●行情回顾：节前一周，商品市场整体反弹2.29%，各版块均收涨，其中有色版块领涨4.29%，能化和贵金属分别上涨3.55%和1.87%，农产品和黑色分别微涨0.9%和0.03%。
　　商品市场20日平均波动率进一步回落，除有色版块外，其余版块品种多以降波为主。资金方面，商品市场维持小幅净流入，其中能化版块净流入居前，黑色版块资金有较大流出。
　　●展望：春节期间，外盘商品涨多跌少。美元的走弱和市场风偏的修复，都利好风险资产和避险资产。海外宏观环境对于商品市场的压制有所弱化，而国内来看，经济复苏情况较好，市场乐观情绪浓厚。因此，国内的复苏预期对冲海外经济的衰退预期，商品市场短期或震荡偏强。
　　贵金属方面，春节期间外盘呈现冲高回落，国际金价基本持平，银价下跌约1.6%。美国经济数据的韧性使得市场对于2月加息至25bp的预期已经反映较为充分，因此议息会议前，版块预计维持震荡偏强。
　　有色方面，春节期间，LME基本金属多个品种成交清淡。美国加息对于有色版块的压制持续减弱，发改委表示春节前后将集中下达一批中央预算内投资支持重大新型基建项目，多项利好政策的颁布，以及国内旅游强势回暖，都使得有色消费复苏预期升温。不过目前累库风险依旧较大，且仍有不确定性，关注后续复工复产数据对于累库节奏的影响。总体版块震荡偏强。
　　黑色方面，从基本面来看，现实端的压力依旧存在，焦钢企业利润仍较差，螺纹钢周度表观消费量延续季节性回落。不过国常会继续释放稳增长信号，近期不少地方的首套房贷利率均出现不同程度的下调，随着供需两端利好政策持续释放，需求复苏预期相对乐观。因此市场乐观情绪支撑下，黑色整体可能维持震荡偏强。
　　能源方面，春节期间外盘原油市场表现平淡，以横盘震荡为主，整体收跌。近期的主要关注点仍是欧盟对俄罗斯成品油的禁运和opec+会议。中国需求的强预期向强现实过渡，节日期间出行数据明显修复，国内汽油现货维持强势，从需求端对油价继续形成支撑；供应端来看，OPEC及俄罗斯供应难有实质增量，因此油价预计维持震荡偏强。
　　农产品方面，春节后生猪现货恢复交易，市场整体偏弱运行，近几日价格持续下调，较节前现货亦小幅走弱。节前市场未消化完的肥猪预计将继续影响市场，短期猪价可能仍将偏弱运行，而后续需求有修复空间，近弱远强格局下反套逻辑有所强化