核心观点
　　今日豆类油脂走势出现分化，两粕调整幅度扩大，豆粕跌幅超1%，盘中增仓超2万手，期价跌破多条均线支撑，形态上有转弱迹象。菜粕跌幅1%，表现强于豆粕。油脂中豆油和棕榈油均是盘整为主，棕榈油盘中减仓1.4万手，豆油资金变化不大。形态上来看，近期油脂持续反弹并试图向上测试60日均线压力。油粕比延续低位回升。
　　今日凌晨，美国农业部报告显示，南美阿根廷大豆产量如期下调，但距离阿根廷国内预期仍有差距，受此影响全球大豆年末库存预估下调。随着美国农业部的利多预期兑现，美豆期价维持震荡偏强格局。国内虽然豆粕的高基差有所回落，但整体仍保持高位依然是期价的重要支撑，豆粕2305合约在南美大豆产量调整预期兑现后，资金虽然出现小幅离场，但价格运行逻辑并未改变，豆粕期价的主导逻辑仍集中在低库存，高基差，和全球大豆供应恢复不及预期几个层面，短期强势调整为主，多头趋势不变。
　　油脂市场，随着美豆压榨预估下调，美豆油消费预期增长，令美豆油库存压力难以累积，支撑美豆油期价走强。棕榈油市场开始关注马棕报告影响，市场预计1月份马棕库存将下滑至5个月低位。此外有关于印尼调整出口许可证和DMO出口比例可能生变的消息继续牵动市场神经，也给棕榈油期价带来提振。国内棕榈油港口库存累库速度或将有所放缓。同时在市场对未来的乐观消费预期主导下，供需格局有望改善，在国际市场众多风险因素的影响下，棕榈油期价仍保持高波动率，在预期主导的行情下，棕榈油期价表现偏强。近期市场重点关注马棕库存数据和印尼DMO政策调整给国内棕榈油期价带来的联动影响。在基本面预期边际向好和空头主动减仓的影响下，棕榈油期价进入反弹阶段，短多思路维持。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年2月9日豆类油脂美农报告预期兑现油粕比持续回升豆类油脂核心观点今日豆类油脂走势出现分化两粕调整幅度扩大豆粕跌幅超1盘中增仓超2万手期价跌破多条均线支撑形态上有转弱迹象菜粕跌幅1表现强于豆粕油脂中豆油和棕榈油均是盘整为主棕榈油盘中减仓14万手豆油资金变化不大形态上来看近期油脂持续反弹并试图向上测试60日均线压力油粕比延续低位回升今日凌晨美国农业部报告显示南美阿根廷大豆产量如期下调但距宝城期货研究所离阿根廷国内预期仍有差距受此影响全球大豆年末库存预估下调随着美国农业部的利多预期兑现美豆期价维持震荡偏强格局国内虽然豆粕的高投资咨询团队基差有所回落但整体仍保持高位依然是期价的重要支撑豆粕2305合约在南美大豆产量调整预期兑现后资金虽然出现小幅离场但价格运行逻辑并未改变豆粕期价的主导逻辑仍集中在低库存高基差和全球大豆供应恢复不及预期几个层面短期强势调整为主多头趋势不变油脂市场随着美豆压榨预估下调美豆油消费预期增长令美豆油库存压力难以累积支撑美豆油期价走强棕榈油市场开始关注马棕报告影响市场预计1月份马棕库存将下滑至5个月低位此外有关于印尼调整出口许可证和DMO出口比例可能生变的消息继续牵动市场神经也给棕榈油期价带来提振国内棕榈油港口库存累库速度或将有所放缓同时在市场对未来的乐观消费预期主导下供需格局有望改善在国际市场众多风险因素的影响下棕榈油期价仍保持高波动率在预期主导的行情下棕榈油期价表现偏强近期市场重点关注马棕库存数据和印尼DMO政策调整给国内棕榈油期价带来的联动影响在基本面预期边际向好和空头主动减仓的影响下棕榈油期价进入反弹阶段短多思路维持仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1今日凌晨美国农业部如期公布了2月份的月度供需报告美国农业部对美国大豆产量并未进行调整但由于美国大豆压榨量预估被下调期末库存预估被上调美国大豆压榨量预计为223亿蒲式耳较1月下调了1500万蒲式耳受此影响美国202223年度大豆期末库存预估上调至225亿蒲式耳高于1月预估的21亿蒲式耳对于市场关注的南美大豆产量美国农业部维持巴西大豆产量153亿吨不变同时下调阿根廷大豆产量阿根廷202223年度大豆产量预估被下调450万吨至4100万吨原因是种植面积减少和干旱天气影响单产全球202223年度大豆期末库存预估为10203亿吨低于1月预估的10352亿吨2埃及政府发布声明说埃及明年计划种植25万费丹1费丹等于1038英亩的葵花籽高于今年的9万费丹明年埃及玉米种植面积将同比增加五倍达到50万费丹旨在提高国内饲料产量大豆种植面积也将高于今年的15万费丹但是政府没有给出具体预测3巴西全国谷物出口商协会ANEC周三8日估计巴西将在2月份出口9693万吨大豆远高于1月份的944万吨也高于去年2月份的出口量9113万吨每年的2月到6月份是巴西大豆出口高峰期年中二季玉米收获上市后大豆出口逐步回落2022年1至12月份巴西大豆出口量达到7780万吨低于2021年创纪录的8660万吨因为巴西南方地区的大豆产量下降2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等52400大豆均价53400豆粕张家港43462010豆粕均价46471豆油张家港四级96300豆油均价9605-2棕油广东24度79000棕油均价7968-13专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报菜油张家港进口四级109700菜油均价109930数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款