行情演绎“五重击”，全面加仓正当时：本周计算机指数上涨0.47%，跑赢沪深300指数1.32pct，在31个申万一级行业中涨幅排名11，年初至今计算机涨幅排名1。2023年1月制造业PMI企稳回升，经济迎来“开门红”，同时扩大内需、数据要素流转、数据安全等纲领性政策均对创新科技的发展提供了长期驱动力；2022年底推出的AI聊天机器人ChatGPT火速出圈，开启AI新纪元，有望迎来商业化大潮。计算机板块第一阶段的“N”字第三笔延续，行情演绎“五重击”，在把握主航道的同时，建议加大顺周期的工业智能化/工业软件等板块的配置。
　　大模型路径成为AI产业的内生选择，全球开启新一轮AI竞赛：自2017年谷歌提出Transformer模型后，大模型技术引领AI发展趋势，生成式AI走向成熟，引领AI大规模商业化落地。全球科技巨头围绕生成式AI大模型开启新一轮竞赛。当前中美两国都已研发出上万亿参数的模型，随着模型体量持续增大，海量数据、大规模算力等资源将成为主要壁垒，在ChatGPT的加持下，全球科技巨头有望快速加码AI赛道的投入。
　　AI商用化落地或将“百花齐放”：AI商用化叠加数据要素流转，将构建全新的计算机产业生态。随着数据要素流转逐步落地，AI算法公司与垂直行业之间的行业数据交易、AI产品服务将形成产业闭环，加速AI商用赋能全行业。当前生成式AI已在文本、音频、图像、视频生成与编辑方面已有大量应用落地，加速从“AI辅助”到“AI创造”。
　　新一轮算力储备开启：AI大模型训练运算量增长速度远超硬件算力提升速度，以GPT为代表的大模型对现有算力规模形成极大挑战。对标AlphaGO，ChatGPT有望催化新一轮AI算力储备。我们认为，此次ChatGPT亦有望将大模型定为未来AI产业化主要路径，同时相比于迅速在新赛道建立卡位以紧握时代机遇，算力的成本/冗余/性价比或不会是科技巨头与国家的优先考虑因素，新一轮算力储备有望开启。
　　投资建议：建议关注数据标注领域的海天瑞声等；算力领域的海光信息、龙芯中科、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、景嘉微等；算法领域的科大讯飞、云从科技、格林深瞳、海康威视、大华股份、奥普特以及AIGC领域的万兴科技等。
　　风险提示：AI技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策监管风险

研究报告全文：计算机行业专题报告20230212ChatGPT系列之二全球商业化落地加速新一轮算力储备开启证券研究报告投资评级看好维持核心观点最近12月市场表现行情演绎五重击全面加仓正当时本周计算机指数上涨047跑赢沪深300指数132pct在31个申万一级行业中涨幅排名11年初至今计算机计算机沪深300上证指数涨幅排名12023年1月制造业PMI企稳回升经济迎来开门红同时扩6大内需数据要素流转数据安全等纲领性政策均对创新科技的发展提供了长-2期驱动力2022年底推出的AI聊天机器人ChatGPT火速出圈开启AI新纪-9元有望迎来商业化大潮计算机板块第一阶段的N字第三笔延续行情演-16绎五重击在把握主航道的同时建议加大顺周期的工业智能化工业软件-23等板块的配置-31大模型路径成为AI产业的内生选择全球开启新一轮AI竞赛自2017年谷歌提出Transformer模型后大模型技术引领AI发展趋势生成式AI走分析师杨烨向成熟引领AI大规模商业化落地全球科技巨头围绕生成式AI大模型开SAC证书编号S0160522050001yangye01ctseccom启新一轮竞赛当前中美两国都已研发出上万亿参数的模型随着模型体量持续增大海量数据大规模算力等资源将成为主要壁垒在ChatGPT的加持分析师罗云扬下全球科技巨头有望快速加码AI赛道的投入SAC证书编号S0160522050002luoyyctseccomAI商用化落地或将百花齐放AI商用化叠加数据要素流转将构建全新的计算机产业生态随着数据要素流转逐步落地AI算法公司与垂直行业相关报告之间的行业数据交易AI产品服务将形成产业闭环加速AI商用赋能全行1行情演绎五重击全面加仓正当业当前生成式AI已在文本音频图像视频生成与编辑方面已有大量应时2023-02-05用落地加速从AI辅助到AI创造新一轮算力储备开启AI大模型训练运算量增长速度远超硬件算力提升速度以GPT为代表的大模型对现有算力规模形成极大挑战对标AlphaGOChatGPT有望催化新一轮AI算力储备我们认为此次ChatGPT亦有望将大模型定为未来AI产业化主要路径同时相比于迅速在新赛道建立卡位以紧握时代机遇算力的成本冗余性价比或不会是科技巨头与国家的优先考虑因素新一轮算力储备有望开启投资建议建议关注数据标注领域的海天瑞声等算力领域的海光信息龙芯中科浪潮信息中科曙光宝信软件景嘉微等算法领域的科大讯飞云从科技格林深瞳海康威视大华股份奥普特以及AIGC领域的万兴科技等风险提示AI技术迭代不及预期的风险商业化落地不及预期的风险政策监管风险单击或点击此处输入文字请阅读最后一页的重要声明行业专题报告证券研究报告内容目录1本周回顾上涨趋势延续行情演绎五重击42大模型路径成为AI产业的内生选择53百舸争流全球开启新一轮AI竞赛74行业变革AI商用化落地场景或将百花齐放941生成式AI叠加数据要素流转构建全新产业形态942全行业赋能商业化大潮将涌现10421文本生成10422音频生成11423图像生成12424视频生成125ChatGPT有望开启新一轮算力储备136投资建议157风险提示24图表目录图1计算机指数相对各板块涨跌幅统计20230206-202302104图2本周各行业涨跌幅统计20230206-202302104图3年初至今各行业涨跌幅统计20230101-202302105图4Transformer模型在WMT2014年英-德英-法翻译比赛中以较低的训练成本取得较高的成绩5图5英伟达芯片算力指数级提升2018-2024E6图6生成式AI与大模型发展相辅相成6图72022年AI技术Gartner曲线7图8国内外AI大模型对比8图9国内外科技巨头近期动向9图10AI叠加数据要素流转构建全新产业生态10图11微软将ChatGPT融入Teams可以自动生成会议记录11图12科大讯飞在线语音合成11图13Imagen根据文字描述生成的图像12图14Make-A-Video根据文字描述生成视频13谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业专题报告证券研究报告图15各AI模型训练算力消耗量与摩尔定律算力提升速度对比13图16中国智能算力规模与预测2022-2026E14图17中国AI服务器工作负载预测14图18GPT模型所需运算量与我国AI算力规模14图19中国AI服务器市场规模2016-202615图20海天瑞声主营业务16图21海光信息深度计算处理器16图22龙芯中科主营产品17图23中国AI服务器市场格局-浪潮市占率超过5017图24中科曙光产品体系18图25宝信软件信息系统基础设施服务18图26公司全资子公司景美最新JM92系列满足AI计算需求19图27科大讯飞主营业务19图28云从科技主营业务20图29格灵深瞳主营业务20图30海康威视业务体系21图31大华股份主营业务22图32奥普特产品矩阵及应用场景举例23图33万兴科技主营业务23谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业专题报告证券研究报告1本周回顾上涨趋势延续行情演绎五重击全面加仓正当时本周计算机指数上涨047跑赢沪深300指数132pct在31个申万一级行业中涨幅排名11年初至今计算机涨幅排名12023年1月制造业PMI企稳回升经济迎来开门红同时扩大内需数据要素流转数据安全等纲领性政策均对创新科技的发展提供了长期驱动力2022年底推出的AI聊天机器人ChatGPT火速出圈开启AI新纪元有望迎来商业化大潮计算机板块第一阶段的N字第三笔延续行情演绎五重击第一击收入成本剪刀差利润弹性逐季拔第二击PE估值处于历史低位当期分位数实乃虚高第三击基金持仓低横向景气度高资金搬家忙第四击ChatGPT开启AI新纪元科技创新周期上行加速产业底层症结有望化解第五击政策主线托底百花齐放可期我们年度策略里提出的百花齐放正持续验证全年核心主线依然是我们反复强调的泛信创泛安全硬科技这一产业主航道并建议逐步加大顺周期的工业智能化工业软件等赛道的配置图1计算机指数相对各板块涨跌幅统计20230206-20230210年初至今相对涨代码名称近5日涨跌幅年初至今涨跌幅周相对涨跌幅跌幅801750SI计算机行业0471841--000001SH上证指数-0085550551286000300SH沪深300-0856061321235399006SZ创业板指-135845182995000688SH科创50-0906731371167000852SH中证10000731104-026736000016SH上证50-1014231481418数据来源Wind财通证券研究所图2本周各行业涨跌幅统计20230206-20230210504030201000-10钢铁环保银行传媒电子通信综合汽车煤炭房地产-20计算机公用事业石油石化国防军工美容护理电力设备农林牧渔机械设备基础化工非银金融纺织服饰社会服务医药生物轻工制造建筑装饰有色金属商贸零售交通运输家用电器食品饮料建筑材料-30-40数据来源Wind财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业专题报告证券研究报告图3年初至今各行业涨跌幅统计20230101-2023021020151050钢铁通信电子传媒汽车环保煤炭综合银行房地产-5计算机医药生物机械设备基础化工电力设备轻工制造石油石化建筑材料建筑装饰非银金融国防军工家用电器纺织服饰食品饮料公用事业农林牧渔交通运输社会服务美容护理商贸零售有色金属数据来源Wind财通证券研究所2大模型路径成为AI产业的内生选择AI大模型方法驱使生成式AI走向成熟引领AI大规模商业化落地AI模型可大致分为决策式分析式AI生成式AI两大类决策式AI已在推荐系统计算机视觉自然语言处理领域实现应用生成式AI在大模型的驱动下逐渐发展成熟AI大模型方法或许并不是通向强人工智能的终极解决方案但为AI技术进一步突破以及产业化落地指明了方向在过去几年中AI大模型方法逐步成为行业的主流共识主要原因基于以下四个方面业界逐步认识到大模型更加适合于生成式AI之前参数量较小结构简单的小模型更受欢迎一方面是因为小模型对硬件的要求较低另一方面是具有更高的可解释性和稳健性但对于执行比较复杂的创新型任务具有大量参数的大模型更为优越最近发展的新模型结构降低了大模型的训练成本2017年推出的Transformer可以实现更好的并行性并可以大幅度缩短训练时间图4Transformer模型在WMT2014年英-德英-法翻译比赛中以较低的训练成本取得较高的成绩数据来源AttentionIsAllYouNeedAshishVaswaniNoamShazeer等财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业专题报告证券研究报告软硬件能力进步为大模型提供了算力支撑随着软件升级以及AI芯片技术突破算力获得指数级增长训练大型生成式AI成为可能图5英伟达芯片算力指数级提升2018-2024E数据来源英伟达财通证券研究所多模数据不断丰富为模型训练提供基础要训练出大型生成式AI需要投入充分的初始数据随着移动互联网的发展大量的文字图片以及视频等多模数据都可以用于生成式AI训练图6生成式AI与大模型发展相辅相成数据来源CSDN财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业专题报告证券研究报告处于Gartner曲线期望膨胀期以及复苏爬坡期的技术要素协同共振ChatGPT商业化快速落地可期根据2022年Gartner提出的AI技术曲线大模型与生成式AI处于期望膨胀期数据标注与智能应用处于复苏爬坡期ChatGPT正是处于新兴技术应用展望与成熟技术落地爬升的阶段因此获得资本市场与AI产业极高的关注度有望于2023年快速实现垂直行业的商业化落地图72022年AI技术Gartner曲线数据来源Gartner财通证券研究所3百舸争流全球开启新一轮AI竞赛全球科技巨头开启新一轮AI竞赛自2017年谷歌提出Transformer模型后大模型技术引领AI发展趋势全球科技巨头围绕生成式AI大模型开启新一轮竞赛大模型训练效果受到数据算力算法多方面影响其竞争实质上比拼的是国家智能化综合实力因此在中美两大AI强国诞生了众多算法模型以OpenAI为例2018-2020年陆续推出GPTGPT-2GPT-3参数分别为117亿15亿1750亿个模型体量呈现指数级增长当前中美两国都已研发出上万亿参数的模型随着模型体量持续增大海量数据大规模算力等资源将成为主要壁垒在ChatGPT的加持下全球科技巨头有望快速加码AI赛道的投入谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业专题报告证券研究报告图8国内外AI大模型对比公司模型发布时间参数个预训练数据量模型类型OpenAIGPT2018年6月117亿约5GB自然语言模型GPT-22019年2月15亿40GB自然语言模型GPT-32020年5月1750亿45TB自然语言模型ChatGPT2022年11月1750亿45TB自然语言模型谷歌BERT2018年10月34亿--Switch2021年3月16万亿--TransformerLamda2022年1月1370亿预训练语言模型微软Megatron-2021年10月5300亿-自然语言生成英伟达Turing百度鹏城-百度文2021年12月2600亿-NLP大模型心阿里PLUG2021年4月270亿超过11TB中文预训练语言模型达摩院M62021年11月1000亿19TB图像跨自然语言图像的多模292GB文本态AI模型浪潮浪潮源102021年9月2457亿5TB通用NLP预训练模型智源悟道202021年6月175万49TB双语多模态预训练模型华为鹏程盘古2021年5月2000亿11TB中文预训练语言模型腾讯神农2021年10月10亿数百GB中文预训练语言模型数据来源各公司官网财通证券研究所注1TB为1024GB国内外科技巨头近期动作频繁积极应对ChatGPT带来的行业变革ChatGPT一经面世激起千层浪科技巨头均已加速布局为对标ChatGPT谷歌已明确表示正在开发一项名为Bard的对话式人工智能服务项目百度正式宣布了大模型项目文心一言360计划推出类ChatGPT技术的Demo版产品阿里宣布正研发阿里版ChatGPT各大巨头纷纷参与其中形成百舸争流之势谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业专题报告证券研究报告图9国内外科技巨头近期动向公司时间事件影响微软20230125未来将追加投资OpenAI数十亿美元进一步巩固在AI大模型方面的领先优势20230207宣布推出搭载了AI技术的搜索引擎加速ChatGPT商业化落地Bing必应和浏览器Edge新版本中引入了OpenAI旗下ChatGPT的相关技术谷歌202301谷歌召回创始人拉里佩奇和谢尔盖布彰显出ChatGPT对行业的巨大影响林就ChatGPT的猛烈攻势召开多次高层会议20230204谷歌宣布向人工智能初创公司Anthropic提升其在AI大模型技术方面的技术积淀投资3亿美元20230207谷歌首席表示正在开发一项名为Bard的正式应对ChatGPT带来的挑战对话式人工智能服务项目对标ChatGPT百度20230207百度正式宣布大模型新项目文心一言有望成为第一个中国版ChatGPT36020230207计划推出类ChatGPT技术的Demo版产品公司的人工智能研究院从2020年开始一直在包括类ChatGPT技术在内的AIGC技术上有持续性的投入新产品推出有望实现搜索引擎功能的升级腾讯20230203腾讯申请的人机对话方法装置设备此项专利的方法可以实现人机之间的自及计算机可读存储介质专利获得授权然顺畅的沟通提高用户使用体验宣布正研发阿里版ChatGPT目前处有望将AI大模型技术与钉钉生产力工具阿里20230208于内测阶段深度结合数据来源各公司官网搜狐科技企查查中国新闻网三六零公告财通证券研究所4行业变革AI商用化落地场景或将百花齐放41生成式AI叠加数据要素流转构建全新产业形态AI商用化将构建全新的计算机产业生态AI模型训练需要消耗大量数据与算力资源1数据采集和标注来源于自有AI数据团队以及第三方AI基础数据服务商随着大模型持续优化高质量高效专业化数据标注需求持续扩张将带动基础数据服务行业蓬勃发展2大模型对算力基础设施要求提升根据OpenAI从2012年开始AI训练所用的计算量呈现指数增长平均每343个月便会翻倍至2018年AI计算量扩大了30万倍随着数据要素流转逐步落地AI算法公司与垂直行业之间的行业数据交易AI产品服务将形成产业闭环加速AI商用赋能全行业谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9行业专题报告证券研究报告图10AI叠加数据要素流转构建全新产业生态数据来源财通证券研究所42全行业赋能商业化大潮将涌现421文本生成微软旗下所有产品将全线整合ChatGPT继微软宣布在搜索引擎BING办公全家桶Office嵌入当今最火的语言模型ChatGPT后CEO纳德拉宣布还将在云计算平台Azure中整合ChatGPT通过AzureOpenAI服务可以访问OpenAI开发的模型届时微软的每个产品都将具备相同的AI能力实现AI技术的全线赋能此前微软推出了由ChatGPT提供技术支持的高级Teams产品该产品可以自动生成会议记录推荐任务或者创建会议模板基于OpenAI的GPT模型即使没有参加会议智能回顾也能生成会议记录和要点微软表示这项高级服务将在6月份每月收费7美元然后在7月份增加到10美元谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10行业专题报告证券研究报告图11微软将ChatGPT融入Teams可以自动生成会议记录数据来源微软科技财通证券研究所422音频生成语音生成技术广泛应用大厂均有布局自动语音生成指将文本转化为语音广泛应用于新闻阅读有声书通知播报出行导航视频配音等领域目前谷歌微软亚马逊腾讯阿里百度科大讯飞等均推出了相关平台科大讯飞旗下讯飞配音是以互联网为连接的专业配音服务平台基于科大讯飞的核心智能语音技术致力于为用户提供合成配音真人配音服务图12科大讯飞在线语音合成数据来源科大讯飞官网财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11行业专题报告证券研究报告423图像生成文本生成图像AI模型集中落地开创图像设计新范式文本生成图像模型可根据简单的描述性文本生成像照片一样逼真的图像2022年推出的StableDiffusionDALL-E2Midjourney等模型已对大众开放在三款模型中仅StableDiffusion开源已超1000万用户谷歌于2022年5月推出由文本生成高清图像的模型Imagen之后基于Imagen推出DreamBooth实现输入图片高度还原以及个性化表达AI创作已步入大众生活当中并进一步赋能创新设计和数字艺术图13Imagen根据文字描述生成的图像数据来源Imagen官网财通证券研究所424视频生成智能编辑为主视频生成有待发展AI视频编辑功能包括删除视频特定主体自动跟踪剪辑自动添加特定内容视频特效生成视频美颜将大大降低视频编辑的专业门槛提升视频剪辑效率目前已广泛应用于视频创作领域具体应用包括剪映百度智能创作平台抖音美图等AI视频生成仍处于高速发展期现有模型生成视频时长较短且部分内容准确性与客观性有待提升目前Meta于2022年9月29日首次推出一款AI系统模型Make-A-Video可以仅用几行文本生成独具创意的视频为视频创作带来新的活力谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12行业专题报告证券研究报告图14Make-A-Video根据文字描述生成视频数据来源MetaAI财通证券研究所5ChatGPT有望开启新一轮算力储备AI大模型训练运算量增长速度远超硬件算力提升速度以Transformer中的典型GPT为例2020年发布的GPT-3训练运算量约108109PFLOPs1PFLOPs1015FLOPs运算次数单位而2018年GPT-1训练运算量约104105PFLOPs综合来看Transformer模型训练运算量每2年提升750倍而据摩尔定律硬件算力提升速度为每2年2倍图15各AI模型训练算力消耗量与摩尔定律算力提升速度对比数据来源GitHub财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13行业专题报告证券研究报告IDC预计2022-2026我国AI算力复合增速为4752022年我国服务器端智能算力为2681020FLOPSIDC预计2026年将达12711020FLOPS复合增速为475同时随着AI应用逐步加深推理端算力占比将持续提升图16中国智能算力规模与预测2022-2026E图17中国AI服务器工作负载预测1400127170100901200593608038237892341540539310005015070440608006413774050600304274040026820305855956076186222001020100020222023E2024E2025E2026E0中国AI算力规模EFLOPS百亿亿次浮点运算秒增速20222023E2024E2025E2026E推理训练数据来源IDC财通证券研究所数据来源IDC财通证券研究所以GPT为代表的大模型对现有算力规模是极大挑战结合大模型训练所需运算量增速与IDC对我国算力规模预测我们做出下图测算同时1我国AI训练算力不会全部用于假设的5个大模型训练2我国有自研基础通用大模型需求的机构或远不止5家政府及其他企业3除基础模型初始训练外面向垂直场景的专用模型训练算力消耗亦较大4大模型落地带来的推理端算力需求亦将随之快速增长综上我们认为由于GPT等大模型迭代我国AI算力超负荷或远快于下图测算结果图18GPT模型所需运算量与我国AI算力规模10E3010E2910E2810E2710E2610E2510E2410E23举全国训练端AI算力训练当年最新大模型所需时间预测如下假设我国至少有5家科技巨头阿里腾讯百度华为字节有训练自有基础通用大模型需求10E2220222023202420252026约4小时约3天约8周约5个月约8年10E2110E2020222023E2024E2025E2026E中国AI算力规模用于训练FLOPSGPT模型所需运算量FLOPs假设每2年增加750倍数据来源IDCGitHub财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14行业专题报告证券研究报告对标AlphaGOChatGPT有望催化新一轮AI算力储备2016年随着AlphaGO将深度学习带到大众视野我国迎来长达5年的AI算力储备我们认为此次ChatGPT亦有望将大模型定为未来AI产业化主要路径同时相比于迅速在新赛道建立卡位以紧握时代机遇算力的成本冗余性价比或不会是科技巨头与国家的优先考虑因素新一轮算力储备有望到来图19中国AI服务器市场规模2016-2026200180AlphaGOChatGPT1601401234120100805926040201710201620212026E中国AI服务器市场规模亿美元数据来源IDC财通证券研究所6投资建议建议关注数据标注领域的海天瑞声等算力领域的海光信息龙芯中科浪潮信息中科曙光宝信软件景嘉微等算法领域的科大讯飞云从科技格林深瞳海康威视大华股份奥普特以及AIGC领域的万兴科技等海天瑞声国内领先的人工智能数据标注提供商提供AI算法模型开发所需的专业数据集业务主要涉及智能语音计算机视觉自然语言等场景并积极布局自动驾驶随着数据要素流转构建AI企业与垂直领域之间的全新产业生态基础数据服务商将迎来飞跃式发展谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15行业专题报告证券研究报告图20海天瑞声主营业务数据来源海天瑞声招股书财通证券研究所海光信息国内高端处理器领军成长拐点确立公司主要产品为面向服务器与工作站的CPU和面向AI训练数据挖掘的DCU早年技术来源于AMD的x86授权但目前技术已实现自主迭代公司DCU系列产品以GPGPU架构为基础兼容通用的类CUDA环境主攻加速计算市场每两年快速技术迭代深算一号DCU达到国际上同类型高端产品水平图21海光信息深度计算处理器数据来源海光信息官网财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16行业专题报告证券研究报告龙芯中科国产CPU引领者布局工控通用领域公司全面掌握CPU指令系统处理器IP核操作系统等计算机核心技术为国家战略需求提供自主安全可靠的处理器为信息产业的创新发展提供高性能低成本的处理器和基础软硬件解决方案图22龙芯中科主营产品数据来源龙芯中科官网财通证券研究所浪潮信息国内AI服务器领头深度受益算力基建高景气公司是全球领先的服务器厂商在国内AI服务器市占率超过50与互联网巨头绑定深厚有望充分受益相关巨头算力Capex投资高景气图23中国AI服务器市场格局-浪潮市占率超过50数据来源IDC财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准17行业专题报告证券研究报告中科曙光国内高性能计算领军持股海光信息协同优势显著公司深耕高性能计算受益行业信创潜在放量自身经营质量持续提升叠加海光信息大股东身份带来的芯片分配优势有望充分受益算力建设高景气图24中科曙光产品体系数据来源中科曙光官网财通证券研究所宝信软件公司大型IDC具备充足的算力服务提供能力可为各类人工智能生成内容公司提供算力支持服务2022年9月宝之云华北基地项目开工总投资37亿元整体规模为2万个8KW机柜项目定位IDC大数据产业基地建设AI人工智能共享平台工业互联网平台大数据应用及智能制造研发中心孵化一批以数字经济AI人工智能为特色的新型企业图25宝信软件信息系统基础设施服务数据来源宝信软件官网财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准18行业专题报告证券研究报告景嘉微国产GPU领军公司具备齐全的科研生产资质和认证与多家科研院所和高校建立了战略合作伙伴关系产品涵盖集成电路设计图形图像处理计算与存储产品小型雷达系统无线通信系统电磁频谱应用系统等方向广泛应用于有高可靠性要求的航空航天航海车载等专业领域新款JM9系列产品已能逐步满足人工智能计算需求图26公司全资子公司景美最新JM92系列满足AI计算需求数据来源景美官网财通证券研究所科大讯飞国内AI语音行业领军企业其预训练模型技术积累深厚在教育医疗城市零售文旅政法等领域已深度布局在垂直领域积累了大量数据预训练模型商业化落地空间大图27科大讯飞主营业务业务条线主要产品智慧教育精准教学自主学习智慧考试高效管理创新教育智慧医疗智联网医疗平台智医助理智慧医院智慧城市城市超脑智慧政务智慧建筑交通超脑数智园区智慧水利等工业智能工业互联网应用产品声学成像仪工业听诊器等解决方案区域互联网平台智能制造智慧电力智慧矿山金融科技AI能力平台金融行业智能客服智能汽车智能交互智能座舱智能音效AI营销智能数据分析方案智能创意方案企业数字化管理数字化AI招聘财务办公业务数字化AI制造营销服务企业中台数据中台AI中台消费者业务翻译机智能办公本有声服务学习机智能录音笔智能耳机数据来源科大讯飞官网财通证券研究所云从科技人工智能国家队深耕人脸识别技术面向智慧金融智慧治理智慧出行智慧商业数字城市泛AI等领域深度赋能谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准19行业专题报告证券研究报告图28云从科技主营业务数据来源云从科技招股书财通证券研究所格灵深瞳国内计算机视觉算法探索者与实践者专注于将计算机视觉和大数据分析与应用场景深度融合AI产品面向城市管理智慧金融商业零售体育健康轨交运维等领域公司自主研发的人工智能产品主要包括智源智能前端产品灵犀数据智能平台和深瞳行业应用平台图29格灵深瞳主营业务数据来源格灵深瞳招股书财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准20