纸浆期货主力合约继续走弱，下跌0.94%。山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，盘面窄幅震荡整理。市场部分含税意向接货参考价：银星7100元/吨，月亮7150元/吨。
　　纸浆期货继续回落，现货报价下调50左右，银星当前价格7100元，其他品牌报价7000-7150元/吨，阔叶浆跌破6000元降至5900元，现货疲软，近期据悉北方地区俄针低价增多，对市场情绪冲击较大。成品纸市场表现一般，部分计划涨价但落实仍有难度。海外供应面消息依然较多，前期Canfor Pulp和Mercer International在1月份宣布因纤维供应短缺，进而有减产计划，近期据悉凯利普也因木片供应下降而计划在二、三季度各停产一个月，芬兰在去年经历近半年的浆厂工人罢工后，近期再次传出码头工人罢工消息，不过Auauco受周边火灾影响工厂停机时间不会很长，对供应影响有限，整体看海外针叶供应不确定性依然存在，中国短时间内进口量环比增量有限。阔叶浆方面，UPM和Arauco两个阔叶浆项目均开始投产，年新增产能超过360万吨，阔叶浆供应将逐步宽松，对二季度及之后中国市场预计产生影响。去年12月欧洲港口木浆库存继续小幅增加，当前133万吨是过去两年偏高的水平。
　　受海外近期公布的检修及可能出现的罢工影响，针叶浆短期维持紧平衡，国内消费端改善的预期仍在，但阔叶浆新项目投产后，木浆整体供应增加对现货价格较为利空，同时成品纸还未涨价对纸浆价格仍有限制。整体看，海外低供应和国内弱消费影响下，纸浆仍以高位震荡为主，05合约关注6500-6900元区间，供应不确定下，高空建议轻仓。
　　

研究报告全文：纸浆期货日报PulpDailyReport摘要作者生鲜软商品研究中心汤冰华纸浆期货主力合约继续走弱下跌094山东地区进口针叶执业编号F3038544从业Z0015153投资咨询浆现货市场供应量平稳盘面窄幅震荡整理市场部分含税意向接货参考价银星7100元吨月亮7150元吨联系方式010-68518793tangbinghuafoundersccom纸浆期货继续回落现货报价下调50左右银星当前价格7100投资咨询业务资格京证监许可201275号元其他品牌报价7000-7150元吨阔叶浆跌破6000元降至5900成文时间2023年2月8日星期三元现货疲软近期据悉北方地区俄针低价增多对市场情绪冲击较大成品纸市场表现一般部分计划涨价但落实仍有难度海外供应面消息依然较多前期CanforPulp和MercerInternational在1月份宣布因纤维供应短缺进而有减产计划近期据悉凯利普也因木片供应下降而计划在二三季度各停产一个月芬兰在去年经历近半年的浆厂工人罢工后近期再次传出码头工人罢工消息不过Auauco受周边火灾影响工厂停机时间不会很长对供应影响有限整体看海外针叶供应不确定性依然存在中国短时间内进口量环比增量有限阔叶浆方面UPM和Arauco两个阔叶浆项目均开始投产年新增产能超过360万吨阔叶浆供应将逐步宽松对二季度及之后中国市场预计产生影响去年12月欧洲港口木浆库存继续小幅增加当前133万吨是过去两年偏高的水平受海外近期公布的检修及可能出现的罢工影响针叶浆短期维持紧平衡国内消费端改善的预期仍在但阔叶浆新项目投产后木浆整体供应增加对现货价格较为利空同时成品纸还未涨价对纸浆价格仍有限制整体看海外低供应和国内弱消费影响下纸浆仍以高位震荡为主05合约关注6500-6900元区间供应不确定下高空建议轻仓更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一现货市场一纸浆市场木浆进口木浆现货市场维持稳中回落走势其中河北山东以及江浙沪地区针叶浆调整25-75元吨阔叶浆价格调整50-100元吨业者买涨不买跌心态影响下观望情绪不减非木浆非木浆市场暂稳整理运行西南地区竹浆板含税出厂报价参考5100-7300元吨漂白浆板成交价格参考6700-6900元吨本色浆板成交价格参考4700-5700元吨广西地区漂白甘蔗浆湿浆含税主流出厂报价参考5700-5750元吨华北本色苇浆出厂含税现汇报价4200元风干吨辽宁漂白苇浆湿浆报价参考5700元吨漂白苇浆板报价参考6000元吨表1-1国内漂针浆现货成交价元吨针叶浆北木凯利普金狮月亮雄狮马牌银星乌针布针太平洋202328770074507450715071507150710070007100202327770074507450715071507150710070007100202326770074507450720072007200720071007100202323770074507450720072007200720071007100数据来源卓创资讯方正中期表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2进口漂针浆CFR到港价美元吨针叶浆美元北木凯利普月亮马牌银星乌针金狮雄狮本期970910900930920930960940上期940940930900940950940920折人民币75447083700672377160723774677313内外价差156367144-87-60-237-17-163数据来源卓创资讯方正中期期货表1-3国内漂阔浆现货成交价及针阔价差元吨阔叶浆鹦鹉金鱼明星布阔乌阔小叶硬杂阿尔派乌针-布阔2023286050605060505900590059001100202327615061506150600060005900100020232661506150615061006000600010002023236150615061506100600060001000数据来源卓创资讯方正中期期货表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价请务必阅读最后重要事项第2页进口漂针浆现货价格ARAUCO针叶浆银星报价美元吨元吨银星银星4个月均价10508000950700085060007505000650400055030004502020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01图1-1山东地区智利银星成交均价图1-2智利银星CFR中国主港价格数据来源卓创资讯方正中期期货数据来源卓创资讯方正中期期货木浆外盘报价ARAUCO阔叶浆明星美元吨进口漂阔浆现货价格元吨950鹦鹉8000850700075060006505000550400045030003502020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01图1-3山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源卓创资讯方正中期期货数据来源卓创资讯方正中期期货二木浆成品纸市场生活用纸生活用纸市场行情稳定为主极个别纸企价格略有松动市场盘整观望北方地区纸企开工逐步提升供应趋于充足木浆轴价格参考7900-8000元吨少数纸企要价略高川渝地区纸企价格稳定为主少数略有松动100元吨市场谨慎观望华南地区纸价相对平稳纸企出货节奏一般谨慎观望白卡纸请务必阅读最后重要事项第3页白卡纸市场行情偏淡纸价暂弱势整理部分成交略有松动迹象纸厂本月计划提涨但目前市场订单一般贸易商促量出货为主不敢贸然提价部分成交小幅让利下游开工已基本恢复但多按需采购市场整体交投气氛一般文化纸双胶纸市场行情以稳为主纸厂陆续发布涨价函计划2月中旬3月初提涨100至200元吨部分中小纸厂表示目前订单水平一般仍存有观望心态下游经销商出货平平价格持稳市场仍有博弈态势铜版纸市场行情平稳运行纸企短线挺价出货一般个别纸厂发布涨价函下游经销商成交情况一般价格多维稳运行下游备货偏刚需市场博弈态势犹存观望气氛较浓河北木浆生活用纸价格山东双铜纸价格元吨元吨90008000800070007000600060005000500040004000图1-5生活用纸现货价格图1-6铜版纸现货价格数据来源卓创资讯方正中期期货数据来源卓创资讯方正中期期货山东双胶纸价格元吨元吨山东白卡纸价格75001100010000900065008000700055006000500045004000图1-7双胶纸现货价格图1-8白卡纸现货价格数据来源卓创资讯方正中期期货数据来源卓创资讯方正中期期货请务必阅读最后重要事项第4页二期货市场表2-1漂针浆期货合约日度行情SP2303SP2305结算价元吨成交量手持仓量结算价成交量持仓量3月-5月2023-02-0867783537168176762155209164612162023-02-076830468417246681816253016918112涨跌-52-1147-429-56-7321-45694涨跌幅-076-2449-249-082-450-270-数据来源wind方正中期期货纸浆期现货价格走势纸浆期货月间价差纸浆期货银星现货价期现价差rhs02-05月05-09月03-05月800015006005007000100040060005003002005000010004000-5002021-022021-042021-052021-062021-072021-082021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-052022-062022-072022-082022-092022-112022-122023-01图2-1纸浆期现货价格走势图2-2纸浆期货月间价差数据来源卓创资讯Wind方正中期期货数据来源Wind方正中期期货银星03合约基差银星05合约基差2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年1200140010001200800100080060060040040020020000-200-200-400-400-600-600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2499468822835581324152620311324203111221526172820193010211324301712252110183110181415282321181327233127月月月月月月月月月月月月月月月134581月月2月月3月月月月5月月月月7月月8月月9月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2457891211235667891122334455667788910121010111112101011111212图2-3纸浆期货基差数据来源Wind方正中期期货请务必阅读最后重要事项第5页针叶浆银星进口利润-即期纸浆期货与银星进口成本价差2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年30003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2743159747575102421191024211917301327132712261428112510242119171722261428112510242119月月月月月月月月月月月月月189月月月月123489月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334455667789111212345566778911121010111210101112图2-4银星现货与进口成本价差图2-5纸浆期货与银星进口成本价差数据来源卓创资讯Wind方正中期期货数据来源卓创资讯Wind方正中期期货多头持仓前5名多头持仓占比200001800016中信期货1600014000东证期货1200043国泰君安10000148000华泰期货6000国投安信400012其他20000中信期货东证期货国泰君安华泰期货国投安信510空头持仓占比空头持仓前5名2500021国泰君安20000中信期货15000一德期货501000011光大期货银河期货50007其他06国泰君安中信期货一德期货光大期货银河期货5请务必阅读最后重要事项第6页成交量占比成交量前5名400001735000国投安信30000东证期货2500039中信期货2000017国泰君安1500010000新湖期货5000其他1306国投安信东证期货中信期货国泰君安新湖期货8图2-6纸浆期货主力合约持仓成交情况数据来源Wind方正中期期货三纸浆库存青岛常熟保定高栏港木浆库存万吨欧洲主要港口木浆库存万吨2019202020212022201720182019260202020212022250240220200200150180160100140120501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图3-1青岛港常熟港保定高栏港纸浆库存总量图3-2欧洲港口木浆库存总量数据来源卓创资讯方正中期期货数据来源卓创资讯方正中期期货库存期货纸浆万吨纸厂原料存货情况2021年2022年2023年2018年2019年2020年602021年2022年1000005090000403080000207000010600000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日436484614261917301427132621162911242010221730132650000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123679月月月月月月112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