【交易策略】
　　盘面大幅下跌后估值偏低，需求端成材旺季逐步到来，铁水或维持高稳，煤焦刚需有支撑，供给端煤矿逐步复产，但澳煤短期冲击有限，焦企吨焦亏损开工维稳，库存端碳元素低位，下游后期或主动增库，煤焦供需格局逐步趋紧，煤焦或仍有上行空间，可关注盘面逢低做多机会。长期来看煤焦供给增量较大，成本仍有下移空间。今日关注周末消息唐山自2023年2月4日18时启动重污染天气Ⅱ级应急响应具体影响，关注后期钢坯库存及铁水产量情况。
　　单边：逢低买入煤焦。
　　套利：观望
　　期权：买看涨。
　　【相关价格】
　　现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2650，测算焦炭仓单2880-2915元/吨左右。山西中硫主焦煤2135元，单一山西煤仓单2135元左右。
　　【重要资讯】
　　1、Mysteel煤焦：近期蒙古矿方边境交货备受关注，今日（2月6日）下午ETT矿方与蒙古国证券交易所再次联合组织培训，为给参与煤炭电子交易的各方提供注册系统、支付保证金、参与拍卖交易、运输等相关信息。据Mysteel获悉，首场竞拍计划于2月9日上午十点开始，挂牌数量3.2万吨，起拍价178.6美元/吨，参与方需缴纳竞拍总金额的10%作为保证金，并且自备不少于200个集装箱。据Mysteel测算，此次起拍成本已接近现蒙5#原煤市场成交价，考虑到市场参与情绪火热，溢价空间充足，届时或将推高蒙煤销售价格。另据Mysteel与口岸部分主要贸易企业沟通交流获悉，矿方此次推行边境价格结算态度强硬，将原计划坑口合同更改为口岸价格，中盘、短盘运输全部由矿方负责，并且单方面中止了与部分贸易企业的合作，受波及的煤炭合同总量高达523万吨。目前矿方边境线上竞拍已成定局，但长协合同结果仍未可知，贸易企业抵触情绪较强，后续结果请持续关注Mysteel煤焦事业部。
　　2、【汾渭信息】产地焦煤讯，2月6日山西吕梁地区部分高硫瘦焦煤（S1.7 A10.5 G65）起拍价1850元/吨，竞拍数量1万吨，最终以1920元/吨成交，上期（2月1日）起拍价格1900元/吨，成交价格1955-1960元/吨，全部成交。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年02月06日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证号焦炭期货价格焦煤期货价格今日昨日涨跌今日昨日涨跌01合约252825435-15501合约169716805165Z001823305合约275452757-2505合约18355181223509合约264026405-0509合约174251726165021-65789253J09-J011129715JM09-JM014554550J01-J05-2265-2135-13JM01-JM05-1385-1315-7weijunyiqhchinastockJ05-J0911451165-2JM05-JM0993867comcnJ01港口现货基差421513-92JM01山西煤基差610627-165J05港口现货基差194300-105JM05山西煤基差472495-235J09港口现货基差309416-107JM09山西煤基差565581-165焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦293529350炼焦煤指数215921590准一级湿熄焦259225920低硫主焦煤指数239923990一级焦272027200中硫主焦煤指数222822280港口准一级湿熄焦平仓271027100高硫主焦煤指数212721270港口一级湿熄焦平仓281028100肥煤指数21122112013焦煤指数216921690焦化利润气煤指数187518750今日昨日涨跌瘦煤指数218021800现货利润-89-989蒙5原煤自提15201525-5盘面01合约利润140177-37沙河驿蒙5精煤自提2130212010盘面05合约利润186219-33盘面09合约利润193215-22双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区180195-15孝义日照港2052023煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量5857550125845111家洗煤厂开工率70415981106230家焦化厂日均产量55925577015230家焦化厂开工率7432741202247家钢厂高炉日均产量2265722374283247家钢厂高炉开工率8415831105煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存1499915318-319中国煤矿库存244842421274230家焦化厂焦煤库存92334108938-16604230家焦化厂焦炭库存89364392491247家钢厂焦炭库存6397668007-4031港口焦煤库存10084100840港口焦炭库存12931333-417大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略盘面大幅下跌后估值偏低需求端成材旺季逐步到来铁水或维持高稳煤焦刚需有支撑供给端煤矿逐步复产但澳煤短期冲击有限焦企吨焦亏损开工维稳库存端碳元素低位下游后期或主动增库煤焦供需格局逐步趋紧煤焦或仍有上行空间可关注盘面逢低做多机会长期来看煤焦供给增量较大成本仍有下移空间今日关注周末消息唐山自2023年2月4日18时启动重污染天气级应急响应具体影响关注后期钢坯库存及铁水产量情况单边逢低买入煤焦套利观望期权买看涨相关价格现货日照青岛港焦炭现货现贸易现汇出库准一级焦平仓价2650测算焦炭仓单2880-2915元吨左右山西中硫主焦煤2135元单一山西煤仓单2135元左右重要资讯1Mysteel煤焦近期蒙古矿方边境交货备受关注今日2月6日下午ETT矿方与蒙古国证券交易所再次联合组织培训为给参与煤炭电子交易的各方提供注册系统支付保证金参与拍卖交易运输等相关信息据Mysteel获悉首场竞拍计划于2月9日上午十点开始挂牌数量32万吨起拍价1786美元吨参与方需缴纳竞拍总金额的10作为保证金并且自备不少于200个集装箱据Mysteel测算此次起拍成本已接近现蒙5原煤市场成交价考虑到市场参与情绪火热溢价空间充足届时或将推高蒙煤销售价格另据Mysteel与口岸部分主要贸易企业沟通交流获悉矿方此次推行边境价格结算态度强硬将原计划坑口合同更改为口岸价格中盘短盘运输全部由矿方负责并且单方面中止了与部分贸易企业的合作受波及的煤炭合同总量高达523万吨目前矿方边境线上竞拍已成定局但长协合同结果仍未可知贸易企业抵触情绪较强后续结果请持续关注Mysteel煤焦事业部2汾渭信息产地焦煤讯2月6日山西吕梁地区部分高硫瘦焦煤S17A105G65起拍价1850元吨竞拍数量1万吨最终以1920元吨成交上期2月1日起拍价格1900元吨成27大宗商品研究所黑色金属研发报告交价格1955-1960元吨全部成交以上观点仅供参考不作为入市依据第三部分相关附图图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind37大宗商品研究所黑色金属研发报告图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港2000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货汾渭Wind图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差41492692631031082282223237187181010JM1809-JM1901J1809-J1901J1909-J2001JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2009-J2101J2109-J2201数据来源银河期货汾渭Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80070080070060060050050040040030030020020010010000-1005月6月7月8月9月10月11月12月-1005月6月7月8月9月10月11月12月-200-200J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2201-J2205J2301-J2305JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所黑色金属研发报告图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-2009月10月11月12月1月2月3月4月9月10月11月12月1月2月3月4月J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9007001000500300600100-100-300200-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日427397641729102216281426191527211931122418301123161月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月28月月月月月月月-200月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234579112334556677889912101011111212201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2137642654273974621311010203011203012221323231727261615251411211316262429102216281714261921193112183011231615272428月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123579468月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345971133455678892246791124556778891233691010111212121011111011111212102019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年57大宗商品研究所黑色金属研发报告数据来源银河期货wind资讯图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779977