事件：22年，公司预计实现归母净利润2.8~3.0亿元/+10%~20%，扣非后净利润2.2~2.5亿元。22Q4预计实现归母净利润0.6~0.9亿元/-6.2%~33.0%。
　　点评：
　　灵活用工、海外业务增长显著。大陆市场，灵活用工业务中的岗位外包需求活跃，收入显著增长；猎头和RPO业务收入受疫情及招聘入职推迟影响同比略有下滑。中国香港、东南亚、英国等分支机构业务均良性向上。
　　人效持续提升。公司进一步加大技术投入，强化信息化、数字化建设，通过数字化管理提高线下服务产品人效；持续升级优化垂直招聘平台“医脉同道”及“零售同道”，B、C两端注册数持续增长。未来，公司将继续以提高人力资源要素配置效率为导向延申发展。
　　投资建议：22年业绩符合预期。灵活用工有望在中长期持续快速增长；国内疫情管控优化，猎头和RPO业务有望恢复性增长。我们维持2023~24年EPS预测为1.96/2.48元/股，当前股价对应PE为26x/20x，维持“买入”评级。
　　风险因素：宏观经济对人力资源服务行业的影响，派遣人数不及预期的影响。