终端需求，仍处淡季。上周，钢材现货价格有所上行，螺纹全国均价上行至44.36元/吨，热卷全国均价上行至4286元/吨。上周螺纹社会库存上升17.93%;热卷社库存上升13.9%。春节后期，返工时间较早，预计需求发动时间略有提前，库存累增水平正常。宏观政策方面对于终端需求刺激较多，市场对需求预期较好。
　　钢铁供给，压力较小。高炉开工率76.69%，较上周上升0.72。硅锰下游五大钢材周需求环比增加0.17%。钢材供应水平仍然受到政策压制。
　　·硅铁方面，供需矛活平淡。2022年12月，硅铁出口量3.78万吨，2022年内出口累计同比抬升23.49%，日本2023年1月制造业PMI初值48.9,环比持平，预计出口量保持在3.5万吨左右水平。需求方面，粗钢产量逐渐回升;金属镁2022年12月份产量7.4万吨，2022年累计同比增加31.96%。供应方面，硅铁产量较为正常，1月第四周硅铁日均产量16478吨，周度环比抬升5.1%。受硅锰价格带动，硅铁价格较为强势，预计偏强震荡为主。关注钢招方面消息。
　　●硅锰方面，菲律宾铁路已恢复通车。由于南方电费调降，南方小型工厂利润水平抬升，预计硅锰市场供应将会有所抬升。需求端，钢厂可用库存天数已经抬升，市场投机热情有所下降。海外矿山报价上行，带动现货矿价也有所抬升。加蓬锰矿运输仍未恢复到正常水平，预计短期内港口锰矿现货价格仍然较为坚挺。供给端周度开工率60.13%，环比下降0.25%。本周港口矿604.8万吨，环比抬升29.7万吨。春节期间采购基本停滞，所以库存水平有所抬升。2022年12月全球制造业PMI48.6，环比下降0.2。加蓬铁路已经恢复运输，但是锰矿发运量仍未恢复至正常水平，预计锰矿价格依旧坚挺。临近钢招，锰矿方面消息对于硅锰价格形成较强支撑。此外，仍需关注康密劳报盘消息。
　　风险提示:产量继续走高
　　操作建议:回调买入硅锰主力合约