上下游持货意愿有所增加，节后回来2-3月是观察需求是否兑现的窗口，关注下游开工率和订单情况。6600估值较高，节前建议不持仓或者清仓过节，春节期间可能出现超季节性累库

研究报告全文：PVC数据日报2023120品种日内观点上下游持货意愿有所增加节后回来2-3月是观察需求是否兑现的窗口关注下游开工率和订单情况PVC6600估值较高节前建议不持仓或者清仓过节春节期间可能出现超季节性累库产业链数据项目数据环比项目数据环比华东电石法654861华东乙烯法645017华南电石法64400华南乙烯法66500华北电石法6267150华中电石法60750现货价格华东乙电价差-98-44华南乙烯电价差2100印度CFR9350西北欧FOB9400美湾FOB7700中国CFR8850V230166346201基差-385期货价格V230566346205基差-86-101-05价差-48-6仓单万吨4600乙烯东北亚7650二氯乙烷东南亚2800烧碱32离子膜碱山东10300烧碱32离子膜碱江苏12000液氯山东-700-100液氯江苏-7000产业数据兰炭中料16800石灰石3800电石华北41220电石西北39440VCM远东7100VCM东南亚7400PVCPP082000PVCPE079001估值比价PVCRB158000PVCFG383001主要图表图1PVC国内现货价元吨图2PVC国际现货价美元吨170000015000002500001300000200000110000090000015000070000010000050000050000华东PVC主流价电石法华南PVC主流价电石法PVC悬浮西北欧离岸价PVC悬浮印度到岸价华东PVC主流价乙烯法华南PVC主流价乙烯法PVC悬浮美国海湾离岸价PVC悬浮中国到岸价图3主力合约基差元吨图405基差季节性元吨95005503500900045030008500250080003507500250200015007000150650010005060005005500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日-500日27521302711102119302716131327252416131513182927月月月月-1000月1678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124567891233458911111210111201基差01合约收盘价现货价格2018年2019年2020年2021年2022年2023年图505-09价差元吨图6仓单手150020000100015000500010000-5005000-1000-15000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日5272122751301325241627161327271110211930131318152927301311242130161327272510191613271815272913月月月月月月月月月月7168月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1867月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134589111223456789134568122345789911121011111210111211122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图7PVC综合开工率图8电石法VS乙烯法开工率90950085850080750075650070550065604500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2836381622311417311530132711252017282213271024月月月月月月36178月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3689121123445578912101011112020-03-232020-09-232021-03-232021-11-232022-05-232020-01-232020-05-232020-07-232020-11-232021-01-232021-05-232021-07-232021-09-232022-01-232022-03-232022-07-232022-09-232022-11-232018年2019年2020年2021年2022年2023年电石法开工率乙烯法开工率图9电石价格元吨图10电石生产利润元吨3500800000300070000025002000600000150010005000005000400000-500300000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日22751301311242130161327272510191613271815272913月月月月月1867月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1345681223457899111011121112电石华中主流均价电石西北主流均价2018年2019年2020年2021年2022年2023年电石西南主流均价电石华北主流均价图11西北外采电石制PVC生产利润含氯元吨图12华东外采乙烯制PVC利润元吨300090008000200070001000600005000-100040003000-20002000-30001000-40000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日172945832275115121610291226262321183013272419221731301311242130161327272510191613271815272913月月月月月月月月月月月月月15746月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1867月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1379111223456788910121345681223457899111110121210111211122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图13进口利润元吨图14PVC总库存社库厂库万吨4000140300012020001001000800-100060-200040-300020-40000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974285361994175215121218161310292626232130272419172231132318291026232015132724211930161428月月月月月月月月月月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4123569月月月月月月月月月月月月月月月月月月123678912345789101112125681346778910111112101210111112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图15PVC下游行业开工率图1630大中城市商品房成交面积万平方米1007008060050060400403002002010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日619941752197399946132318291026232015132724211930161428212015232525122428102410222419173011月月月月月月月月月月月月月月月月月月4123569月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234689月月月月月月月月月月月月月月月月月月1256813467789101123467811455791012101111121211121010112018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图17PVC型材开工率图18PVC管材开工率8080707060605050404030302020101000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9719641521263559120182927132623231513102421141916302822302813191916141125232017101529122624月月月月月月月月月月月月月月月月月2913456月月月月月月月月月月月月月月月月月月1489237月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4567101123678891114512345667891012101111121210101111122018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨数据为上一交易日