2022Q4 机械行业配置占比持平，资金偏好不变
　　横向比较，机械行业持仓占比位列长江32个行业分类的第8位，为3.60%。环比来看，机械设备配置占比基本持平，资金偏好不变。纵向比较，2022Q1受地缘政治、原材料价格持续处于高位及国内疫情等多种因素影响，制造业景气度环比回落，机械行业持仓占比表现下滑。2022Q2疫情因素对行业整体仍有扰动，但稳增长预期及疫情后复工复产下，宏观数据已呈现边际改善。2022Q3随着疫情后恢复，制造业景气度有所回升，基金持仓占比大幅提升，资金偏好明显转暖。2022Q4疫情影响下制造业供需继续呈现双弱情况，随着12月底各大城市快速“过峰”，生产逐步恢复，疫情影响或将逐步消除。制造业资本开支领先指标新增企业中长期贷款移动12月平均增速自2022年6月降幅收窄，10月增速首度回正，当前拐点向上趋势明显，后续有望进一步开启上升通道。日本机床对华销售订单净额是制造业资本开支的同步指标，11月订单同比增长11.3%，下行周期已近两年，同样反映制造业资本开支周期有望迎来持续修复。景气修复预期下，机械设备行业基金持仓维持高位。
　　细分行业表现分化，通用机械、建筑及工程机械持仓占比提升
　　基金对机械设备不同子行业之间的资金配置有所分化。2022Q4通用机械低配比例环比减少0.10pct；建筑及工程机械持仓占比提升至0.20%，低配比例收窄至0.41%。地产三支箭政策陆续落地，显示稳增长政策执行落地力度有望加大，尤其是此前对需求拖累较大的地产开工有望逐步迎来改善。专用设备持仓占比有所下降，超配比例较2022Q3减少0.19pct，资金偏好有所下降。此外，2022Q4油气服务持仓占比环比提升，低配比例有所收窄；煤炭设备、仪器仪表、运输设备板块持仓占比微调且维持低配状态。
　　2022Q4资金配置集中度环比下降
　　机械设备资金配置集中度环比下降。2022Q4基金持有机械设备公司数量环比实现大幅增长，共计179家，达到历史高位。其中，通用机械、专用设备、建筑及工程机械、仪器仪表、运输设备持仓公司数量均有所增加。机械设备行业持仓市值TOP10持仓占比自2019Q4达到高位后，至2021Q4总体保持下降趋势，显示行业持仓逐步分散。2022Q1-Q3前十大公司持仓市值占机械设备行业持仓总市值的比重提升至50%以上，行业资金配置集中度有所回升；2022Q4机械行业持仓TOP10占机械总持仓市值比例环比下降至45%，资金配置集中度再度回落。
　　基金聚焦行业景气较好和行业景气存在边际改善预期的标的
　　2022Q4基金持仓机械股前十的公司主要覆盖行业龙头，涉及光伏设备、工程机械、锂电设备、船舶设备等领域。基金对于股票的选择除传统重仓股外，主要聚焦于行业景气较好和行业景气存在边际改善预期的标的。其中，捷佳伟创22年订单高增奠定了23年的营收增长基础且23年订单有望继续实现较快增长；公司积极进行管理优化，今明两年公司业绩具有持续超预期空间，2022Q4捷佳伟创基金持仓家数环比增加12家。恒立液压受益于平台化拓展及高端液压件进口替代空间广阔，下行期业绩具备强支撑，股价表现较好；三一重工受益稳增长政策催化及行业销量增速转正预期，股价低位超跌修复；2022Q4基金持仓家数环比均增加34家。
　　风险提示
　　1、宏观经济景气不及预期的风险；
　　2、行业格局变化竞争加剧的风险。