锰硅
　　春节期间海外风险资产集体上涨，或将带动国内商品市场节后乐观情绪。钢厂经过春节期间的消耗后节后对铁合金有一定的补库需求，支撑锰硅现货价格。春节前锰硅基本面阶段性走强。部分主产区锰硅厂家停炉增多，锰硅供应端压力短期下降，全国锰硅产量环比持续小幅回落。成材表需下降，钢厂减产，五大钢种对锰硅日耗降幅大于供给端。但下游新一轮钢招逐步开启，锰硅实际需求出现新一轮集中释放。当前钢厂厂内锰硅库存水平仍偏低，节后仍有采购需求。但钢厂利润仍处于低位，对锰硅价格后续上涨的接受度有限。从产业层面上看节后锰硅价格进一步上行驱动不足。锰矿在下游备货的支撑下价格仍维持高位，但焦炭价格出现首轮提降，成本端上行驱动减弱。近期黑色系的上行驱动来自宏观层面预期的改善以及地产端需求可能出现的边际向好，强预期当前仍然是主导黑色系远月合约的主要逻辑。节后锰硅价格预计维持震荡偏强走势，但高度相对有限。策略上，锰硅近期基本面阶段性走强，成本端支撑力度仍在，钢厂对炉料端价格上涨的接受度尚可。强预期当前仍然是主导黑色系远月合约的主要逻辑，节后锰硅价格预计维持震荡偏强走势，但高度相对有限。
　　硅铁
　　春节期间海外风险资产集体上涨，或将带动国内商品市场节后乐观情绪。钢厂经过春节期间的消耗后节后对铁合金有一定的补库需求，支撑硅铁现货价格。节前现货市场成交趋于清淡，短期价格缺乏方向性指引。北方主流大厂1月钢招价格环比小幅上涨，支撑现货价格。近期成材表需下降，钢厂减产，五大钢种对硅铁日耗继续下降。但钢招呈现量价齐升，硅铁实际需求短期集中释放。钢厂当前仍处于亏损状态，预计节后对铁合金价格进一步上涨的接受度有限。近期镁锭价格小幅回升，但金属镁国内外需求仍无明显改善，镁厂开工积极性不高，75硅铁需求暂无恢复。硅铁出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。供给方面，节前部分炉子出现复产，硅铁厂家开工率小幅回升，产量仍在高位运行，节后供给压力犹存。焦炭价格出现首轮提降，成本端对硅铁价格的支撑力度下降。整体而言，强预期当前仍然是主导黑色系远月合约的主要逻辑。随着节后钢厂补库的开启，硅铁价格预计维持震荡偏强。策略上，硅铁新一轮钢厂需求集中释放，供给端复产厂家增多，基本面供需阶段性两旺。焦炭价格回落，成本端支撑力度下降。强预期当前仍然是主导黑色系远月合约的主要逻辑，节后硅铁价格预计维持震荡偏强。