一周市场回顾：上证综指下跌0.04%，交运落后于大盘，下跌0.4%。2023.1.30—2023.2.3，交通运输指数(-0.4%)，同期上证综指（-0.04%）。子板块绝对周涨跌幅中，航运（+3.8%）、公路货运（+3.6%）、跨境物流（+1.5%）、高速公路（+1.3%）、仓储物流（+1.0%）、公交（+0.9%）、港口（+0.0%）、铁路运输（-1.2%）、快递（-2.1%）、航空运输（-4.8%）。
　　交运一周专题推荐：疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：原油价格环比下降7.8%。本周五（2月3日），BDTI收于1239点，较上周-6.3%；BCTI收于629点，较上周-4.6%。
　　近期热点：物流：2月3日，全国货运物流有序运行；航空：英航复航上海北京；快递：快递业结束“春节模式”，日均件量快速恢复至3亿件以上。
　　投资策略：
　　航空：随着国务院联防联控机制综合组12月26日《关于印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知》的发布，我们认为行业恢复趋势确立，大周期底部启航：一方面，疫情防控放开后，国内供需有望环比逐步改善；另一方面，国际运力的快速增长和国际线的恢复，需求有望进一步释放。我们认为此前疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成1105.8亿件，同比增长2.1%。我们预计，2023年，防疫政策优化后，消费复苏叠加快递服务的提升，快递行业业务量增速有望实现双位数的增长。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。
　　航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2023年2月5日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报快递业结束春节模式日均件量市场表现快速恢复至3亿件以上TableSummaryTableQuoteInfo交通运输海通综指投资要点442-108一周市场回顾上证综指下跌004交运落后于大盘下跌042023130-658交通运输指数同期上证综指子板块绝对周涨-1208202323-04-004跌幅中航运38公路货运36跨境物流15高速公路-1758仓储物流公交港口铁路运输-230813100900-12202212022420227202210快递-21航空运输-48资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪相关研究航运数据观察原油价格环比下降本周五月日收于TableReportInfo春运民航客流平稳修复看好航空业逐7823BDTI1239季修复20230127点较上周-63BCTI收于629点较上周-4612月快递月报顺丰业务量增速超20通达单票收入增速持续提升近期热点物流2月3日全国货运物流有序运行航空英航复航上海北20230120京快递快递业结束春节模式日均件量快速恢复至3亿件以上周报全国物流平稳有序运行南航拟从纽交所退市20230116投资策略航空随着国务院联防联控机制综合组12月26日关于印发对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案的通知的发布我们认为行业恢复趋势确立大周期底部启航一方面疫情防控放开后国内供需有望环比逐步改善另一方面国际运力的快速增长和国际线的恢复需求有望进一步释放我们认TableAuthorInfo为此前疫情对行业的影响或将逐步减弱看好疫后航空行业长期投资逻辑不变即供需格局改善票价市场化建议关注航空板块投资机会机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值快递2022年快递行业受到疫情阶段性的影响业务量增速低位运行不及近年同期水平快递业务量累计完成11058亿件同比增长21我们预计分析师虞楠2023年防疫政策优化后消费复苏叠加快递服务的提升快递行业业务量增Tel02123219382速有望实现双位数的增长我们认为疫情过后以电商件为主的通达系快递Emailyunhaitongcom中短期受益于行业价格战放缓有望获得较好的利润表现但长期出清仍然需证书S0850512070003要较长时间长期我们判断规模效应自动化设备投入将促进快递公司降本分析师罗月江增效行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动快递板块整体仍具备成长空间Tel01056760091建议关注电商及商务件龙头Emaillyj12399haitongcom航运集运运价虽连续下跌但仍有望保持高于疫情前的水平油运旺季运价证书S0850518100001或可期大周期拐点仍需等待我们认为未来供需格局将好转运价回升确定分析师陈宇性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链Tel02123219442投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速Emailcy13115haitongcom递韵达股份证书S0850520060002风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪51一周市场回顾62航运观察73近期热点8物流2月3日全国货运物流有序运行8航空英航复航上海北京8快递快递业结束春节模式日均件量快速恢复至3亿件以上84投资建议95风险提示9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图12月3日全国各地整车货运流量指数情况5图2全国整车货运车流量指数情况5图3公共物流园吞吐量指数情况5图4主要快递企业分拨中心吞吐量指数情况5图5上证综指及交通运输指数6图6BDI指数走势7图7BCI指数走势7图8SCFI指数走势8图9BDTI指数走势8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现6表2截止202323交通运输行业公司股价表现排名6表3散运指数汇总7表4集运指数汇总7表5油运指数汇总7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪2023年2月3日全国整车货运车流量指数为8249较22年同期4377较21年同期-93公共物流园吞吐量指数为8364较22年同期3226较21年同期-207主要快递企业分拨中心吞吐量指数为8004较22年同期2790较21年同期-222图12月3日全国各地整车货运流量指数情况图2全国整车货运车流量指数情况1602021年2022年2023年140120160100140801206010040802060040200甘肃北京山西宁夏青海广西天津福建山东四川上海吉林浙江云南全国辽宁陕西广东湖南重庆湖北安徽河北江苏新疆江西河南贵州海南内蒙古黑龙江112131415161718191101111121资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所图3公共物流园吞吐量指数情况图4主要快递企业分拨中心吞吐量指数情况2021年2022年2023年2021年2022年2023年160160140140120120100100808060604040202000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业61一周市场回顾上证综指下跌004交运落后于大盘下跌042023130202323交通运输指数-04同期上证综指-004子板块绝对周涨跌幅中航运38公路货运36跨境物流15高速公路13仓储物流10公交09港口00铁路运输-12快递-21航空运输-48图5上证综指及交通运输指数4000上证指数交通运输申万350030002500200021-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-01资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至202323周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指0000004763-29交通运输申万-04-28-04192513航运38343881-90-04公路货运361936669631跨境物流15-07154114-106高速公路13-2413236146仓储物流100010474514公交09-5909-127493港口01-31001642-02铁路运输-12-52-12-050100快递-21-40-2108134-38航空运输-48-84-48-3624-20资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前五海南高速183天顺股份115韵达股份114嘉友国际107中远海特105表2截至202323交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅海南高速183中远海能200天顺股份115招商轮船167韵达股份114海南高速166嘉友国际107中远海特155中远海特105嘉友国际122资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业72航运观察散运板块本周五2月3日BDI收于621点较上周2023127下同-81BCI收于429点较上周-197BPI收于940点较上周-108BSI收于682点较上周49BHSI收于436点较上周12集运板块上周五2月3日SCFI指数收于1007点环比上上周2023120-22油运板块本周五2月3日BDTI收于1239点较上周-63BCTI收于629点较上周-46表3散运指数汇总散运2023232023127环比BDI621676-81BCI429534-197BPI9401054-108BSI68265049BHSI43643112资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运2023232023120环比SCFI10071030-22资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运2023232023127环比BDTI12391323-63BCTI629659-46油运美元桶2023232023127环比布伦特原油价格79948666-78资料来源Wind海通证券研究所图6BDI指数走势图7BCI指数走势600012000900040006000200030000012345678910111211234567891011121BDI2021BDI2022BDI2023BCI2021BCI2022BCI2023资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业8图8SCFI指数走势图9BDTI指数走势3000600020004000200010000012345678910111211234567891011121SCFI2021SCFI2022SCFI2023BDTI2021BDTI2022BDTI2023资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3近期热点物流2月3日全国货运物流有序运行2月3日全国货运物流有序运行其中国家铁路货运继续保持高位运行运输货物10585万吨环比增长075全国高速公路货车通行56243万辆环比增长414监测港口完成货物吞吐量28994万吨环比增长61完成集装箱吞吐量649万TEU环比增长114民航保障航班14341班其中货运航班465班包括国际货运航班328班国内货运航班137班环比增长12邮政快递揽收量约342亿件环比下降28投递量约373亿件环比增长36截至2月3日24时未发现各省区市高速公路收费站服务区关闭关停反弹的现象资料来源交通运输部官方微信公众号航空英航复航上海北京英国航空2月2日正式宣布恢复英国往返上海及北京的直飞客运航班将从4月23日开始重启至上海的航班从6月3日重启至北京的航班伦敦希思罗机场往返上海浦东国际机场的航班将从4月23日开始运营每天一班航班号为BA168BA169往返于伦敦希思罗机场和北京大兴国际机场之间的航班将从6月3日起运营每周4班航班号为BA8889资料来源英国航空官方微信公众号快递快递业结束春节模式日均件量快速恢复至3亿件以上国家邮政局监测数据显示农历新年以来全国快递业务量连续稳步上涨1月29日以来连续三天每天超3亿件1月31日全网揽收量达到358亿件恢复到日常水平展现出快递业的强大恢复能力和发展韧性折射出我国消费市场需求加快释放经济发展充满活力的态势资料来源国家邮政局官方微信公众号请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业94投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份5风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业10信息披露分析师声明Table虞楠Analyst交通运输行业s罗月江交通运输行业陈宇交通运输行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s上海机场建发股份美兰空港北京首都机场股份中国国航春秋航空深圳机场圆通速递吉祥航空投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明