板块逻辑：
　　近期需求恢复仍偏慢，短期支撑有限，但恢复周期临近，且原油再次企稳反弹，煤炭偏承压，化工估值端略显分化，整体评估支撑有增；供需驱动去看，短期需求仍偏弱，节后下游补库偏弱，需求复苏加快或到2月中旬后，且近期供应压力有增，部分产能即将兑现，中下游压力较大，因此短期压力仍存。整体来看，跌势趋缓概率较大，估值支撑有增，但真正反弹仍需要需求支撑配合。
　　甲醇：甲醇供需矛盾不大，关注煤价下行风险
　　尿素：供应持续恢复而需求释放缓慢，尿素上行谨慎
　　乙二醇：现货基差走强，期货逢低买入
　　PTA：期货宽幅震荡，短期逢低买入
　　短纤：期货宽幅震荡，现金流窄幅波动
　　PP：现实压力有待需求恢复缓解，PP谨慎偏弱
　　塑料：现实压力持续释放，塑料谨慎偏弱
　　苯乙烯：累库压力尚存，苯乙烯暂承压
　　PVC：高库存矛盾尚存，PVC震荡偏弱
　　沥青：沥青期价仍被高估
　　高硫燃油：高硫燃油期价跟随原油反弹
　　低硫燃油：低硫燃油裂解价差仍有回落空间
　　单边策略：短期仍谨慎调整，中期等待布局反弹机会
　　对冲策略：多L空PP或PVC，多高硫空沥青
　　风险因素：原油持续上行，复苏预期再增强

研究报告全文：2023-02-08中信期货研究化工策略日报估值支撑对抗现实压力化工谨慎承压投资咨询业务资格证监许可2012669号报告要点报告要点中信期货商品指数中信期货能源化工指数近期需求恢复仍偏慢短期支撑有限但恢复周期临近且原油再次企稳反240260弹煤炭偏承压化工估值端略显分化整体评估支撑有增供需驱动去看短220240220200期需求仍偏弱节后下游补库偏弱需求复苏加快或到2月中旬后且近期供应200180180压力有增部分产能即将兑现中下游压力较大因此短期压力仍存整体来160160看跌势趋缓概率较大估值支撑有增但真正反弹仍需要需求支撑配合摘要化工组研究团队研究员板块逻辑胡佳鹏近期需求恢复仍偏慢短期支撑有限但恢复周期临近且原油再次企稳反弹021-80401741煤炭偏承压化工估值端略显分化整体评估支撑有增供需驱动去看短期需求仍hujiapengciticsfcom从业资格号F3039655偏弱节后下游补库偏弱需求复苏加快或到2月中旬后且近期供应压力有增部投资咨询号Z0013196分产能即将兑现中下游压力较大因此短期压力仍存整体来看跌势趋缓概率较大估值支撑有增但真正反弹仍需要需求支撑配合黄谦021-80401738huangqianciticsfcom从业资格号F3063512甲醇甲醇供需矛盾不大关注煤价下行风险投资咨询号Z0014611尿素供应持续恢复而需求释放缓慢尿素上行谨慎杨家明021-80401704乙二醇现货基差走强期货逢低买入yangjiamingciticsfcomPTA期货宽幅震荡短期逢低买入从业资格号F3046931投资咨询号Z0015448短纤期货宽幅震荡现金流窄幅波动PP现实压力有待需求恢复缓解PP谨慎偏弱塑料现实压力持续释放塑料谨慎偏弱苯乙烯累库压力尚存苯乙烯暂承压PVC高库存矛盾尚存PVC震荡偏弱沥青沥青期价仍被高估高硫燃油高硫燃油期价跟随原油反弹低硫燃油低硫燃油裂解价差仍有回落空间单边策略短期仍谨慎调整中期等待布局反弹机会对冲策略多L空PP或PVC多高硫空沥青风险因素原油持续上行复苏预期再增强重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货研究策略日报化工一行情观点图表1化工品行情观点及展望品种观点展望观点甲醇供需矛盾不大关注煤价下行风险12月7日甲醇太仓现货低端价2680-1005港口基差12-1环比持平甲醇2月下纸货低端2690-153月下纸货低端2680-10内地价格涨跌互现其中内蒙北22200内蒙南2240-10关中2360-15河北24750河南2525-10鲁北254020鲁南255010西南2605-45内蒙至山东运费在310-340环比上调产销区套利窗口打开CFR中国均价32750进口维持顺挂2装置动态四川玖源50万吨四川泸天化40万吨装置重启宝丰180万吨陕西长武60万吨四川达兴20万吨云天化26万吨内蒙古久泰300万吨河南鹤壁60万吨河南中新30万吨中原大化50万吨同煤广发60万吨等装置检修中伊朗Marjan165万吨装置重启美国17593万吨装置检修中印尼71万吨装置检修中挪威90万吨装置计划1月底检修逻辑2月7日甲醇主力震荡偏弱近期内地部分企业下调价格竞拍带动成交放量贸易商接货甲醇震荡积极市场氛围好转港口库存压力不大基差稳中偏强港口与内地价差走扩估值方面港口煤炭高库存叠加低价进口货源冲击价格弱势下滑坑口重心同样下移煤制企业利润修复下游MTO亏损压力依然较大因此甲醇静态估值偏高后期产区复产煤矿增多用煤旺季进入尾声煤价仍然存在下行风险甲醇估值支撑预计转弱供需方面甲醇国产开工小幅回升而伊朗限气影响到港缩量有所体现后期国内部分装置计划重启叠加煤制企业成本压力缓解甲醇供应预期增量关注内地春检启动时间以及规模需求端宝丰因甲醇检修有外采需求但采购量有限而大唐MTP装置停车久泰MTO装置降负鲁西及中原乙烯暂无复产计划宁波富德中旬存在检修计划MTO需求提振有限传统下游恢复仍偏缓慢整体而言甲醇现实端供需压力不大但需求复苏仍有不确定性基本面有边际转弱可能且后期煤炭下跌预期仍存因此不排除甲醇价格继续向下操作策略单边偏震荡跨期5-9先正套后反套PP-3MA短期低位震荡中长期有修复预期风险因素上行风险宏观政策利多下行风险煤价大幅下行观点供应持续恢复而需求释放缓慢尿素上行谨慎12月7日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2710-10和277010主力05合约震荡下行山东基差29743环比走强2装置动态塔石化宁夏石化联合化工建峰预计本周陆续恢复生产其他部分前期停车气头企业本月有复产计划今日尿素整体产能利用率在7452逻辑2月7日尿素主力震荡下行今日国内尿素现货价格稳中有降上游主发前期订单为主新单成交清淡估值方面无烟煤高位回落尿素固定床利润修复明显静态估值偏高动态关注煤价是否有进一步下跌可能供需方面供应端尿素开工及库存处于同期高位气头企业陆尿素震荡续恢复尿素日产持续攀升供应维持宽裕关注山西环保限产对于装置负荷影响需求端农需进入旺季备肥需求有增量预期工业下游陆续复产复工复合肥高氮肥生产采购需求逐步提升但节后至农业返青肥实际用肥仍有较长时间因此备肥需求较为分散此外多数区域年期已提前进行储备导致节后采购增量并不明显叠加海外价格持续下跌出口窗口关闭出口支撑减弱港口大量货源开始回流内地整体而言供应稳步提升而需求释放缓慢的情况下尿素上行空间偏谨慎但需求旺季托底以及高基差支撑下尿素深跌可能性亦不大整体思路偏震荡操作策略单边偏震荡跨期5-9价差逢低偏正套跨品种考虑多甲醇空尿素风险因素上行风险供应大幅缩量宏观政策利多下行风险煤价大跌需求不及预期220中信期货研究策略日报化工乙二醇现货基差走强期货逢低买入12月7日乙二醇外盘价格报516美元吨维持稳定内盘现货价格回升至41155元吨内外盘价差收在-140元吨乙二醇期货5月合约收在4220元吨乙二醇现货对5月合约基差收在-93元吨较前一交易日上调4元吨2到港预报2月6日至2月12日张家港到货数量约为42万吨太仓码头到货数量约为64万吨宁波到货数量约为15万吨上海到船数量约为19万吨主港计划到货总数为140万吨3港口发货量2月6日张家港某主流库区MEG发货量5200吨附近太仓两主流库区MEG发MEG货量在5300吨附近观望4截至2月3日国内乙二醇综合开工率在626较前一期提升177个百分点其中煤制乙二醇开工率在5674较前一期提升055个百分点逻辑乙二醇止跌企稳期货逢低轻仓介入需求方面聚酯检修装置陆续开启聚酯开工率上调至67供应方面乙二醇产量总体维持偏高水平弱需求下阶段性乙二醇库存将有明显累积港口方面前一周乙二醇港口库存有所回落本周到港量维持偏低水平现货基差受益反弹操作策略乙二醇期货逢低买入风险因素原油煤炭价格高位回落风险PTA期货宽幅震荡短期逢低买入12月7日PXCFR中国台湾报价上调至104910美元吨PTA现货价格上调至563050元吨PTA现货加工费下滑至255元吨PTA现货对5月合约基差收在-40元吨与前一交易日持平22月7日涤纶长丝价格继续下调其中半光POY150D48FDTY150D48F半光FDY150D96F分别在7545-35元吨8825-5元吨以及8260-15元吨3江浙涤丝产销偏弱至下午3点半附近平均估算在3成左右江浙几家工厂产销在40020902030300201003015405008040200PTA观望0404装置动态华东一套120万吨PTA装置计划外停车检修预计15天附近逸盛新材料720万吨PTA装置提负中逻辑PTA价格震荡加工费维持低位基差维持偏弱状态基本面方面PTA供应及现货流通货源有所扩张现货基差的走弱或反应偏弱的需求以及供应商出货的增加同期聚酯停检装置在逐渐回归往后提升速度或有所加快聚酯开工率的提升也会改善原料的需求操作策略PTA期货短期观望风险因素PX价格高位连续下跌风险320中信期货研究策略日报化工短纤期货宽幅震荡现金流窄幅波动12月7日14D直纺涤纶短纤现货价格反弹至731030元吨短纤现货现金流收在218-14元吨短纤期货3月合约收在732038元吨短纤期货3月合约现金流回升至206元吨短纤现货基差降至-10元吨2直纺涤短产销好转平均85部分工厂产销2005030120601007050701003截至2月3日直纺短纤开工率提升至689较前一期上升近8个百分点纯涤纱开工率短纤上升至4成附近观望4库存方面短纤工厂14D实物库存在258天权益库存在13天附近纱厂原料库存在198天附近纱厂成品库存天数在15天逻辑短纤期货和现货价格有所回升现货端现金流收缩同期期货现金流有所回升基本面来看受停检装置复产影响市场预期在2月中旬短纤开工率或升至8成附近下游纱厂节前原料库存多有增加原料备货或相对谨慎操作策略短纤期货相对走弱短期观望风险因素聚酯原料下行风险观点累库压力尚存苯乙烯暂承压1华东苯乙烯现货价格832030元吨EB03基差-84-17元吨2华东纯苯价格682070元吨中石化乙烯价格7200100元吨东北亚乙烯美金前一日8610元吨苯乙烯非一体化现金流生产成本815169元吨现金流利润169-39元吨3华东PS价格88500元吨PS现金流利润280-30元吨EPS价格9400-100元吨EPS现金流利润763-129元吨ABS价格112000元吨ABS现金流利润808苯乙烯震荡-19元吨逻辑昨日苯乙烯震荡下行主要是短期高库存压制且估值偏高盘面承压中期苯乙烯供需格局渐改善估值仍存修复驱动表现为大型装置检修落地部分装置检修暂不确定存量供应弹性有限节后下游逐步复工复产观察下游复苏进程若恢复至同期正常水平苯乙烯中旬去库概率较高操作策略03短期偏承压关注做多机会风险因素原油下行宏观情绪转弱420中信期货研究策略日报化工观点现实压力持续释放塑料谨慎偏弱12月7日LLDPE现货主流低端价暂稳至81000元吨L2305合约基差走强至-59-46元吨现货有所企稳但盘面仍偏承压基差再次回归22月6日线性CFR中国1030美元吨0FOB中东1015美元吨0CFR东南亚1050美元吨0FAS休斯顿995美元吨0FD西北欧1160美元吨0外盘有所企稳逻辑2月7日塑料主力期货延续调整但跌势有所趋缓出现抵抗我们认为短期逻辑仍延续需求复苏预期迟迟未有效兑现但聚烯烃现实压力增加中下游面临高库存压力且供应LLDPE震荡偏弱弹性有增叠加揭阳和海南投产在即短期现实压力增加不过考虑到价格下跌导致估值支撑有所增加我们看到内外倒挂基差修复边际供应亏损下游利润修复且需求正在逐步恢复叠加金三银四需求旺季预期需求支撑逐步增强因此中期价格仍有再次反弹可能短期关注估值支撑当然考虑到2-3月供需同增且需求恢复持续性及力度仍存不确定性叠加新产能投放兑现中期反弹驱动也相对谨慎我们认为不过度乐观策略推荐短期谨慎承压中中期等待回调买入机会逢低多L空PP风险因素原油持续反弹需求复苏超预期观点现实压力有待需求恢复缓解PP谨慎偏弱12月7日华东拉丝主流成交价继续回落至7780元吨-20PP2305合约基差-108-9元吨现货跌势趋缓但盘面仍偏弱基差继续修复22月6日PP拉丝CFR远东965美元吨0FOB中东950美元吨0CFR东南亚1105美元吨0FAS休斯顿1280美元吨0FD西北欧1200美元吨5外盘偏震荡逻辑2月7日PP期货价格延续震荡调整我们认为短期承压驱动仍存预期支撑转弱叠加PP现实压力增加主因需求启动偏缓慢导致中下游库存同期高位向下驱动仍存不过节后价震荡偏弱格持续回落后目前相对估值支撑有增边际供应亏损扩大下游利润修复横向估值支撑也有增短期下方空间或逐步受限未来去看需求启动或逐步加快叠加金三银四需求旺季临近叠加估值支撑有增中期仍有反弹驱动当然考虑到2-3月供应弹性仍较大且需求旺季不排除预期差以及后劲不足可能反弹空间可能也会受限策略推荐期谨慎承压中中期等待回调买入机会长期等再次反弹偏空机会风险因素原油持续反弹需求复苏超预期观点高库存矛盾尚存PVC震荡偏弱1华东电石法基准价62500元吨05合约基差3116元吨2山东电石接货价4130-50元吨陕西接货价37400元吨内蒙乌海主产区35750元吨3山东32碱10200元吨氯碱综合利润-41473元吨逻辑昨日PVC表现震荡上下驱动暂不足PVC估值偏低下游开工环比改善以及投机情绪偏强对盘面形成一定支撑投机或阶段性改善PVC需求筑底反弹仍需实际需求恢复或预期重回PVC震荡乐观中期角度终端需求弹性快速释放可能性不大累库格局无法逆转PVC以反弹偏空对待空间上考虑氯碱综合成本电石偏弱烧碱偏强中期氯碱综合成本或下移长期角度需求复苏斜率尚不确定PVC震荡格局或延续操作策略05偏空风险因素利多风险预期偏强出口放量利空风险宏观情绪转弱社库重回累积520中信期货研究策略日报化工沥青沥青期价仍被高估12月7日沥青主力期货收于3865元吨当日现货华东东北和山东沥青现货405039003740元吨00022月1日隆众显示沥青炼厂整体开工率226环比04同比-45炼厂库存938万吨环比1同比-33社会库存748万吨环比6同比-33沥青观望逻辑原油端供应扰动出现油价上涨驱动沥青期价上涨沥青炼厂开工低位炼厂库存社会库存处于低位基建预期强势沥青供不应求预期叠加委内瑞拉原油出口2月下降驱动裂解价差持续大涨但高价对需求的抑制作用明显现阶段稀释沥青测算炼厂利润高位意味着沥青产量充足当前沥青跟高硫燃油原油螺纹钢混凝土价格相比均严重高估等待溢价回落操作策略多高硫空沥青风险因素下行风险沥青供应大降高硫燃油高硫燃油期价跟随原油反弹12月7日高硫燃油主力收于2630元吨当日仓单53540吨22月6日舟山高硫船燃价格422美元吨新加坡高硫380贴水072美元吨逻辑原油价格走强欧佩克减产以及美国原油抛储结束BD价差持续回落高硫燃油裂解价差受支撑随着欧美对俄罗斯石油制品制裁临近高硫燃油的地缘物流甚至俄罗斯燃料油产量高硫燃油观望下降预期带来的支撑有望出现但二月俄罗斯-亚洲燃料油发货并无明显下降等待三月物流减少近期重油贴水持续走强需求端高硫燃油加工经济性高位美国炼厂进料中东大炼化炼厂进料中国稀释沥青需求均将处于高位高低硫价差高位刺激高硫燃油加注需求提升高硫燃油裂解价差将迎来确定性反弹趋势操作策略多高硫空沥青风险因素下行风险原油大涨低硫燃油低硫燃油裂解价差仍有回落空间12月7日低硫燃油主力收于4080元吨仓单7350吨22月6日舟山VLSFO价格635美元吨逻辑海外汽柴油裂解价差均回落低硫燃油裂解价差持续回落美国成品油持续累库存汽油低硫燃油需求走弱施压裂解价差尽管2月5日对俄制裁生效柴油供应偏紧但裂解价差回落或反映前期观望柴油裂解价差高位反映制裁预期制裁生效预期兑现柴油供应缺口不及预期中长期低硫燃油供应压力仍在低硫燃油裂解价差反弹后仍将下跌操作策略多高硫空低硫风险因素下行风险低硫燃油供应不足620中信期货研究策略日报化工二品种数据监测一化工日度指标监测表1化工品跨期价差品种价差及基差一级指最新变化二级指标单位一级指标二级指标最新值变化值单位标值值1-5月-24-6PTA-3624PTA5-9月468乙二醇-10559-1月-22-2短纤-10-81-5月145-17LLDPE-5946MEG5-9月-876主力基差PP-1089元吨9-1月-5811PVC31161-5月50-40甲醇12-1PF5-9月-54-12苯乙烯-84-179-1月452尿素297431-5月-319LLDPE5-9月3119-1月0-101月PP-3MA-10912跨期价1-5月168元吨5月PP-3MA-116-2差PP5-9月3-59月PP-3MA37219-1月-19-31月P-L-224161-5月-3-205月P-L-27117PVC5-9月-3019月P-L-24323跨品种价差元吨9-1月33191月TA-EG1277371-5月3-25月TA-EG144626甲醇5-9月5269月TA-EG1313249-1月-55-41月PF-TA-EG1116-11苯乙烯EB12-1-6-25月PF-TA-EG1094181-5月-20139月PF-TA-EG115839尿素5-9月15849-1月43-7资料来源中信期货研究所720中信期货研究策略日报化工二化工基差及价差监测1甲醇图1MA现货价格图2MA主力基差MA现货MA主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年50004004000200300002000-2001000-4000-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图3MA月间价差1月-5月图4MA月间价差5月-9月MA1-5价差MA5-9价差MA2001-MA2005MA2101-MA2105MA2005-MA2009MA2105-MA2109MA2201-MA2205MA2301-MA2305MA2205-MA2209MA2305-MA230960030020040010020000-100-200-2006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月5月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图5MA月间价差9月-1月图6MA仓单MA9-1价差MA仓单包括预报MA1909-MA2001MA2009-MA21012019年2020年2021年MA2109-MA2201MA2209-MA23012022年2023年5040000030000-50-10020000-15010000-200-25002月3月4月5月6月7月8月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所820中信期货研究策略日报化工2LLDPE图7LLDPE现货价格图8LLDPE主力基差LLDPE现货L主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年120001000100005008000600004000-50020000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图9LLDPE月间价差1月-5月图10LLDPE月间价差5月-9月L1-5价差L5-9价差L2001-L2005L2101-L2105L2005-L2009L2105-L2109L2201-L2205L2301-L2305L2205-L2209L2305-L230960040040030020020010000-200-100-400-2006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月5月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图11LLDPE月间价差9月-1月图12LLDPE仓单L9-1价差L仓单L1909-L2001L2009-L21012019年2020年2021年L2109-L2201L2209-L23012022年2023年30080002006000100400002000-100-20002月3月4月5月6月7月8月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所920中信期货研究策略日报化工3PP图13PP现货价格图14PP主力基差PP现货PP主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年120002000100001500800010006000500400002000-5000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图15PP月间价差1月-5月图16PP月间价差5月-9月PP1-5价差PP5-9价差PP2001-PP2005PP2101-PP2105PP2005-PP2009PP2105-PP2109PP2201-PP2205PP2301-PP2305PP2205-PP2209PP2305-PP23096001500500400100030050020010000-100-5006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月5月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图17PP月间价差9月-1月图18PP仓单PP9-1价差PP仓单PP1909-PP2001PP2009-PP21012019年2020年2021年PP2109-PP2201PP2209-PP23012022年2023年800800060060004004000200200000-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1020中信期货研究策略日报化工4PVC图19PVC现货价格图20PVC主力基差PVC现货V主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年200002000150015000100010000500500000-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图21PVC月间价差1月-5月图22PVC月间价差5月-9月V1-5价差V5-9价差V2001-V2005V2101-V2105V2005-V2009V2105-V2109V2201-V2205V2301-V2305V2205-V2209V2305-V23091500800600100040050020000-500-2006月7月8月9月10月11月12月10月11月12月1月2月3月4月5月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图23PVC月间价差9月-1月图24PVC仓单V9-1价差V仓单V1909-V2001V2009-V21012019年2020年2021年V2109-V2201V2209-V23012022年2023年600200005001500040030010000200500010000-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2月3月4月5月6月7月8月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所1120中信期货研究策略日报化工5PF图25PF现货价格图26PF主力基差PF现货PF主力基差2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年100001500800010006000500400002000-5000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月资料来源Wind中信期货研究所资料来源Wind中信期货研究所图27PF月间价差1月-5月因上市时间短暂无数据图28PF月间价差5月-9月PF1-5价差PF5-9价差PF2001-PF2005PF2101-PF2105PF2005-PF2009PF2105-PF2109PF2201-PF2205PF2301-P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