22年12月冰洗内外销承压，23年内销展望偏乐观
　　22年12月冰洗内销数据面临短期回落压力，疫情影响下，国内需求转弱。而出口在海外经销商库存差异影响下，冰箱外销压力更大。据产业在线数据，其中22年12月冰、洗内销量YOY-8.2%、-12.4%，出口量分别同比-32.2%、-3.5%。22全年来看，冰、洗内销量YOY-3.3%、-8.4%，出口量分别同比-21.6%、-7.1%，出口压力贯穿全年，内销在下半年缓慢恢复。2023年我们仍看好各地的消费政策拉动，地产景气有望触底回升，剔除春节影响，冰洗零售恢复态势积极，我们对2023年内销持谨慎乐观预期。而2023年上半年冰洗海外需求或难见回升，但下半年低基数下压力或缓解。
　　冰箱：22年12月内外销量同比-8.2%/-32.2%，22年各同比-3.3%/-21.6%
　　22年12月冰箱内销面临短期回落压力，疫情影响下，国内需求较11月有所转弱，内销YOY-8.2%。而12月出口需求依然不足，且生产、物流也受到影响，海外经销商库存消化速度较慢，短期来看冰箱出口恢复难度依然较大，出口YOY-32.2%。2022年全年冰箱总销量YOY-12.6%，回顾来看出口全年压力不减，而内销在各地政策呵护下，在下半年已有明显回暖迹象。展望2023年虽然食物储存需求或面临回落，但我们仍看好绿色智能产品的更新换代，且地产的回暖有望支撑内销市场，我们对2023年内销持谨慎乐观预期。而出口市场在23年上半年压力仍较大，下半年低基数下或能实现恢复。
　　洗衣机：22年12月内外销量同比-12.4%/-3.5%，22年各同比-8.4%/-7.1%
　　22年12月洗衣机内销需求延续弱化表现，近期地产销售及竣工数据仍未好转，新增需求不足，内销YOY-12.4%。而12月出口量同比小幅下滑，欧美市场通胀压力仍较大，出口结构有所调整，中低端产品出口表现较强，一定程度弥补压力，出口YOY-3.5%。2022年全年洗衣机总销量YOY-7.9%，回顾来看22年下半年洗衣机出口恢复态势更为积极，但是以中低端产品为主，而内销恢复较慢，压力大于冰箱。展望2023年，防疫政策优化推动市场恢复常态，且地产有望触底回升，我们认为洗衣机内销市场有望迎来修复，内销预期较为乐观。而出口市场或仍以中低端产品为主，量或恢复较快。
　　12月冰箱、洗衣机龙头占优
　　2022年12月冰箱CR3总销量份额同比+1.4pct，其中海尔份额同比+2.2pct，同期洗衣机CR2国内总销量份额同比+0.3pct。全年来看，冰箱CR3总销量份额+1.6pct，其中海尔份额同比+2.3pct。同期洗衣机CR2国内总销量份额同比+1.7pct，其中海尔份额同比+2.2pct。
　　零售数据显示，23年前5周冰箱、洗衣机线上零售量承压
　　结合奥维云网数据，23年前5周冰箱、洗衣机线上累计零售量均承压，冰洗量分别同比-7.4%/-12.0%，主要由于春节错期影响，剔除春节影响下，前3周国内冰洗零售市场已经呈现出明显恢复的态势，前3周冰箱、洗衣机线上累计零售量分别同比+19.3%/+9.2%，对后续的内销恢复我们仍保持谨慎乐观态度。
　　风险提示：冰洗行业景气度下行；海外经济衰退加剧；原材料价格不利波动。