●行情回顾:春节假期前最后—周宽基指数全线上涨，科创50领涨，涨幅近6%。中信一级行业涨多跌少:计算机领涨，涨幅近8%;食品饮料转而领跌，跌幅不足1%。从风格指数来看，上周盘面周期、成长风格表现较好，消费、金融风格回落。期指基差走势方面周内分化:IF和lH走强后走弱; IC和IM整体偏强。期指比价方面来看近期相对大市值比小市值高位回落。从资金面来看，美元指数近两周维持低位震荡，与此同时离岸、在岸人民币贬值近1%，在人民币相对弱势的背录下北上资金上周依然净流入资金超485亿元，比前一周继续回升，其十日均值周内达到历史高点;融资余额节前周内持续回落。资金情绪方面相比较而言外资情绪更佳。
　　●大类资产:在美元指数维持低位震荡的背录下，MSCl全球主要股指延续走强:春节假期期间全线上涨，发达市场领涨。假期期间海外数据来看，整体上体现出美国增长超预期且相对有韧性，而通胀数据和预期进一步回落，因此一方面市场对经济软着陆增强了信心，另一方面继续预计美联储加息放缓的概率增加，这刺激了美股上周偏强。从1月的PMI数据看，欧洲延续改善且服务业回升至荣枯线上，美国虽低位反弹但仍然位于荣枯线下。从欧央行的表态来看，欧洲的货币政策相较于美国亦偏鹰，这构成了对于美元的压制。
　　●驱动因素:国内方面春节期间消费回暖超出预期，高频数据亦偏积极，市场预计未来将出台更多刺激消费政策来推动消费增长恢复到疫情前水平。春节期间经济日报连续解读经济工作会议提出的“七个更好统筹”，提到坚持经济的高质量发展以及消费的提升改善等发展方向，为未来“两会”的热点议题指明了方向。国内积极政策下A股复苏交易受到越来越多国际资本支持，北上资金维持偏强净流入，仅1月就完成了历年平均水平三分之一的净流入。相比外资的积极跑步入场配置，内资尤其是私募资金更偏谨慎，关注春节后内资入场对市场向春季行情延展的催化作用。
　　●展望未来:春节长假期间全球权益市场向好，这利好于A股由跨年行情向春季行情进—步延展。A股结构上中期来看风格方面或依然体现为价值占优，成长距随修复。继续跟踪美元和美债信号，同时关注北向资金流入持续性情况，关注内资跟随性修复力度，若出现变化或会带来成长风格修复的加速。