本周行情回顾：本周上证指数报3260.67点，下跌0.08%，沪深300指数报收4106.31点，下跌0.85%。中信电力及公用事业指数报收2644.17点，上涨2.17%，跑赢沪深300指数3.03pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第2位。
　　本周行业观点：
　　2月4日，央行行长易刚发表讲话，表示将支持北京绿色交易所发展国家核证自愿减排量（CCER）交易。
　　中国核证自愿减排量(China Certified Emission Reduction,CCER)指对我国境内特定项目的温室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量，可用于控排企业清缴履约时的抵消或其他用途。电力领域为CCER重点交易行业，清洁能源有望价值兑现。2012年，中国建立温室气体自愿减排交易机制。2023年2月7日，生态环境部发布的《关于做好2023—2025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知》指出，发电行业纳入全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录。目前我国审定公示的CCER项目总计2871个，其中已备案的项目861个，已完成签发的项目254个，减排量备案约5000多万吨。其中，风电和光伏项目共计1780个，占比为62%。通过抵销机制，全国碳市场第一个履约周期为风电、光伏、林业碳汇等189个自愿减排项目的项目业主或相关市场主体带来收益约9.8亿元，随着CCER重启，风电、光伏等清洁能源将直接收益，有望兑现绿色价值获得额外盈利空间。
　　投资建议：CCER重启，同时发电行业纳入全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录，清洁能源绿色价值有望进一步兑现。此外，煤炭、电力价格深化改革，利好煤电成本改善。（1）多重利好提升绿电收益。随着CCER重启，碳市场交易有望为清洁能源兑现绿色价值获得额外收益，叠加绿证交易等政策催化，以及产业链成本回落提升光伏项目收益率，有望推动规模扩张，提升运营商收益。（2）火电转型，价值重估。一方面，基于当下能源供需紧张局面和当前电力系统的实情，“十四五”期间火电迎来新一轮装机热潮，仍是保供主力。一方面，长协煤比例逐步提高，煤价松动盈利有望修复。另一方面，火电灵活性改造配套政策和辅助服务市场政策机制不断完善，有助于火电充分发掘容量和调峰特性，驱动火电灵活性改造，并为未来火电盈利再开源。
　　我们持续看好受益于煤电新增和灵活性改造的青达环保，推荐关注全国绿电运营商龙头标的三峡能源、龙源电力；火电龙头标的华能国际、国电电力；具有区域优势且有望盈利改善的福能股份、宝新能源。
　　风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年02月12日电力CCER重启清洁能源价值有望兑现本周行情回顾本周上证指数报326067点下跌008沪深300指数报收410631中性维持点下跌085中信电力及公用事业指数报收264417点上涨217跑赢沪深300指数303pct位列30个中信一级板块涨跌幅榜第2位行业走势本周行业观点2月4日央行行长易刚发表讲话表示将支持北京绿色交易所发展国家核证自愿电力沪深300减排量CCER交易16中国核证自愿减排量ChinaCertifiedEmissionReductionCCER指对我国境0内特定项目的温室气体减排效果进行量化核证并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量可用于控排企业清缴履约时的抵消或其他用-16途电力领域为CCER重点交易行业清洁能源有望价值兑现2012年中国建立温室气体自愿减排交易机制2023年2月7日生态环境部发布的关于做好2023-322025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知指出发电行业纳2022-022022-062022-102023-02入全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录目前我国审定公示的CCER项目总计2871个其中已备案的项目861个已完成签发的项目254个减排量备案约多万吨其中风电和光伏项目共计个占比为通过抵销机5000178062作者制全国碳市场第一个履约周期为风电光伏林业碳汇等189个自愿减排项目的项目业主或相关市场主体带来收益约98亿元随着CCER重启风电光伏等清分析师张津铭洁能源将直接收益有望兑现绿色价值获得额外盈利空间执业证书编号S0680520070001邮箱zhangjinminggszqcom投资建议CCER重启同时发电行业纳入全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录清洁能源绿色价值有望进一步兑现此外煤炭电力价格深化改革利相关研究好煤电成本改善1多重利好提升绿电收益随着CCER重启碳市场交易有望1电力火电业绩预告分化转型仍待盈利修复为清洁能源兑现绿色价值获得额外收益叠加绿证交易等政策催化以及产业链成本回落提升光伏项目收益率有望推动规模扩张提升运营商收益2火电转型2023-02-05价值重估一方面基于当下能源供需紧张局面和当前电力系统的实情十四五2电力2023年全社会用电量预增6电力保供期间火电迎来新一轮装机热潮仍是保供主力一方面长协煤比例逐步提高煤仍是关键2023-01-29价松动盈利有望修复另一方面火电灵活性改造配套政策和辅助服务市场政策机制不断完善有助于火电充分发掘容量和调峰特性驱动火电灵活性改造并为未3电力2022年全国用电增36火电发电占比来火电盈利再开源6982023-01-19我们持续看好受益于煤电新增和灵活性改造的青达环保推荐关注全国绿电运营商龙头标的三峡能源龙源电力火电龙头标的华能国际国电电力具有区域优势且有望盈利改善的福能股份宝新能源风险提示原料价格超预期上涨项目建设进度不及预期电力辅助服务市场绿证交易等政策不及预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E688501SH青达环保买入0590851332004468310119821318001289SZ龙源电力-080079104123--240518281548600905SH三峡能源-020--0350423803227816301371600011SH华能国际--065-028053075-1482-295415361082600795SH国电电力--010028041050-30641405957785600483SH福能股份-0651271421612509979874775000690SZ宝新能源-0380060520761563116021279886资料来源Wind国盛证券研究所未评级公司为wind一致预期请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日内容目录1本周行业观点311CCER重启清洁能源有望价值兑现312火电煤价中枢下移利好煤电成本改善413水电2月11日三峡入库流量同比出库流量同比514绿电硅料组件跌势暂缓下游盈利改善依然可期615碳市场交易量较上周增长明显价格持平82本周行情回顾83本周行业资讯931行业要闻932重点公司公告124风险提示14图表目录图表1CCER基本交易原理3图表1CCER审定项目类型分布4图表3秦皇岛港动力煤Q5500市场价单位元吨4图表4秦皇岛港动力煤库存万吨4图表5火电发电量单位亿千瓦时5图表6火电新增装机量单位万千瓦5图表7火电平均利用小时数单位小时5图表8火电投资完成额单位亿元5图表9三峡入库流量立方米秒5图表10三峡出库流量立方米秒5图表11水电发电量单位亿千瓦时6图表12水电新增装机量单位万千瓦6图表13水电利用小时数单位小时6图表14水电投资完成额单位亿元6图表15硅料及组件价格单位元7图表16风光发电量单位亿千瓦时7图表17风光新增装机量单位万千瓦7图表18风光利用小时数单位小时7图表19风光投资完成额单位亿元7图表20节前一周全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议交易成交量单位吨8图表21全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议交易收盘价单位元吨8图表22本周市场及行业表现8图表23本周中信一级各行业涨跌幅9图表24本周电力及公用事业中信个股涨跌幅9图表25本周重点公司公告12P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日1本周行业观点11CCER重启清洁能源有望价值兑现2月4日央行行长易刚在北京城市副中心打造国家级绿色交易所启动仪式上发表讲话表示将支持北京绿色交易所发展国家核证自愿减排量CCER交易创新更多碳金融产品更好服务碳市场参与主体推动降低绿色溢价中国核证自愿减排量ChinaCertifiedEmissionReductionCCER指对我国境内特定项目的温室气体减排效果进行量化核证并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量可用于控排企业清缴履约时的抵消或其他用途开发流程主要包括六个步骤项目文件设计项目审定项目备案项目实施与监测减排量核查与核证减排量签发CCER的主要用途有以下四点1抵扣配额作为碳市场的补充机制按照5的抵扣比例用以抵扣配额或者直接参与交易2参与碳中和3参与绿色金融包括CCER置换或者CCER贷款等4国际航联减排机制和CDM一样用以抵消新增航线的碳排放图表1CCER基本交易原理资料来源中国大唐集团公司国盛证券研究所电力领域为CCER重点交易行业清洁能源有望价值兑现2012年中国建立温室气体自愿减排交易机制2023年2月7日生态环境部发布的关于做好20232025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知指出发电行业纳入全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录目前我国审定公示的CCER项目总计2871个其中已备案的项目861个已完成签发的项目254个减排量备案约5000多万吨其中风电和光伏项目共计1780个占比为62通过抵销机制全国碳市场第一个履约周期为风电光伏林业碳汇等189个自愿减排项目的项目业主或相关市场主体带来收益约98亿元随着CCER重启风电光伏等清洁能源将直接收益有望兑现绿色价值获得额外盈利空间P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表2CCER审定项目类型分布资料来源中国大唐集团公司国盛证券研究所12火电煤价中枢下移利好煤电成本改善图表3秦皇岛港动力煤Q5500市场价单位元吨图表4秦皇岛港动力煤库存万吨资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWindP4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表5火电发电量单位亿千瓦时图表6火电新增装机量单位万千瓦资料来源wind国盛证券研究所资料来源iFinD国盛证券研究所图表7火电平均利用小时数单位小时图表8火电投资完成额单位亿元资料来源iFinD国盛证券研究所资料来源iFinD国盛证券研究所13水电2月11日三峡入库流量同比增加15出库流量同比减少187图表9三峡入库流量立方米秒图表10三峡出库流量立方米秒资料来源iFinD国盛证券研究所资料来源iFinD国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表11水电发电量单位亿千瓦时图表12水电新增装机量单位万千瓦资料来源iFinD国盛证券研究所资料来源iFinD国盛证券研究所图表13水电利用小时数单位小时图表14水电投资完成额单位亿元资料来源iFinD国盛证券研究所资料来源iFinD国盛证券研究所14绿电光伏组件价格回升长期上行空间有限本周硅料组件价格有所回升长期产业链价格上行空间有限2022年年初至11月硅料价格逐步走高导致上游成本高企拖累光伏项目投产建设从2022年11月开始硅料价格松动降幅最多时超过-50但是本周硅料及组件价格有所回升但长期来看随新增硅料产能投放产业链价格上行空间有限长期依然有利于运营商改善项目收益率推动装机规模扩张P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表15硅料及组件价格单位元资料来源iFinD国盛证券研究所图表16风光发电量单位亿千瓦时图表17风光新增装机量单位万千瓦资料来源iFinD国盛证券研究所资料来源iFinD国盛证券研究所图表18风光利用小时数单位小时图表19风光投资完成额单位亿元资料来源iFinD国盛证券研究所资料来源iFinD国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日15碳市场交易量较上周增长明显价格持平本周全国碳市场交易量较上周增长明显交易价格持平本周全国碳市场碳排放配额CEA总成交量1093万吨总成交额60714万元挂牌协议交易周成交量9310吨周成交额5214万元最高成交价5600元吨最低成交价5600元吨本周五收盘价为5600元吨与上周五持平大宗协议交易周成交量10万吨周成交额555万元截至本周全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量23亿吨累计成交额10496亿元图表20节前一周全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议交易成交量单图表21全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议交易收盘价单位位吨元吨资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所2本周行情回顾本周上证指数报326067点下跌008沪深300指数报收410631点下跌085中信电力及公用事业指数报收264417点上涨217跑赢沪深300指数303pct位列30个中信一级板块涨跌幅榜第2位个股方面本周电力及公用事业板块上市公司股价大部分收涨涨幅前五能辉科技粤电力A宝新能源三峡水利华电国际涨幅分别为133101968953跌幅前五ST华电B川能动力ST华源电投产融国电电力跌幅分别为-75-50-35-17-05图表22本周市场及行业表现指数值周涨跌幅年初至今上证综指326067-00855沪深300410631-08561电力及公用事业中信26441721750资料来源Wind国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表23本周中信一级各行业涨跌幅资料来源Wind国盛证券研究所图表24本周电力及公用事业中信个股涨跌幅资料来源Wind国盛证券研究所3本周行业资讯31行业要闻国家发改委国家能源局等8部门加快光储充放一体化试点应用完善储放绿色电力交易机制近日国家发改委国家能源局工信部等八部门近日联合发布通知组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作通知提出促进新技术创新应用加快智能有序充电大功率充电自动充电快速换电等新型充换电技术应用加快光储充放一体化试点应用探索新能源汽车参与电力现货市场的实施路径完善储放绿色电力交易机制加大智慧出行智能绿色物流体系建设促进智能网联车网融合等新技术应用加快新能源汽车与能源交通等领域融合发展来源工信部2023-2-3P9请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日生态环境部发电行业纳入全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录近日生态环境部发布的关于做好20232025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知指出发电行业纳入全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录包括经最近一次核查结果确认以及上年度新投产预计年度排放量达到26万吨二氧化碳当量综合能源消费量达到1万吨标准煤的发电行业企业或其他经济组织来源生态环境部2023-2-7工信部等两部门鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量研究建立重点排放单位碳计量审查制度近日市场监管总局工信部联合发布关于促进企业计量能力提升的指导意见文件提出鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量强化用能用水单位的能源水资源计量器具配备和管理要求加强重点用能单位能耗在线监测平台建设组织开展用能单位能源计量审查持续开展能源资源计量服务示范活动推动企业建立健全碳计量体系研究建立重点排放单位碳计量审查制度为企业碳排放可测量可报告可核查提供计量支撑服务国家碳排放统计核算体系的建立和完善支持企业参与低碳节能节水环保清洁生产资源综合利用等领域共性计量技术研发营造企业节能减排和绿色低碳发展的良好环境来源市场监管总局2023-2-8国家发改委召开全国价格工作视频会议部署做好2023年价格工作近日国家发改委召开全国价格工作视频会议会议认为2022年各级价格主管部门在加强重要民生商品和大宗商品保供稳价深化煤炭电力价格改革稳定市场预期规范市场价格行为等方面做了大量工作为实现物价平稳运行作出了重要贡献会议强调2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点强化市场保供稳价深化重点领域价格改革规范价格和收费行为来源中新网2023-2-9海南集中式光伏发电项目1年内未实际开工将取消备案资格近日发布的海南省发展和改革委员会关于进一步加强集中式光伏发电项目管理有关事项的通知指出项目取得备案后1年内未实际开工建设的将取消备案资格收回相应的指标规模项目是否开工建设以项目是否已开展光伏组件桩基施工为主要标准来源海南省发改委2023-2-3山东2023年新增新能源和可再生能源发电并网1000万千瓦山东省政府近日发布的关于促进经济加快恢复发展的若干政策措施暨2023年稳中向好进中提质政策清单第二批指出按照应并尽并能并早并原则保障具备并网条件的风电光伏发电项目及时并网允许分批并网全年新增新能源和可再生能源发电并网1000万千瓦来源山东省人民政府2023-2-5甘肃积极引导新能源电力超发水电参与省内中长期交易甘肃省人民政府近日发布的促进经济稳中有进推动高质量发展若干政策措施指出积极引导新能源电力超发水电参与省内中长期交易提高中长期合同签约比例降低工商企业用电成本鼓励支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场坚持低价电量含偏差电费优先匹配居民农业用电为10千伏及以下中小微企业全面建设外部电力接入工程无需用户投资全省报装容量160千瓦及以下小微企业可采用低压接入来源甘肃政务服务网2023-2-6广东加快构建清洁低碳安全高效的能源体系近日广东省人民政府发布的广东省碳达峰实施方案的通知指出建设以新能源为主体的新型电力系统加快构建清洁低碳安全高效的能源体系严格合理控制煤炭消费P10请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日增长立足以煤为主的基本国情合理安排支撑性和调节性清洁煤电建设有序推动煤电节能降碳改造灵活性改造供热改造三改联动保障能源供应安全推进煤炭消费减量替代和清洁高效利用提高电煤消费比重大力压减非发电用煤大力发展新能源落实完成国家下达的可再生能源电力消纳责任权重积极扩大省外清洁电力送粤规模加快建设藏东南至粤港澳大湾区800千伏直流等省外输电通道积极推动后续的西北西南等地区清洁能源开发及送粤新增跨省跨区通道原则上以可再生能源为主到2030年风电和光伏发电装机容量达到7400万千瓦以上西电东送通道最大送电能力达到5500万千瓦抽水蓄能电站装机容量超过1500万千瓦省级电网基本具备5以上的尖峰负荷响应能力来源广东省人民政府2023-2-7河北到2027年风电光伏发电装机达到11900万千瓦近日河北省人民政府办公厅发布的美丽河北建设行动方案2023-2027年指出在保障能源安全的前提下加快煤炭减量步伐大力发展可再生能源到2027年风电光伏发电装机达到11900万千瓦深入实施多式联运示范工程大力推广新能源汽车到2027年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售量的20左右来源河北省人民政府2023-2-7河北到2025年煤炭消费量较2020年下降10左右近日河北省生态环境厅省发改委等六部门发布的河北省减污降碳协同增效实施方案指出到2025年力争全省光伏发电装机总规模达到6000万千瓦风电装机总规模达到4600万千瓦煤炭消费量较2020年下降10左右十五五时期煤炭消费占比持续降低来源河北省生态环境厅2023-2-7天津完善绿色电力交易机制推动跨省区绿电交易近日发布的天津市十四五扩大内需战略实施方案指出扩大新能源汽车在公交环卫邮政快递城市物流等领域应用推进清洁能源重型货运车辆使用完善绿色电力交易机制推动跨省区绿电交易来源天津市发改委2023-2-9山西煤炭增产不低于5近日召开的2023年山西省能源工作会议表示2022年山西实现煤炭产量13亿吨全年新增产能1269亿吨签订电煤中长期合同62958万吨签约率1015目前山西煤矿先进产能占比达到80今年山西煤炭增产不低于5力争达到1365亿吨以上坚决完成国家下达的电煤保供任务来源人民日报2023-2-9粤港澳大湾区首座超大液化天然气储罐主体完工2月7日金湾绿能港二期项目粤港澳大湾区首座27万立方米液化天然气储罐完成主体结构施工作业全面转入内罐施工阶段二期项目设计同时建设5座储气罐及配套设施预计2024年建成投产后每年可向华南地区供应100亿立方米天然气大幅提升该地区天然气供应保障能力来源央视网2023-2-8P11请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日32重点公司公告图表25本周重点公司公告核准批复湖北能源集团股份有限公司披露关于湖北南漳抽水蓄能电站项目取得核准批复的公告湖北能源集团股份有限公司以下简称公司全资子公司湖北能源集团南漳张家坪抽水蓄能有限公司以下简称张家坪抽蓄公司于2023年2月6日收到湖北省发展和改革委员会关000883湖北能源于湖北南漳抽水蓄能电站项目核准的批复鄂发改审批服务202325号根据批复内容同意张家坪抽蓄公司作为项目公司投资建设湖北南漳抽水蓄能电站项目项目总装机180万千瓦本项目的建设有利于满足湖北省用电需求的增长和电力系统调峰需求为电网安全稳定运行提供保障同时项目的建设有助于提升公司清洁能源比重优化产业结构违纪违规四川省新能源动力股份有限公司披露关于公司董事长被立案调查的公告四川省新能源动力股份有限公司公司的控股股东四川省能源投资集团有限责任公司总经济师张昌均已被四川省监察委员会立案调查及实施留置措施张昌均同时兼任公司法定代表人董事000155川能动力长除张昌均外公司其他全部董事监事和高级管理人员目前均正常履职公司已研究决定拟提名何连俊先生为公司第八届董事会成员候选人张昌均先生不再担任公司董事及董事长职务该事项不会对公司日常经营活动产生重大影响业绩预告公司披露关于2022年度业绩快报的公告2022年1-12月公司实现营业总收入23770亿元较上年同期调整后增长4495归属于上市公司股东的净利润7099亿元较上年同期调整后增长1052截至2022年末公司资产总额为261448亿元较期初600905三峡能源调整后增长1946归属于上市公司股东的所有者权益为76795亿元较期初调整后增长943资产负债率为6619较期初调整后上升186个百分点指标增减变动主要原因系主营业务影响非经常性损益影响和会计政策变更影响员工持股计划公司披露关于第六七期员工持股计划的提示性公告公司于2022年8月5日召开第九届董事会第七次会议审议通过了公司于2022年8月5日召开第九届董事会第七次会议审议通过将第六期员工持股计划存续期至2023年8月8日止公司于2021年3月4日实施了2020年年度权益分配方案以2020年末公司总股本2175887862股为基数向全体股东每10股派发现金红利300元含税共计分配利润65276635860元第六期员工持股计划因此获得现金股利258960000元含税根据公司2021年年度股东大会决议公司于2022年5月18日实施了2021年年度权益分配方案以2021年末公司总股本2175887862股为基数向全体股东每10股派发现金红利050元含税共计分配利润10879439310000690宝新能源元第六期员工持股计划因此获得现金股利43160000元含税第六期员工持股计划持有公司股票8632000股占公司总股本的比例为040目前已解锁全部为无限售条件流通股第六期员工持股计划尚未出售所持股票公司第七期员工持股计划的存续期为2021年8月23日至2023年8月23日公司于2022年5月18日实施了2021年年度权益分配方案以2021年末公司总股本2175887862股为基数向全体股东每10股派发现金红利050元含税共计分配利润10879439310元第七期员工持股计划因此获得现金股利90902500元含税第七期员工持股计划持有公司股票18180500股占公司总股本的比例为084目前已解锁全部为无限售条件流通股第七期员工持股计划尚未出售所持股票债券发行华能国际电力股份有限公司披露关于超短期融资券发行的公告华能国际电力股份600011华能国际有限公司公司2021年年度股东大会于2022年6月28日通过决议同意公司自2021年年度股东大会批准时起至2022年年度股东大会结束时止一次或分次滚动发行本金余额不超P12请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日过300亿元人民币的超短期融资券公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2023年度第三期超短期融资券本期债券的发行本期债券发行额为25亿元人民币期限为32天单位面值为100元人民币发行利率为183股票增发资产购买公司披露关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之发行股份购买资产发行结果暨股本变动公告公司向三峡集团云能投川能投分别发行460961213股230480606股230480606股股份用于支付本次重组的部分对价发行价600900长江电力格为1746元股本次新增股份为有限售条件的流通股三峡集团通过本次交易取得的对价股份限售期为36个月云能投川能投通过本次交易取得的对价股份限售期为12个月截至公告日本次交易已完成标的资产三峡金沙江云川水电开发有限公司的100股权过户及工商登记变更手续变更后公司持有云川公司100股权债券发行公司披露关于2023年度第一二期超短期融资券发行结果的公告公司于2023年2月6-7日发行了2023年度第一二期超短期融资券第一期超短期融资券发行额为20亿元600021上海电力人民币期限为30天单位面值为100元人民币发行利率为184第二期超短期融资券发行额为17亿元人民币期限为72天单位面值为100元人民币发行利率为200业绩预告公司披露关于2022年度业绩预告的公告2022年1-12月预计归属于上市公司股东的净利润18-24亿元较上年同期调整后下降5717-4290业绩变动主要原因系原材料涨价市场竞争激烈和信用减值影响导致公司产品的交付周期在3-12个月2021年002534西子洁能材料价格上涨高位采购的材料在2022年实现交付对当期毛利影响较大同时近些年整个锅炉行业竞争激烈订单毛利率下降也影响公司2022年交付产品转销毛利当年应收款和合同资产余额增加导致的减值损失有所上涨资料来源Wind公司公告国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日4风险提示原料价格超预期上涨项目建设进度不及预期电力辅助服务市场绿证交易等政策不及预期P14请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP15请仔细阅读本报告末页声明