周思考：国谈后创新药迎来新窗口，医药基金环比加仓
　　国谈落地，结果符合预期：2023年1月18日，国家医疗保障局召开新闻发布会公布2022年国家医保药品目录调整结果，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%，创历年新高。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%，与历史上医保谈判新准入降幅趋势整体一致。
　　观点：估值消化后、创新催化，创新药行业进入良性发展循环。我们持续看好创新药行业中长期的投资机会，我们强调在2020-2022年创新药行业估值大幅消化后，医保谈判简易续约持续落实、创新药品种license-out事件持续催化背景下，创新药行业进入更稳健的发展阶段，在诊疗需求复苏、价格政策落地下，进入业绩兑现期，我们看好创新药及配套产业链板块2023年的表现。
　　医药行业基金加仓，化学制剂板块加仓靠前：2022年Q4医药行业基金持仓比例回升；全基金超配比例环比上升，剔除医药基金后全基金低配比例环比下降；化学制剂、医院和其他生物制品等板块基金重仓持股数量和占比上升，个股基金持股数量变动各有差异，CXO相关个股持仓提升靠前。
　　从持仓占比来看，截至2023年1月20日，全基金医药持仓占比为10.93%，环比上升1.56pct，剔除医药主题基金后医药持仓占比为5.57%，环比上升1.06pct；从超低配来看，全基金超配医药2.44%，超配比例环比上升0.91pct；剔除医药基金后全基金大幅低配医药2.92%，但低配比例环比下降0.41pct。分板块来看，2022Q4加仓最多的细分板块为化学制剂、医院和其他生物制品；减仓最多的细分板块则为医疗设备、医疗耗材、原料药和疫苗。具体个股来看，持有基金数量环比变化前五名个股分别为：人福医药、药明康德、药明生物、康龙化成、科伦药业；持股数量环比变化前五名的个股分别为：人福医药、药明生物、红日药业、美年健康、康恩贝；季度涨跌幅前五名的个股分别为：中科美菱、云顶新耀、众生药业、康方生物、微电生理。
　　表现复盘：复苏延续，CXO领涨
　　涨跌幅：本周（2023.1.16-1.20，下同）医药板块上涨2.49%，跑输沪深300指数0.14个百分点，在所有行业中涨幅排名第14。成交额：医药行业本周成交额为3728亿元，占全部A股总成交额比例为10.1%，较前一周环比上升0.1pct，高于2018年以来的中枢水平（8.4%）。估值：截至2023年1月20日，医药板块整体估值（历史TTM，整体法，剔除负值）为27.5倍，环比提升0.6。医药行业相对沪深300的估值溢价率为142%，较前一周环比上升1.0pct，低于四年来中枢水平（174.0%）。沪港通&深港通持股：截至2022年1月20日，陆港通医药行业投资2097亿元，医药持股占陆港通总资金的11.4%，医药北上资金环比增77亿元。细分板块中，医疗服务和医疗器械板块净流入较多。
　　细分板块涨跌幅分析：根据Wind中信医药分类看，本周医药子板块除医药流通板块下跌1.6%外均有所上涨。其中医疗服务（+4.4%）、化学制剂（+4.4%）、中成药（+2.5%）均上涨明显。
　　根据浙商医药重点公司分类板块来看，本周除医药商业（-1.9%）及仿制药（-0.5%）出现下降，其余细分板块均有上涨，其中CXO（+6.2%）、创新药（+5.2%）、科研服务（+4.3%）、中药（+2.5%）、生物药（+2.4%）、医疗服务（+2.0%）、API及制剂出口（+1.0%）、医疗器械（+0.6%）。具体公司看，本周CXO板块博腾股份（+13.8%）、凯莱英（+10.8%）、药石科技（+10.4%）等领涨；科研服务板块海尔生物（+13.2%）、药康生物（+13.1%）等领涨；医疗服务板块美年健康（+5.6%）、金域医学（+4.3%）等领涨；仿制药板块人福医药（+4.6%）领涨；API及制剂出口板块司太立（+9..4%）领涨；医疗器械板块惠泰医疗（+8.8%）、新华医疗（+7.9%）等领涨；创新药板块恒瑞医药（+10.9%）、康弘药业（+7.8%）领涨；生物药板块康希诺（+10.2%）、百克生物（+8.7%）等领涨；中药板块片仔癀（+6.7%）领涨；医药商业板块瑞康医药（+2.4%）领涨。
　　2023年医药年度策略：拥抱新周期
　　疫情复苏、政策周期消化、企业经营周期过渡，把握2023年医药新周期主线。
　　推荐方向：疫后主线（防疫产品/药店/医疗服务/疫苗）、创新药械及配套产业链（CXO/原料药）等；
　　逻辑支撑：①疫情周期：防控措施持续优化带来诊疗量恢复；②政策周期：控费政策持续优化带来合理量价预期；③产品周期：创新药械产品持续迭代满足未及需求的量。
　　2023年行业边际变化：后疫情、集采时代“量”的修复。疫情防控持续优化，新冠疫苗、新冠特效药、贴息等医疗新基建放量；卫健委、医保局等配套中医药传承创新的政策持续推进，联盟集采促进放量；仿制药集采、脊柱等高耗集采、续标政策规则延续科学、合理化；
　　疫后主线：济川药业、康缘药业、大参林、老百姓、益丰药房、智飞生物、康希诺，关注眼科等医疗服务；
　　配套产业链：药明康德、凯莱英、泰格医药、百诚医药、九洲药业、康龙化成、诺唯赞、键凯科技、

研究报告全文：证券研究报告行业周报医药生物医药生物报告日期2023年01月28日周关注创新主线崛起医药环比加仓医药生物行业周度跟踪投资要点行业评级看好维持周思考国谈后创新药迎来新窗口医药基金环比加仓分析师孙建国谈落地结果符合预期年月日国家医疗保障局召开新闻发布会2023118执业证书号S1230520080006公布2022年国家医保药品目录调整结果147个目录外药品参与谈判和竞价02180105933含原目录内药品续约谈判121个药品谈判或竞价成功总体成功率达sunjianstockecomcn823创历年新高谈判和竞价新准入的药品价格平均降幅达601与历研究助理盖文化史上医保谈判新准入降幅趋势整体一致gaiwenhuastockecomcn观点估值消化后创新催化创新药行业进入良性发展循环我们持续看好创新药行业中长期的投资机会我们强调在2020-2022年创新药行业估值大幅消化相关报告后医保谈判简易续约持续落实创新药品种license-out事件持续催化背景下1口腔种植牙行业及集采分创新药行业进入更稳健的发展阶段在诊疗需求复苏价格政策落地下进入业析20230119绩兑现期我们看好创新药及配套产业链板块2023年的表现2动物实验再讨论AZ拓展医药行业基金加仓化学制剂板块加仓靠前2022年Q4医药行业基金持仓比例心肾病投融资周报回升全基金超配比例环比上升剔除医药基金后全基金低配比例环比下降化学制剂医院和其他生物制品等板块基金重仓持股数量和占比上升个股基金持2023011520230116股数量变动各有差异CXO相关个股持仓提升靠前3周关注新集采种植牙从持仓占比来看截至2023年1月20日全基金医药持仓占比为1093环比北上资金加速医药行业周上升156pct剔除医药主题基金后医药持仓占比为557环比上升106pct从报20230115超低配来看全基金超配医药244超配比例环比上升091pct剔除医药基金后全基金大幅低配医药292但低配比例环比下降041pct分板块来看2022Q4加仓最多的细分板块为化学制剂医院和其他生物制品减仓最多的细分板块则为医疗设备医疗耗材原料药和疫苗具体个股来看持有基金数量环比变化前五名个股分别为人福医药药明康德药明生物康龙化成科伦药业持股数量环比变化前五名的个股分别为人福医药药明生物红日药业美年健康康恩贝季度涨跌幅前五名的个股分别为中科美菱云顶新耀众生药业康方生物微电生理表现复盘复苏延续CXO领涨涨跌幅本周2023116-120下同医药板块上涨249跑输沪深300指数014个百分点在所有行业中涨幅排名第14成交额医药行业本周成交额为3728亿元占全部A股总成交额比例为101较前一周环比上升01pct高于2018年以来的中枢水平84估值截至2023年1月20日医药板块整体估值历史TTM整体法剔除负值为275倍环比提升06医药行业相对沪深300的估值溢价率为142较前一周环比上升10pct低于四年来中枢水平1740沪港通深港通持股截至2022年1月20日陆港通医药行业投资2097亿元医药持股占陆港通总资金的114医药北上资金环比增77亿元细分板块中医疗服务和医疗器械板块净流入较多细分板块涨跌幅分析根据Wind中信医药分类看本周医药子板块除医药流通板块下跌16外均有所上涨其中医疗服务44化学制剂44中成药25均上涨明显根据浙商医药重点公司分类板块来看本周除医药商业-19及仿制药-05出现下降其余细分板块均有上涨其中CXO62创新药52科研服务43中药25生物药24医疗服务20API及制剂出口10医疗器械06具体公司看本周CXO板块博腾股份138凯莱英108药石科技104等领涨科研服务板块海尔生物132药康生物131等领涨医疗服务httpwwwstockecomcn116请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报板块美年健康56金域医学43等领涨仿制药板块人福医药46领涨API及制剂出口板块司太立94领涨医疗器械板块惠泰医疗88新华医疗79等领涨创新药板块恒瑞医药109康弘药业78领涨生物药板块康希诺102百克生物87等领涨中药板块片仔癀67领涨医药商业板块瑞康医药24领涨2023年医药年度策略拥抱新周期疫情复苏政策周期消化企业经营周期过渡把握2023年医药新周期主线推荐方向疫后主线防疫产品药店医疗服务疫苗创新药械及配套产业链CXO原料药等逻辑支撑疫情周期防控措施持续优化带来诊疗量恢复政策周期控费政策持续优化带来合理量价预期产品周期创新药械产品持续迭代满足未及需求的量2023年行业边际变化后疫情集采时代量的修复疫情防控持续优化新冠疫苗新冠特效药贴息等医疗新基建放量卫健委医保局等配套中医药传承创新的政策持续推进联盟集采促进放量仿制药集采脊柱等高耗集采续标政策规则延续科学合理化疫后主线济川药业康缘药业大参林老百姓益丰药房智飞生物康希诺关注眼科等医疗服务配套产业链药明康德凯莱英泰格医药百诚医药九洲药业康龙化成诺唯赞键凯科技健友股份等创新药械迈瑞医疗澳华内镜海泰新光心脉医疗奕瑞科技复星医药贝达药业科济药业君实生物等风险提示行业政策变动疫情结束不及预期研发进展不及预期httpwwwstockecomcn216请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报表1盈利预测与估值现价EPSPE代码重点公司评级1月20日2021A2022E2023ETTM2022E2023ECXO603259SH药明康德975172307329323229买入300347SZ泰格医药1234329307378404033买入002821SZ凯莱英1690289847768201921买入300759SZ康龙化成827139133202625939买入300363SZ博腾股份486096351247151420买入603456SH九洲药业460070108149424331买入603127SH昭衍新药664104175215383830买入1521HK方达控股298001002003352918买入300725SZ药石科技907120177261625135买入688202SH美迪西2321324550859534227增持688238SH和元生物231011016021193144110增持301096SZ百诚医药727103185277413926增持原料药及仿制药603707SH健友股份195066096118282519买入000739SZ普洛药业250081081101353224买入300630SZ普利制药275095132171252116增持300702SZ天宇股份24505901804522813654增持688513SH苑东生物609194219245302825增持002332SZ仙琚制药118062071077171715增持603229SH奥翔药业284036056070545141增持688166SH博瑞医药242058065075393732增持603520SH司太立22709420226763119增持688076SH诺泰生物277054064078624736增持605116SH奥锐特272042055067505242增持002099SZ海翔药业77006019025553828增持605507SH国邦医药280126167206171714增持002422SZ科伦药业278078114122242423增持000915SZ华特达因420162235297191814增持制药上游688105SH诺唯赞604170217229282826增持688690SH纳微科技584047074104837956增持688179SH阿拉丁400063078108595137增持688133SH泰坦科技1508171236367826441增持688356SH键凯科技1640292369481504434增持605369SH拱东医疗1045276356456322923增持300171SZ东富龙277110159198242117增持2155HK森松国际103033050064192116增持300358SZ楚天科技164098121141151412增持300813SZ泰林生物438076108148534030买入688139SH海尔生物760266187261404129增持688046SH药康生物303030044061746949增持688137SH近岸蛋白866212187228554638增持httpwwwstockecomcn316请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报创新药600196SH复星医药363177168222271714买入2171HK科济药业199829143188---增持300558SZ贝达药业6140920391131841574543买入688180SH君实生物636073229015-322784239买入医疗器械300760SZ迈瑞医疗3411658807977444235买入300639SZ凯普生物180194383438554买入688289SH圣湘生物231381348308778增持603108SH润达医疗115066068094181712买入688575SH亚辉龙20603626429013109增持688029SH南微医学961173181248605339增持688301SH奕瑞科技46546669751279514836增持688677SH海泰新光1157135208280615641增持0853HK微创医疗256015017011---增持2252HK微创机器人321061086079---增持688351SH微电生理262003002003---增持688016SH心脉医疗2195439565740433930增持688580SH伟思医疗599259186284313221增持688626SH翔宇医疗351126103132343427增持688212SH澳华内镜768043044065228175118增持688315SH诺禾致源360056048065697555增持002223SZ鱼跃医疗317148145173252218增持疫苗688185SH康希诺1467774101094342-108增持603392SH万泰生物1358223637789262117增持300122SZ智飞生物1046638442477232422增持300601SZ康泰生物375113193238983125增持300841SZ康华生物917616625907171510增持医药商业及新基建603883SH老百姓411114133161323126增持603939SH益丰药房587123154193423831增持603233SH大参林396083113146423527增持605186SH健麾信息346086125171382820增持医疗服务中药600566SH济川药业293186235275121211增持600557SH康缘药业219054067083323225增持资料来源Wind以上2022-2023年PE和EPS均为浙商证券研究所预测浙商证券研究所注除方达控股微创医疗股价为HKD外其余为RMB除方达控股微创医疗EPS单位为美元外其余为人民币httpwwwstockecomcn416请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报正文目录1本周思考国谈后创新药迎来新窗口医药基金环比加仓711国谈后迎来新窗口看好创新药行业良性发展712医药行业基金加仓化学制剂板块加仓靠前72行情复盘复苏延续CXO领涨921医药行业行情成交额改善估值环比提升1022医药子行业CXO涨幅领先1123陆港通港股通北上资金加速流入医疗服务和医疗器械受追捧1224限售解禁股权质押情况追踪143风险提示15httpwwwstockecomcn516请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图表目录图12011Q1-2022Q4公募基金医药仓位变化趋势图7图22022Q4全基金医药持仓基金数申万三级行业分类8图32022Q4全基金医药持仓总市值申万三级行业分类8图42022Q4公募基金医药股重仓持有基金数环比变化TOP208图52022Q4公募基金医药重仓持股数量环比变化及季度涨跌幅TOP208图6本周医药板块中信分类和沪深300走势10图72023年以来医药板块中信分类和沪深300走势10图8本周各大行业涨跌幅上本周涨幅下2023年至今涨幅10图92015年以来医药行业成交额及其占A股市场总成交额比例11图102010年以来医药行业估值及估值溢价率变化情况11图11本周医药子板块涨跌幅中信12图12本周医药子板块涨跌幅浙商医药12图132010年以来医药子行业估值变化情况12图142017-2023120医药北上金额及占总北上资金比例13图152017-2023120医药股北上资金布局子行业13图162023116-120陆港通医药持股市值变动前后5名13图172023116-120陆港通医药股持股市值前10名13图182023116-120港股通医药股持股市值变动前后5名13图192023116-120港股通医药股持股市值前10名13图202023120陆港通医药股持股占比前10名14图212023120港股通医药股持股占比前10名14表1盈利预测与估值3表22023年1月9日至2023年2月5日医药公司解禁限售股情况14表3本周医药公司前三大股东股票质押比例变动15httpwwwstockecomcn616请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1本周思考国谈后创新药迎来新窗口医药基金环比加仓11国谈后迎来新窗口看好创新药行业良性发展事件2023年1月18日国家医疗保障局召开新闻发布会公布2022年国家医保药品目录调整结果147个目录外药品参与谈判和竞价含原目录内药品续约谈判121个药品谈判或竞价成功总体成功率达823创历年新高谈判和竞价新准入的药品价格平均降幅达601与历史上医保谈判新准入降幅趋势整体一致续约成功重磅品种包括三代EGFR抑制剂阿美替尼伏美替尼新增一线治疗NSCLC恒瑞医药信达生物百济神州PD-1拓展适应症等贝达药业恩沙替尼一线NSCLC荣昌生物的维迪西妥单抗等观点估值消化后创新催化创新药行业进入良性发展循环我们持续看好创新药行业中长期的投资机会我们强调在2020-2022年创新药行业估值大幅消化后医保谈判简易续约持续落实创新药品种license-out事件持续催化背景下创新药行业进入更稳健的发展阶段在诊疗需求复苏价格政策落地下进入业绩兑现期我们看好创新药及配套产业链板块2023年的表现风险提示监管和政策风险创新药临床失败风险大幅降价风险产品销售不及预期风险运营资金不足风险12医药行业基金加仓化学制剂板块加仓靠前2022Q4医药行业基金环比加仓全基金超配比例环比上升剔除医药基金后全基金低配比例环比下降化学制剂医院和其他生物制品等板块基金重仓持股数量和占比上升个股基金持股数量变动各有差异CXO相关个股持仓提升靠前从持仓占比来看截至2023年1月20日全基金医药持仓占比为1093环比上升156pct剔除医药主题基金后医药持仓占比为557环比上升106pct从超低配来看全基金超配医药244超配比例环比上升091pct剔除医药基金后全基金大幅低配医药292但低配比例环比下降041pct图12011Q1-2022Q4公募基金医药仓位变化趋势图全基金医药生物占比剔除医药基金后医药生物占比医药股市值占比2520151050资料来源Wind浙商证券研究所分板块来看分析基金重仓持股数量和占比2022Q4加仓最多的细分板块为化学制剂医院和其他生物制品而医疗设备医疗耗材原料药和疫苗减仓较多httpwwwstockecomcn716请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图22022Q4全基金医药持仓基金数申万三级行业分类图32022Q4全基金医药持仓总市值申万三级行业分类22Q3基金重仓持股占比左轴22Q4基金重仓持股占比左轴差值右轴22Q3基金重仓持股医药基金数支左轴40222Q4基金重仓持股医药基金数支左轴1400500差值右轴3515111191200462400097300540420420100030002001601525008001005-03180020020-1202-07760013910015-136115106-240054010231314117-16-10-37-3200-49-1005-327-1330-2000-4资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所具体个股来看持有基金数量环比变化前五名的个股分别为人福医药药明康德药明生物康龙化成科伦药业持股数量环比变化前五名的个股分别为人福医药药明生物红日药业美年健康康恩贝季度涨幅前五名的个股分别为中科美菱云顶新耀众生药业康方生物微电生理图42022Q4公募基金医药股重仓持有基金数环比变化TOP20资料来源Wind浙商证券研究所图52022Q4公募基金医药重仓持股数量环比变化及季度涨跌幅TOP20资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn816请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报2行情复盘复苏延续CXO领涨涨跌幅本周医药板块上涨249跑输沪深300指数014个百分点在所有行业中涨幅排名第14成交额医药行业本周成交额为3728亿元占全部A股总成交额比例为101较前一周环比上升01pct高于2018年以来的中枢水平84估值截至2023年1月20日医药板块整体估值历史TTM整体法剔除负值为275倍环比提升06医药行业相对沪深300的估值溢价率为142较前一周环比上升10pct低于四年来中枢水平1740沪港通深港通持股截至2022年1月20日陆港通医药行业投资2097亿元医药持股占陆港通总资金的114医药北上资金环比增77亿元细分板块中医疗服务和医疗器械板块净流入较多细分板块涨跌幅分析根据Wind中信医药分类看本周医药子板块除医药流通板块下跌16外均有所上涨其中医疗服务44化学制剂44中成药25均上涨明显根据浙商医药重点公司分类板块来看本周除医药商业-19及仿制药-05出现下降其余细分板块均有上涨其中CXO62创新药52科研服务43中药25生物药24医疗服务20API及制剂出口10医疗器械06具体公司看本周CXO板块博腾股份138凯莱英108药石科技104等领涨科研服务板块海尔生物132药康生物131等领涨医疗服务板块美年健康56金域医学43等领涨仿制药板块人福医药46领涨API及制剂出口板块司太立94领涨医疗器械板块惠泰医疗88新华医疗79等领涨创新药板块恒瑞医药109康弘药业78领涨生物药板块康希诺102百克生物87等领涨中药板块片仔癀67领涨医药商业板块瑞康医药24领涨2023年医药年度策略拥抱新周期疫情复苏政策周期消化企业经营周期过渡把握2023年医药新周期主线推荐方向疫后主线防疫产品药店医疗服务疫苗创新药械及配套产业链CXO原料药等逻辑支撑疫情周期防控措施持续优化带来诊疗量恢复政策周期控费政策持续优化带来合理量价预期产品周期创新药械产品持续迭代满足未及需求的量2023年行业边际变化后疫集采时代量的修复疫情防控持续优化新冠疫苗新冠特效药贴息等医疗新基建放量卫健委医保局等配套中医药传承创新的政策持续推进联盟集采促进放量仿制药集采脊柱等高耗集采续标政策规则延续科学合理化疫后主线济川药业康缘药业大参林老百姓益丰药房智飞生物康希诺关注眼科等医疗服务配套产业链药明康德凯莱英泰格医药百诚医药九洲药业康龙化成诺唯赞键凯科技健友股份等创新药械迈瑞医疗澳华内镜海泰新光心脉医疗奕瑞科技复星医药贝达药业科济药业君实生物等httpwwwstockecomcn916请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报21医药行业行情成交额改善估值环比提升本周医药板块上涨249跑输沪深300指数014个百分点在所有行业中涨幅排名第14图6本周医药板块中信分类和沪深300走势图72023年以来医药板块中信分类和沪深300走势医药生物沪深300医药生物沪深30030807025602050401530102010050000-102311623117231182311923120资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图8本周各大行业涨跌幅上本周涨幅下2023年至今涨幅9876543210-1-2食轻汽银农综房建纺传商家餐交电医煤沪建基电机非钢通石国有电计品工车行林合地材织媒贸电饮通力药炭深筑础力械银铁信油防色子算饮制牧产服零旅运及300化设行石军金元机料造渔装售游输公工备金化工属器用融件事业14121086420-2商综电农交房纺国餐轻银建传钢食煤石汽基机沪建医电通电家非计有贸合力林通地织防饮工行筑媒铁品炭油车础械深材药力信子电银算色零及牧运产服军旅制饮石化300设元行机金售公渔输装工游造料化工备器金属用件融事业资料来源Wind浙商证券研究所成交额环比改善成交额上看医药行业本周成交额为3728亿元占全部A股总成交额比例为101较前一周环比上升01pct高于2018年以来的中枢水平84httpwwwstockecomcn1016请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图92015年以来医药行业成交额及其占A股市场总成交额比例医药成交额左轴成交额占A股总成交额占比右轴9000亿元2080001816700014600012500010400083000620004100020015441614177418442174224423141514157416441674171417441814187419141944197420142044207421142144221422741610420104171041810419104211042210415104资料来源Wind浙商证券研究所估值环比有提升截至2023年1月20日医药板块整体估值历史TTM整体法剔除负值为275倍环比提升06医药行业相对沪深300的估值溢价率为142较前一周环比上升10pct低于四年来中枢水平1740图102010年以来医药行业估值及估值溢价率变化情况中信医药生物左轴沪深300左轴溢价率右轴804007035060300502504020030150201001050001018111812181318141815181618171818181918201821182218资料来源Wind浙商证券研究所22医药子行业CXO涨幅领先据Wind中信医药分类看本周医药子板块除医药流通板块下跌16外均有所上涨其中医疗服务44化学制剂44中成药25均上涨明显根据浙商医药重点公司分类板块来看本周除医药商业-19及仿制药-05出现下降其余细分板块均有上涨其中CXO62创新药52科研服务43中药25生物药24医疗服务20API及制剂出口10医疗器械06具体公司看本周CXO板块博腾股份138凯莱英108药石科技104等领涨科研服务板块海尔生物132药康生物131等领涨医疗服务板块美年健康56金域医学43等领涨仿制药板块人福医药46领涨API及制剂出口板块司太立94领涨医疗器械板块惠泰医疗88新华医疗79等领涨创新药板块恒瑞医药109康弘httpwwwstockecomcn1116请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报药业78领涨生物药板块康希诺102百克生物87等领涨中药板块片仔癀67领涨医药商业板块瑞康医药24领涨整体来看医药估值和持仓仍处于历史低点投资者在底部震荡中待医药板块催化我们认为在医改持续深化的背景下医疗服务价格改革医保支付中对创新的持续鼓励创新药创新器械以2023年度医药策略周期论角度疫后主线配套产业链创新药械处于疫情复苏政策周期消化企业经营周期过渡的多周期共振阶段可能成为未来投资主线我们也提示2023年注重疫情恢复主线消费医疗院内制剂等疫情受益主线新冠特效药药店医疗设备以及低估值高性价比的CXO等板块性机会图11本周医药子板块涨跌幅中信图12本周医药子板块涨跌幅浙商医药周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅161614141212101088664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