我们看好节后内需复苏带动纯碱、农化、煤化工、聚氨酯、制冷剂等产品景气度提升，龙头企业有望受益于产品价格、价差上涨；物流运输回暖预期下看好全钢胎需求提升。推荐万华化学、宝丰能源、赛轮轮胎、永和股份，建议关注远兴能源、川恒股份。建议持续关注盐湖提锂、芳纶、复合铜箔、POE胶膜、碳纤维等成长赛道中具备技术迭代、国产替代预期的核心标的，推荐蓝晓科技、万里石、东材科技、吉林碳谷，建议关注泰和新材、赛伍技术。
　　▍纯碱：根据卓创资讯数据，节前纯碱行业开工率89%，供给保持高位运行，企业库存22万吨，环比持续去化，基本面对价格的支撑进一步增强。节前纯碱期货主力合约价格突破3000元/吨，期现价差进一步拉大，看多情绪增强。我们看好地产竣工复苏及光伏装机放量驱动纯碱供需矛盾深化，纯碱价格有望持续走强。建议关注具备产能增量预期的远兴能源。
　　▍农化：根据百川资讯统计，目前复合肥行业开工率不足40%，节后伴随春耕备肥行情逐步启动叠加市场库存低位，我们预计复合肥开工将稳步回升，带动单质肥采购增加。磷肥板块，高品位磷矿石价格维持高位，磷肥利润位于底部微亏，我们看好磷肥价格向上弹性，建议关注川恒股份、云天化；钾肥板块，我们预计2023年国内大贸价格在400-500美元/吨之间，推荐高执行力、低成本快速扩张的亚钾国际。
　　▍煤化工：从油煤价差、加工利润等环节看，以煤制烯烃为代表的煤化工产品价差已位于周期底部。我们看好需求复苏带动加工利润逐步回暖，且在煤炭保供预期下油煤价差也有望修复。重点推荐未来2年内烯烃产能有望快速扩张的煤化工龙头宝丰能源。
　　▍聚氨酯：看好节后随着家装、纺服等消费领域逐步修复，聚氨酯MDI、TDI景气度有望上行，产品价格、价差底部反弹可期。行业龙头凭借规模化及一体化成本优势，有望实现高弹性修复。重点推荐万华化学，建议关注沧州大化。
　　▍轮胎：我们看好节后在物流运输、工程建设活跃度复苏的预期下，全钢胎及工程胎需求实现复苏。板块压制因素逐步消除，节前海运费已下跌至2020年同期水平，原材料价格总体回落，年初轮胎企业普发涨价函有望带动利润率修复。重点推荐新产能快速释放，全钢胎及工程胎具备优势的赛轮轮胎，建议关注贵州轮胎。
　　▍氟化工：三代制冷剂基线年终结，各厂家已显现降负荷挺价意愿，主力牌号R32节前价格已有小幅抬升，我们看好三代制冷剂价格迎来困境反转。推荐三代制冷剂产能占比较大且同时拥有氟树脂新增产能投放预期的永和股份，建议关注国内三代制冷剂龙头三美股份。
　　▍盐湖提锂：海外锂矿增产不及预期，我们预计春节后碳酸锂价格有望企稳回暖，看好国内盐湖提锂建设的持续推进。重点推荐平台型企业蓝晓科技，以及极低浓度盐湖提锂吸附剂企业万里石。
　　▍芳纶：我国产业工装、防弹防护、5G建设、汽车零部件、风电结构件等领域将带来芳纶需求增量，此外，随着国内企业技术和产能突破，对位芳纶存在进口替代及出口增加预期。我们测算2023年芳纶产量有望同比增长70%至2.6万吨。建议关注布局锂电池芳纶涂覆制膜的芳纶龙头泰和新材。
　　▍复合铜箔：复合铜箔产业化中PP基材耐腐蚀、稳定性更强，对现有电芯电解液配方影响更小，我们认为2023年需密切关注PP基材复合铜箔产业化验证进度，推荐具备超薄PP基材产能的东材科技。
　　▍POE胶膜：光伏装机高增速带动胶膜需求高增长，双玻及N型组件渗透率提升有望驱动POE胶膜需求增速快于行业。建议关注POE胶膜占比提升且具备转光膜的赛伍技术。
　　▍碳纤维：2023年随着行业不利因素消除，新增风电装机量预计将大幅提升，风电机组大型化及海上风电逐步渗透有望拉动大丝束碳纤维需求。重点推荐吉林碳谷，建议关注吉林化纤。
　　▍风险因素：国内需求复苏不及预期；新技术研发、应用进度不及预期；原材料价格快速上涨；产品供需格局恶化。
　　▍投资策略：我们看好节后内需复苏带动纯碱、农化、煤化工、聚氨酯、制冷剂等产品景气度提升，龙头企业有望受益于产品价格、价差上涨；物流运输回暖预期下看好全钢胎需求提升。推荐万华化学、宝丰能源、赛轮轮胎、永和股份，建议关注远兴能源、川恒股份。建议持续关注盐湖提锂、芳纶、复合铜箔、POE胶膜、碳纤维等成长赛道中具备技术迭代、国产替代预期的核心标的，推荐蓝晓科技、万里石、东材科技、吉林碳谷，建议关注泰和新材、赛伍技术。