节前一周商品市场整体上行，20日动量普遍高于前一周。各个因子在板块上基本呈现盈亏参半的局面。从因子层面看，持仓量在板块上的分化比较明显，在贵金属和黑色上收益增加。在美元没有反弹迹象的情况，贵金属近期并没有利空因素，持仓量是持续看多。同样，在经济和房地产复苏的背景下，黑色相关的品种持仓量也是持续看多。能化板块方面，化工品种开始强于能源，动量截面有一定亏损。此外，农产品中油粕的强弱也有所转换，不利于动量截面表现。
　　从持仓量绝对比值的变化量上来看，随着经济复苏推进，市场做多情绪受到提振。从目前的来看，黑色板块是因子产生做多信号叠加比较明显的板块。经济复苏乐观预期已经把螺纹推向升水结构，热卷贴水也有所收敛，持仓量也是连续两周维持积极看多，动量因子受盘面价格连续行情影响也是偏强，因此多重因子共振下，看多螺纹和热卷信号明显。焦煤焦炭的期限结构走弱，目前谨慎看多。农产品方面，动量和期限结构看多橡胶和棉花，油粕的套利逐渐转弱。空头仓位方面，期限结构看空铅和锌等品种。能源类品种动量时序和截面均看空。
　　动量时序：从因子强度角度出发，能化、贵金属和有色板块向中性回归。能化板块净值回落而黑色板块下行趋势企稳。节前一周，时序开仓集中在黑色板块，焦煤和硅铁的动量因子相对强势，多头仓位较前一周有所提升。
　　动量截面：动量截面延续前一周表现疲软的态势，大部分板块净值持续走低。从因子强度角度出发，能化板块出现冲高，单边上行趋势增强，而黑色和股指板块因子强度维持在高位。农产品因子强度向均值回归，动量截面表现开始回暖。
　　期限结构：节前一周，黑色板块因子强度冲高回落，其余板块因子强度则有所上扬。而农产品板块相对前一周净值小幅回暖，其中豆粕和玉米在期限结构上信号同向变化，远月相对强势，期限结构在周四多头转空。
　　持仓量：节前持仓量因子表现走弱，大部分板块因子强度进入平台阶段，但贵金属因子强度持续冲高，贵金属市场情绪面仍然偏乐观，净多单仍然主导但成交有所缩量，单周贡献0.48%。从净值角度，有色板块持仓量因子下跌后企稳。伴随着市场情绪在贵金属有所降温，多头仓位在后半周开始缩量。
　　甲醇量化策略方面，上周供给因子回暖2.21%，需求因子回撤1.06%，合成因子走高0.53%，Adaboost因子上扬6.36%，基本面因子信号多头主导，Adaboost信号为多。铁矿石策略方面，上周供给因子上行0.18%，库存因子上调0.17%，价差因子攀升0.18%，合成因子走高0.18%，综合信号为空。