研究报告全文：传媒互联网派对游戏奏起游戏与社交的交响乐2023-02-06观点聚焦投资建议近期蛋仔派对GooseGooseDuck太空行动等派对游戏PartyGame热度持续攀升引发市场的关注我们认为派对游戏相对于传统游戏更具趣味性具备一定的社交功能是在游戏直播等内容型平台社区成熟后自然发展的产物本报告将就派对游戏赛道发展历程单品空间市场核心参与者及未来可能的发展方向进行探讨理由什么是派对游戏归属于中轻度休闲竞技游戏赛道强调以软竞技娱乐实现泛社交这一类游戏的核心要义在于以低门槛操作多维社交性推动互动娱乐最终在人与人的交往中体验趣味快乐缘何而起因何而火从发展历程上看派对游戏整体跟随用户社会交往发展轨迹由线下向线上迁移实现从Gamesatparty线下聚会玩游戏到Partygame游戏虚拟世界开派对从表层来看派对游戏流行的核心原因在于游戏本身的简单易懂与公私域社交链上的破圈传播深层次挖掘核心在于满足用户尤其是Z世代线上多样化高沉浸感的浅度社交诉求2010年代至今多人同台线上游戏Party持续渗透借助公私域传播UGC创作放大游戏声量如何看待单品空间持续性我们认为相较于超休闲游戏来说派对游戏在玩法上具备社交竞技等要素在添加竞技性多人共玩社交属性这一基础上可相应加深付费深度以实现商业化平衡当前已覆盖皮肤道具赛季通行证及会员充值等商业化模式我们认为其未来商业化方向或更倾向于以产品本身的社交娱乐属性为基础设计推出更多样化的皮肤配饰道具拓展会员权益配置增量等进行合理范围内的商业化加深启示与未来本质是游戏与社交的中间态高沉浸感轻度社交是核心从派对游戏出发我们认为未来符合较低门槛泛社交高沉浸的互动娱乐产品都有可能随之发展核心点在于抓住社交痛点提供社交场域满足社交需求对游戏产业而言具备泛社交属性相对中轻度玩法的赛道我们认为都将成为未来游戏产业发展赛道之一而在游戏之外部分国内厂商亦开始探索创新游戏形式如直播互动游戏等我们认为未来有望走向游戏媒体融合进一步有望推动产生游戏领域之外的新型产品形态盈利预测与估值维持相关公司盈利预测目标价与估值不变看好网易游戏研发产出稳健性强多元赛道人才储备丰富关注心动公司香肠派对长线运营水准突出我们预期多产品年内有望上线及其他具备产品优势的公司巨人网络未覆盖创梦天地未覆盖等风险游戏研发内容更新节奏滞后致产品生命周期缩短游戏商业化程度不及预期赛道竞争加剧行业政策风险