原油价格震荡下行，PX及PTA供应回升，短期内PX库存偏低PXN价差维持强势，PTA受成本和需求压制，加工费低位运行，需重点关注元宵后聚酯需求复苏情况。
　　PTA：
　　1.基本面：原油端价格走势震荡偏弱，成本端PX负荷提升，广东石化预计2月投产，3月季节性检修较多，海外方面逐渐恢复，沙特134万吨PX装置已重启。供应端PTA开工负荷回升，东营威联剩余125万吨预计近期提负，春节后PTA现货加工费大幅压缩，需关注低加工费状态下出现装置检修情况。需求端聚酯工厂及下游负荷提升缓慢。聚酯库存小幅累库，整体回归正常水平。下游产销未见改善，轻纺城成交欠佳。元宵后下游工厂工人陆续复工，预计开工将有所提升，需持续关注其改善程度。综合来看2月PX、TA存量装置及新投产装置贡献产量，聚酯需求维持低位，PTA预计季节性大幅累库；
　　2.成本端和价差：石脑油价差81美元，PXN价差360美元附近，PTA加工费在266元/吨附近；
　　3.交易维度：PX短期供应趋于宽松，PTA成本压力下降，需求端陆续复工复产，短期可做多PTA加工费。
　　风险提示：原油端消息面扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求改善；