本周（2023.1.29–2023.2.3，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅0.94%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.95%、0.92%，超额收益分别为1.89%、0.02%。
　　行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家统计局发布2023年1月PMI数据：1月建筑业商务活动指数为56.4%，高于上月2.0个百分点，反映疫情感染高峰后建筑业景气度的快速回暖，其中新订单指数、业务活动预期指数分别为57.4%和68.2%，环比上月分别上升8.6、6.7个百分点，均明显好于季节性平均水平，反映随着推进重大项目开工建设各项政策措施落地生效，建筑业企业对市场发展保持乐观，实物需求后续有望加速落地。（2）新版《建设工程质量检测管理办法》发布，3月1日起施行：其一完善了建设工程质量检测内涵，明确检测适用范围；其二扩充了检测市场主体类型，严格规范检测行为，规定具有独立法人资格的企业、事业单位以及依法设立的合伙企业均可以申请检测机构资质；其三是强化了资质管理，优化审批流程，将检测机构资质修改为综合类资质和专项类资质，有效期由3年延长至5年，强化资质审查专家评审环节，加强动态监管；其四是完善了监管机制，加大处罚力度，加大信用信息应用，加大对违法违规行为的处罚力度。
　　周观点：我们建议从以下几个方向关注建筑板块的投资机会：（1）建筑央企估值处10年历史估值底部，与此同时集中度持续提升，同时基建稳增长主线清晰，发改委要求各地方及时做好2023年专项债项目准备工作。1月建筑业商务活动、新签订单和业务活动预期指数均环比明显回升，建筑业景气度上行预期高，稳增长继续发力下基建市政链条景气提升，看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，建议关注中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑等。（2）“一带一路”方向：政治局会议集体学习提及推动共建“一带一路”高质量发展，今年是一带一路倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛召开可期，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，海外工程业务有望受益，建议关注国际工程板块，个股建议关注中工国际、北方国际、中材国际等。（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际，新能源业务转型和增量开拓的中国电建、中国能建等；硅料价格回落带动光伏产业链价格下行，利好地面项目需求，建筑光伏市场有望持续受益，建议关注布局光伏EPC和运营业务的标的，精工钢构、森特股份等。（4）建工检测板块：检测行业是长坡厚雪的好赛道，建工建材检测市场规模超千亿，2015-2021年建工建材市场复合增速超过12%，龙头企业市场份额仍然较低，内生外延成长空间大；近日住建部发布《建设工程质量检测管理办法》（住建部57号令），新规自2023年3月1日起施行，新规在规范建设工程质量检测活动、完善建设工程质量检测责任体系、加强政府监督管理等方向进行了进一步加强，我们认为有利于行业行为规范和竞争环境优化，龙头企业有望受益，建议关注国检集团、建科股份、建研院、垒知集团。
　　风险提示：疫情超预期、地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报建筑装饰建筑装饰行业跟踪周报建筑业订单指数景气维持继续关注开复工2023年02月05日需求情况证券分析师黄诗涛增持维持执业证书S0600521120004huangshitaodwzqcomcn证券分析师房大磊投资要点TableSummary执业证书S0600522100001fangdldwzqcomcn本周2023129202323下同本周建筑装饰板块SW涨跌幅094同期沪深300万得全A指数涨跌幅分别为-095092超证券分析师石峰源额收益分别为189002执业证书S0600521120001行业重要政策事件变化数据跟踪点评1国家统计局发布2023shifydwzqcomcn年1月PMI数据1月建筑业商务活动指数为564高于上月20个研究助理杨晓曦百分点反映疫情感染高峰后建筑业景气度的快速回暖其中新订单指执业证书S0600122080042数业务活动预期指数分别为574和682环比上月分别上升86yangxxdwzqcomcn67个百分点均明显好于季节性平均水平反映随着推进重大项目开工建设各项政策措施落地生效建筑业企业对市场发展保持乐观实物需求后续有望加速落地2新版建设工程质量检测管理办法发布行业走势3月1日起施行其一完善了建设工程质量检测内涵明确检测适用范建筑装饰沪深300围其二扩充了检测市场主体类型严格规范检测行为规定具有独立3法人资格的企业事业单位以及依法设立的合伙企业均可以申请检测机0-3构资质其三是强化了资质管理优化审批流程将检测机构资质修改-6-9为综合类资质和专项类资质有效期由3年延长至5年强化资质审查-12-15专家评审环节加强动态监管其四是完善了监管机制加大处罚力度-18-21加大信用信息应用加大对违法违规行为的处罚力度-242022272022672022105202322周观点我们建议从以下几个方向关注建筑板块的投资机会1建筑央企估值处10年历史估值底部与此同时集中度持续提升同时基建稳增长主线清晰发改委要求各地方及时做好2023年专项债项目准备相关研究工作1月建筑业商务活动新签订单和业务活动预期指数均环比明显2023年基建景气有望持续关回升建筑业景气度上行预期高稳增长继续发力下基建市政链条景气注节后开工需求提升看好估值仍处历史低位业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会建议关注中国交建中国中铁中国铁建中国建筑等2一2023-01-29带一路方向政治局会议集体学习提及推动共建一带一路高质量地产政策持续发力12月企业发展今年是一带一路倡议提出周年第三届一带一路高峰论10中长期贷款超预期关注基建实坛召开可期在丰富成果的基础上预计更多政策支持有望出台海外工程业务有望受益建议关注国际工程板块个股建议关注中工国际物量落地节奏北方国际中材国际等3需求结构有亮点新业务增量开拓下的投2023-01-15资机会在双碳战略绿色节能建筑等政策推进下装配式建筑节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高有相关转型布局的企业有望受益推荐铝模板租赁服务商志特新材建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构华阳国际新能源业务转型和增量开拓的中国电建中国能建等硅料价格回落带动光伏产业链价格下行利好地面项目需求建筑光伏市场有望持续受益建议关注布局光伏EPC和运营业务的标的精工钢构森特股份等4建工检测板块检测行业是长坡厚雪的好赛道建工建材检测市场规模超千亿2015-2021年建工建材市场复合增速超过12龙头企业市场份额仍然较低内生外延成长空间大近日住建部发布建设工程质量检测管理办法住建部57号令新规自2023年3月1日起施行新规在规范建设工程质量检测活动完善建设工程质量检测责任体系加强政府监督管理等方向进行了进一步加强我们认为有利于行业行为规范和竞争环境优化龙头企业有望受益建议关注国检集团建科股份建研院垒知集团风险提示疫情超预期地产信用风险失控政策定力超预期国企改革进展低于预期等TableTag112东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1行业观点42行业和公司动态跟踪621行业数据点评622行业政策点评723行业新闻824板块上市公司重点公告梳理83本周行情回顾104风险提示11212东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1建筑业PMI商务活动指数6图2建筑业PMI新订单指数6图3建筑业PMI业务活动预期指数6图4建筑业PMI投入品价格指数6图5建筑业PMI销售价格指数7图6建筑业PMI从业人员指数7图7建筑板块走势与Wind全A和沪深300对比2021年以来涨跌幅10表1建筑板块公司估值表5表2本周行业重要新闻8表3本周板块上市公司重要公告8表4板块涨跌幅前五10表5板块涨跌幅后五11312东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1行业观点我们建议从以下几个方向关注建筑板块的投资机会1建筑央企估值处10年历史估值底部与此同时集中度持续提升同时基建稳增长主线清晰发改委要求各地方及时做好2023年专项债项目准备工作1月建筑业商务活动新签订单和业务活动预期指数均环比明显回升建筑业景气度上行预期高稳增长继续发力下基建市政链条景气提升看好估值仍处历史低位业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会建议关注中国交建中国中铁中国铁建中国建筑等2一带一路方向政治局会议集体学习提及推动共建一带一路高质量发展今年是一带一路倡议提出10周年第三届一带一路高峰论坛召开可期在丰富成果的基础上预计更多政策支持有望出台海外工程业务有望受益建议关注国际工程板块个股建议关注中工国际北方国际中材国际等3需求结构有亮点新业务增量开拓下的投资机会在双碳战略绿色节能建筑等政策推进下装配式建筑节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高有相关转型布局的企业有望受益推荐铝模板租赁服务商志特新材建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构华阳国际新能源业务转型和增量开拓的中国电建中国能建等硅料价格回落带动光伏产业链价格下行利好地面项目需求建筑光伏市场有望持续受益建议关注布局光伏EPC和运营业务的标的精工钢构森特股份等4建工检测板块检测行业是长坡厚雪的好赛道建工建材检测市场规模超千亿2015-2021年建工建材市场复合增速超过12龙头企业市场份额仍然较低内生外延成长空间大近日住建部发布建设工程质量检测管理办法住建部57号令新规自2023年3月1日起施行新规在规范建设工程质量检测活动完善建设工程质量检测责任体系加强政府监督管理等方向进行了进一步加强我们认为有利于行业行为规范和竞争环境优化龙头企业有望受益建议关注国检集团建科股份建研院垒知集团412东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报表1建筑板块公司估值表202323归母净利润亿元市盈率倍股票代码股票简称收盘价20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E元300986SZ志特新材7016202736438350259194601618SH中国中冶6988379731103125483726356601117SH中国化学542463562709814117967667002541SZ鸿路钢构231115128164200201180141116600970SH中材国际2121812092512941171018472600496SH精工钢构8469831001181221018471002051SZ中工国际10628---379---002140SZ东华科技6925344150276203168138601390SH中国中铁1421276231103497392551464136601800SH中国交建1424179920272275251679706357601669SH中国电建11998631085126114511391119583601868SH中国能建976650781899104515012510993601186SH中国铁建1067246927603102345843393431600039SH四川路桥7615588249771184136927864601611SH中国核建23915318922726315612610591300355SZ蒙草生态5431364353174150126102603359SH东珠生态4848526476100927563300284SZ苏交科7447535968157140125109603357SH设计总院463944465011810510092300977SZ深圳瑞捷2112081115175263191140002949SZ华阳国际2911202428264145121104601668SH中国建筑2269514156736331693144403633002081SZ金螳螂144-495155172197-938473002375SZ亚厦股份64-890000-----601886SH江河集团93-1016480102-14511691002713SZ东易日盛3008-321000375-300-数据来源Wind东吴证券研究所盈利预测来自于Wind一致预期512东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2行业和公司动态跟踪21行业数据点评1国家统计局发布2023年1月PMI数据2023年1月建筑业商务活动指数为564比上月上升20个百分点建筑业新订单指数为574比上月上升86个百分点建筑业投入品价格指数为553比上月上升41个百分点建筑业销售价格指数为528比上月上升28个百分点建筑业从业人员指数为531比上月上升74个百分点建筑业业务活动预期指数为682比上月上升67个百分点图1建筑业PMI商务活动指数图2建筑业PMI新订单指数建筑业PMI商务活动指数建筑业PMI新订单指数201920202021202220232019202020212022202370706060505040403030202010101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局Wind东吴证券研究所数据来源国家统计局Wind东吴证券研究所图3建筑业PMI业务活动预期指数图4建筑业PMI投入品价格指数建筑业PMI业务活动预期指数建筑业PMI投入品价格指数2019202020212022202320192020202120222023808070706060505040403030202010101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局Wind东吴证券研究所数据来源国家统计局Wind东吴证券研究所612东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图5建筑业PMI销售价格指数图6建筑业PMI从业人员指数建筑业PMI销售价格指数建筑业PMI从业人员指数20192020202120222023201920202021202220237060605550504030452040101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局Wind东吴证券研究所0点评1月建筑业商务活动指数为564高于上月20个百分点反映疫情感染高峰后建筑业景气度的快速回暖其中新订单指数业务活动预期指数分别为574和682环比上月分别上升8667个百分点均明显好于季节性平均水平反映随着推进重大项目开工建设各项政策措施落地生效建筑业企业对市场发展保持乐观实物需求后续有望加速落地22行业政策点评1厦门珠海福州长春郑州等城市多地下调房贷利率至37-381月29日郑州部分银行将首套房贷利率低降至38即贷款市场报价利率LPR减50个基点二套房贷利率保持不变此次调整前郑州首套房按揭贷款利率普遍执行41的标准30日福州宣布首套房按揭贷款年利率下限下调至38自31日起执行据中指研究院不完全统计2023年新调整利率下限的城市接近20个包括郑州天津福州沈阳厦门等二线城市肇庆湛江云浮惠州韶关江门阶段性取消首套房贷利率下限点评首套住房贷款利率政策动态调整机制建立后多个城市集中下调房贷利率我们预计后续更多城市房贷利率存在下调空间刚需和改善的购房需求政策有望持续宽松将利好市场销售基本面的企稳回升和行业信心的修复2新版建设工程质量检测管理办法发布3月1日起施行1月30日住房和城乡建设部网站披露新的建设工程质量检测管理办法发布2005年9月28日原建设部公布的建设工程质量检测管理办法建设部令第141号同时废止点评新版管理办法将进一步规范市场秩序优化检测机构营商环境加大检测机构监管力度提高违规违法成本其一完善了建设工程质量检测内涵明确检测适用范712东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报围其二扩充了检测市场主体类型严格规范检测行为规定具有独立法人资格的企业事业单位以及依法设立的合伙企业均可以申请检测机构资质其三是强化了资质管理优化审批流程将检测机构资质修改为综合类资质和专项类资质有效期由3年延长至5年强化资质审查专家评审环节加强动态监管其四是完善了监管机制加大处罚力度加大信用信息应用加大对违法违规行为的处罚力度23行业新闻表2本周行业重要新闻新闻摘要来源日期上海到2025年建成并投入使用各类加氢站超过70座财联社2023130广西全面推进风电光伏发电大规模开发建设一批百万千瓦级风电和光伏发财联社2023130电基地海南大力发展具有海南热带岛屿特色的绿色建筑积极推进建筑光伏一体化财联社2023131建设江西建筑业总产值首次突破万亿元大关同比增长95观点网2023131新疆维吾尔自治区今年计划完成公路交通建设投资832亿元中国交通新闻网202321深中通道项目沉管隧道主体工程浇筑正式收官中国交通新闻网202321湖北荆门国际能谷锂电小镇产业园战略合作框架协议签署财联社202321新疆66个交通项目扩投资增效能中国交通新闻网202322广州中铁二局广州地铁十一号线二工区多措并举推进复工复产中国交通新闻网202322重庆今年重庆将新开建6条轨道交通提速建设一批水陆空交通重点项目中国交通新闻网202322江苏苏北地区高铁建设提速宿迁今年拟开工两条高铁财联社202322商务部2023年将聚焦汽车家居重点消费领域推动出台一批新政策财联社202322交通运输部1月城市轨道交通客运量环比增长270财联社202323工信部等八部门推动充换电设施纳入市政设施范畴建设一批集充换电加财联社202323油等多位一体的综合能源服务站北京城市轨道交通运营总里程突破800公里中国交通新闻网202323我国首条跨海高铁福厦高铁今天开始静态验收中国交通新闻网202323数据来源住建部中国交通新闻网交通运输部观点网东吴证券研究所24板块上市公司重点公告梳理表3本周板块上市公司重要公告公告日期公司简称公告标题主要内容新签合同额人民币134557亿元较上年同期增长2023130中材国际2022年1-12月新签合同情况简报1171302023亚厦股份2022年第四季度经营情况简报第四季度新签订单金额4616亿元1302023亚厦股份2022年度业绩预告预计归母净利润为16亿元至23亿元扭亏为盈812东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报中国能源建设股份有限公司关于完成分拆所属子公司中国葛洲坝集团本次分拆取得中国证券监督管理委员会核准批复于20231302023中国能建易普力股份有限公司重组上市的公年1月30日实施完成告1302023金螳螂2022年度业绩预告预计归母净利润105亿元至135亿元扭亏为盈1302023金螳螂2022年第四季度经营情况简报第四季度新签订单金额5002亿元安徽建工长江建设投资有限公司牵头人与安徽省金田建筑设计咨询有限责任公司联合体以1002亿元中标铜陵1302023安徽建工安徽建工关于项目中标公告市义安区旅游风景廊道项目一期工程安徽水利开发有限公司以592亿元中标固镇县皇龙佳苑安置房项目工程2022年第四季度装修装饰业务主要1302023东易日盛第四季度新签订单合同金额528亿元经营情况简报1302023东易日盛2022年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润亏损65亿元至8亿元四川路桥2022年年度业绩预增公1302023四川路桥预计归母净利润11209亿元同比增加10080左右告关于2022年第四季度经营情况的1302023山东路桥第四季度新签订单462个总金额41472亿元公告2022年第四季度装修装饰业务主要1312023中天精装第四季度新签订单金额212亿元经营情况简报1312023中国建筑重大项目公告公司获得重大项目项目金额合计12196亿元数据来源Wind东吴证券研究所912东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3本周行情回顾本周建筑装饰板块SW涨跌幅094同期沪深300万得全A指数涨跌幅分别为-095092超额收益分别为189002个股方面建发合诚地铁设计中钢国际东易日盛北方国际位列涨幅榜前五森特股份中国铁建中国建筑永福股份金诚信位列涨幅榜后五图7建筑板块走势与Wind全A和沪深300对比2021年以来涨跌幅建筑装饰沪深全30SW300WindA20100-10-20-30-402021-01-042021-05-042021-09-042022-01-042022-05-042022-09-042023-01-04数据来源Wind东吴证券研究所表4板块涨跌幅前五2023-2-3相对大盘涨年初至今代码股票简称本周涨跌幅股价元跌幅涨跌幅603909SH建发合诚1386213722322953003013SZ地铁设计1850170918041974000928SZ中钢国际713161217072126002713SZ东易日盛715140414991349000065SZ北方国际985138714821939数据来源Wind东吴证券研究所1012东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报表5板块涨跌幅后五2023-2-3相对大盘涨年初至今代码股票简称本周涨跌幅股价元跌幅涨跌幅603098SH森特股份2985-126-031578601186SH中国铁建786-175-080168601668SH中国建筑541-287-192-037300712SZ永福股份4980-308-2131224603979SH金诚信2873-423-3281218数据来源Wind东吴证券研究所4风险提示疫情超预期地产信用风险失控政策定力超预期国企改革进展低于预期等1112东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn