核心观点
　　宏观：小金属价格再创阶段新高，关注钼钽锌。2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动，全面注册制实施后，市场定价将变得更加有效；社科院经济所报告，预计今年中国经济增速可能在5.0%左右；美联储2月如期加息25bp，美1月非农就业人数上涨。
　　工业金属：锌价高位震荡，钼、钽价格再创阶段新高。本周LME铜现价环比明显下跌3.05%，LME铝现价环比小幅下跌1.42%；盈利方面，本周新疆、云南、内蒙电解铝盈利环比小幅上升，山东电解铝盈利环比明显上升。2023H1锌矿的供给继续收紧，同比持平，预计锌价继续维持高位，钼、钽金属受到供需关系紧平衡，价格再创阶段新高
　　钢：普钢综合价格指数环比微幅下跌。本周螺纹钢产量环比明显上升3.38%，消耗量环比大幅上升153.21%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比大幅上升12.60%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升，短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动微幅下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。
　　新能源金属：锂价环比明显下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为46.40万元/吨，环比明显下跌1.59%；国产56.5%氢氧化锂价格为47.75万元/吨，环比明显下跌1.55%；本周MB标准级钴环比小幅下跌1.14%，四氧化三钴环比明显下跌5.41%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为29110美元/吨，环比小幅下跌1.44%。
　　金：加息放缓确定性增加，金价创阶段性新高。本周COMEX金价环比明显下跌2.59%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升2.89%；本周美国10年期国债收益率为3.53%，环比微幅下降0.26PCT。2022年12月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅下降0.30PCT。
　　投资建议与投资标的
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动

研究报告全文：行业研究行业周报有色钢铁行业看好维持小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌国家地区中国行业有色钢铁行业报告发布日期2023年02月08日有色钢铁行业周策略2023年第5周核心观点宏观小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动全面注册制实施后市场定价将变得更加有效社科院经济所报告预计今年中国经济增速可能在50左右美联储2月如期加息25bp美1月非农就业人数上涨工业金属锌价高位震荡钼钽价格再创阶段新高本周LME铜现价环比明显下跌305LME铝现价环比小幅下跌142盈利方面本周新疆云南内蒙电解铝盈利环比小幅上升山东电解铝盈利环比明显上升2023H1锌矿的供给刘洋021-633258886084继续收紧同比持平预计锌价继续维持高位钼钽金属受到供需关系紧平liuyang3orientseccomcn衡价格再创阶段新高执业证书编号S0860520010002钢普钢综合价格指数环比微幅下跌本周螺纹钢产量环比明显上升338消耗香港证监会牌照BTB487量环比大幅上升15321钢材社会库存和钢厂库存总和环比大幅上升1260考虑一个月库存周期长流程成本月变动明显上升短流程成本月变动明显上升普钢综合价格指数月变动微幅下跌长流程螺纹钢毛利环比明显下李一冉liyiranorientseccomcn孟宪博mengxianboorientseccomcn降短流程螺纹钢毛利环比明显下降滕朱军tengzhujunorientseccomcn新能源金属锂价环比明显下跌本周国产995电池级碳酸锂价格为4640万元吨环比明显下跌159国产565氢氧化锂价格为4775万元吨环比明显下跌155本周MB标准级钴环比小幅下跌114四氧化三钴环比明显下跌541镍方面本周LME镍现货结算价格为29110美元吨环比小幅下春节期间价格创阶段新高关注钼与黄2023-01-30144跌金有色钢铁行业周策略2023年第金加息放缓确定性增加金价创阶段性新高本周COMEX金价环比明显下跌4周259黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升289本周美国10年期国债美国CPI如期回落金价创阶段新高2023-01-16有色钢铁行业周策略2023年第2周收益率为353环比微幅下降026PCT2022年12月美国核心CPI当月同比房地产需求端释放利好信号关注铜铝钢2023-01-09较上月环比微幅下降030PCT等金属投资机会有色钢铁行业周策略2023年第1周投资建议与投资标的钢特钢方面建议关注受益于风电汽车和油气景气回升的公司如广大特材688186买入中信特钢000708买入不锈钢方面建议关注甬金股份603995买入久立特材002318买入武进不锈603878未评级火电高端用管建议关注盛德鑫泰300881买入军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢600399未评级以及基本面健康的钼的相关的金钼股份601958未评级洛阳钼业603993未评级新能源金属建议关注资源自给率较高的永兴材料002756买入天齐锂业002466未评级盐湖股份000792未评级中矿资源002738未评级等锂资源丰富的企业工业金属关注资源端龙头企业如紫金矿业601899未评级神火股份000933未评级天山铝业002532未评级关注金属新材料各细分赛道如软磁粉芯的铂科新材300811买入永磁材料的金力永磁300748买入高端铜合金的博威合金601137未评级涂炭铝箔的鼎胜新材603876买入贵金属优选受益于加息退潮的黄金建议关注山东黄金600547未评级银泰黄金000975未评级赤峰黄金600988未评级风险提示宏观经济增速放缓原材料价格波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌目录1核心观点小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌611宏观小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌612工业金属锌价高位震荡钼钽价格再创阶段新高613钢普钢综合价格指数环比微幅下跌614新能源金属锂价环比明显下跌715黄金加息放缓确定性增加金价创阶段性新高72钢普钢综合价格指数环比微幅下跌821供需螺纹钢消耗量环比大幅上升产量环比明显上升822库存钢材库存环比大幅上升同比大幅上升923成本长流程环比小幅上升短流程环比微幅上升1024钢价普钢综合价格指数环比微幅下跌1325盈利长流程短流程螺纹钢毛利环比明显下降1426重要行业及公司新闻153新能源金属锂价环比明显下跌1731供给1月碳酸锂环比明显下降639氢氧化锂环比大幅下降15291732需求12月中国新能源汽车产销量环比分别上升3711881833价格锂价环比明显下跌钴环比小幅下跌伦镍环比小幅下跌2034重要行业及公司新闻214工业金属美国经济仍较强劲LME铜铝价格下跌2441供给TCRC环比明显下降2442需求1月中国PMI环比上升1月美国PMI环比下降2643库存LME铜库存环比大幅下降LME铝库存环比明显下降2644盈利新疆内蒙云南电解铝盈利环比小幅上升山东电解铝盈利环比明显上升2745价格铜价环比明显下跌铝价环比小幅下跌2946重要行业及公司新闻315金加息放缓确定性增加金价创阶段性新高3351价格与持仓金价环比明显下跌COMEX黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升3352宏观指标美国如期加息25基点预计加息停止时间或在上半年336板块表现本周有色钢铁表现优异35风险提示36有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌图表目录图1本周螺纹钢消耗量单位万吨8图2合计产量季节性变化单位万吨9图3长短流程螺纹钢产能利用率单位9图4钢材社会库存季节性变化单位万吨10图5钢材钢厂库存季节性变化单位万吨10图6铁矿元湿吨和铁精粉价格元吨10图7喷吹煤和二级冶金焦价格单位元吨11图8废钢价格走势单位元吨11图9长流程短流程炼钢钢坯成本对比单位元吨12图10铁水与废钢价差即时元吨13图11电炉-转炉成本差元吨13图12综合价格指数与钢坯价格指数走势单位元吨14图13螺纹钢分工艺盈利情况单位元吨15图14碳酸锂氢氧化锂产量单位实物吨17图15钴矿钴中间品进口量单位吨17图16红土镍矿进口量单位吨17图17镍生铁产量单位金属量千吨17图18电解镍硫酸镍产量单位吨18图19中国新能源乘用车产量单位辆18图20中国新能源乘用车销量单位辆18图21按电池类型中国动力电池产量单位MWH19图22按电池类型中国动力电池装机量单位MWH19图23中国动力电池产量单位MWH19图24中国不锈钢表观消费量单位万吨19图25印尼不锈钢产量万吨19图26锂辉石精矿6CIF中国-平均价单位美元吨21图27碳酸锂氢氧化锂价格单位元吨21图28硫酸钴元吨和四氧化三钴右轴元吨价格21图29平均价MB标准级钴单位美元磅21图30电池级硫酸镍元吨8-12高镍生铁价格右轴元镍点21图31LME镍价美元吨和沪伦比右轴21图3226干净铜精矿粗炼费TC美元干吨24图33ICSG全球精炼铜产量原生再生单位千吨24有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌图34ICSG原生精炼铜产量单位千吨24图35进口数量废铜累计值吨25图36电解铝在产产能和开工率右轴25图37电解铝产量单位万吨25图38未锻造的铝及铝材累计进口数量吨25图39美国中国欧元区摩根大通PMI26图40电网电源基本建设投资完成额26图41房屋新开工面积竣工面积万平方米26图42汽车新能源汽车产量单位万辆26图43铜交易所库存吨LMECOMESHFE27图44LME铝库存吨27图45氧化铝价元吨27图46动力煤价山西焦末内蒙古元吨27图47主要省份电解铝完全成本元吨28图48主要省份电解铝盈利元吨29图49铜现货价美元吨30图50铝现货价美元吨30图512023年以来我国钼精矿价格及钼粉价格变化情况30图52节假日期间钼酸铵等产品价格出现了明显上涨30图532023年以来国内外钼铁价格变化情况31图542023年以来国内外氧化钼价格变化情况31图55COMEX黄金非商业净多头持仓数量33图56COMEX黄金收盘价美元盎司33图57美国10年期国债收益率34图58美国CPI当月同比34图59有色板块指数与上证指数比较35图60钢铁板块指数与上证指数比较35图61本周申万各行业涨幅排行榜35图62有色板块涨幅前十个股36图63钢铁板块收益率前十个股36表1本周主要钢材品种周产量单位万吨8表2本周长短流程螺纹钢产能利用率8表3本周钢材库存指标表现单位万吨9表4本周国内矿和进口矿价格单位元吨10表5本周焦炭及废钢价格单位元吨11表6主要钢材品种长短流程成本测算单位元吨12有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌表7综合价格指数分区域价格指数与分品种价格指数单位元吨13表8分品种盈利情况单位元吨14表9新能源金属价格单位元吨20表10LME铜铝总库存27表11主要省份电解铝完全成本元吨28表12主要省份电解铝盈利元吨29表13LME铜价和铝价美元吨29表14COMEX金价和总持仓33表15有色板块钢铁板块指数与上证指数比较35有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌1核心观点小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌11宏观小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌国内2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动全面实行股票发行注册制的主要标志是制度安排基本定型覆盖全国性证券交易场所覆盖各类公开发行股票行为全面注册制实施后市场定价将变得更加有效A股恒时高估的现象会慢慢消散特别是中小公司的估值会越来越接近成熟市场社科院经济所报告预计今年中国经济增速可能在50左右2023年疫情对中国经济增长的扰动将明显趋弱按照推算2023年中国GDP可能实现50左右的增长第一二三四季度的GDP同比增速可能约为34724252商务部2022年货物进出口突破40万亿元外贸规模创历史新高去年外贸受到多重因素冲击商务部会同相关部门和地方积极应对经过努力全年外贸规模再创历史新高货物进出口突破40万亿元达421万亿元增长77其中与主要贸易伙伴进出口保持增长对东盟欧盟美国进出口分别增长1505637国际美联储2月如期加息25bp美1月非农就业人数上涨2月2日美联储欧洲央行英国央行同步宣布加息美联储上调联邦基金目标利率25BP欧洲央行将三大关键利率均上调50BP英国央行也是加息50BP目前美国通胀放缓趋势显现预计今年再有12次加息25BP后加息将会暂告一段落市场分歧点目前在于美国货币政策未来的走向周五美国劳工部公布的就业形势报告显示美国1月非农超预期增长增幅是市场预期的两倍有余1月季调后非农就业人口增加517万人显著强于市场预期的185万人为2022年7月以来的最高水平表明在美联储试图放缓经济增长之际劳动力市场依然强劲欧元区制造业前景有所转好数据显示欧元区1月制造业PMI终值为488符合预期尽管欧元区制造商在1月继续报告产量下降和订单情况恶化但产出下降的速度已连续三个月放缓而且企业对未来一年的乐观情绪也在过去三个月大幅上升12工业金属锌价高位震荡钼钽价格再创阶段新高本周LME锌价高位震荡钼钽价格再创阶段新高2023H1锌矿的供给继续收紧同比持平预计锌价继续维持高位钼钽金属受到供需关系紧平衡价格再创阶段新高大宗商品方面随着近期国内疫情防控优化及地产政策利好释放叠加铜铝锭社库达到历史低点美联储加息放缓确定性增加美国下游消费预期有所恢复市场价格及行业利润开始走高我们预计2023年铜铝等有色市场将逐步回暖受需求稳健中国市场新增供应量延期国外铜钼矿山一季度生产量下降秘鲁动乱突发刺激俄乌冲突持续等多重因素影响1月份国内外钼价相继上冲不断创新高节假日期间钼价上涨主要系下游产品涨价钼精矿价格仍维持相对稳定考虑需求上行周期或在下半年重启届时端届时或迎来趋势性机会可关注资源端龙头企业如紫金矿业601899未评级神火股份000933未评级天山铝业002532未评级关注金属新材料各细分赛道如软磁粉芯的铂科新材300811买入永磁材料的金力永磁300748买入高端铜合金的博威合金601137未评级涂碳铝箔的鼎胜新材603876买入13钢普钢综合价格指数环比微幅下跌本周螺纹钢产量环比明显上升338消耗量环比大幅上升15321钢材社会库存和钢厂库存有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌总和环比大幅上升1260考虑一个月库存周期长流程成本月变动明显上升短流程成本月变动明显上升普钢综合价格指数月变动微幅下跌长流程螺纹钢毛利环比明显下降短流程螺纹钢毛利环比明显下降特钢方面建议关注受益于风电汽车和油气景气回升的公司如广大特材688186买入中信特钢000708买入不锈钢方面建议关注甬金股份603995买入久立特材002318买入武进不锈603878未评级火电高端用管建议关注盛德鑫泰300881买入军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢600399买入以及基本面健康的钼相关企业如金钼股份601958未评级洛阳钼业603993未评级14新能源金属锂价环比明显下跌本周国产995电池级碳酸锂价格为4640万元吨环比明显下跌159国产565氢氧化锂价格为4775万元吨环比明显下跌155据SMM近期调研显示供应端春节期间存在少数厂家检修但多数厂家均是维持正常生产锂盐厂库存较多存在一定出货压力相比于节前目前盐厂普遍反映询价增多或发生成交报价和成交价均有所下调需求端来看正极厂年后短期内采购需求仍较弱目前处于去库状态部分厂家仍在检修或维持低开工率价格方面目前部分盐厂和正极厂仍在洽谈长单签订细节预期短期内碳酸锂价格仍以小幅下调为主目前氢氧化锂一线厂家以出口为主少量订单供给国内由于海外需求持稳氢氧化锂出口价格较稳国内需求较弱询价增加但鲜有零单成交多以观望为主因此国内价格持续下调而二线厂家则以供应内需为主SMM预计年后氢氧化锂需求短期内仍难有起色且受到碳酸锂价格下调影响氢氧化锂价格短期内以下跌为主下跌幅度或小于碳酸锂建议关注资源自给率较高的永兴材料002756买入天齐锂业002466未评级盐湖股份000792未评级中矿资源002738未评级等锂资源丰富的企业15黄金加息放缓确定性增加金价创阶段性新高本周COMEX金价环比明显下跌259黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升289截至2023年2月3日美国10年期国债收益率为353环比微幅下降026PCT2月2日美联储欧洲央行英国央行同步宣布加息美联储上调联邦基金目标利率25BP欧洲央行将三大关键利率均上调50BP英国央行也是加息50BP目前美国通胀放缓趋势显现预计今年再有12次加息25BP后加息将会暂告一段落但是由于受到美国经济数据表现高于市场预期强劲的数据或延后加息停止时间优选受益于加息退潮的黄金建议关注山东黄金600547未评级银泰黄金000975未评级赤峰黄金600988未评级有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌2钢普钢综合价格指数环比微幅下跌21供需螺纹钢消耗量环比大幅上升产量环比明显上升本周螺纹钢消耗量环比大幅上升15321根据Mysteel数据及我们测算本周全国螺纹钢消耗量为83万吨环比大幅上升15321同比大幅下降4620图1本周螺纹钢消耗量单位万吨9008007006005004003002001000-100201604201704201804201904202004202104202204数据来源Mysteel东方证券研究所备注我们的测算方式为螺纹钢消耗量螺纹钢当周产量-螺纹钢社会库存周增量-螺纹钢钢厂库存周增量本周铁水产量环比微幅上升021螺纹钢产量环比明显上升338热轧产量环比微幅上升015冷轧产量环比小幅上升136根据Mysteel数据本周247家钢企日均铁水产量22704万吨环比微幅上升021螺纹钢产量为235万吨环比明显上升338热轧板卷产量为306万吨环比微幅上升015冷轧板卷产量为78万吨环比小幅上升136表1本周主要钢材品种周产量单位万吨本周产量周变动月变动周同比247家钢企铁水日均产量227040212861019螺纹钢产量235338-519-810热轧板卷产量306015164-121冷轧板卷产量78136-117-226数据来源Mysteel东方证券研究所本周长流程螺纹钢产能利用率环比明显上升198短流程螺纹钢产能利用率环比小幅上升053根据Mysteel数据本周长流程螺纹钢产能利用率为643环比明显上升198短流程螺纹钢产能利用率为20环比小幅上升053表2本周长短流程螺纹钢产能利用率本周周变动月变动周同比螺纹钢产能利用率长流程643198-029-608螺纹钢产能利用率短流程20053-1257138数据来源Mysteel东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌图2合计产量季节性变化单位万吨图3长短流程螺纹钢产能利用率单位2016201720182019Mysteel全国建材钢厂螺纹钢产能利用率长流程周120202020212022Mysteel全国建材钢厂螺纹钢产能利用率短流程周1008508080060750407002065060001月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月数据来源Mysteel东方证券研究所数据来源Mysteel东方证券研究所22库存钢材库存环比大幅上升同比大幅上升本周钢材社会库存环比大幅上升同比大幅上升根据Mysteel数据本周钢材社会库存1543万吨环比大幅上升1504同比大幅上升1100其中螺纹钢社会库存环比大幅上升1802本周钢材钢厂库存环比明显上升同比明显上升根据Mysteel数据本周钢材钢厂库存为676万吨环比明显上升742同比明显上升554其中螺纹钢钢厂库存环比大幅上升1062本周钢材社会和钢厂库存合计环比大幅上升同比明显上升根据Mysteel数据本周钢材社会库存和钢厂库存总和为2218万吨环比大幅上升1260同比明显上升928表3本周钢材库存指标表现单位万吨社会库存钢厂库存社会和钢厂库存合计本周周变动月变动周同比本周周变动月变动周同比周变动周同比合计154315046144110067674257105541260928螺纹钢79518028209133831810628941-0221581913线材147182810746-230914018431130629911835-399热轧板31115104599289093-4201250-29910011986冷轧板1441671817770430681322-069144565中厚板1461096286690882-223768957581926数据来源Mysteel东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌图4钢材社会库存季节性变化单位万吨图5钢材钢厂库存季节性变化单位万吨20162017201820192016201720182019202020212022202020212022300015002500200010001500100050050000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月281345679123456789101211101112数据来源Mysteel东方证券研究所数据来源Mysteel东方证券研究所23成本长流程环比小幅上升短流程环比微幅上升本周国内铁精粉价格环比持平进口矿价格总体环比小幅下跌本周车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615价格为858元吨环比小幅下跌058铁精粉66干基含税出厂价唐山价1127元吨环比持平表4本周国内矿和进口矿价格单位元吨本周价格周变动月变动年变动车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615858-058275-872铁精粉66干基含税出厂价唐山1127000572-376数据来源Wind东方证券研究所图6铁矿元湿吨和铁精粉价格元吨车板价青岛港澳大利亚PB粉矿615价格铁精粉65干基含税淄博2000180016001400120010008006004002000201307201407201507201607201707201807201907202007202107202207Wind数据来源东方证券研究所本周废钢价格环比明显上涨二级冶金焦价格环比持平喷吹煤价格环比明显下跌本周唐山二级冶金焦含税价2550元吨环比持平山西阳泉产喷吹煤车板价为1905元吨环比明显下跌403唐山6-8mm废钢市场均价不含税为2765元吨环比明显上涨184有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌表5本周焦炭及废钢价格单位元吨本周价格周变动月变动年变动车板价喷吹煤Q7250阳泉产山西1905-403-403-104市场价二级冶金焦A130S07Mt8M25882550000-377-1639CSR52-55唐山产河北市场价不含税废钢6-8mm唐山2765184184-1974数据来源Wind东方证券研究所图7喷吹煤和二级冶金焦价格单位元吨图8废钢价格走势单位元吨5000车板价喷吹煤Q7250V9-11A10-11S065可磨70-4500市场价不含税废钢6-8mm唐山85阳泉产山西400040003500市场价二级冶金焦30003000A130S07Mt8M2588CSR52-55唐山2500产河北2000200015001000100050000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所长流程炼钢成本各品种钢材长流程成本环比小幅上升据我们测算长流程螺纹钢成本为3752元吨环比小幅上升078短流程炼钢成本各品种钢材短流程成本环比微幅上升据我们测算短流程螺纹钢成本为3604元吨环比微幅上升019备注我们按照以下方法计算长短流程成本1长流程吨钢成本096吨生铁140kg废钢合金电极耐火材料辅助材料电能维检和其他等费用400元2生铁成本铁矿石1品味吨焦炭340kg喷吹煤粉130kg烧结矿煤焦65kg100元加工费人力水电等其中国产矿占比10进口矿占比90进口矿需加上港口到厂区的运费运费取80元吨焦炭340kg价格烧结矿煤焦65kg价格450KG焦炭价格人力水电等约100元吨3短流程吨钢成本11380废钢均价20铁水均价辅料费用80电费210耐材承包费用80150-8600038石墨电极平均价格1504短流程成本说明辅料成本包括石灰活性石灰萤石碳硅粉保护渣电石填充料热电偶取样器铁水取样器覆盖剂增碳剂稻壳电极浸入式水口大包长水口塞棒中包水口引流砂氧管等基本维持在80元吨燃动力消耗-丙烷液氧液氩天然气精炼电耗动力电耗等电弧炉吨钢耗电约450度考虑环保和白天夜晚电价差异因素有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌电费标准以工业用电谷时段0425元度计算折合吨钢电费4500425191与卓创资讯网站测算电弧炉电费210元吨基本相当耐材承包费用基本在80元吨公式常数项150中包含合金石墨电极成本有数据以来计算石墨电极平均成本为86扣除86后再补加石墨电极时间序列价格吨钢石墨电极消耗00038t5考虑钢厂一般维持一个月水平的库存成本计算采用的原材料价格均为一个月前价格6钢材成本103吨粗钢150为轧制费7长短流程分品种钢材成本计算方法为对应的螺纹钢成本与加工费之和热卷中板冷轧吨钢加工费为160180760元吨表6主要钢材品种长短流程成本测算单位元吨长流程短流程本周成本周变动月变动年变动本周成本周变动月变动年变动螺纹钢3752078368-4523604019311-1393热卷3912075353-4353764018298-1341中板3932075351-4333784018296-1335冷轧4512065304-3794364015256-1179数据来源MysteelWind东方证券研究所图9长流程短流程炼钢钢坯成本对比单位元吨长流程螺纹钢短流程螺纹钢60005000400030002000100002017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌图10铁水与废钢价差即时元吨图11电炉-转炉成本差元吨铁水与废钢价差右轴废钢价格铁水成本6000电炉-转炉成本差废钢占比80右轴10008005000电炉成本废钢占比80500010006008004000转炉成本4004000600400200300030002000200002000-200-200-4001000-4001000-600-6000-8000-800数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所24钢价普钢综合价格指数环比微幅下跌本周普钢价格指数环比微幅下跌钢坯价格指数环比明显下跌根据Wind统计数据普钢综合价格指数4372元吨环比微幅下跌043唐山钢坯价格指数为3818元吨环比明显下跌195本周大部分地区钢价环比上涨根据Wind数据西北地区价格指数环比涨幅最大为4502元吨环比小幅上涨098其次是西南东北地区价格指数分别为4481元吨4347元吨环比分别微幅上涨038022本周大部分品种钢价环比上涨根据Wind数据本周镀锌价格指数环比涨幅最大为4979元吨环比微幅上涨019其次是中厚线材分别为4280元吨4636元吨环比微幅上涨015011表7综合价格指数分区域价格指数与分品种价格指数单位元吨本周价格周变动月变动年变动价格指数普钢综合4372-043118-1469综合价格指数价格指数钢坯唐山3818-195005-1779华东4367-061095-1482华南4487-011173-1313华北4292-080118-1636分区域价格指中南4372004156-1361数东北4347022206-1385西南4481038207-1352西北4502098224-1244螺纹4284005173-1259分品种价格指线材4636011153-1130数热卷4167-207009-1670中厚4280015227-1657有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌冷板4583-002119-1595镀锌4979019067-1462数据来源Wind东方证券研98图12综合价格指数与钢坯价格指数走势单位元吨7000价格指数普钢综合价格指数钢坯唐山6000500040003000200010000201705201801201809201905202001202009202105202201202209数据来源Wind东方证券研究所25盈利长流程短流程螺纹钢毛利环比明显下降长流程螺纹钢毛利环比明显下降短流程螺纹钢毛利环比明显下降根据上述测算的成本数据和价格指数长流程螺纹钢毛利-97元吨环比明显下降73元短流程螺纹钢毛利为51元吨环比明显下降51元表8分品种盈利情况单位元吨本周盈利周变动年变动长流程螺纹钢毛利-9773406长流程热卷毛利-257162628长流程中板毛利-14523574长流程冷轧毛利-11438628短流程螺纹钢毛利51511数据来源MysteelWind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌图13螺纹钢分工艺盈利情况单位元吨长流程螺纹钢毛利短流程螺纹钢毛利2000150010005000-500-1000数据来源MysteelWind东方证券研究所26重要行业及公司新闻261中钢协2022年主要用钢行业运行总体呈下行态势2022年1-12月主要用钢行业运行总体呈下行态势建筑业呈现分化态势其中房地产主要指标继续下降基础设施建设投资保持较快增长制造业总体运行稳定其中机械行业工业增加值保持增长但机电产品出口额增幅持续收窄汽车行业保持增长新能源和出口市场表现亮眼船舶行业总体平稳向好手持订单量持续增长家电行业三大白电产量两升一降集装箱产量及出口量大幅回落262百城新房价格连跌7个月二手房市场1月现回暖迹象1月的新房市场仍处于低温状态据中指院2月1日发布的数据2023年1月全国100个城市新建住宅平均价格为16174元平方米环比下跌002新房价格已连续下跌7个月不过1月价格环比跌幅较上月收窄006个百分点反映出市场正加速筑底中指院指数事业部分析师孟新增表示从涨跌城市个数看12个城市环比上涨62个城市环比下跌26个城市持平同比来看全国100个城市新建住宅平均价格较去年同期下跌003业内人士指出目前市场成交量未出现明显好转新房价格下行压力仍然存在中指院数据显示2023年1月全国百城新建商品住宅成交面积环比降幅近三成同比降幅仍超两成环比来看1月份各线城市商品住宅成交环比均降一线及二线代表城市成交规模环比分别降21331三四线代表城市环比下降282孟新增介绍成交降幅较上月有所扩大主要受1月春节假期影响大量返乡人群外流市场活跃度下降较明显1月楼市温度较低但需求方面发生一些微妙的变化综合我们监测到的数据今年1月份楼盘到访数量有所增加从这一变化可以看出买家购房意愿较此前有所上升不过从网签及实际成交情况来看交易量仍未出现明显回暖接下来还应出台哪些有效的措施如何推动需求及时入市仍是各地政府部门需要认真研究的孟新增说有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明15有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌相较于新房市场表现不佳二手房市场出现初步回暖迹象贝壳研究院数据显示2023年1月贝壳50城二手房价格指数环比上涨02这是自2021年8月连续17个月环比下跌以来首次止跌同时带动同比跌幅收窄分城市看1月50城中约六成城市二手房价格止跌止跌城市覆盖京津冀长三角粤港澳大湾区成渝等重点城市群交易量方面受春节返乡出游等因素影响1月贝壳50城二手房整体成交量环比有所回落但北京廊坊天津重庆郑州等城市1月成交量较12月有所提升市场出现回暖势头贝壳分析师认为各地近期先后出台取消认房认贷降首付降利率等鼓励住房消费的利好政策对持续驱动市场预期改善起到积极作用就今年楼市是否会出现小阳春的问题孟新增认为当前购房者收入增长预期较弱除一线及个别热点城市可能出现小阳春大多数城市房地产市场还处于筑底过程中随着供需两端政策继续加快落实一二线城市住房需求旺盛有望率先迎来市场复苏对大部分城市而言市场的盘整还将持续一段时间若政策执行到位全国市场最早或将于二季度企稳孟新增补充道值得一提的是近期多地密集下调首套房贷利率下限新调整利率下限的城市接近20个包括郑州天津福州沈阳厦门等易居研究院研究总监严跃进认为房贷利率下降将有利于减少贷款利息支出减轻还贷压力对于观望情绪较浓的购房者此举将对释放需求提振市场活跃度起到积极作用有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明16有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌3新能源金属锂价环比明显下跌31供给1月碳酸锂环比明显下降639氢氧化锂环比大幅下降1529锂方面碳酸锂1月产量为32587吨同比去年大幅上升7866较12月环比明显下降639氢氧化锂1月产量为21385吨同比去年大幅上升3223较12月环比大幅下降1529钴方面钴矿12月进口量2859吨同比去年大幅上升6422较11月环比大幅上升100772022年初以来已达到26万吨钴中间品12月进口量380万吨同比去年大幅上升3056较11月环比大幅上升63222022年初以来达到3466万吨图14碳酸锂氢氧化锂产量单位实物吨图15钴矿钴中间品进口量单位吨碳酸锂产量合计实物吨氢氧化锂产量合计实物吨钴矿月度进口量吨钴中间品进口量吨400005000035000400003000025000300002000015000200001000010000500000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所镍方面矿端红土镍矿12月进口量272万吨同比去年大幅上升4308较11月环比大幅下降3398年初以来合计总产量达3974万吨冶炼端电解镍1月产量15万吨同比大幅上升2259环比大幅下降12012023年初以来合计147万吨中国镍生铁产量12月同比明显上升564环比明显下降525印尼镍生铁1月产量同比大幅上升2772环比明显上升319硫酸镍产量同比大幅上升6475环比大幅上升14442023年初以来产量已达到43金属量万吨图16红土镍矿进口量单位吨图17镍生铁产量单位金属量千吨红土镍矿进口量万吨印尼镍生铁产量金属量千吨中国600120红土镍矿进口量万吨菲律宾镍生铁产量金属量千吨印尼5001004008030060200401002000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明17有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌图18电解镍硫酸镍产量单位吨电解镍产量吨硫酸镍产量金属量吨50000450004000035000300002500020000150001000050000数据来源SMM东方证券研究所32需求12月中国新能源汽车产销量环比分别上升37118812月我国新能源汽车月产销量环比分别上升371188同比大幅上升53615192根据中汽协统计数据2022年12月我国新能源汽车月产量为7496万辆销量为7566万辆环比分别明显上升371188同比大幅上升5361519212月中国动力电池产量同比大幅上升6587磷酸铁锂同比大幅上升6897据中国汽车工业协会信息发布会数据2022年12月我国动力电池产量共计52469MWH同比大幅上升6587环比大幅下降1725中国NCM动力电池装机量12月共计114222MWH同比明显上升329环比明显上升351中国LFP动力电池装机量12月共计24677MWH同比大幅上升6394环比明显上升687国务院常委会会议通过新能源汽车产业发展规划有望刺激新能源汽车消费由于疫情导致的销售人员不能到岗消费者减少出行等因素影响一季度汽车消费量受明显压制但受限于石油资源的有限性作为环保无污染的清洁能源新能源车优势突出得到全球各国产业政策支持中长期成长趋势不改10月国务院常委会会议通过新能源汽车产业发展规划此次规划的战略部署旨在促进新能源汽车产业发展加快建设汽车强国新能源汽车产业面临前所未有的发展机遇图19中国新能源乘用车产量单位辆图20中国新能源乘用车销量单位辆20172018201920172018201980000080000020202021202220202021202270000070000060000060000050000050000040000040000030000030000020000020000010000010000000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明18有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌图21按电池类型中国动力电池产量单位MWH图22按电池类型中国动力电池装机量单位MWH中国动力电池产量MWH三元中国动力电池装机量MWHNCM5000030000中国动力电池产量MWH磷酸铁锂中国动力电池装机量MWHLFP4000025000200003000015000200001000010000500000-10000数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所图23中国动力电池产量单位MWH20182019202020212022700006000050000400003000020000100000数据来源SMM东方证券研究所镍铁需求方面12月中国不锈钢表观消费量达274万吨同比明显上升912环比明显下降1951月印尼不锈钢产量达28万吨同比大幅下降3778环比持平图24中国不锈钢表观消费量单位万吨图25印尼不锈钢产量万吨20182019202020212022201820192020202120223506030050250402003015020100501000数据来源SMM东方证券研究所数据来源SMM东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明19有色钢铁行业行业周报小金属价格再创阶段新高关注钼钽锌33价格锂价环比明显下跌钴环比小幅下跌伦镍环比小幅下跌锂方面锂精矿6CIF中国平均价环比持平氢氧化锂价格环比明显下跌碳酸锂价格环比明显下跌根据Wind数据本周锂精矿6CIF中国平均价为5475美元吨环比持平国产995电池级碳酸锂价格为4640万元吨环比明显下跌159国产565氢氧化锂价格为4775万元吨环比明显下跌155钴方面本周MB标准级钴环比小幅下跌国产205硫酸钴环比小幅下跌四氧化三钴环比明显下跌根据Wind数据本周MB标准级钴环比小幅下跌114国产205硫酸钴价格为405万元吨环比小幅下跌122本周四氧化三钴为1750万元吨环比明显下跌541镍方面本周LME镍环比小幅下跌根据Wind数据截至2023年2月3日LME镍现货结算价格为29110美元吨环比小幅下跌144长江镍结算价格2275万元吨长江硫酸镍结算价格456万元吨电池级硫酸镍平均价385万元吨环比明显上涨3498-12高镍生铁平均价1373元镍点环比持平镍铁方面不锈钢现货市场有累库出现消费疲弱因此在对镍铁需求走弱的局面下大多数钢厂对持续上涨的镍铁价格接受意愿较低需求端不锈钢预计下半月现货成交逐渐清淡社会库存或继续累积现货价格也将开启下行通道合金端目前已进入合金行业淡季预计纯镍板块12月纯镍耗量下行综上目前纯镍需求呈弱叠加进口有盈利预期预计镍价短期内或呈现偏弱走势表9新能源金属价格单位元吨本周周变动月变动年变动锂辉石精矿6CIF中国-平均价美元吨5475000-054-054锂碳酸锂995电池级国产-平均价464000-159-902-902氢氧化锂565电池级粗颗粒国产-平均价477500-155-991-991硫酸钴205国产-平均价40500-122-1474-1474钴四氧化三钴728国产-平均价175000-541-1094-1094平均价MB标准级钴美元磅17-114-954-954电池级硫酸镍-平均价385003491321328-12高镍生铁出厂价-江苏-平均价元镍镍1373000073073点现货结算价LME镍美元吨29110-144-670-670数据来源SMMWind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明20