【行情复盘】
　　期货市场：今日PTA价格整理运行，TA05合约价格下跌38元/吨，跌幅0.67%，增仓3.67万手，收于5624元/吨。
　　现货市场：2月8日，PTA现货价格日度环比持平至5625元/吨，贸易商及聚酯工厂维持刚需，下游需求恢复略缓慢，PTA供应充足，现货均基差收稳至2305-39元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：受OPEC+减产执行率依然偏高、中国能源需求回升强预期、美国依然存在战略收储计划下，原油价格连续下行后，估值偏低，叠加美联储主席鸽派发言下，原油价格连续反弹。
　　PX方面，油价反弹，成本支撑提振PX价格，后期广东石化有投产计划，但可能有所推迟，截至2月8日，PX价格1054美元/吨CFR中国，上涨2美元/吨，后市关注新装置投产进展。
　　PTA供应方面：截至2月3日，PTA开工负荷75.6%，周度下降1.4%，2月6日，华东一套120万吨PTA装置计划外停车检修，预计15天附近，中泰石化120万吨装置近期重启，逸盛新材料装置提负荷，开工负荷总体窄幅波动，关注东营威联125万吨装置投产进展。
　　PTA需求方面：元宵节过后，聚酯负荷继续提升，2月8日，聚酯负荷74.3%，日度提升0.14%，江浙涤丝产销有所好转但总体依然偏弱，总体在4成偏下。
　　【套利策略】
　　PTA现货加工费低于企业生产成本，估值偏低下，关注做多PTA现货加工费机会。
　　【交易策略】
　　近期原油价格快速反弹，PTA市场并未如期跟随，主要原因可能是受到终端订单不乐观影响行业备货积极性，弱现实下对价格形成拖累，但在聚酯企业开工回升较快下，对PTA需求有提振，同时原油价格偏强背景下，PTA有成本支撑，继续关注价格企稳做多机会，运行区间参考5500-6200元/吨。
　　风险关注：原油价格持续大幅回落
　　

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格整理运行TA05合约价格下跌38元吨跌幅067增仓367万手收于5624元吨现货市场2月8日PTA现货价格日度环比持平至5625元吨贸易商及聚酯工厂维持刚需下游需求恢复略缓慢PTA供应充足现货均基差收稳至2305-39元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞原油成本端受OPEC减产执行率依然偏高中国能源需求回升强预期美国依然执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询存在战略收储计划下原油价格连续下行后估值偏低叠加美联储主席鸽派发言下原油价格连续反弹联系方式chengxuefeifoundersccomPX方面油价反弹成本支撑提振PX价格后期广东石化有投产计划但可能有成文时间2023年2月8日星期三所推迟截至2月8日PX价格1054美元吨CFR中国上涨2美元吨后市关注新装置投产进展PTA供应方面截至2月3日PTA开工负荷756周度下降142月6日华东一套120万吨PTA装置计划外停车检修预计15天附近中泰石化120万吨装置近期重启逸盛新材料装置提负荷开工负荷总体窄幅波动关注东营威联125万吨装置投产进展PTA需求方面元宵节过后聚酯负荷继续提升2月8日聚酯负荷743日度提升014江浙涤丝产销有所好转但总体依然偏弱总体在4成偏下套利策略PTA现货加工费低于企业生产成本估值偏低下关注做多PTA现货加工费机会交易策略近期原油价格快速反弹PTA市场并未如期跟随主要原因可能是受到终端订单不更多精彩内容请关注方正中期官方微信乐观影响行业备货积极性弱现实下对价格形成拖累但在聚酯企业开工回升较快下对PTA需求有提振同时原油价格偏强背景下PTA有成本支撑继续关注价格企稳做多机会运行区间参考5500-6200元吨风险关注原油价格持续大幅回落请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约563855785622-70-12404011261060002TA05合约566856245660-38-06716436465024415098367TA09合约562255585600-70-12411153121433246229单位2月8日2月7日涨跌单位2月8日2月7日涨跌PTA仓单数量张2905629256-200PTA有效预报张259825980PTA仓单总计张3165431854-200基差元吨30301-05价差元吨-38-14-2405-09价差元吨603426数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位2月8日涨跌涨跌幅品种单位2月8日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶8369310383WTI原油美元桶7714348609石脑油CFR日本美元吨69163-675-097石脑油FOB新加坡美元桶7299-065-088PXFOB韩国美元吨101400-500-049PXCFR中国美元吨105400200019MEG外盘美元吨51600-200-039MEG内盘元吨411500-1000-024PTA外盘美元吨800001000127PTA内盘元吨5635005500098聚酯切片元吨660000000000瓶级切片元吨715000000000涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨734667-3000-041数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020020100图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012007000100080001000600070008008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200100001000-4000-2000-600图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量120000140000100000120000100000800008000060000600004000040000200002000000国泰君安中信期货银河期货东证期货永安期货摩根大通乾坤期货国泰君安中信期货永安期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比110412291084111589856175374985719684578614摩根大通乾坤期货国泰君安中信期货永安期货其他国泰君安中信期货银河期货东证期货永安期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线数据来源期货通方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年2月8日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨2123912721819161120859--看跌135757-157261200227711--PTA期权348148114923116332857063926264数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年2月8日PTA期权合约总成交量为348148张较上一交易日11492张总持仓311633张较上一交易日28570张期权成交量PCR为6392持仓量PCR为6264手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量80000040000070000035000060000030000050000025000040000020000030000015000020000010000010000050000002022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率080707060605050404030302020101002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-032020-072020-112021-052021-092022-012022-032022-072022-092022-112020-052020-092021-012021-032021-072021-112022-052023-012020-01图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页3期权策略近期原油价格快速反弹PTA市场并未如期跟随主要原因可能是受到终端订单不乐观影响行业备货积极性弱现实下对价格形成拖累但在聚酯企业开工回升较快下对PTA需求有提振同时原油价格偏强背景下PTA有成本支撑继续关注价格企稳做多机会策略建议在持有期货多单同时买入虚值看跌期权对期货头寸进行保护或者买入虚值看涨期权赚取价格上涨收益请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278北京望京营业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