338万吨比一周前提高53万吨本年度迄今美国大豆出口销售总量为4773万吨同比提高21上周是同比提高47两周前是同比提高542现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等52400大豆均价53400豆粕张家港434580-40豆粕均价4623-24豆油张家港四级9500-130豆油均价9474-131棕油广东24度7760-140棕油均价7828-140菜油张家港进口四级10790-160菜油均价10863-130数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款