【板块走势】 
　　上周（01.30-02.05）中信通信板块上涨2.45%，其中通信设备制造上涨3.24%，增值服务上涨6.79%，电信运营下跌0.54%，同期沪深300指数下跌0.95%，中小板指数上涨1.70%，创业板指数下跌0.23%。
　　【周观投资】
　　AIGC算力狂飙，运营商、光模块、芯片、IDC配置价值凸显。ChatGPT的持续爆火为AIGC带来全新增量，对AI模型训练所需要的算力支持提出了更高要求。云计算基础设施作为算力底座，其重要性日益凸显。未来AICG产业对算力要求将为云计算基础设施带来较大增量。其中运营商凭借掌握大量的数据量，在数据要素市场中可参与较多环节，且配合云计算业务与IDC基础设施下沉，竞争力较强。光模块作为云计算数据中心重要零部件，是非常典型的新产品升级周期驱动的行业，目前正处于200G、400G产品放量中后段与800G新产品爆发初期，配置价值凸显。同时受益于AI和产业数字化转型等多样化算力需求场景的涌现，预计算力需求每年将以20%以上的速度快速增长，数据中心作为算力基础设施长期受益。建议重点关注产业链相关的运营商、光模块、芯片、IDC等。
　　数字经济成地方两会高频词，相关政策持续加码，31省明确数字经济目标。2023年作为经济全面复苏和发展的重要一年，数字化转型成为当前中国经济发展的“主弦律”，成为全国多省2023年地方政府工作的重要部署内容；如上海提出未来五年数字经济核心产业增加值占全市生产总值比重升至18%、北京提出2023年数字经济增加值占地区生产总值比重达42%、江苏在2023年力争数字经济规模突破5.5万亿元。同时发改委在春节前又集中下达一批中央预算内投资，支持新型基础设置领域重大项目建设，显著加大对偏远地区信息网络建设投入，持续推动数字经济发展。作为2023开年最确定主线，数字经济板块值得重点关注。运营商实现数字经济赋能者转型，下沉式“国资云”优势显著，同时作为高股息资产，安全边际高；且与海外运营商龙头VERIZON、T-Mobile等相比PB估值要显著偏低，长期来看，在中国特色估值体系下，国内运营商估值仍有较大上行空间；我们将中国移动作为1月金股，持续重点推荐。
　　意华股份发布年报预告，2022年全年预计实现归母净利润2.0至2.5亿元（同比+47.45%至+84.31%），扣非归母净利润1.7-2.2亿元（同比+57.91%至+104.35%）；2022Q4单季度预计实现归母净利润-0.3至0.2亿元，扣非归母净利润-0.24至0.26亿元。公司光伏支架高速增长，汇率和减值计提或拖累22年Q4业绩。收入端来看，受益于欧美需求高景气，光伏支架业务营收规模高速增长；汽车连接器受益于行业需求景气，叠加公司的产品品类扩张、大客户开拓，收入继续维持快速增长。四季度，人民币升值或导致汇兑损失；原材料价格下降等或导致存货减值损失等，进一步拖累公司业绩。硅料价格持续下降，有望刺激装机需求；意华股份美国工厂顺利推进，成立子公司覆盖光伏&储能连接器等领域。近期硅料持续降价，或进一步刺激光伏装机需求。GameChange Solar表示，计划扩大其在美国的现有工厂产能至24GW，侧面印证美国需求景气，意华将核心受益。意华美国工厂顺利推进，预计在2023Q1开始生产，2023Q2预计正常运转。美国建厂之后，公司和美国客户深度绑定；美国工厂的加工费相比泰国会显著提升；同时，公司的美国销售模式将类似于来料加工模式，前期资金周转压力预计会大幅减弱。公司新设子公司“苏州意华新能源科技有限公司”，覆盖光伏&储能连接器等领域。汽车连接器方面，持续发力车载高频高速领域，进入门槛高，盈利能力强，深度绑定华为，同时拓展了比亚迪、吉利等，逐渐跻身第一梯队供应商。订单放量下，公司汽车连接器业务2021年已经扭亏为盈，逐渐进入收获期。
　　源杰科技成功登陆科创板，光芯片龙头稀缺性凸显，高速产品&大客户逐渐突破，IDM模式优势显著，市场份额持续提升。公司是国内高速光芯片龙头企业，技术引领国内市场，掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系公司，稀缺性明显，主要产品包括2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片系列产品，广泛应用于FTTH、数据中心和5G等。公司提供全波段、多品类产品，同时提供更低成本的集成方案，打破国外垄断，实现25G高端激光器芯片系列产品的大批量供货。公司作为稀缺的IDM光芯片厂商，研发生产过程可控性更强，有利于产品快速迭代和成本优化，并且作为国内本土龙头企业，工程师红利尽享。公司产能正加速释放，未来深度受益于国产替代和高速光模块需求爆发，业绩迎爆发机遇。
　　工信部已给上海商飞发放第一张企业5G专网的频率许可，推动工业互联网建设需求。构建数据基础制度更好发挥数据要素作用大背景下，数字经济筑路者必不可缺，中兴通讯作为国内双寡头之一确定性受益。美国法院已正式撤销对孟晚舟的指控，外部紧张环境有望缓解。前期股价已反映运营商资本开支及外部环境悲观预期，作为数字经济ICT设备龙头，重点推荐中兴通讯。
　　中瓷电子：收购方案获证监会受理，碳化硅芯片龙头