1.当前市场观察
　　结合最新的数据来看，短期市场延续强势的推动力有所增加，会同时受到盈利预期改善和风险偏好提升两方面因素的驱动。一方面，结合PMI及细分项数据来看，综合指数重回50以上，新订单指数时隔半年后重归50以上，短期经济的景气度有明显提升；另一方面，风险偏好的评分继续处于乐观区域，无论是反映结构性风险的beta分离度指标，还是反映市场赚钱效应的趋势指标，均处于显示当前处于低风险赚钱效应好的阶段，有利于市场延续前期的强势。
　　值得关注的是风格层面，从自上而下的角度，我们可以观察到短期成长风格占优的两个信号：一方面来自于宏观流动性指标的改善，无论是新增贷款还是社融指标，同比边际上都处于改善的状态，有利于提升成长板块的估值；另一方面，我们跟踪的通胀预期差指标来看，新发布的cpi和ppi同比数据都显示出低预期的水平，通胀数据持续走低有利于利润从上游向下游传导，从盈利的角度对成长板块更为有利。综合来看，短期市场积极可为，尤其成长风格有望阶段性继续占优。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，当前A股整体估值处于历史38%分位数，权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近，市场整体估值水平得到一定修复，不过当前从长期视角来看市场整体估值处于略偏低水平。同时值得注意的是不同风格指数的预期收益存在显著差异。
　　对于灵活投资者，当前市场择时模型评分处于乐观水平，择时模型对当前市场持乐观判断，建议短期投资者超配权益资产，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好的变化。
　　风格择时：中期维度，从估值差角度来看中小盘、价值风格仍具有较高赔率，值得持续超配；短期维度，结合各轮动模型的观察建议均衡配置大小盘风格，成长价值板块中超配成长。
　　风险提示：择时模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。