摘要：
　　【行情复盘】 
　　2月8日，棉花震荡，主力合约跌0.97%，报14780，新疆现货价报15500附近。
　　【重要资讯】 
　　国内棉花现货价格平稳，基差变动不大。当前棉企销售积极性较好，部分企业前日价格小幅下跌后报价平稳，部分企业为促成交小幅让利50元左右。以固定价资源就近适量采购。
　　受全球经济放缓及需求低迷影响，12月土耳其服装出口额8.9亿美元，同比降9.2%。2022年服装出口额194.75亿美元，同比增6.46%，12月虽小幅下降，但年度数据表现优良。
　　各地纺企表示，由于内外纱价格仍处于倒挂状态，且年后的市场需求并未完全恢复，原料的补库都较为谨慎。纱厂、布厂及染厂基本已复工复产，新增订单不足，多为短、小订单。
　　【交易策略】 
　　棉花短期上涨，产业可以短期逢高套保，空单可在15000-15400区间入场。投机者暂时观望为上。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者生鲜软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘2月8日棉花震荡主力合约跌097报14780新联系方式010-68578611pengbo1foundersccom疆现货价报15500附近投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年2月8日星期三国内棉花现货价格平稳基差变动不大当前棉企销售积极性较好部分企业前日价格小幅下跌后报价平稳部分企业为促成交小幅让利50元左右以固定价资源就近适量采购受全球经济放缓及需求低迷影响12月土耳其服装出口额89亿美元同比降922022年服装出口额19475亿美元同比增64612月虽小幅下降但年度数据表现优良各地纺企表示由于内外纱价格仍处于倒挂状态且年后的市场需求并未完全恢复原料的补库都较为谨慎纱厂布厂及染厂基本已复工复产新增订单不足多为短小订单交易策略棉花短期上涨产业可以短期逢高套保空单可在15000-15400区间入场投机者暂时观望为上期权方面波动率维持偏高位置后期上行空间有限中期以做空波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场3二基本面动态4一现货及基差数据4二仓单数据6三替代品比价关系6三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析7三期权策略8联系我们9重要事项9请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览前20名持仓量多单持仓432806手空单持仓565508手多空比077数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场请务必阅读最后重要事项第3页表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2023-02-082023-02-07日度变化平均15873851589000-16新疆1550000154500050浙江160700016070000山东159100015910000河北国内现货15890001597000-80河南15950001599000-40湖北158800015880000江苏160800016080000安徽1590000158600040棉花重庆160200016020000834581092美国陆地棉外棉864784112印度Shankar-6999010090100cotlook棉花展望指数0001007010070指数CCINDEX32815927001593100400CCINDEX227144040014383002100CCINDEX22916161001616200100国际CNCottonSM1013710308171CNCottonM994310119176表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2023-02-082023-02-07日度变化棉纱21S00023733332373333国内现货棉纱24775000002477500人棉纱00017633331763333棉纱收盘价棉纱指数2227400224080013400指数纯棉普梳纱32支23750002375000000纯棉精梳纱40支259000025850005000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2023年2月8日新疆地区棉花现货价格1550000元吨较上一交易日变动50元吨新疆地区棉花基差72000元吨环比18500元吨内外棉价差-88200元请务必阅读最后重要事项第4页棉花基差300000240000025000022000002000002000000150000180000010000016000005000014000000001200000-500001000000-10000020212022202220222022202220222022202220222022202220222023--------------1201020304050607080910111201--------------2323232323232323232323232323棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000060000025000002023-02-07500000300000020000002294600400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-05-192020-07-192020-09-192021-01-192021-05-192021-07-192021-09-192022-01-192022-05-192022-07-192022-09-192023-01-192020-03-192020-11-192021-03-192021-11-192022-03-192022-11-19棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000002600000140002400000120002200000100002000000800018000001600000600014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL请务必阅读最后重要事项第5页内外棉价差棉纱内外价差250000060000050000040000040000020000002000003000000001500000-2000002000001000000-400000100000-600000000500000-800000-1000000-100000000-1200000-200000-300000-4000002022-01-062022-04-062022-05-062022-06-062022-07-062022-09-062022-10-062022-12-062023-01-062023-02-062022-03-062022-08-062022-11-062022-02-06-5000002021-07-262021-08-262021-09-262021-10-262021-11-262022-01-262022-02-262022-05-262022-07-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262023-01-262021-12-262022-03-262022-04-262022-06-262022-12-26内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2023年2月8日交易所棉花期货注册仓单90370000张棉花期货注册仓单数量4000035000300002500020000150001000050000011402040217022803120325040804210507052006020615063007130724080608190901091409251016102911111124120712181231202320222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系请务必阅读最后重要事项第6页棉花短纤比棉花短纤期货价差215900000002180000000205700000002600000001955000000019400000001853000000018200000001751000000017000002022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232023-01-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232023-01-23棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2023年2月8日棉花2305隐含波动率为1957请务必阅读最后重要事项第7页图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率1898棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出15400-16000执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第8页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第9页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页