上周主要观点：预期向好，成本端的支撑也比较强，加上春节前冬储价格偏高，贸易商冬储量少都有利于价格反弹，预计春节前盘面震荡偏强的格局将延续，不过上涨的持续性需关注库存变化的情况。
　　本周走势分析：春节前钢材价格在良好的预期背景下震荡偏强运行，价格一度创11月以来反弹新高。
　　本周主要观点：总的来说春节期间全球大宗商品上涨为主，市场情绪乐观，钢材现货价格在节后第一个工作日也小幅上涨，叠加产量偏低，累库较慢，预计节后价格仍有望继续冲高。
　　 1.现货价格节后小幅走强；
　　　 　2.产量保持低位，螺纹钢继续下降；
　　 3.需求弱势，累库符合预期；
　　风险提示：终端需求释放慢（下行）

研究报告全文：钢材周报累库偏慢节后钢价有望继续冲高朱少楠从业资格编号F3042921投资咨询编号Z00153272023年1月29日01周度观点目录02周度重点CONTENTS03相关数据图表01周度观点11周度观点上周主要观点预期向好成本端的支撑也比较强加上春节前冬储价格偏高贸易商冬储量少都有利于价格反弹预计春节前盘面震荡偏强的格局将延续不过上涨的持续性需关注库存变化的情况本周走势分析春节前钢材价格在良好的预期背景下震荡偏强运行价格一度创11月以来反弹新高本周主要观点总的来说春节期间全球大宗商品上涨为主市场情绪乐观钢材现货价格在节后第一个工作日也小幅上涨叠加产量偏低累库较慢预计节后价格仍有望继续冲高1现货价格节后小幅走强2产量保持低位螺纹钢继续下降3需求弱势累库符合预期风险提示终端需求释放慢下行02周度重点21市场情绪乐观现货价格小幅上涨上海螺纹现货价格元吨上海热卷现货价格元吨螺纹现货价热卷现货价格2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年700070006000600050005000400040003000300020002000春节期间海外商品价格上涨为主国内消费数据超预期市场情绪乐观钢联调研的情绪指数创近几年新高钢材价格在春节后第一个工作日延续上涨上海螺纹涨40报4180元吨上海热卷价格持稳广州天津等地都有30-60元吨上涨唐山钢坯价格涨40报3870元吨22产量保持低位螺纹钢继续下降生铁产量略微抬升短流程钢厂产能利用率延续下降85家独立电弧炉钢厂产能利用率247家钢厂日均生铁产量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年10027090802507023060502104030190201701001501月1日2月14日4月8日5月28日7月17日9月9日10月29日12月18日1月1日2月19日4月10日6月3日7月23日9月11日11月4日12月24日检修结束叠加盈利好转生铁产量稳中有增247家钢厂高炉产能利用率8415环比增加105同比增加264日均铁水产量22657万吨环比增加283万吨同比增加722万吨电炉开工率季节性继续回落全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为290环比减少159同比减少110622产量保持低位螺纹钢继续下降螺纹热卷产量分化热卷周产量螺纹钢周产量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年3604503404003203503003002802502602002401502202001001月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日1月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日五大钢材品种供应85804万吨增量69万吨增幅081螺纹钢产量延续下降热卷继续回升螺纹钢的周度产量环比下降272万吨至22723万吨继续创近五年来同期水平的最低点热卷的周度产量环比增加462万吨至30559万吨产量连续两周回升但也处近几年低点总的产量还是低位不过今年没有强制限产要求后期关注利润回升后产量恢复的速度23需求弱势累库符合预期螺纹周度表观需求回落螺纹表观消费热卷表观消费2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年6004005003504003003002502002001000150-1001001月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日1月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日假期因素建材基本没有什么成交螺纹周度表需5707万吨环比下降7712万吨热卷表需也因为假期影响环比下降周度表需26435万吨环比下降2545万吨23需求弱势累库符合预期累库中性符合预期螺纹总库存热卷总库存2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年2500700600200050015004003001000200500100001月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日1月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日螺纹钢的总库存环比上升19447万吨至96138万吨去年春节期间累库31167万吨今年由于产量低同时统计周期问题累库速度偏慢后期累库的速度还需要关注产量和需求释放的情况热卷总库存环比增加4713万吨至36703万吨热卷累库速度快于螺纹总的压力大一些03相关数据图表31现货价格基差上海螺纹现货价格元吨上海热卷现货价格元吨螺纹现货价热卷现货价格2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年700070006000600050005000400040003000300020002000上海螺纹涨跌螺纹基差涨跌热卷价格涨跌热卷基差涨跌卷螺差涨跌2023-01-2841804025-4642800342100-402023-01-204140021-264280032-1514002023-01-194140047804280504719140502023-01-184140033-37423050281090502023-01-17414004254180018-940031现货价格基差上海螺纹现货价格元吨上海热卷现货价格元吨螺纹现货价热卷现货价格2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年700070006000600050005000400040003000300020002000上海螺纹涨跌螺纹基差涨跌热卷价格涨跌热卷基差涨跌卷螺差涨跌2023-01-2841804025-4642800342100-402023-01-204140021-264280032-1514002023-01-194140047804280504719140502023-01-184140033-37423050281090502023-01-17414004254180018-940031现货价格基差利润长流程螺纹钢利润元吨短流程螺纹钢利润元吨电炉螺纹钢利润转炉螺纹现货虚拟利润2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年2000120010001500800100060040050020000-200-500-400-1000长流程热卷利润元吨热卷现货虚拟利润2020年2021年2022年2023年25002000150010005000-500-100032生铁产量高炉产能利用率日均生铁产量247家钢厂日均生铁产量247家钢厂高炉产能利用率2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年27010095250902308521080751907017065150601月1日2月19日4月10日6月3日7月23日9月11日11月4日12月24日1月1日2月19日4月10日6月3日7月23日9月11日11月4日12月24日生铁产量变化高炉产能利用率变化20231272265728384151052023120223741448310054202311322230158825606320231622072-1798193-0662022123022251056825902033螺纹钢产量产能利用率长流程螺纹钢产能利用率短流程螺纹钢产能利用率螺纹长流程产能利用率螺纹钢短流程产能利用率2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年1007060905080407030602050104001月1日2月14日4月8日5月28日7月17日9月9日10月29日12月18日1月1日2月14日4月8日5月28日7月17日9月9日10月29日12月18日长流程螺纹产能利短流程螺纹产能环比同比环比同比日期用率利用率2023-01-276236-075-769149000-5952023-01-206311-084-518149-522-15822023-01-136395-068-634671-788-25042023-01-066463-268-3321459-1507-220533螺纹钢产量产能利用率长流程螺纹钢产量万吨短流程螺纹钢产量万吨长流程螺纹钢产量短流程螺纹产量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年40060350503004025030200201501010001月1日2月14日4月8日5月28日7月17日9月9日10月29日12月18日1月1日2月14日4月8日5月28日7月17日9月9日10月29日12月18日日期螺纹钢产量环比同比长流程螺纹产量环比同比短流程螺纹产量环比同比2023-01-2722723-272-334522583-272-278514000-5602023-01-2022995-796-336422855-305-187614-491-14882023-01-1323791-984-46482316-243-2294631-741-23542023-01-0624775-2388-327823403-971-12051372-1417-207334热卷产量产能利用率热轧钢厂产能利用率热卷产量万吨热卷产能利用率热卷周产量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年903603408532080300752802607024065220200601月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日1月1日2月14日4月8日5月28日7月17日9月9日10月29日12月18日日期热卷产量环比同比热卷产能利用率环比同比2023-01-2730559462-16967807118-4332023-01-2030097393-15267689100-3902023-01-1329704-407-14407589-104-3682023-01-0630111-792-4717693-202-12035螺纹钢需求库存螺纹钢总库存万吨螺纹钢周度表需万吨螺纹总库存螺纹表观消费2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年250060020005004001500300100020010050000-1001月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日1月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日螺纹钢表现螺纹钢厂日期环比同比螺纹钢总库存环比同比螺纹社会库存环比同比环比同比需求库存2023-01-273276-101-11596138194253673531021562878592972023-01-2013419-37-84766919617157113741541957822172023-01-1317143-41-936711566121497556112817365-72023-01-0621207-35-5960467367443656479316811-11-1836热卷需求库存热卷总库存万吨热卷周度表需万吨热卷总库存热卷表观消费2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年70040060035050030040025030020020015010001001月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日1月1日2月12日4月3日5月27日7月16日9月4日10月28日12月17日热卷表现需热卷钢厂日期环比同比热卷总库存环比同比热卷社会库存环比同比环比同比求库存2023-01-2725846-31-59367034758270283342967514152023-01-2028986-223199111623739188263-22023-01-1328379-7-29308731310228651698008-202023-01-0629036-14-172954811-4213099-7823913