[行情观点]
　　钢材方面，春节期间需求基本停滞，产量有所回落，库存持续系积，总体累库幅度和去年大致相当。稳增长大背景下，房地.产供需两端利好政策特续释放，需求复苏预期相对乐观。不过春节期间房屋、汽车销售依然疲弱，疫情影响消退尚需时间，需求实际回暖力度有待观察，多空分歧加大。盘面维持震荡偏强走势，波动有所加剧，关注宏观情绪变化。
　　铁矿方面，春节期间供应端海外发运有所回升，国内港口库存在疏港下滑的情况下出现被动累库:需求端铁水产量小幅增加，钢厂铁矿库存大幅去化，短期补库需求较强。整体来看，目前宏观政策偏暖，市场情绪乐观，而钢厂在利润有所改善并且原料库存偏低的情况下存在较强补库需求。我们预计铁矿短期走势震荡偏强，但仍需注意监管压力的影响。
　　焦炭方面，现货被部分钢厂提降第三轮，但未被主流焦化厂接受。需求端，铁水有一定提产但利润仍不佳，所以焦炭存在补库需求，但下游对炉料持续提价的承受能力仍有待观察。供应端，焦化也仍利润差，焦炭供应偏低位，产地库存因运输稍有累积。供需情諸有所好转，预计焦炭现货稳中待涨，期价小升水跟随钢市情绪震荡。
　　焦煤方面，现货表现分化，主焦煤稍涨，部分配焦煤阴跌，盘面相对蒙3折算价小幅升水。国内焦煤矿已陆续复工，供应恢复后预计累库压力渐显。下游焦化和钢厂利润都不佳，因此虽然对原料煤仍有补库诉求，但对高价位焦煤接受度差。蒙煤逐渐恢复通车上量，焦煤价格中期趋势相对偏弱，可作产业链空配。.
　　硅锰方面，加蓬铁路已经恢复通车，但是锰矿运输仍未恢复到正常水平，预计锰矿价格将保持强势。由于部分区域电费下调，预计硅锰厂节后开工率有所上行。受锰矿价格强势常动，硅锰盘面较为亢奋，预计短期内偏强震荡为主。
　　硅铁方面，受硅锰带动，硅铁价格将维持宽幅震荡。供应端，在利润率客观的前提下，硅铁年后开工率预计较好，市场库存.继续上升，对于硅铁价格高度形成一定压制。需求端主要关注钢招动向，如果不及预期，价格则有一定下行空间。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。