策略摘要
　　A股进入年报披露窗口，关注业绩扭亏及业绩延续高增长板块。北向资金连续四日小幅净流出，内资有望接力，公募、私募基金仓位底部回升，融资余额上升，股指估值处在低位。当前处在宏观数据真空期，盘面成交量萎缩，结构化行情持续，短期高频数据带来扰动，但中国复苏进程持续，市场态度已发生转变，A股长期乐观对待。市场热点多在科技板块，且中小企业盈利反弹力度更大，多IM空IH的套利策略更为稳健，单边建议回调做多IM、IC。行业关注综合、通信、农林牧渔、国防军工板块。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：A股震荡走弱，量能进一步萎缩，创业板指录得五连阴。截至收盘，上证指数跌0.49%报3232.11点，深证成指跌0.62%报11853.46点，创业板指跌0.48%报2525.88点；两市成交继续回落至8048亿元；北向资金全天净流出13.89亿元。盘面上，ChatGPT概念出现分化，医药生物、综合、交通运输、房地产板块领涨，传媒、通信、国防军工、建筑装饰板块跌幅居前。港股震荡收低，恒生指数跌0.07%报21283.521点，恒生科技指数跌1.88%。美国三大股指全线收跌，道指跌0.61%报33949.01点，标普500指数跌1.11%报4117.86点，纳指跌1.68%报11910.52点。
　　私募基金数量增加。数据显示，1月私募证券类投资基金共计备案2261只，受春节假期影响环比仅下降11.26%，其中49家百亿私募共计备案174只新基金。2月新增3家百亿私募。私募基金数量的增加，表明私募对市场的乐观态度，同时或将给市场带来增量资金。
　　地产销售数据未改下降趋势。四川省提出，优化住房限购、限售、二套房认定标准等政策，支持符合条件的地方动态调整首套房贷款利率下限；鼓励有条件的地区对引进人才、生育二孩或三孩家庭、进城务工人员等购买商品房（含二手房）给予补贴。河南省表示，今年将进一步规范商品房预售资金监管，逐步提高预售门槛，以郑州、开封为试点，积极探索预售制度改革和现房销售。河南首批“保交楼”专项借款项目交房时间表同时出炉，第一批专项借款项目10月底前全部建成交付，第二批年底前交付50%。稳地产政策仍在有序推进中，但1月各地商品房成交未改下降趋势，尤其是二线城市的成交量降幅最大，继续关注销售数据。
　　官员表态加息将持续。多位美联储官员表示，遏制通胀的工作尚未结束，需要继续维持足够紧缩的货币政策来抗击通胀，同时这也是一场持久战，将导致利率高于市场预期。市场承压，科技股领跌。
　　关注综合、通信、农林牧渔、国防军工行业。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为综合、通信、农林牧渔、国防军工行业。
　　总的来说，A股进入年报披露窗口，关注业绩扭亏及业绩延续高增长板块。北向资金连续四日小幅净流出，内资有望接力，公募、私募基金仓位底部回升，融资余额上升，股指估值处在低位。当前处在宏观数据真空期，盘面成交量萎缩，结构化行情持续，短期高频数据带来扰动，但中国复苏进程持续，市场态度已发生转变，A股长期乐观对待。市场热点多在科技板块，且中小企业盈利反弹力度更大，多IM空IH的套利策略更为稳健，单边建议回调做多IM、IC。行业关注综合、通信、农林牧渔、国防军工板块。
　　策略
　　单边谨慎偏多，套利多IM、空IH
　　风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-02-09A股量能萎缩结构化行情持续研究院FICC组策略摘要研究员A股进入年报披露窗口关注业绩扭亏及业绩延续高增长板块北向资金连续四日小幅蔡劭立净流出内资有望接力公募私募基金仓位底部回升融资余额上升股指估值处在0755-23887993低位当前处在宏观数据真空期盘面成交量萎缩结构化行情持续短期高频数据带caishaolihtfccom来扰动但中国复苏进程持续市场态度已发生转变A股长期乐观对待市场热点多从业资格号F3056198在科技板块且中小企业盈利反弹力度更大多IM空IH的套利策略更为稳健单边建投资咨询号Z0015616议回调做多IMIC行业关注综合通信农林牧渔国防军工板块高聪021-60828524核心观点gaoconghtfccom市场分析从业资格号F3063338投资咨询号Z0016648股指期货A股震荡走弱量能进一步萎缩创业板指录得五连阴截至收盘上证指孙玉龙数跌049报323211点深证成指跌062报1185346点创业板指跌048报252588点两市成交继续回落至8048亿元北向资金全天净流出1389亿元盘面上ChatGPT0755-23887993sunyulonghtfccom概念出现分化医药生物综合交通运输房地产板块领涨传媒通信国防军工从业资格号F3083038建筑装饰板块跌幅居前港股震荡收低恒生指数跌007报21283521点恒生科技投资咨询号Z0016257指数跌188美国三大股指全线收跌道指跌061报3394901点标普500指数跌111报411786点纳指跌168报1191052点投资咨询业务资格证监许可20111289号私募基金数量增加数据显示1月私募证券类投资基金共计备案2261只受春节假期影响环比仅下降1126其中49家百亿私募共计备案174只新基金2月新增3家百亿私募私募基金数量的增加表明私募对市场的乐观态度同时或将给市场带来增量资金地产销售数据未改下降趋势四川省提出优化住房限购限售二套房认定标准等政策支持符合条件的地方动态调整首套房贷款利率下限鼓励有条件的地区对引进人才生育二孩或三孩家庭进城务工人员等购买商品房含二手房给予补贴河南省表示今年将进一步规范商品房预售资金监管逐步提高预售门槛以郑州开封为试点积极探索预售制度改革和现房销售河南首批保交楼专项借款项目交房时间表同时出炉第一批专项借款项目10月底前全部建成交付第二批年底前交付50稳地产政策仍在有序推进中但1月各地商品房成交未改下降趋势尤其是二线城市的成交量降幅最大继续关注销售数据官员表态加息将持续多位美联储官员表示遏制通胀的工作尚未结束需要继续维持足够紧缩的货币政策来抗击通胀同时这也是一场持久战将导致利率高于市场预期市场承压科技股领跌请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨202329关注综合通信农林牧渔国防军工行业景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为综合通信农林牧渔国防军工行业总的来说A股进入年报披露窗口关注业绩扭亏及业绩延续高增长板块北向资金连续四日小幅净流出内资有望接力公募私募基金仓位底部回升融资余额上升股指估值处在低位当前处在宏观数据真空期盘面成交量萎缩结构化行情持续短期高频数据带来扰动但中国复苏进程持续市场态度已发生转变A股长期乐观对待市场热点多在科技板块且中小企业盈利反弹力度更大多IM空IH的套利策略更为稳健单边建议回调做多IMIC行业关注综合通信农林牧渔国防军工板块策略单边谨慎偏多套利多IM空IH风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨202329目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨202329要闻1IF2302收盘跌036报407640成交量45696手较前一交易日减少4385手持仓59107手减少1807手IH2302收盘跌029报273400成交量29837手较前一交易日减少3346手持仓39354手减少2514手IC2302收盘跌062报626600成交量39164手较前一交易日减少1229手持仓62861手减少436手IM2302收盘跌042报686580成交量26376手较前一交易日减少4784手持仓37234手减少2831手2横琴粤澳深度合作区发展促进条例正式发布将于今年3月1日开始施行是合作区首部综合性法条例建立放权赋能长效机制最大限度赋予合作区改革发展自主权3山西太原首套住房公积金贷款首付比例不低于20二套房首付比例不低于40公积金贷款额度为双职工最高64万元单职工最高40万元缴存年限在三年以下最高贷款额度24万元4据乘联会数据1月乘用车市场零售1293万辆同比下降379环比下降404其中新能源乘用车零售332万辆同比下降63环比下降4835发改委产业司组织召开工业机器人应用研讨会议听取有关方面关于工业机器人行业发展和面临主要问题等情况的介绍以及加快工业机器人在重点领域应用推动行业高质量发展的意见和建议6日本去年12月贸易帐逆差12256亿日元预期逆差11157亿日元前值逆差15378亿日元7加拿大央行会议纪要加拿大央行在1月25日加息原因是劳动力市场紧张以及第三季度GDP强于预期加拿大央行官员在1月份会议上达成大致一致意见认为之后应该暂停加息8印度央行如期加息25个基点将基准利率从625上调至65为2018年12月以来最高水平自2022年4月以来已累计加息6次共加息250个基点请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨202329宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨202329图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右406020155030401510203010520100510000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨202329期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点440030004300290042002800410040002700390026003800250037003600240035002300202212182023010720230127202212182023010720230127数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点65007200640070006300620068006100660060005900640058006200570056006000202212182023010720230127202212182023010720230127数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证50股指期货成交量上证50股指期货持仓量300000160000140000250000120000200000100000150000800006000010000040000500002000000201901201911202009202107202205201901201911202009202107202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源W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