市场表现：
　　上周（1月30日至2月3日），医药生物板块整体下跌1.15%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数0.20个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨6.58%，在申万31个行业中排第17位，跑输沪深300指数0.39个百分点。当前医药生物板块PE估值为25.9倍，处于历史低位水平，在申万31个行业中排第14位，相对于沪深300的估值溢价为130%。上周，医药生物各板块均有一定幅度下跌，其中医疗服务跌幅最大，达2.63%。个股方面，上周上涨的个股为301只（占比65.0%），涨幅前五的个股分别为百利天恒（47.7%）、睿昂基因（25.1%）、首药控股-U（24.4%）、漱玉平民（22.6%）、益方生物-U（21.5%）。
　　行业要闻：
　　1月30日，国务院联防联控机制召开新闻发布会，介绍春节期间疫情防控有关情况。整个春节期间（1月21日至27日），发热诊室的诊疗量处于低位，初一诊疗量最低，之后有一定的回升，但一直低于节前的诊疗量，大约减少40%左右。和12月23日的峰值比，下降94%。1月27日，基层机构的普通门急诊的诊疗量是203.6万人次，与节前相比减少近三成，约为12月29日普通门急诊峰值的44%。基层医疗卫生机构的运行整体平稳。从各地监测数据看，1月份以来，乡镇卫生院和社区卫生服务中心药品配备状况在持续改善，目前94%以上城乡基层医疗机构所配的中药、解热、止咳三类药品可用一周以上，85%以上的基层医疗机构达到了两周以上的储备量，一些乡镇卫生院和社区卫生中心还配备了小分子抗病毒药物。在相关设备配置方面，截止到1月27日，全国基层医疗卫生机构共配备指氧仪289.4万个，制氧机21.9万台。
　　从权威数据来看，春节假期全国疫情形势基本平稳，发热门诊量等数据较前期高点回落明显，预计本轮疫情影响已接近尾声。节后各地各级医疗机构正逐渐回归到常态化运转，常规门诊、住院手术等就诊人数持续增加，常规医疗的恢复将对常规诊断试剂、常规药品、常规器械耗材等带来明显的拉动作用，建议关注相关细分子板块及上市公司。
　　投资建议：
　　上周，大盘指数与医药生物指数均呈小幅回调。春节假期全国疫情形势基本平稳，预计本轮疫情影响接近尾声，常规医药医疗服务消费将持续复苏向好。年前受防疫政策调整影响，新冠主题热点为主，板块成交量显著放大，板块出现一波系统性反弹行情；年后随着疫情形势的平稳，板块成交量较前期高点回落明显，板块热点正逐渐回归到常规医疗复苏和创新发展主题，板块行情呈结构化演绎，当前建议结合年报业绩披露情况，以精选个股为主，重点关注基本面稳健向好，竞争格局良好，估值相对合理的细分领域龙头型公司。建议关注医疗服务、创新药、研发外包、二类疫苗、特色器械、血制品、连锁药店、品牌中药等细分板块及个股。
　　个股推荐组合：贝达药业、凯莱英、丽珠集团、华兰生物、益丰药房；
　　个股关注组合：新产业、康泰生物、恒瑞医药、普洛药业、老百姓等。
　　风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。
　　

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年02月06日tableinvestTableNewTitle超配本轮疫情影响近尾声关注常规医疗复行业苏相关投资机会周医药生物行业周报20230130-20230205tablemain报证券分析师TableAuthors投资要点杜永宏S0630522040001dyhlongonecomcn市场表现医证券分析师伍可心药S0630522120001上周1月30日至2月3日医药生物板块整体下跌115在申万31个行业中排第wkxlongonecomcn生27位跑输沪深300指数020个百分点年初至今医药生物板块整体上涨658在申万证券分析师物31个行业中排第17位跑输沪深300指数039个百分点当前医药生物板块PE估值为259陈成S0630522080001chenchenglongonecomcn倍处于历史低位水平在申万31个行业中排第14位相对于沪深300的估值溢价为130上周医药生物各板块均有一定幅度下跌其中医疗服务跌幅最大达263个股方面tablestockTrend7上周上涨的个股为301只占比650涨幅前五的个股分别为百利天恒477睿0昂基因251首药控股-U244漱玉平民226益方生物-U215-7行业要闻-14-211月30日国务院联防联控机制召开新闻发布会介绍春节期间疫情防控有关情况-28整个春节期间1月21日至27日发热诊室的诊疗量处于低位初一诊疗量最低之后-3422-0622-0922-12有一定的回升但一直低于节前的诊疗量大约减少40左右和12月23日的峰值比下降941月27日基层机构的普通门急诊的诊疗量是2036万人次与节前相比减少近三医药生物申万沪深300成约为12月29日普通门急诊峰值的44基层医疗卫生机构的运行整体平稳从各地监测数据看1月份以来乡镇卫生院和社区卫生服务中心药品配备状况在持续改善目前相关研究tableproduct94以上城乡基层医疗机构所配的中药解热止咳三类药品可用一周以上85以上的1新版医保目录公布坚定看好创新药链医药生物行业周报基层医疗机构达到了两周以上的储备量一些乡镇卫生院和社区卫生中心还配备了小分子20230116-20220122抗病毒药物在相关设备配置方面截止到1月27日全国基层医疗卫生机构共配备指氧2种植体集采降幅符合预期创新主仪2894万个制氧机219万台线回归市场热点医药生物行业周报20230109-20230113从权威数据来看春节假期全国疫情形势基本平稳发热门诊量等数据较前期高点回3常态化后重点关注消费复苏和创落明显预计本轮疫情影响已接近尾声节后各地各级医疗机构正逐渐回归到常态化运转新发展医药生物行业周报常规门诊住院手术等就诊人数持续增加常规医疗的恢复将对常规诊断试剂常规药品20230102-20230108常规器械耗材等带来明显的拉动作用建议关注相关细分子板块及上市公司投资建议上周大盘指数与医药生物指数均呈小幅回调春节假期全国疫情形势基本平稳预计本轮疫情影响接近尾声常规医药医疗服务消费将持续复苏向好年前受防疫政策调整影响新冠主题热点为主板块成交量显著放大板块出现一波系统性反弹行情年后随着疫情形势的平稳板块成交量较前期高点回落明显板块热点正逐渐回归到常规医疗复苏和创新发展主题板块行情呈结构化演绎当前建议结合年报业绩披露情况以精选个股为主重点关注基本面稳健向好竞争格局良好估值相对合理的细分领域龙头型公司建议关注医疗服务创新药研发外包二类疫苗特色器械血制品连锁药店品牌中药等细分板块及个股个股推荐组合贝达药业凯莱英丽珠集团华兰生物益丰药房个股关注组合新产业康泰生物恒瑞医药普洛药业老百姓等风险提示政策风险业绩风险事件风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1市场表现42行业要闻73投资建议94风险提示9证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN210请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图12023年上周申万一级行业指数涨跌幅4图22023年上周医药生物子板块涨跌幅4图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅5图4年初至今医药生物子板块涨跌幅5图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值6图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值7图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值7表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况6证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN310请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1市场表现上周1月27日至2月3日医药生物板块整体下跌115在申万31个行业中排第27位跑输沪深300指数020个百分点上周医药生物各板块均有一定幅度下跌其中医疗服务跌幅最大达263图12023年上周申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图22023年上周医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所年初至今医药生物板块整体上涨658在申万31个行业中排第17位跑输沪深300指数039个百分点子板块除医药商业外均呈上涨态势其中医疗服务涨幅最大上涨1121医药商业下跌098证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN410请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图4年初至今医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所个股方面上周上涨的个股为301只占比650下跌的个股155只占比335涨幅前五的个股分别为百利天恒477睿昂基因251首药控股-U244漱玉平民226益方生物-U215跌幅前五的个股分别为ST辅仁-180百克生物-144ST必康-110美迪西-103健之佳-102证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN510请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况周涨跌幅前十周涨跌幅后十证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级688506SH百利天恒-477化学制剂600781SHST辅仁-180化学制剂U688217SH睿昂基因251体外诊断688276SH百克生物-144疫苗688197SH首药控股-244化学制剂002411SZST必康-110医药流通U301017SZ漱玉平民226线下药店688202SH美迪西-103医疗研发外包688382SH益方生物-215化学制剂605266SH健之佳-102线下药店U600211SH西藏药业210中药688180SH君实生物-99其他生物制品-U688302SH海创药业-192化学制剂300759SZ康龙化成-96医疗研发外包U688176SH亚虹医药-178化学制剂603858SH步长制药-91中药U002219SZ新里程165医院300199SZ翰宇药业-86化学制剂688426SH康为世纪148其他生物制品000516SZ国际医学-78医院资料来源Wind东海证券研究所截止2023年2月3日医药生物板块PE估值为259倍处于历史低位水平在申万31个行业中排第14位相对于沪深300的估值溢价为130医药生物子板块中医疗服务化学制药生物制品中药医药商业和医疗器械的PE估值分别为351倍322倍285倍245倍194倍和182倍图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN610请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所2行业要闻国务院联防联控机制就春节期间疫情防控有关情况举行新闻发布会1月30日国务院联防联控机制召开新闻发布会介绍春节期间疫情防控有关情况整个春节期间1月21日至27日发热诊室的诊疗量处于低位初一诊疗量最低之后有一定的回升但一直低于节前的诊疗量大约减少40左右和12月23日的峰值比下降941月27日基层机构的普通门急诊的诊疗量是2036万人次与节前相比证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN710请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报减少近三成约为12月29日普通门急诊峰值的44基层医疗卫生机构的运行整体平稳从各地监测数据看1月份以来乡镇卫生院和社区卫生服务中心药品配备状况在持续改善目前94以上城乡基层医疗机构所配的中药解热止咳三类药品可用一周以上85以上的基层医疗机构达到了两周以上的储备量一些乡镇卫生院和社区卫生中心还配备了小分子抗病毒药物在相关设备配置方面截止到1月27日全国基层医疗卫生机构共配备指氧仪2894万个制氧机219万台资料来源中国政府网从权威数据来看春节假期全国疫情形势基本平稳发热门诊量等数据较前期高点回落明显预计本轮疫情影响已接近尾声节后各地各级医疗机构正逐渐回归到常态化运转常规门诊住院手术等就诊人数持续增加常规医疗的恢复将对常规诊断试剂常规药品常规器械耗材等带来明显的拉动作用建议关注相关细分子板块及上市公司在综合医院专科医院进一步加强新型冠状病毒感染中西医协同救治工作1月31日国务院联防联控机制医疗救治组印发关于在综合医院专科医院进一步加强新型冠状病毒感染中西医协同救治工作的通知通知要求1完善中西医协同救治指挥机制2落实中西医结合的医疗模式3提高综合医院专科医院中医药服务能力二级以上综合医院专科医院要建立完善新冠救治中西医协作工作机制中医医师和西医医师共同组建院级专家组共同研究确定重症危重症患者的中西医结合治疗措施各综合医院专科医院要加强新冠病毒感染相关中成药和中药饮片的采购和储备特别是针对重症危重症患者医疗救治的中药品种包括中药注射剂要重点储备保证供应资料来源国家中医药管理局2023年药品注册管理和药品上市后监管要在五条主线进行2月1日2023年全国药品注册管理和药品上市后监管工作会议召开会议指出2023年药品注册管理和药品上市后监管要在疫情防控风险化解创新发展能力提升廉政建设五条主线上实现稳中求进做好新冠病毒疫苗药物研发服务应急审评审批质量监管工作服务保障疫情防控大局加强重点品种重点环节重点领域监管巩固拓展专项整治行动成果有效防范化解安全风险隐患持续深化审评审批制度改革加快临床急需新药罕见病用药儿童用药等上市速度创新监管方式和手段推动产业高质量发展完善法规制度体系推进药品注册受理审评和审批全程电子化推动药品检查体系规范化发展提升监管效能资料来源国家药监局四川省医疗保障局公示新冠治疗药品氢溴酸氘瑞米德韦片首发报价795元盒2月3日四川省医疗保障局正式公示上海旺实生物医药科技有限公司自主申报的氢溴酸氘瑞米德韦片商品名民得维首发报价每疗程795元根据国家医保局办公室印发的新冠治疗药品价格形成指引试行对首次进入国内医药集中采购市场销售的新冠治疗药品实行首发报价集中受理全国通行资料来源四川省医保局证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN810请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报3投资建议上周大盘指数与医药生物指数均呈小幅回调春节假期全国疫情形势基本平稳预计本轮疫情影响接近尾声常规医药医疗服务消费将持续复苏向好年前受防疫政策调整影响新冠主题热点为主板块成交量显著放大板块出现一波系统性反弹行情年后随着疫情形势的平稳板块成交量较前期高点回落明显板块热点正逐渐回归到常规医疗复苏和创新发展主题板块行情呈结构化演绎当前建议结合年报业绩披露情况以精选个股为主重点关注基本面稳健向好竞争格局良好估值相对合理的细分领域龙头型公司建议关注医疗服务创新药研发外包二类疫苗特色器械血制品连锁药店品牌中药等细分板块及个股个股推荐组合贝达药业凯莱英丽珠集团华兰生物益丰药房个股关注组合新产业康泰生物恒瑞医药普洛药业老百姓等4风险提示政策风险医药生物行业政策推进具有不确定性集采等政策的执行力度对行业整体影响较大业绩风险医药生物上市公司可能存在业绩不及预期外延并购整合进展不及预期产品研发进展不及预期等风险事件风险医药生物行业突发事件可能造成市场动荡影响板块整体走势新冠疫情仍是当前很大不确定性因素证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN910请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn电话862120333619电话861059707105传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1010请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明