又是一年一度的新春佳节，当我踏上返乡的归途时，在出发伊始便对车站的拥挤程度感到吃惊，熙熙攘攘的人群甚至衬得偌大的上海虹桥站略显局促。仔细想来，对于我国人民而言，团圆是根植于民族心理的文化符号之一，而节假日，尤其是春节，则是满足人们阖家团圆希望的重要载体。过去，部分人群苦于疫情而无法返乡团聚，这部分未被满足的精神需求在今年得以释放，各大城市的交通枢纽进而迎来疫后的春运高峰。根据交通运输部数据，截至23年1月24日（春运开始第十八天），全国铁路、公路、水路、民航累计发送旅客6.6亿人次，比2022年同期增长50%。
　　返乡后，最大的感慨是家乡在数年间产生了不小的变化，我国科技发展的红利已初步体现在日常生活的诸多方面。我的家乡位于浙江温州，过去部分农村地区路面狭窄且缺乏交通管制，因此车辆行驶并不算便利。但在这次驱车回家的途中，我发现不少道路已被重新修葺、拓宽，不少路段还安装了相应的监控摄像头，大大提升了驾车时的体验感。事后翻阅新闻，我才得知原来温州已经上线了智慧交通综合信息管理平台，可以利用覆盖交通基础设施及人、车、物等多方面的物联网，纵览交通运输全景，推动本地交通检测、管理往智能化方向发展。
　　春节期间，温州当地最常见的庆祝形式应是亲戚朋友之间的相互宴请，大家在觥筹交错间交流过去的经历，最后在举杯同庆时献上对新一年的美好祝愿。宴席间，大家感慨最多的便是22年的遭遇。与全国大部分的省市不同，温州的经济发展在很大程度上倚靠民营经济，早期凭借一台机器、两三个人，便可以实现家家户户办工厂，这种农村家庭工业的模式催生了大量的本地民营企业，不少温州人自身就是企业家，因此他们对于经济大环境的变化相对更加敏感。从部分经营者的口中得知，过去一年企业经营的难度确实有所增加。不过，虽然企业在22年遭遇了一定困难，但经营者对23年的形势已充满希望，认为后续疫情将难以带来明显的影响，经济大环境将逐步改善，企业的营商环境有望好转。
　　此外，股市已悄然成为餐桌上的另一大谈资。在过去，股市尚且属于“小众话题”，仅有寥寥几位本身投资股票的亲戚会相互交流，而近几年来，对股市话题感兴趣的人数已明显扩大，今年的市场行情更是成为大家都较为关注的热点。经过几番询问后得知，由于前些年股市的涨幅较明显、同时第三方平台为购买基金提供了便利，因此已有不少人，尤其是年轻人开始通过买基金的方式来进行理财。我所观察到的居民理财观念的改变或许是时代的缩影，实际上，我国居民资产配置转向权益将是大势所趋。对比海外，我国居民的资产配置结构明显是低配权益、高配地产，而从长期视角看，前期促使我国居民超配地产的两大因素正发生转变：一是产业层面，地产链在我国经济中的重要性将趋势性下降；二是人口层面，我国居民平均年龄的上升将导致对地产的刚需配置力度将趋势性下降。未来，我国居民资金的配置方向将有望趋势性向权益迁移。
　　与往年不同的是，今年春节期间居民对疫情的关注度明显下降，绝大部分与我交流的人表示自身已是感染后痊愈的状态，且身边也几乎未出现需要去医院寻求救治的重症病例，因此他们目前对疫情的变化已不太敏感。与之相对的，本地居民出行和消费的意愿都有所加强。我观察的本地主要商圈在去年春节期间还略显冷清，而今年则是开始复现了几分昔日人声鼎沸的景象，不过肉眼可见的是当前人流量相距疫情前的高峰仍有差距。随着商业地段人气的恢复，其中不少餐厅门口甚至久违地开始排起长龙，电影院前更是人山人海、好不热闹。温州本地多数消费场景初步恢复往日人气，人民的消费意愿得到释放，或与政府的大力支持存在一定的关系。例如温州的迎春消费券从1月15日开始发放，全市共计划发放3亿元；在发放消费券的同时，政府还通过多项行动鼓励商家推出相应的让利促销活动，进一步激发居民的消费热情。实际上，促消费、扩内需已是当下我国实现经济增长的重要落脚点，22年底的中央经济工作会议提出“着力扩大国内需求”、“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”、“增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景”。2022年，多重压力下我国社会消费品零售总额迎来了罕见的全年负增长，人民的需求受到一定的压制，展望2023年，随着国内多项政策齐发力，人民对美好生活的期盼终将得到满足。
　　风险提示：个别区域现象难以反映全国整体情况。

研究报告全文：TableMainInfo策略研究证券研究报告策略点评报告2023年1月26日TableTitle相关研究对美好生活的期盼终有回响春节返策略甜点TableReportInfo67世界杯效应是否存在20221123乡观察之温州借鉴历史看债市下跌对股市影响TableSummary20221117投资要点对美好生活的期盼终有回响春节返乡观察之温州风险提示个别区域现象难以反映全国整体情况TableAuthorInfo分析师荀玉根Tel02123219658Emailxyg6052haitongcom证书S0850511040006联系人余培仪Tel02123219400Emailypy13768haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略研究策略点评报告2对美好生活的期盼终有回响春节返乡观察之温州又是一年一度的新春佳节当我踏上返乡的归途时在出发伊始便对车站的拥挤程度感到吃惊熙熙攘攘的人群甚至衬得偌大的上海虹桥站略显局促仔细想来对于我国人民而言团圆是根植于民族心理的文化符号之一而节假日尤其是春节则是满足人们阖家团圆希望的重要载体过去部分人群苦于疫情而无法返乡团聚这部分未被满足的精神需求在今年得以释放各大城市的交通枢纽进而迎来疫后的春运高峰根据交通运输部数据截至23年1月24日春运开始第十八天全国铁路公路水路民航累计发送旅客66亿人次比2022年同期增长50返乡后最大的感慨是家乡在数年间产生了不小的变化我国科技发展的红利已初步体现在日常生活的诸多方面我的家乡位于浙江温州过去部分农村地区路面狭窄且缺乏交通管制因此车辆行驶并不算便利但在这次驱车回家的途中我发现不少道路已被重新修葺拓宽不少路段还安装了相应的监控摄像头大大提升了驾车时的体验感事后翻阅新闻我才得知原来温州已经上线了智慧交通综合信息管理平台可以利用覆盖交通基础设施及人车物等多方面的物联网纵览交通运输全景推动本地交通检测管理往智能化方向发展春节期间温州当地最常见的庆祝形式应是亲戚朋友之间的相互宴请大家在觥筹交错间交流过去的经历最后在举杯同庆时献上对新一年的美好祝愿宴席间大家感慨最多的便是22年的遭遇与全国大部分的省市不同温州的经济发展在很大程度上倚靠民营经济早期凭借一台机器两三个人便可以实现家家户户办工厂这种农村家庭工业的模式催生了大量的本地民营企业不少温州人自身就是企业家因此他们对于经济大环境的变化相对更加敏感从部分经营者的口中得知过去一年企业经营的难度确实有所增加不过虽然企业在22年遭遇了一定困难但经营者对23年的形势已充满希望认为后续疫情将难以带来明显的影响经济大环境将逐步改善企业的营商环境有望好转此外股市已悄然成为餐桌上的另一大谈资在过去股市尚且属于小众话题仅有寥寥几位本身投资股票的亲戚会相互交流而近几年来对股市话题感兴趣的人数已明显扩大今年的市场行情更是成为大家都较为关注的热点经过几番询问后得知由于前些年股市的涨幅较明显同时第三方平台为购买基金提供了便利因此已有不少人尤其是年轻人开始通过买基金的方式来进行理财我所观察到的居民理财观念的改变或许是时代的缩影实际上我国居民资产配臵转向权益将是大势所趋对比海外我国居民的资产配臵结构明显是低配权益高配地产而从长期视角看前期促使我国居民超配地产的两大因素正发生转变一是产业层面地产链在我国经济中的重要性将趋势性下降二是人口层面我国居民平均年龄的上升将导致对地产的刚需配臵力度将趋势性下降未来我国居民资金的配臵方向将有望趋势性向权益迁移与往年不同的是今年春节期间居民对疫情的关注度明显下降绝大部分与我交流的人表示自身已是感染后痊愈的状态且身边也几乎未出现需要去医院寻求救治的重症病例因此他们目前对疫情的变化已不太敏感与之相对的本地居民出行和消费的意愿都有所加强我观察的本地主要商圈在去年春节期间还略显冷清而今年则是开始复现了几分昔日人声鼎沸的景象不过肉眼可见的是当前人流量相距疫情前的高峰仍有差距随着商业地段人气的恢复其中不少餐厅门口甚至久违地开始排起长龙电影院前更是人山人海好不热闹温州本地多数消费场景初步恢复往日人气人民的消费意愿得到释放或与政府的大力支持存在一定的关系例如温州的迎春消费券从1月15日开始发放全市共计划发放3亿元在发放消费券的同时政府还通过多项行动鼓励商家推出相应的让利促销活动进一步激发居民的消费热情实际上促消费扩内需已是当下我国实现经济增长的重要落脚点22年底的中央经济工作会议提出着力扩大国内需求要把恢复和扩大消费摆在优先位臵增强消费能力改善消费条件创新消费场景2022年多重压力下我国社会消费品零售总额迎来了罕见的全年负增长人民的需求受到一定的压制展望2023年随着国内多项政策齐发力人民对美好生请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略研究策略点评报告3活的期盼终将得到满足图1我国居民权益的资产配臵比例较低图22022年我国社会消费品零售总额负增长2019年各国居民资产配臵情况社会消费品零售总额累计同比住房其他实物资产固收类金融资产股票基金40100291230188034202142106054036440-1059125-2020412524-3000001020103010401050106010701080109011001110112011301140115011601170118011901200121012201中国美国日本德国0101资料来源中国人民银行Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图3本次春运期间上海虹桥站客流量图4大年初三时温州商业街上人群拥挤资料来源海通证券研究所资料来源海通证券研究所风险提示个别区域现象难以反映全国整体情况请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略研究策略点评报告4信息披露分析师声明Table荀玉根Analys策略ts研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨跌幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨跌幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨跌幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明